Blog FX - Wspólny Rynek: marca 2024

Jen za ringiem

(czwartek, 28-03, 8:50)

★ Japoński jen jest najtańszy wobec dolara od 1990 roku.
★ Agencja ratingowa S&P zrewidowała w dół swoje prognozy dla Polski dot. wzrostu gospodarczego w tym roku.
★ Hiszpania: w marcu inflacja CPI nadspodziewanie wzrosła.
★ Strefa euro: w marcu nastroje w gospodarce wg KE są najlepsze od początku roku.
★ Kalendarz Eko: dane z USA nt. PKB USA w IV kw. 2023 (finalne) i nowych wniosków o zasiłek oraz amerykańskie indeksy Chicago PMI i Uniwersytetu Michigan.

Za nami
● [JPY] Wczorajsza sesja walutowa przyniosła spadek wyceny jena, który wobec dolara był najtańszy od 1990 roku (USD/JPY max. 151,973). Inwestorzy wyprzedawali walutę Kraju Kwitnącej Wiśni, gdyż w komunikacie z ubiegłotygodniowego posiedzenia BoJ (zakończonego 1-szą od 2007 roku obniżką stóp BoJ) zabrakło wytycznych wskazujących na dalsze zacieśnianie japońskiej polityki pieniężnej w najbliższym czasie. ● [PLN] W obozie przegranych znalazł się również złoty (USD/PLN max. 3,9969), któremu zaszkodziła spadkowa rewizja prognoz PKB Polski w tym roku dokonana przez agencję ratingową Standard & Poor's (z 3,1% do 2,8%). ● [EUR] Zwyżce kursu EUR/PLN (max. 4,3214) sprzyjały korzystne dla euro wiadomości o nadspodziewanym wzroście inflacji CPI w Hiszpanii (3,2% w III vs prognoza 3,1%; poprzednio 2,8%), która może zniechęcić polityków ECB do szybszej obniżki stóp w strefie euro. Innym makroekonomicznym atutem wspólnej waluty stała się informacja o najlepszych od początku roku, nastrojach w gospodarce Eurolandu. W marcu indeks przygotowany przez Komisję Europejską na podstawie badań opinii 25 tys. firm ze strefy euro, wzrósł do z 95,5 pkt do 96,3 pkt (wobec oczekiwanych 96,2 pkt).

Przed nami
● [USA] W dzisiejszym Kalendarzu Eko dominują wydarzenia amerykańskie. Wśród nich znajdują się dane nt. wzrostu gospodarczego w IV kw. 2023 (finalne), nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w poprzednim tygodniu, aktywności gospodarczej sektora wytwórczego w rejonie Chicago w marcu oraz nt. aktualnych nastrojów konsumentów. ● [Scenariusze] Lepsze wyniki gospodarki USA będą argumentem dla Fed za odroczeniem cięć stóp na drugą połowę roku, co byłoby z korzyścią dla dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0800) oraz ze szkodzą dla jego rywali z G10 oraz z rynków wschodzących (punkty oporu EUR/PLN: 4,3300, USD/PLN: 4,0500). Natomiast gorsze dane mogą skłonić amerykańskich decydentów monetarnych do szybszej obniżki (maj/czerwiec), co z kolei byłoby negatywne dla zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,0900), a więc pozytywne dla złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2700, USD/PLN: 3,9500).

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Trybunał, a sprawa złotego

(środa, 27-03, 8:50)

★ USA: w marcu zaufanie konsumentów wg Conference Board nieoczekiwanie spadło.
★ Mann (Bank Anglii): rynki finansowe wyceniają zbyt wiele obniżek stóp procentowych w tym roku.
★ Kalendarz Eko: indeks nastrojów w gospodarce strefy euro.

