Blog FX - Wspólny Rynek: stycznia 2023

Źle się dzieje w państwie węgierskim

(wtorek, 31-01, 8:50)

★ Polska: w poprzednim roku polski produkt krajowy brutto wzrósł o 4,9%.
★ BIEC: perspektywy polskiej gospodarki nie poprawiają się.
★ Agencja Standard&Poors po raz pierwszy od 10 lat obniżyła rating Węgier.
★ Komisja Europejska: w styczniu nastroje w gospodarce Eurolandu są najlepsze od czerwca 2022.
★ Kalendarz Eko: PKB Eurolandu w IV kw. 2022 oraz amerykański indeks zaufania konsumentów Conference Board.

Za nami
● [PL] Wczorajsza publikacja szacunkowych danych GUS nt. polskiego produktu krajowego brutto w 2022 przedstawiła obraz spowalniającej gospodarki. W poprzednim roku dynamika wzrostu gospodarczego Polski spadła z 6,8% do 4,9% (przy prognozie 4,8%). Co gorsza wg najnowszych danych Biura Inwestycji i Cykli Ekonomicznych perspektywy polskiej gospodarki nie poprawiają się. Odpowiedzią rynku walutowego na te informacje był spadek wyceny złotego (EUR/PLN max. 4,7165, USD/PLN max. 4,3489). ● [HUF] W Regionie CEE negatywnie wyróżnił się forint, który topniał na wartości po tym, jak w piątek wieczorem agencja Standard&Poors po raz pierwszy od 10 lat obniżyła rating Węgier (z BBB do BBB-). Autorzy raportu swoją decyzję tłumaczyli wysoką inflacją, spowolnieniem gospodarczym i zawieszeniem wypłaty unijnych funduszy. ● [KE] Zwyżce kursów EUR/PLN i EUR/HUF sprzyjała wiadomość o najlepszych od czerwca 2022 nastrojach w gospodarce Eurolandu, która napędzała wspólną walutę (EUR/USD max. 1,0914). W styczniu indeks Komisji Europejskiej przygotowany na podstawie badań opinii firm ze strefy euro wzrósł z 97,1 pkt do 99,9 pkt, podczas gdy rynek spodziewał się wyniku na poziomie 97 pkt. ● [USA, ropa] Zyski euro wobec zielonej waluty szybko wyparowały z powodu odbicia amerykańskiego indeksu Dallas Fed dla przemysłu w styczniu (z -20 pkt do -8,4 pkt). Droższy dolar (EUR/USD min. 1,0831) oraz informacje o dużym eksporcie ropy przez Rosję obniżyły ceny czarnego złota o ponad 2% (Brent: -2,49%).

Przed nami

Ostatni dzień stycznia przyniesie publikacje ważnych danych z Eurolandu oraz ze Stanów Zjednoczonych. ● [EZ] Punktualnie o godzinie 11:00 poznamy wstępny wynik wzrostu gospodarczego w strefie euro w IV kwartale ubiegłego roku. Negatywnym prognostykiem dla euro (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0830) oraz jego sąsiadów z CEE (punkty oporu EUR/PLN: 4,7500, USD/PLN: 4,4000) jest wczorajsza wiadomość o spadku PKB Niemiec, czyli największej gospodarki europejskiej. ● [USA] Za oceanem największą uwagę przyciąga ogłoszenie amerykańskiego indeksu zaufania konsumentów Conference Board w styczniu. Jego niespodziewany spadek mógłby osłabić pozycję wyjściową dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,0930) przed jutrzejszą decyzją FOMC ws. stóp Fed (najbardziej prawdopodobne scenariusze opiszemy w naszym jutrzejszym Alercie FX24). Przy takim obrocie sprawy inwestorzy mieliby dobry powód, aby przerzucić część kapitału na rynki wschodzące, w tym do Polski (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,7000, USD/PLN: 4,3000). Spośród pozostałych informacji z największej gospodarki świata dziś poznamy jeszcze dane nt. cen domów i nieruchomości oraz nt. aktywności gospodarczej sektora wytwórczego w rejonie Chicago.

