Blog FX - Wspólny Rynek: lipca 2025

Złoty osiem miliardów do tyłu

(środa, 30-07, 8:50)

★ Tusk: według wstępnej oceny Polska może stracić ok. 8 mld PLN wskutek wprowadzenia amerykańskich ceł na europejskie produkty.
★ USA: wg JOLTS w czerwcu liczba wakatów w gospodarce nadspodziewane spadła.
★ Międzynarodowy Fundusz Walutowy zrewidował w górę swoje prognozy dotyczące wzrostu gospodarczego na świecie w tym roku.
★ Kalendarz Eko: decyzja FOMC ws. stóp Fed.

Za nami

● [PLN] Wczorajsza sesja walutowa przyniosła pogłębienie trendu spadkowego złotego (EUR/PLN max. 4,2862), wywołanego osiągnięciem niekorzystnego dla Unii Europejskiej porozumienia handlowego z USA. Nastroje wokół naszej waluty pogorszyła wypowiedź premiera RP Donalda Tuska, który poinformował że według wstępnej oceny Polska może stracić około 8 mld PLN wskutek wprowadzenia amerykańskich ceł na europejskie produkty. ● [USD] Zwyżce kursu USD/PLN (max. 3,7196) sprzyja pro-dolarowa wiadomość o nadspodziewanym wzroście zaufania amerykańskich konsumentów w lipcu (indeks Conference Board: 97,2 pkt vs prognoza 95,5 pkt; poprzednio 93 pkt). Do większych zakupów zielonej waluty (EUR/USD min. 1,1519) zniechęcał jednak raport JOLTS, który pokazał, że w czerwcu liczba wakatów w gospodarce USA spadła bardzie, niż oczekiwano (7,44 mln vs prognoza 7,5 mln; poprzednio 7,71 mln). ● [MFW] Straty złotego zamortyzowała rewizja w górę prognoz tegorocznego wzrostu gospodarczego na świecie, dokonana przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy (z 2,4% do 2,7%).

Przed nami
● [Fed] Dziś wieczorem zakończy się dwudniowe posiedzenie Federalnego Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku ws. polityki pieniężnej USA. Analitycy są niemal pewni, że FOMC utrzyma dziś stopy procentowe Fed bez zmian, ale liczą na otrzymanie wskazówek ws. terminu wznowienia obniżek. Obecnie rynek terminowy wycenia z 64,7% prawdopodobieństwem, że cięcie nastąpi we wrześniu br. ● [Scenariusze] Potwierdzenie tych oczekiwań może zatrzymać odbicie dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,1600), co pomogłoby jego rywalom z G10 i rynków wschodzących (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2300, USD/PLN: 3,5500). Jeśli jednak prezes Powell bądź komunikat Banku zasygnalizują późniejszą obniżkę (np. w październiku), wówczas zielona waluta mogłaby się jeszcze umocnić (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1500), a złoty bardziej stracić (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,7500).

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Negatywne reperkusje i znaczne szkody

(wtorek, 29-07, 8:50)

★ Federalny Związek Niemieckiego Przemysłu: umowa handlowa USA-UE będzie miała "znaczące negatywne reperkusje dla niemieckiego przemysłu”.
★ Polska: wg BIEC w lipcu odnotowano zmniejszony napływ nowych zamówień do sektora przedsiębiorstw przetwórstwa przemysłowego.
★ Kalendarz Eko: amerykański raport JOLTS.

Za nami

● [USA-EU] W poniedziałek inwestorzy analizowali niedzielną umowę handlową Stanów Zjednoczonych z Unią Europejską. Federalny Związek Niemieckiego Przemysłu ocenił, że będzie ona miała "znaczące, negatywne reperkusje dla niemieckiego przemysłu". Zdaniem kanclerza RFN Friedricha Merza cła spowodują „znaczne szkody” dla niemieckiej gospodarki, Europy i samych Stanów Zjednoczonych. W pesymistycznym tonie wypowiedział się również premier Francji François Bayrou, który nazwał zawarcie porozumienia „czarnym dniem” dla Europy. Wg niego Bruksela „pogodziła się z kapitulacją”. Podobną diagnozę postawił rynek walutowy, który uznał, że umowa jest niekorzystna dla Unii Europejskiej. W efekcie na wartości straciły waluty krajów UE (EUR/USD min. 1,1575), w tym złoty (EUR/PLN max. 4,2671, USD/PLN max. 3,6837). ● [PL] Lokalnie PLNowi zaszkodził spadek krajowego Wskaźnika Wyprzedzającego Koniunktury wg BIEC w lipcu, a przyczyną tego był mniejszy napływ nowych zamówień do sektora przedsiębiorstw przetwórstwa przemysłowego.