Za nami
● [USA] Wczorajsze dane z amerykańskiej gospodarki okazały się mieszane i niewiele wniosły do rynkowej układanki. Z jednej strony zamówienia na dobra trwałego użytku w lutym nadspodziewanie wzrosły (1,4% m/m vs prognoza 1,2%; poprzednio -6,9%), a z drugiej zaufanie konsumentów w marcu nieoczekiwanie się pogorszyło. Indeks Conference Board spadł z 104,8 pkt do 104,7 pkt; podczas gdy rynek oczekiwał jego wzrostu do 106,9 pkt. Remisowe informacje makroekonomiczne z USA utrzymały kurs EUR/USD w przedziale od min. 1,0824 do max. 1,0864. ● [BoE] Wśród walut G10 dobrze radził sobie funt. Kurs GBP/USD wzrósł do max. 1,2668 po tym, jak Catherine Mann z Banku Anglii powiedziała, że rynki finansowe wyceniają zbyt wiele obniżek stóp procentowych w tym roku. Jastrzębie sygnały z BoE zaszkodziły walutom regionu Europy Środkowo-Wschodniej, w tym złotemu (EUR/PLN max. 4,3132, USD/PLN max. 3,9836). ● [NBP] Cieniem na notowaniach PLNa położyła się również informacja o złożeniu w Sejmie RP wniosku posłów koalicji rządzącej o postawienie prezesa Narodowego Banku Polskiego Adama Glapińskiego przed Trybunałem Stanu.

Przed nami
● [KE] Dziś poznamy wskaźniki Komisji Europejskiej prognozujące kierunek i tempo rozwoju gospodarczego strefy euro. Analitycy spodziewają się poprawy ekonomicznych perspektyw dla unii walutowej, co może zbudować euro (punkt oporu EUR/USD: 1,0900) oraz waluty regionu CEE, w tym złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2700, USD/PLN: 3,9500). W przypadku negatywnej niespodzianki od KE należy się liczyć z osłabieniem walut EU (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0800, punkty oporu EUR/PLN: 4,3300, USD/PLN: 4,0500). ● [Riksbank, EIA] Spośród pozostałych wydarzeń ekonomicznych zaplanowanych na dziś na uwagę zasługuje jeszcze decyzja Riksbanku ws. szwedzkich stóp procentowych oraz raport agencji EIA nt. zmiany zapasów paliw w USA. ● [Fed] Już po dzisiejszym zamknięciu rynku walutowego w Nowym Jorku okazję do skomentowania amerykańskiej polityki pieniężnej będzie miał członek zarządu Banku Rezerwy Federalnej Christopher Waller.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Praca dla złotego

(wtorek, 26-03, 8:50)

★ Polska: w lutym stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 5,4%, podczas gdy rynek spodziewał się jej wzrostu do 5,5%.
★ Prezes oddziału Rezerwy Federalnej w Chicago Austan Goolsbee opowiedział się za trzema obniżkami stóp Fed w tym roku.
★ USA: w lutym sprzedaż nowych domów nieoczekiwanie spadła.
★ Kalendarz Eko: decyzja MNB ws. węgierskich stóp procentowych, zamówienia na dobra trwałe w USA oraz amerykański indeks zaufania konsumentów Conference Board.

Za nami
● [PLN] Świąteczny tydzień rozpoczął się na rynku walutowym od umocnienia złotego (EUR/PLN min. 4,3041, USD/PLN min. 3,9666). Udany start zapewniła naszej walucie informacja, że w lutym stopa bezrobocia w Polsce utrzymała się na poziomie 5,4%, podczas gdy rynek spodziewał się jej wzrostu do 5,5%. Oprócz złotego, dobrze w regionie Europy Środkowo-Wschodniej radził sobie węgierski forint. Według agencji Reutersa gracze z rynku HUF liczą na zmniejszenie przez Narodowy Bank Węgier tempa obniżek stóp MNB na dzisiejszym posiedzeniu (więcej na ten temat w części „Przed nami”). ● [Fed] Walutom CEE pomogła również wypowiedź prezesa oddziału Rezerwy Federalnej w Chicago. Austan Goolsbee opowiedział się za trzema obniżkami stóp Fed w tym roku. ● [USA] Makro-ekonomicznym obciążeniem dla dolara (EUR/USD max. 1,0853) stała się wiadomość o niespodziewanym spadku sprzedaży nowych domów za oceanem w lutym (662 tys. vs prognoza 675 tys.; poprzednio 664 tys.). Dodatkowym balastem dla zielonej waluty była publikacja indeksu Dallas Fed dla przemysłu, który pokazał dalszy regres koniunktury w tym sektorze w marcu (-14,4 pkt; poprzednio -11,3 pkt).