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji, Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Miękkie ceny, miękki Fed, miękkie lądowanie

(poniedziałek, 30-01, 8:50)

★ USA: w grudniu inflacja PCE osiągnęła najniższy poziom od września 2021.
★ Departament Handlu USA: w poprzednim miesiącu dochody Amerykanów wzrosły najmniej od ośmiu miesięcy.
★ Wall Street: Nasdaq ma za sobą najlepszy tydzień od listopada 2022, a Tesla od maja 2013.
★ Kalendarz Eko: PKB Polski (za cały 2022) i Niemiec (za IV kw. 2022), wskaźnik nastrojów w gospodarce Eurolandu oraz indeks Fed z Dallas dla przemysłu.

Za nami
● [PCE] Piątkowa publikacja amerykańskiego wskaźnika PCE (preferowanego przez Fed miernika inflacji bazowej) utwierdziła inwestorów w przekonaniu, że w lutym Bank Rezerwy Federalnej zmniejszy tempo normalizacji stóp. W grudniu indeks przedstawiający średni wzrost cen konsumpcyjnych podstawowych wydatków osobistych osiągnął najniższy poziom od września 2021. Innymi dowodami dezinflacyjnego trendu stały się informacje o najmniejszym od ośmiu miesięcy wzroście dochodów oraz o drugim z rzędu miesięcznym spadku wydatków Amerykanów w poprzednim miesiącu (wszystkie wyniki znajdują się w naszym Kalendarzu Eko). ● [USD] Z racji tego, iż mniejsza (25-punktowa) podwyżka oprocentowania funduszy federalnych w lutym br. była już zdyskontowana przez rynek, dolar zyskał na wartości, gdyż piątkowe dane zwiększyły nadzieje inwestorów na to, że Fed zapewni gospodarce USA miękkie lądowanie (EUR/USD min. 1,0838). ● [Giełda] Podobną diagnozę postawili gracze z Wall Street (S&P 500: +0,25%). W efekcie technologiczny Nasdaq zanotował najlepszy tydzień od listopada ubiegłego roku (+4,7%). Motorem napędowym tego indeksu była Tesla, której akcje dzięki dobrym wynikom kwartalnym zyskały w poprzednim tygodniu aż 33% (był to największy tygodniowy wzrost od maja 2013). ● [PLN] Spadek obaw przed recesją największej gospodarki świata przełożył się także na wzrost wartości innych ryzykownych aktywów, w tym złotego (EUR/PLN min. 4,7023, USD/PLN min. 4,3198). ● [GBP] Na drugim końcu walutowej huśtawki znalazł się funt (GBP/USD min. 1,2345), gdyż inwestorzy uważają, że spowolnienie brytyjskiej gospodarki może zmusić Bank Anglii do szybkiego zakończenia cyklu podwyżek stóp BoE.

Przed nami
● [GUS] Początek nowego tygodnia przyniesie publikację szacunkowych danych nt. polskiego produktu krajowego brutto w poprzednim roku. Analitycy spodziewają się spadku dynamiki wzrostu gospodarczego z 6,8% (w 2021) do 4,8%. Wyższy PKB mógłby ośmielić inwestorów do większych zakupów złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,7000, USD/PLN: 4,3000), a niższy zniechęci ich do tego (punkty oporu EUR/PLN: 4,7500, USD/PLN: 4,4400). ● [KE, Fed] Azymut dzisiejszej sesji na rynku bazowym EUR/USD wskażą dane na temat: PKB Niemiec w IV kw., nastrojów w gospodarce strefy euro oraz koniunktury w sektorze przemysłu okręgu Fed Dallas (obejmującym stany Teksas, Nowy Meksyk i Oklahomę). Lepsze wyniki z Eurolandu zagrają na korzyść euro (punkt oporu EUR/USD: 1,0930), a ze Stanów na konto dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0830). ● [Ekonomiczne hity tygodnia] Kluczowymi wydarzeniami rozpoczynającego się tygodnia będą: posiedzenie amerykańskiego banku centralnego (wtorek-środa) oraz publikacja styczniowego raportu Departamentu Pracy USA (piątek).