Przed nami
● [JOLTS] Dziś inwestorzy wezmą pod lupę amerykański raport JOLTS, który informuje o liczbie wakatów w gospodarce USA. ● [Scenariusze] Ich prognozowany spadek (jeśli się spełni) może szkodzić dolarowi (punkt oporu EUR/USD: 1,1770) oraz sprzyjać jego rywalom z G10 i z rynków wschodzących (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2300, USD/PLN: 3,5500). W przypadku pozytywnej niespodzianki z amerykańskiego rynku pracy należy się liczyć z dalszym wzrostem wyceny zielonej waluty (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1570) oraz spadkiem notowań jej konkurentów, w tym złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,7000). ● [Aktualne ceny ropy] Brent 69,39 USD/bbl, Crude 66,75 USD/bbl.

Niedziela handlowa Urszuli i Donalda

(poniedziałek, 28-07, 8:50)

★ Niemcy: wg Ifo w lipcu nastroje przedsiębiorców są najlepsze od czerwca 2024.
★ USA i Unia Europejska osiągnęły porozumienie handlowe.
★ Kalendarz Eko: indeks Dallas Fed dla przemysłu.

Za nami

Piątkowa sesja walutowa przyniosła wzrost wartości złotego (EUR/PLN min. 4,2466, USD/PLN min. 3,6175). ● [DE] Podatny grunt pod umocnienie PLNa oraz innych walut EU stworzyła wiadomość o najlepszych od czerwca 2024 nastrojach przedsiębiorców w Niemczech wg Ifo (88,6 pkt vs prognoza 89 pkt; poprzednio 88,4 pkt). ● [EU-USA] Inwestorzy kupujący złotego uwierzyli, że podczas niedzielnego spotykania przewodniczącej Komisji Europejskiej Ursuli von der Leyen z prezydentem Donaldem Trumpem, będą uzgodnione ramowe założenia umowy handlowej pomiędzy USA a Unią Europejską, co ostatecznie doszło do skutku. Przekazano, że ustanowiono stawkę celną w wysokości 15% na przeważającą część eksportu unijnego do Stanów Zjednoczonych.

Przed nami
● [Dziś] Początek tygodnia przyniesie publikacje amerykańskiego indeksu Dallas Fed dla przemysłu, który pokaże nam, jak w lipcu zmieniła się aktywność przemysłu w Teksasie i w dwóch przyległych stanach USA (tj. w jedenastym okręgu Rezerwy Federalnej). Wzrost tego wskaźnika mogłyby poprawić pozycję wyjściową zielonej waluty przed środową decyzją FOMC ws. stóp procentowych Fed (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1700), a spadek by ją pogorszył (punkt oporu EUR/USD: 1,1800). W każdym z tych dolarowych scenariuszy waluty rynków wschodzących (w tym złoty) znajdą się na drugim biegunie (EUR/PLN wsparcie: 4,2300, opór: 4,3000, USD/PLN wsparcie: 3,5500, opór: 3,7000). ● [Eko- tydzień] Oprócz posiedzenia amerykańskiego banku centralnego w kolejnych dniach czeka nas także ogłoszenie arcyważnych danych z USA nt. wzrostu gospodarczego w II kwartale (środa), inflacji PCE (core) oraz nt. zmiany zatrudnienia w sektorze pozarolniczym i stopy bezrobocia (w piątek).

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

ECB poczeka na umowę

(piątek, 25-07, 8:50)

★ Europejski Bank Centralny zdecydował się wstrzymać cykl obniżek stóp ECB.
★ Strefa euro: wg PMI w lipcu aktywność w biznesie była najwyższa od 11 miesięcy.
★ USA: w poprzednim tygodniu liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych nieoczekiwanie spadła do najniższego poziomu od kwietnia br.
★ Kalendarz Eko: indeks nastrojów biznesowych w Niemczech oraz zamówienia na dobra trwałe w USA.