Przed nami
● [USA] Dziś na makroekonomicznej agendzie inwestorów znajdują się dane z USA nt. zamówień na dobra trwałe w lutym oraz nt. zaufania konsumentów w marcu (indeks Conference Board). Rynek spodziewa się ich wzrostów, co może sprzyjać dolarowi (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0800) i szkodzić jego rywalom z koszyka G10 oraz z rynków wschodzących (punkty oporu EUR/PLN: 4,3300, USD/PLN: 4,0500). W przypadku negatywnej niespodzianki makroekonomicznej ze Stanów Zjednoczonych należy się liczyć z korektą spadkową zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,0900). W tym scenariuszu powinien zyskać złoty (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2700, USD/PLN: 3,9500). ● [MNB] PLN oraz inne waluty z regionu Europy Środkowo-Wschodniej (CEE) czekają także na dzisiejszą decyzję Narodowego Banku Węgier ws. stóp procentowych MNB. Analitycy spodziewają się kolejnej obniżki, tym razem o 75 punktów bazowych (z 9% do 8,25%).

Fed ustąpi pierwszeństwa

(poniedziałek, 25-03, 8:50)

★ Bostic (Fed): spodziewam się w tym roku tylko jednej obniżki stóp o 25 punktów bazowych.
★ Nagel (ECB): rośnie prawdopodobieństwo obniżki stóp ECB przed latem.
★ Niemcy: w marcu nastroje przedsiębiorców wg Ifo są najlepsze od maja 2023.
★ Kalendarz Eko: krajowa stopa bezrobocia oraz budowy nowych domów w USA i amerykański indeks Dallas Fed.

Za nami
● [USD] Według statystyk dolar ma za sobą najlepszy tydzień w tym roku. Na przestrzeni ostatnich 5 dni indeks mierzący zmianę wartości amerykańskiej waluty wobec koszyka jej sześciu największych rywali (euro, jena, funta, dolara kanadyjskiego, korony szwedzkiej oraz franka szwajcarskiego) wzrósł o prawie 1%. Dolar zyskał, gdyż po czwartkowej decyzji Narodowego Banku Szwajcarii o obniżce stóp SNB, inwestorzy zdali sobie sprawę, że największe banki centralne nie będą czekać na Fed z rozpoczęciem łagodzenia swojej polityki. ● [Fed] Ich logikę wsparła piątkowa wypowiedź prezesa oddziału Rezerwy Federalnej z Atlanty Raphaela Bostica, że spodziewa się w tym roku tylko jednej obniżki stóp Fed o 25 punktów bazowych. ● [ECB] Na korzyść dolara podziałała również opinia członka Rady Prezesów Europejskiego Banku Centralnego Joachima Nagela, który poinformował, że rośnie prawdopodobieństwo obniżki stóp ECB przed latem. ● [Ifo] Straty walut EU (EUR/USD min. 1,0802; EUR/PLN max. 4,3250, USD/PLN max. 4,0035) zamortyzowała publikacja indeksu Ifo, która pokazała, że nastroje niemieckich przedsiębiorców są najlepsze od maja 2023. W marcu wskaźnik podskoczył z 85,7 do 87,8 pkt (wobec oczekiwanych 86 pkt), notując największy miesięczny wzrost od listopada 2022. Prezes Instytutu Clemens Fuest powiedział, że w ''niemieckiej gospodarce widać światło na horyzoncie''.

Przed nami
● [Dziś] W dzisiejszym Kalendarzu Eko znajdą się: krajowa stopa bezrobocia oraz amerykański indeks Dallas Fed i liczba nowych domów budowanych w USA. Wydarzeniom na rynkach finansowych ton nadawać będą wyniki gospodarki Stanów Zjednoczonych. Dobra koniunktura budowlana w USA i przemysłowa w XI dystrykcie Rezerwy Federalnej, będą nakręcać strategie nastawione na dłuższe utrzymanie wysokich stóp Fed, sprzyjające droższemu dolarowi (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0800) i słabszym notowaniom walut rynków wschodzących (punkty oporu EUR/PLN: 4,3300, USD/PLN: 4,0500). Z kolei pogorszenie perspektyw gospodarki amerykańskiej może odnowić wiarę inwestorów w scenariusz czerwcowej obniżki oprocentowania funduszy federalnych, kosztem zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,0900) i z korzyścią dla jej konkurentów (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2700, USD/PLN: 3,9500). ● [Eko- tydzień] Jeżeli chodzi o kolejne dni to już jutro poznamy indeks zaufania amerykańskich konsumentów wg Conference Board oraz decyzję Narodowego Banku Węgier ws. stóp MNB, w środę wskaźniki Komisji Europejskiej prognozujące kierunek i tempo rozwoju gospodarczego strefy euro, w czwartek finalny PKB USA w IV kw. 2023, w piątek inflację PCE core w Stanach Zjednoczonych.