Globalny powiew optymizmu

(piątek, 27-01, 8:50)

★ W IV kwartale poprzedniego roku gospodarka amerykańska urosła o 2,9% p.a.
★ USA: w grudniu zamówienia na dobra trwałe wzrosły najbardziej od lipca 2020.
★ Rynek Pracy USA: w poprzednim tygodniu liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych była najniższa od kwietnia 2022.
★ Kalendarz Eko: inflacja PCE core w USA oraz dane nt. dochodów i wydatków Amerykanów.

Za nami
● [USA] Czwartek przyniósł wysyp dobrych danych z gospodarki amerykańskiej. Wśród nich była wiadomość o mniejszym, niż zakładano spadku dynamiki PKB USA w IV kwartale poprzedniego roku (2,9% p.a. vs prognoza 2,6%; poprzednio 3,2%). Dodatkową przyczyną makroekonomicznego optymizmu za oceanem stały się informacje o największym od lipca 2020, miesięcznym wzroście zamówień na dobra trwałego użytku w grudniu (5,6% m/m vs prognoza 2,5%; poprzednio -1,7%) oraz o najniższej od kwietnia 2022 liczbie nowych wzniosów o zasiłek dla bezrobotnych w poprzednim tygodniu (186 tys. vs prognoza 205 tys.; poprzednio 192 tys.). Wzrost nadziei na miękkie lądowanie gospodarki amerykańskiej podniósł ceny ropy (Crude: +1,07%) oraz umocnił dolara (EUR/USD min. 1,0851). ● [CEE] Za to wartość złotego topniała w reakcji na negatywne opinie analityków dot. opóźnienia rządu RP w spełnianiu warunków zapisanych w kamieniach milowych polskiego KPO (EUR/PLN max. 4,7314, USD/PLN max. 4,3453). W Regionie CEE in minus wyróżnił się forint. Posiadacze HUFa zamykali swoje długie pozycje przed jutrzejszą decyzją agencji Fitch ws. ratingu Węgier, gdyż mieli świeżo w pamięci obniżenie jego perspektywy przez agencję Fitch w poprzedni piątek (ze stabilnej na negatywną). ● [Giełdy] Straty walut CEE limitowały dobre nastroje na światowych rynkach akcji (WIG20: +1,35%, Nasdaq: +1,76%). Giełdową gwiazdą wczorajszej sesji była Tesla, której wycena wzrosła o ponad 10% po tym, jak spółka zaraportowała lepsze od prognoz wyniki finansowe za IV kw. 2022, a jej prezes Elon Musk zapowiedział wyprodukowanie dwóch milionów „elektryków”.

Przed nami

● [PCE USA] Dziś kierunek na kompasie inwestycyjnym wyznaczy publikacja amerykańskiego wskaźnika PCE core w grudniu, który jest preferowanym przez Fed miernikiem zmian cen konsumpcyjnych. Prognozowany spadek inflacji bazowej w USA będzie argumentem dla polityków Fed za mniejszą podwyżką stóp (tj. o 25 pb.) na przyszłotygodniowym posiedzeniu FOMC, a dla graczy walutowych za sprzedażą dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,0930). W tym scenariuszu mogą oni przekierować swój kapitał w stronę wyżej oprocentowanych walut rynków wschodzących, np. złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,7000, USD/PLN: 4,3000). Natomiast wyższy wynik PCE core mógłby zachęcić członków Komitetu do utrzymania 50-punktowego tempa normalizacji stóp, co byłoby wodą na młyn USD (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0830) i piaskiem w trybach PLNa (punkty oporu EUR/PLN: 4,7500, USD/PLN: 4,4000). ● [Pozostałe wydarzenia] Oprócz indeksu PCE, w dzisiejszym Kalendarzu Eko znajdują się jeszcze: wystąpienie publiczne prezes ECB Christiny Lagarde, a także dane z USA nt. dochodów i wydatków Amerykanów oraz nastrojów konsumentów (indeks Uniwersytetu Michigan – finalna wartość w styczniu).

Permanentne wakacje?