Za nami

● [ECB] Pierwszoplanowym wydarzeniem wczorajszej sesji była decyzja Europejskiego Banku Centralnego ws. stóp procentowych w strefie euro. Wobec osiągnięcia celu inflacyjnego oraz niepewności ws. osiągnięcia umowy handlowej UE z USA, ECB postanowił wstrzymać cykl luzowania polityki pieniężnej Eurolandu po serii siedmiu obniżek stóp z rzędu. Walutowym wygranym tej decyzji było euro. ● [PMI] Jednak makroekonomicznym atutem wspólnej waluty była wiadomość o najwyższej od 11 miesięcy aktywności w biznesie w strefie euro w lipcu (PMI Composite: 51 pkt vs prognoza 50,7 pkt; poprzednio 50,6 pkt). ● [USA] Zwyżkę kursu EUR/USD (max. 1,1788) limitowała pro-dolarowa informacja o niespodziewanym spadku nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA w poprzednim tygodniu do najniższego poziomu od kwietnia br. (227 tys. vs prognoza 235 tys.; poprzednio 232 tys.). ● [PLN] Jastrzębie sygnały z ECB oraz z USA (raport jobless claims) negatywnie rzutowały na wartość złotego (EUR/PLN max. 4,2604, USD/PLN max. 3,6281).

Przed nami
● [Kalendarz Eko] Dziś poznamy dane nt. nastrojów przedsiębiorców w Niemczech oraz nt. zamówień na dobra trwałego użytku w USA. Rynek spodziewa się wzrostu niemieckiego indeksu Ifo oraz spadku zleceń za Atlantykiem. ● [Scenariusze] Materializacja tych prognoz będzie sprzyjać euro i jego sąsiadom z CEE (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2300, USD/PLN: 3,5500) oraz szkodzić dolarowi (punkt oporu EUR/USD: 1,1800). Jeśli zrealizuje się odwrotny scenariusz makroekonomiczny waluty EU stracą (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,7000), a amerykański pieniądz zyska (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1700).

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Złoty traci na nie-zaufaniu

(czwartek, 24-07, 8:50)

★ Polska: w lipcu zaufanie konsumentów pogorszyło się.
★ Trump: USA sfinalizowały umowę handlową z Japonią.
★ Financial Times: USA są bliskie osiągnięcia porozumienia handlowego z Unią Europejską.
★ Kalendarz Eko: wstępne wyniki indeksów PMI dla Eurolandu i USA oraz decyzja Europejskiego Banku Centralnego ws. stóp procentowych ECB.

Za nami

● [PL] Podczas wczorajszej sesji inwestorzy z rynku PLN musieli się mierzyć z kolejnymi niepokojącymi informacjami z krajowej gospodarki. Po poniedziałkowo-wtorkowych rozczarowaniach danymi o produkcji przemysłowej oraz sprzedaży detalicznej, w środę makro-zawód sprawiły wiadomości o pogorszeniu nastrojów konsumentów, nadspodziewanym wzroście stopy bezrobocia oraz o spadku nowych zamówień w przemyśle. Wzrost obaw przed spowolnieniem ekonomicznym nad Wisłą ciążył złotemu (EUR/PLN max. 4,2569, USD/PLN max. 3,6324). ● [Polityka handlowa] Straty PLNa zamortyzowały pozytywne sygnały z frontu handlowego. Prezydent Trump poinformował o sfinalizowaniu umowy handlowej z Japonią. Ponadto dziennik Financial Times podał, że Stany Zjednoczone są bliskie osiągnięcia porozumienia handlowego z Unią Europejską z 15-procentowymi stawkami celnymi.

Przed nami
● [ECB] Dziś inwestorzy czekają przede wszystkim na decyzje Europejskiego Banku Centralnego ws. poziomu stóp procentowych w strefie euro. Rynek oczekuje wstrzymania cyklu luzowania polityki pieniężnej Eurolandu, co jeśli się spełni, może sprzyjać euro (punkt oporu EUR/USD: 1,1800) oraz szkodzić jego sąsiadom z CEE (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,7000). W przypadku gołębiej niespodzianki we Frankfurcie i kolejnego cięcia ECB należy się liczyć z osłabieniem wspólnej waluty (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1700) i umocnieniem złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2300, USD/PLN: 3,5500). ● [Makro] Spośród wydarzeń stricte makroekonomicznych, na które warto zwrócić uwagę: na dziś zaplanowano publikacje wstępnych wyników indeksów PMI dla Eurolandu oraz dla USA w lipcu.

Sprzedaż kuleje, złoty też

(środa, 23-07, 8:50)

★ Polska: w czerwcu dynamika sprzedaży detalicznej nieoczekiwanie spadła do najniższego poziomu od marca br.
★ USA: w lipcu warunki gospodarcze w okręgu Fed Richmond są najgorsze od września 2024.
★ Kalendarz Eko: nastroje polskich konsumentów oraz sprzedaż domów na rynku wtórnym w USA.