Deszcz eko-niespodzianek

(piątek, 22-03, 8:50)

★ Narodowy Bank Szwajcarii nieoczekiwanie obniżył stopy procentowe SNB o 25 punktów bazowych.
★ Polska: w lutym sprzedaż detaliczna nadspodziewanie wzrosła do najwyższego poziomu od roku.
★ USA: w marcu aktywność produkcyjna w Środkowo-Atlantyckim Okręgu Fed niespodziewanie wzrosła.
★ Kalendarz Eko: indeks Ifo z Niemiec oraz wystąpienia publiczne czterech polityków Fed.

Za nami
Podczas wczorajszej sesji inwestorzy musieli się mierzyć z wieloma zaskakującymi informacjami ekonomicznymi. ● [SNB] Zaczęło się od monetarnej niespodzianki od Narodowego Banku Szwajcarii, który nieoczekiwanie obniżył stopy procentowe SNB o 25 punktów bazowych (z 1,75% do 1,5%). Naturalnym przegranym dej decyzji był frank szwajcarski. ● [PMI €Z] Traciło także euro. Kurs EUR/USD spadł poniżej granicy 1,09 (min. 1,0827) po ogłoszeniu wstępnych wyników indeksów PMI dla krajów Eurolandu w marcu, które pokazały, że regres w sektorze przemysłu nieoczekiwanie się pogłębił (szczegóły w naszym Kalendarzu Eko). ● [PL] Zniżce kursów EUR/PLN (min. 4,2994) i CHF/PLN (min. 4,3977 tj. najniżej od czerwca 2022) sprzyjała pro-złotówkowa wiadomość o nadspodziewanym wzroście krajowej sprzedaży detalicznej w lutym, do najwyższego poziomu od roku (6,7% r/r vs prognoza 6,2%; poprzednio 4,6%). ● [BoE] W trendzie spadkowym znalazł się także kurs GBP/PLN (min. 5,0141), gdyż funt znalazł się odwrocie po tym, jak się okazało, że żaden z polityków Banku Anglii nie zagłosował za podniesieniem stóp na zakończonym wczoraj posiedzeniu BoE (dotychczas za takim ruchem zazwyczaj optowało 2-ch jastrzębio-nastawionych członków MPC). ● [USA] Zyski złotego przycięły niespodziewane wzrosty indeksów PMI dla przemysłu USA (52,5 pkt vs prognoza 51,7 pkt; poprzednio 52,2 pkt) oraz Fed z Filadelfii (3,2 pkt vs prognoza -2,4 pkt; poprzednio 5,2), które wsparły konkurencyjnego dolara (USD/PLN max. 3,9833).

Przed nami
W dzisiejszym eko-rozkładzie jazdy znajdują się ważne dane z Niemiec oraz wystąpienia publiczne czołowych polityków Fed. ● [Ifo] W pierwszej części dnia poznamy marcową wartość indeksu Ifo, który obrazuje nastroje wśród niemieckich przedsiębiorców i jest uznawany za najbardziej wiarygodne źródło informacji o kondycji niemieckiego gospodarki. Analitycy spodziewają się jego wzrostu z 85,5 pkt w lutym do 86 pkt. Materializacja tej prognozy lub rzecz jasna wyższy wynik mogą pomóc euro (punkt oporu EUR/USD: 1,0900) oraz jego sąsiadom z CEE (punkty wsparcia: EUR/PLN 4,2700, USD/PLN 3,9000). ● [Fed] Po południu rynki walutowe będą podążać za narracją polityków amerykańskiego banku centralnego. W kolejności chronologicznej głos zabiorą: prezes Jerome Powell, członek zarządu Philip Jefferson, członek zarządu Michael S. Barr oraz prezes oddziału w Atlancie Raphael Bostic (z prawem głosu w FOMC w tym roku). Jastrzębie komentarze, sugerujące możliwość odroczenia obniżek stóp Fed na drugą połowę roku, będą sprzyjać dolarowi (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0800) oraz szkodzić jego rywalom z G10 i z rynków wschodzących (punkty oporu EUR/PLN: 4,3300, USD/PLN: 4,0000).