(czwartek, 26-01, 8:50)

★ Money.pl: rząd RP planuje wydłużyć ustawowe wakacje kredytowe co najmniej do końca przyszłego roku.
★ GPW: WIG20 był wczoraj jednym z najgorzej radzących sobie indeksów giełdowych na świecie.
★ Niemcy: w styczniu sub-indeks IFO obrazujący bieżącą sytuację w biznesie niespodziewanie spadł.
★ Vasle z ECB opowiedział się za 50-punkowymi podwyżkami stóp w strefie euro w lutym i w marcu br.
★ Kalendarz Eko: dane z USA nt. PKB w IV kw., zamówień na dobra trwałe, wniosków o zasiłek i sprzedaży nowych domów.

Za nami
● [PL] W środę na rynku krajowym głośnym echem odbił się news portalu money.pl o planach rządu RP dot. przedłużenia ustawowych wakacji kredytowych, co najmniej do końca przyszłego roku. Pod wpływem tych rewelacji indeks WIG-Banki stopniał o ponad 5%. Zniżkujące ceny akcji banków PKO BP (-4,00%), Pekao (-4,67%), Santander (-3,82%) i mBanku (-4,74%) sprawiły, że WIG20 był wczoraj jednym z najgorzej sobie radzących indeksów giełdowych na świecie (-1,69%). Obawy o stabilność polskiego sektora bankowego (nad którym wisi jeszcze niepewność związana z werdyktem TSUE ws. kredytów w CHF), położyły się cieniem na notowaniach złotego (EUR/PLN max. 4,7215, USD/PLN max. 4,3436). ● [DE] Dodatkowym obciążeniem dla PLNa stał się niższy od oczekiwań wynik niemieckiego wskaźnika nastojów biznesowych w styczniu (IFO: 90,2 pkt vs prognoza 90,3 pkt; poprzednio 88,6 pkt). Najbardziej zawiódł sub-indeks dot. bieżącej sytuacji, który niespodziewanie spadł z 94,4 pkt do 94,1 pkt, podczas gdy analitycy oczekiwali jego wzrostu do 94,9 pkt. Naturalnym przegranym tej publikacji było euro (EUR/USD min. 1,0857). Straty wspólnej waluty zredukował głos Bostjana Vasle z ECB za 50-punkowymi podwyżkami stóp w strefie euro w lutym i w marcu br. W dodatku jego koledzy z Rady Prezesów Joachim Nagel i Gabriel Makhlouf zasugerowali możliwość kolejnych podwyżek stóp ECB w II kwartale br. (EUR/USD max. 1,0930). ● [AUD, CAD] W koszyku G10 prym wiódł wczoraj dolar australijski. Popularny „Aussie” był najdroższy wobec swojego amerykańskiego kuzyna od 5 miesięcy, po ogłoszeniu najwyższej od 1990 roku inflacji CPI w Australii (7,8% r/r w IV kw.), co zwiększyło oczekiwania rynku na kolejne podwyżki stóp RBA. Na drugim biegunie znalazł się dolar kanadyjski, który stracił po tym, jak Bank Kanady dokonał 25-punktowej podwyżki stóp BoC i zasygnalizował pauzę w obecnym cyklu.

Przed nami
● [PKB USA] Dziś największą uwagę inwestorów przykuwa publikacja danych nt. PKB Stanów Zjednoczonych w IV kwartale ubiegłego roku. Rynek spodziewa się spadku dynamiki wzrostu gospodarczego USA z 3,2% p.a do 2,6%, co może zaszkodzić dolarowi (punkt oporu EUR/USD 1,0930). Ewentualny wyższy wynik mógłby ocieplić jego makro-wizerunek i umocnić go (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0830). Dla złotego i innych walut EM najkorzystniejszym scenariuszem byłby niższy PKB (punkty wsparcia EUR/PLN 4,7000, USD/PLN 4,3000), ale nie taki, który wzbudzi obawy przed recesją największej gospodarki świata i wywoła wyprzedaż ryzykownych aktywów (punkty oporu EUR/PLN: 4,7500, USD/PLN: 4,4000). ● [Inne] Spośród pozostałych publikacji ze Stanów warto jeszcze śledzić ogłoszenie danych nt. zamówień na dobra trwałego użytku, nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, sprzedaży nowych domów oraz nt. aktywności produkcyjnej w okręgu Fed z Kansas City. Ich wyniki pokażą aktualny obraz amerykańskiej koniunktury gospodarczej.