Za nami
● [PL] We wtorek nadeszły kolejne negatywne informacje z krajowej gospodarki. Po poniedziałkowej wiadomości o niespodziewanym spadku produkcji przemysłowej, wczoraj rozczarowała sprzedaż detaliczna, której dynamika nieoczekiwanie spadła w czerwcu do najniższego poziomu od trzech miesięcy (4,9% vs prognoza 5%; poprzednio 5%). Obawy przed spowolnieniem wzrostu gospodarczego w Polsce, w końcówce II kwartału szkodziły złotemu (EUR/PLN max. 4,2574). ● [USA] Wzrost kursu USD/PLN (max. 3,6431) limitowała anty-dolarowa wiadomość o najgorszych od września 2024 warunkach gospodarczych w okręgu Fed Richmond (-20 pkt vs prognoza -3 pkt; poprzednio -8 pkt). Pod wpływem tej publikacji kurs EUR/USD wzrósł do max. 1,1760.

Przed nami
Dziś na makroekonomicznej agendzie inwestorów znajdują się dane nt. nastrojów konsumentów w Polsce oraz dot. sprzedaży domów na rynku wtórnym w USA. ● [PL] Dalszy wzrost krajowych wskaźników BWUK i WWUK mógłby dodać nowego animuszu złotemu (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2300, USD/PLN: 3,5500), a ich spadek go zgasi (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,7000). ● [USA] Gracze globalni czekają na ogłoszenie wyników z amerykańskiego rynku nieruchomości. Gorsze dane zwiększą nacisk na Fed ws. szybszej obniżki stóp, co byłoby ze szkodą dla dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,1760). Lepsze wyniki przyniosą korzyść zielonej walucie (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1550).

Lutnick optymista

(wtorek, 22-07, 8:50)

★ Polska: w czerwcu płace nadspodziewanie wzrosły, ale produkcja przemysłowa nieoczekiwanie spadła.
★ Lutnick (Biały Dom): jestem przekonany, że USA uda się osiągnąć porozumienie handlowe z Unią Europejską.
★ Kalendarz Eko: sprzedaż detaliczna w Polsce oraz wystąpienie publiczne prezesa Fed.

Za nami
● [PL] Wczorajsza publikacja danych nt. przeciętnych wynagrodzeń w krajowym sektorze przedsiębiorstw dała politykom z RPP argument za zrobieniem sobie kolejnej przerwy w obniżkach stóp NBP we wrześniu. W czerwcu płace nadspodziewanie wzrosły z 8,4% r/r w maju do 9% (wobec oczekiwanych 8,6%). Spadek szans na powakacyjne cięcie stóp NBP zachęcił inwestorów do nowych zakupów złotego (EUR/PLN min. 4,2387, USD/PLN min. 3,6220). ● [USA] Dodatkowym źródłem optymizmu PLNa oraz innych walut EU (EUR/USD max. 1,1716) była wypowiedź amerykańskiego sekretarza handlu Howarda Lutnicka, który wyraził przekonanie, że Stanom Zjednoczonym uda się osiągnąć porozumienie z Unią Europejską. Zyski złotego limitowała wiadomość o zaskakującym spadku polskiej produkcji przemysłowej w czerwcu (-0,1% r/r vs prognoza 1,4%; poprzednio 4%).

Przed nami
● [Fed] Dziś głównym punktem programu ekonomicznego będzie publiczne wystąpienie prezesa amerykańskiego banku centralnego. Jeśli Powell pozostawi otwartą furtkę do obniżki stóp Fed w lipcu wówczas inwestorzy mogą zamykać swoje pozycje w dolarze (punkt oporu EUR/USD: 1,1730) i kupować relatywnie wyżej oprocentowane waluty rynków wschodzących (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2300, USD/PLN: 3,5500). Jeśli jednak przewodniczący FOMC opowie się za wydłużeniem przerwy w luzowaniu amerykańskiej polityki pieniężnej co najmniej do września br. to zielona waluta może globalnie zyskać na wartości (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1550), co oznaczałoby straty dla złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,7000). ● [PL] Lokalnym wzywaniem makroekonomicznym dla naszego pieniądza będzie publikacja danych o krajowej sprzedaży detalicznej w czerwcu.