Na zachodzie bez zmian

(czwartek, 21-03, 8:50)

★ Bank Rezerwy Federalnej po raz piąty z rzędu utrzymał stopy procentowe Fed bez zmian.
★ Polska: w lutym odnotowano niespodziewany wzrost dynamiki produkcji przemysłowej oraz wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw.
★ Kalendarz Eko: indeksy PMI dla Eurolandu i USA, sprzedaż detaliczna w Polsce, decyzje monetarne SNB i BoE oraz amerykański raport jobless claims.

Za nami
● [Fed] Wczoraj rynki finansowe żyły informacjami z zakończonego wieczorem posiedzenia amerykańskiego banku centralnego. Fed postanowił utrzymać stopy procentowe bez zmian informując przy tym, że nie obniży ich dopóki nie będzie miał większej pewności, że inflacja wraca do celu. W dodatku najnowsze projekcje stóp procentowych Fed pokazały, że członkowie Komitetu spodziewają się mniejszej liczby cięć w 2025 oraz 2026 roku. Mimo to dolar stracił (EUR/USD max. 1,0942), gdyż politycy Banku podtrzymali swoje przewidywania dot. trzech obniżek w tym roku. ● [PL] Makroekonomicznym atutem złotego (EUR/PLN min. 4,3061, USD/PLN min. 3,9373) stały się wiadomości z polskiej gospodarki o niespodziewanym wzroście dynamiki produkcji przemysłowej (3,3% r/r vs prognoza 2,6%; poprzednio 2,9%) oraz wynagrodzeń w krajowym sektorze przedsiębiorstw w lutym (12,9% vs prognoza 11,3%; poprzednio 12,8%). Dały one solidny argument członkom Rady Polityki Pieniężnej, aby nie wznawiać cyklu obniżek stóp NBP w tym roku. Pozycje jastrzębiego skrzydła RPP wzmocniła także informacja o poprawie nastojów polskich konsumentów w marcu wg wskaźników BWUK i WWUK.

Przed nami
● [USA] Przed nami kolejny dzień naszpikowany ważnymi wydarzeniami ekonomicznymi. ● [EZ] Już za chwilę firma S&P Global ogłosi wstępne wyniki wskaźników wyprzedzających koniunktury dla sektorów przemysłu i usług Francji (o g. 9:15), Niemiec (o g. 9:30) oraz całego Eurolandu (o g. 10:00) w marcu. Jeśli będą wyższe od prognoz podtrzymają wczorajszą zwyżkę wartości euro (punkt oporu EUR/USD: 1,0950) oraz jego sąsiadów z CEE (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2700, USD/PLN: 3,9000). ● [PL] Lokalnym makro-wyzwaniem dla złotego będą dane GUS o sprzedaży detalicznej i produkcji budowlano-montażowej w lutym. ● [SNB, NB, TCBM, BoE] Źródłem monetarnych emocji będą decyzje ws. stóp procentowych banków centralnych Szwajcarii, Norwegii, Turcji oraz Wielkiej Brytanii (w każdym z tych przypadków rynek oczekuje utrzymania ich bez zmian). ● [USA] Następnie zainteresowanie inwestorów przeniesie się za Atlantyk. W drugiej części dnia zasypie nas lawina informacji ekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych. O godzinie 13:30 poznamy dane nt. aktywności produkcyjnej w regionie środkowo-atlantyckim USA w marcu oraz liczby osób ubiegających się po raz pierwszy o zasiłek dla bezrobotnych w poprzednim tygodniu. O godzinie 14:45 zostaną opublikowane indeksy PMI dla sektorów przemysłu i usług USA, a 15 minut później informacje nt. sprzedaży domów na rynku wtórnym w lutym. Lepsze od prognoz wyniki z amerykańskiej gospodarki przywrócą dolara do łask inwestorów (punkt wsparcia EUR/USD 1,0830), kosztem jego rywali z rynków wschodzących, wliczając złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,3300, USD/PLN: 4,0000).