Koniunktura na pstrym koniu jeździ

(środa, 25-01, 8:50)

★ Euroland: w styczniu łączny indeks PMI dla sektora przemysłu i usług osiągnął najwyższy wynik od czerwca 2022.
★ USA: indeks PMI Composite nadspodziewanie wzrósł w styczniu.
★ Wielka Brytania: w styczniu aktywność biznesowa spadła.
★ Kalendarz Eko: indeks nastrojów biznesowych w Niemczech (IFO) oraz decyzja Banku Kanady ws. stóp procentowych.

Za nami
● [EZ] Wczorajsze publikacje wstępnych wyników indeksów PMI w styczniu dały nadzieję, że gospodarce strefy euro uda się uniknąć recesji. Łączny wskaźnik dla sektorów przemysłu i usług Eurolandu po raz pierwszy od czerwca 2022 znalazł się powyżej granicy 50 punktów, która oddziela regres od rozwoju (50,2 pkt w I vs prognoza 49,8 pkt ; poprzednio 49,3 pkt). Przyczyniły się do tego niespodziewane wzrosty aktywności we francuskim przemyśle oraz w niemieckich usługach (szczegóły w naszym Kalendarzu Eko). Pokrzepiający obraz koniunktury gospodarczej w strefie euro wzmocnił wspólną walutę (EUR/USD max. 1,0911). ● [USA] Wartości dolara bronił wyższy od oczekiwań wynik indeksu PMI Composite dla gospodarki USA (46,6 pkt vs prognoza 46,4pkt; poprzednio 45 pkt). ● [UK] Przegranym wczorajszej sesji stał się funt (GBP/USD min. 1,2263, EUR/GBP max. 0,8852), gdyż dalszy spadek aktywności biznesowej w UK (PMI Composite: 47,8 pkt vs prognoza 48,5 pkt; poprzednio 49 pkt) zwiększył ryzyko wystąpienia recesji na Wyspach. Groźba realizacji takiego scenariusza obniżyła ceny akcji na londyńskiej giełdzie (FTSE: -0,35%). ● [PLN] Wobec braku impulsów wewnętrznych złoty podążał za walutami z rynków G10. W efekcie nasz pieniądz stracił do euro (EUR/PLN max. 4,7202) jednocześnie zyskując wobec dolara (USD/PLN min. 4,3173) i funta (GBP/PLN min. 5,3217).

Przed nami
● [Kalendarz Eko] Dziś poznamy kolejne ważne dane z największej gospodarki europejskiej. Już o godzinie 10:00 instytut IFO opublikuje swój wskaźnik, który obrazuje biznesowe morale w Niemczech. Do dzisiejszej publikacji optymistycznie nastrajają wiadomości z ostatnich dni o najlepszych od lutego 2022 nastrojach ekonomicznych niemieckich analityków (ZEW) oraz o najwyższej od czerwca 2022 aktywności w sektorze usług u naszych zachodnich sąsiadów (PMI). ● [Scenariusze] Kolejna niespodzianka in plus będzie podkręcać notowania euro (punkt oporu EUR/USD 1,0930) oraz jego sąsiadów z CEE (punkty wsparcia EUR/PLN 4,7000, USD/PLN 4,3000). W przypadku rozczarowującego wyniku należy się liczyć z przeceną walut EU (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0830; punkty oporu EUR/PLN: 4,7500,USD/PLN: 4,4000). ● [BoC, EIA] Po południu zainteresowanie inwestorów przeniesie się do Ottawy, gdzie o godzinie 16:00 swoje posiedzenie zakończy Bank Kanady. Analitycy spodziewają się podwyżki stóp BoC o 25 pb. z 4,25% do 4,50%. Z kolei gracze z rynku naftowego czekają na ogłoszenie raportu amerykańskiej agencji rządowej Energy Information Administration (EIA), zawierającego informacje nt. cotygodniowej zmiany komercyjnych zapasów paliw za oceanem.