Trump chce 1%

(poniedziałek, 21-07, 8:50)

★ GPW: indeks WIG 20 osiągnął najwyższy poziom od maja 2008.
★ Waller (Fed): amerykański bank centralny powinien ściąć stopy w tym miesiącu.
★ USA: w lipcu roczne oczekiwania inflacyjne konsumentów niespodziewanie spadły do najniższego poziomu od lutego.
★ Financial Times: prezydent Trump domaga się minimalnej taryfy celnej w wysokości od 15% do 20% na wszystkie produkty importowane z UE.
★ Kalendarz Eko: dane z Polski o płacach, inflacji PPI oraz produkcji przemysłowej.

Za nami
Na rynku walutowym miniony tydzień zakończył się pomyślnie dla złotego (EUR/PLN min. 4,2387, USD/PLN min. 3,6417). ● [GPW] Według analityków piątkowa aprecjacja PLNa wynikała z zakupów przez inwestorów zagraniczny polskich akcji (WIG20: +2,01%) oraz z osłabienia konkurencyjnego dolara. ● [USD] Zielonej walucie ciążyły spekulacje na temat osoby przyszłego prezesa amerykańskiego banku centralnego. Sądząc po komentarzach prezydenta Trumpa, że stopy Fed powinny zostać obniżone do poziomu 1%, inwestorzy spodziewają się, że jego nominat będzie zwolennikiem ultra łagodnej polityki pieniężnej w USA. Jeden z kandydatów na te stanowisko Christopher Waller (członek zarządu Banku) powiedział w piątek, że Fed powinien ściąć stopy już w tym miesiącu (posiedzenie odbędzie się 29-30 lipca). Pozycję gołębiego skrzydła FOMC wzmocniła wiadomość o niespodziewanym spadku rocznych oczekiwań inflacyjnych amerykańskich konsumentów w lipcu do najniższego poziomu od lutego br. (4,4% vs prognoza 5%; poprzednio 5%). ● [Trump-EU] Zyski złotego i innych walut EU limitował News Financial Times, że prezydent Trump domaga się minimalnej taryfy celnej w wysokości od 15% do 20% na wszystkie produkty importowane z Unii Europejskiej.

Przed nami

● [Dziś] W kontekście niedawnej wypowiedzi Ireneusza Dąbrowskiego z RPP, że tempo wzrostu płac jest kluczowym parametrem dla polskiej polityki pieniężnej, warto dziś zwrócić uwagę na ogłoszenie czerwcowych danych nt. przeciętnych wynagrodzeń w krajowym sektorze przedsiębiorstw. Spadek ich dynamiki mógłby zachęcić RPP do kolejnej obniżki stóp NBP we wrześniu, co byłoby negatywne dla złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,7000). Natomiast wzrost byłby argumentem dla polityków krajowej Rady Polityki Pieniężnej za powakacyjną pauzą w luzowaniu monetarnym, a dla inwestorów za nowymi zakupami polskiego pieniądza (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2300, USD/PLN: 3,5500). ● [Jutro] Gracze globalni odliczają już godziny do jutrzejszego wystąpienia publicznego prezesa Fed Jerome'a Powella, który będzie miał okazję odnieść się do uwag prezydenta Trumpa na temat konieczności obniżenia stóp procentowych oraz spekulacji dotyczących jego odwołania (EUR/USD punkt wsparcia 1,1550; punkt oporu 1,1730).

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Trump zahandluje

(piątek, 18-07, 8:50)

★ USA: w czerwcu sprzedaż detaliczna wzrosła najbardziej od marca br.
★ Trump: jesteśmy bardzo bliscy zawarcia umowy handlowej z Indiami oraz możliwe, że uda nam się osiągnąć porozumienie z Unią Europejską.
★ Wielka Brytania: w czerwcu zatrudnienie spadło piąty miesiąc z rzędu .
★ Kalendarz Eko: nastroje i oczekiwania inflacyjne amerykańskich konsumentów.