ZEW do budowania

(środa, 20-03, 8:50)

★ USA: w lutym liczba wydanych pozwoleń na budowę domów była najwyższa od sierpnia 2023.
★ Niemcy: w marcu indeks nastojów ekonomicznych ZEW osiągnął najwyższy wynik od lutego 2022.
★ Rząd Szwajcarii obniżył swoje prognozy dot. inflacji w tym roku.
★ Kalendarz Eko: dane z Polski o inflacji PPI, płacach, produkcji oraz decyzja FOMC ws. stóp Fed.

Za nami
● [USA] Wczorajszemu rozpoczęciu dwudniowego posiedzenia Banku Rezerwy Federalnej towarzyszył dalszy wzrost notowań dolara (EUR/USD min. 1,0835). Pozycje wyjściową zielonej waluty przed ogłoszeniem decyzji FOMC ws. stóp procentowych Fed, poprawiła wiadomość o najwyższej od sierpnia 2023 liczbie wydanych pozwoleń na budowę domów w USA w lutym ( 1518 tys. vs prognoza 1500 tys.; poprzednio 1489 tys.). ● [ZEW] Walut EU broniła najwyższa od czasu rosyjskiej inwazji na Ukrainę (tj. od lutego 2022) wartość wskaźnika nastrojów ekonomicznych w Niemczech (EUR/PLN max. 4,3256, USD/PLN max. 3,9884). W marcu indeks ZEW wystrzelił do 31,7 pkt (z 19,9 pkt w lutym), wobec oczekiwanego marginalnego wzrostu do 20,5 pkt. Prezes instytutu Achim Wambach podkreślił „znaczącą poprawę” oczekiwań gospodarczych wobec Niemiec. Kluczowym czynnikiem sprzyjającym temu optymizmowi wydaje się powszechne oczekiwanie na obniżkę stóp procentowych przez EBC „w ciągu najbliższych sześciu miesięcy”. Spodziewa się tego ponad 80% uczestników badania. ● [CHF] Na Starym Kontynencie tracił także szwajcarski frank. Kurs USD/CHF wzrósł do max. 0,8898 po tym, jak rząd Szwajcarii obniżył swoją prognozę dot. inflacji w tym roku (z 1,9% do 1,5%), co zrodziło spekulacje nt. czwartkowej obniżki stóp SNB.

Przed nami
● [Fed] Dziś bezdyskusyjnym tematem numer jeden na rynkach finansowych i kulminacyjnym wydarzeniem ekonomicznym całego tygodnia będzie decyzja Banku Rezerwy Federalnej ws. amerykańskiej polityki pieniężnej. Inwestorzy czekają przede wszystkim na informacje nt. terminu pierwszej obniżki stóp oraz ile ich będzie w tym roku. Aktualnie rynek terminowy wycenia trzy cięcia po 25 punktów bazowych, w tym pierwsze w czerwcu. ● [Scenariusze] Łagodniejszy przekaz (większe lub szybsze obniżki) będzie szkodził dolarowi (punkt oporu EUR/USD: 1,0930) oraz sprzyjał jego rywalom z G10 i rynków wschodzących, w tym złotemu (punkty wsparcia EUR/PLN 4,2700, USD/PLN 3,9000). Natomiast bardziej jastrzębie stanowisko FOMC dodałoby animuszu zielonej walucie (punkt wsparcia EUR/USD 1,0830), kosztem EM i PLNa (punkty oporu EUR/PLN: 4,3300, USD/PLN: 4,0000). ● [GUS] O pozycji wyjściowej naszego pieniądza zdecydują dane Głównego Urzędu Statystycznego nt. inflacji cen producentów (PPI), produkcji przemysłowej oraz przeciętnego zatrudnienia i płac w krajowym sektorze przedsiębiorstw w lutym, a także nastrojów konsumentów w marcu.