Dysonans w ECB

(wtorek, 24-01, 8:50)

★ Polska: w grudniu dynamika wzrostu krajowej produkcji przemysłowej oraz sprzedaży detalicznej spadła bardziej od oczekiwań.
★ Kazimir i Vujčić z ECB są za utrzymaniem 50-punktowego tempa normalizacji stóp w strefie euro.
★ Lagarde (ECB): Bank będzie nadal szybko podnosił stopy procentowe, aby spowolnić inflację.
★ Stournaras (ECB): podwyżki stóp procentowych powinny być bardziej stopniowe.
★ Kalendarz Eko: wstępne wyniki indeksów PMI dla Eurolandu oraz USA w styczniu.

Za nami
● [GUS] Wczorajsze publikacje Głównego Urzędu Statystycznego pokazały, że polska gospodarka spowalnia. W grudniu dynamika wzrostu krajowej produkcji przemysłowej oraz sprzedaży detalicznej nadspodziewanie spadła, a produkcja budowlano-montażowa po raz pierwszy od kwietnia 2021 znalazła się na minusie. Dodatkowym źródłem makroekonomicznego niepokoju nad Wisłą stała się wiadomość o wzroście inflacji PPI w ujęciu miesięcznym w poprzednim miesiącu (wszystkie wyniki znajdują się w naszym Kalendarzu Eko). Odpowiedzią rynku walutowego na te dane był spadek notowań złotego (USD/PLN max. 4,3444). ● [ECB] Zwyżce kursu EUR/PLN (max. 4,7219) sprzyjały jastrzębie komentarze polityków Europejskiego Banku Centralnego, które premiowały euro (EUR/USD max. 1,0927). Po tym, jak w weekend Klass Knot opowiedział się za 50-punktowymi podwyżkami stóp ECB w lutym i w marcu, wczoraj za takimi ruchami optowali również jego koledzy z Rady: Peter Kazimir i Boris Vujčić. Poza tym prezes Christine Lagarde powtórzyła, że Bank będzie nadal szybko podnosił stopy procentowe, aby spowolnić inflację, która pozostaje zdecydowanie zbyt wysoka. Jednak zyski wspólnej waluty przycięły słowa innego polityka ECB Yannisa Stournarasa, który przyznał, że „podwyżki stóp procentowych [w strefie euro] powinny być bardziej stopniowe” (EUR/USD min. 1,0846). ● [Giełdy] Nastroje wokół PLNa poprawiła także wzrostowa sesja na giełdach po obu stronach Atlantyku (DAX: +0,64%, WIG20: +1,45%, S&P 500: +1,19%).

Przed nami
● [PMI] W kontekście wzrostu obaw przed twardym lądowaniem światowej gospodarki, dziś warto śledzić ogłoszenie wstępnych wyników indeksów PMI w styczniu. Dzięki nim sprawdzimy aktualną koniunkturę gospodarczą panującą w Eurolandzie oraz w USA. Analitycy spodziewają się wyższych wskaźników po naszej stronie Atlantyku, co może sprzyjać euro (punkt oporu EUR/USD: 1,0930) oraz jego sąsiadom z Regionu CEE (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,7000, USD/PLN: 4,3000). Natomiast mniej oczekiwana przewaga danych ze Stanów poprawi nadszarpnięty ostatnio makro-wizerunek dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0830). W tym drugim scenariuszu trzeba się liczyć z osłabieniem złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,7500, USD/PLN: 4,4000). ● [Giełdy] Inwestorzy z rynków EM mogą także podążać za sygnałami z globalnych rynków akcji. Na Wall Street ton notowań nadadzą wyniki finansowe Microsoftu za IV kwartał poprzedniego roku.