Za nami

● [USD] Czwartkowa sesja walutowa przyniosła comeback dolara. Do odbudowy długich pozycji w zielonej walucie zachęciła inwestorów wczorajsza porcja bardzo dobrych wyników z amerykańskiej gospodarki. W czerwcu sprzedaż detaliczna wzrosła w czerwcu najbardziej od marca, w lipcu aktywność w regionie środkowo-atlantyckim była najwyższa od lutego, a w poprzednim tygodniu liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła do najniższego poziomu od kwietnia (wszystkie wyniki znajdują się w naszym Kalendarzu Eko). Pod wpływem tych publikacji kurs EUR/USD spadł do min. 1,1560, a rynek USD/PLN wzrósł do max. 3,6799. ● [Trump-EU] Straty złotego (EUR/PLN max. 4,2604) oraz innych walut EU zamortyzowały słowa prezydenta Trumpa, że Stany Zjednoczone są bardzo bliskie zawarcia umowy handlowej z Indiami oraz możliwe, że uda się osiągnąć porozumienie z Unią Europejską. ● [GBP] Mniej szczęścia miał funt. Szterlingowi zaszkodziły dane z brytyjskiego rynku pracy, które pokazały, że w czerwcu zatrudnienie w spadło piąty miesiąc z rzędu, a wzrost płac spowolnił. Te informacje zwiększyły szanse na sierpniową obniżkę stóp procentowych Banku Anglii.

Przed nami
● [UM] Koniec tygodnia przyniesie publikacje ważnych danych z USA nt. nastrojów oraz oczekiwań inflacyjnych konsumentów w lipcu (raport Uniwersytetu Michigan). ● [Scenariusze] Ich wzrost byłby argumentem dla polityków FOMC za wydłużeniem przerwy w obniżkach stóp Fed przynajmniej do września br., co byłoby z korzyścią dla dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1550) oraz ze szkodą dla jego rywali z rynków G10 i z EM (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,7000). Natomiast spadek tych wskaźników mógłby zwiększyć presję na członków FOMC, aby szybciej wznowili proces luzowania amerykańskiej polityki pieniężnej. To z kolei byłoby obciążeniem dla zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1730), a więc budujące dla jego konkurentów m.in. dla złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2300, USD/PLN: 3,5500).

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Inflacja pompuje dolara

(środa, 16-07, 8:50)

★ USA: w czerwcu inflacja CPI nadspodziewanie wzrosła do najwyższego poziomu od lutego br.
★ Niemcy: wg ZEW nastroje ekonomiczne są najlepsze od lutego 2022.
★ Chiny: w II kwartale br. wzrost gospodarczy okazał się wyższy od prognoz.
★ Kalendarz Eko: inflacja PPI w USA i amerykańska produkcja przemysłowa oraz Beżowa Księga Fed.

Za nami
● [USA] Wczorajsze dane o amerykańskiej inflacji CPI dostarczyły politykom Banku Rezerwy Federalnej kluczowego argumentu za wydłużeniem przerwy w obniżkach stóp Fed co najmniej do września. W czerwcu ceny konsumpcyjne nadspodziewanie wzrosły do najwyższego poziomu od lutego br. (2,7% r/r vs prognoza 2,6%; poprzednio 2,4%). Spadek szans na lipcowe cięcie Fed pomógł urosnąć dolarowi (EUR/USD min. 1,1593). Dodatkowym atutem zielonej waluty stała się informacja o niespodziewanej poprawie koniunktury gospodarczej w stanie Nowy Jork w lipcu (indeks NY Empire State: 5,5 pkt vs prognoza -8,5 pkt; poprzednio -16 pkt). ● [DE] Straty walut EU (EUR/PLN max. 4,2680, USD/PLN max. 3,6785) zamortyzowała wiadomość o najlepszych od lutego 2022 nastrojach ekonomicznych w Niemczech. W lipcu indeks Instytutu ZEW podskoczył z 47,5 pkt w czerwcu do 52,7 pkt, podczas gdy rynek spodziewał się wzrostu do 50 pkt. ● [ChRL] Makroekonomicznym wsparciem dla PLNa były również lepsze od prognoz dane nt. wzrostu gospodarczego w Chinach w II kwartale (5,2% r/r vs prognoza 5,1%; poprzednio 5,4%).

Przed nami
● [USA] Dziś na pierwszym planie wydarzeń ekonomicznych znajdują się dane z USA nt. inflacji PPI oraz produkcji przemysłowej w czerwcu. Wyższe od prognoz wyniki (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1570) mogłyby zachęcić inwestorów do odbudowy długich pozycji dolarowych, co odbyłoby się kosztem jego rywali z koszyka G10 oraz z EM (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,7000). Z kolei niższe dane mogłyby sprowadzić kolejne czarne chmury na zieloną walutę (punkt oporu EUR/USD: 1,1700). Kapitał z jej sprzedaży mógłby trafić na rynki wschodzące, w tym do Polski (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2300, USD/PLN: 3,5500). ● [Fed] Wieczorem opublikowana zostanie jeszcze Beżowa Księga Rezerwy Federalnej, która zawiera opis aktualnej sytuacji ekonomicznej w dwunastu okręgach Fed.