Dość blisko punktu

(poniedziałek, 23-01, 8:50)

★ Kuroda (BoJ): najwyższa od 1981 inflacja nie zmienia mojej determinacji do prowadzenia łagodnej polityki pieniężnej.
★ USA: w grudniu sprzedaż domów na rynku wtórnym była najniższa od listopada 2010.
★ Waller (Fed): Bank może być „dość blisko” punktu, w którym stopy procentowe będą „wystarczająco restrykcyjne”.
★ Polska: w grudniu odnotowano spadek dynamiki wzrostu zatrudnienia oraz wynagrodzeń w krajowym sektorze przedsiębiorstw.
★ Knot (ECB): w lutym i w marcu spodziewam się 50-punktowych podwyżek stóp w strefie euro.
★ Kalendarz Eko: dane z Polski nt. inflacji PPI, sprzedaży detalicznej oraz produkcji przemysłowej i budowlano-montażowej.

Za nami
Końcówka tygodnia upłynęła na rynku walutowym pod znakiem osłabienia jena i dolara oraz umocnienia złotego. ● [JPY] Waluta Kraju Kwitnącej Wiśni była wyprzedawana po tym, jak prezes Banku Japonii Haruhiko Kuroda powiedział, że ogłoszony w piątek najwyższy od 1981 wynik japońskiej inflacji CPI w grudniu (4% r/r), nie zmienia jego determinacji do prowadzenia łagodnej polityki pieniężnej. ● [USD] Z kolei zielonej walucie zaszkodziła wiadomość o najniższej od listopada 2010 roku, sprzedaży domów na rynku wtórnym USA w grudniu (4,02 mln vs prognoza 3,95 mln; poprzednio 4,08 mln). Deprymująco na dolara oddziaływały także słowa członka zarządu Fed Christophera Wallera, że Bank może być „dość blisko” punktu, w którym stopy procentowe będą „wystarczająco restrykcyjne”, aby schłodzić inflację. ● [Giełdy] Jego opinia tak ucieszyła inwestorów z Wall Street, że indeksy S&P 500 i Dow zdołały przełamać serię trzech spadkowych sesji z rzędu. Technologiczny Nasdaq zyskał ponad 2% m.in. dzięki Netfixowi, który podał lepsze od prognoz wyniki finansowe za IV kw., a Alphabet (holding Googla) poinformował, że planuje zwolnić 12 tys. pracowników. ● [PLN] Poprawa nastrojów inwestycyjnych na świecie pomogła złotemu (EUR/PLN min. 4,7041, USD/PLN min. 4,3133). Zyski PLNa limitowały jednak informacje o spadku dynamiki wzrostu zatrudnienia oraz płac w krajowym sektorze przedsiębiorstw w grudniu (szczegóły w naszym Kalendarzu Eko). ● [ECB] Udany start tygodnia zaliczyło euro. Kurs EUR/USD wzrósł powyżej granicy 1,0900 (max. 1,0927) po tym, jak w weekend członek Rady Prezesów ECB Klass Knot powiedział, że spodziewa się 50-punktowych podwyżek stóp w lutym i w marcu.

Przed nami
● [PLN] Początek tygodnia przyniesie kumulację publikacji makroekonomicznych z Polski. O godzinie 10:00 GUS opublikuje równocześnie dane nt. inflacji PPI, sprzedaży detalicznej oraz produkcji przemysłowej i budowlano-montażowej. Wyższe od prognoz wyniki mogą zachęcić inwestorów do wznowienia zakupów złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,7000, USD/PLN: 4,3000). Natomiast niższe ich do tego zniechęcą (punkty oporu EUR/PLN: 4,7500, USD/PLN: 4,4000). ● [Eko-tydzień] Gracze globalni odliczają już godziny do jutrzejszych publikacji wartości indeksów PMI dla sektorów przemysłu i usług Eurolandu i USA w styczniu. Do tego czasu na rynku bazowym EUR/USD należy się spodziewać konsolidacji, której przedział wyznaczać będą aktualne bariery techniczne (punkt wsparcia 1,0830; punkt oporu 1,0930). Jeżeli chodzi o dalszą część tygodnia to w środę poznamy styczniową wartość indeksu nastrojów biznesowych w Niemczech (IFO) oraz decyzje Banku Kanady ws. stóp procentowych, w czwartek wstępny wynik PKB USA w IV kw. 2022, a w piątek amerykańską inflację bazową wg wskaźnika PCE core.