Blog FX - Wspólny Rynek: czerwca 2022

Łamigłówka ECB i rozwiązanie Fed

(czwartek, 30-06, 8:50)

★ Niemcy: w czerwcu dynamika cen konsumpcyjnych nieoczekiwanie spadła.
★ Hiszpania: inflacja osiągnęła w czerwcu najwyższy poziom od kwietnia 1985.
★ Lagarde (ECB): era niskiej inflacji raczej już nie wróci.
★ USA: Departament Handlu zrewidował w dół dane nt. wzrostu gospodarczego w I kw.
★ Kalendarz Eko: inflacja PCE core w USA oraz dane nt. wydatków i dochodów Amerykanów.

Za nami
● [ECB] Wczorajsze dane o inflacji z Niemiec i Hiszpanii pokazały skalę wyzwania, przed którym stoi Europejski Bank Centralny w przededniu rozpoczęcia procesu normalizacji stóp w strefie euro. W czerwcu u naszych zachodnich sąsiadów dynamika cen konsumpcyjnych niespodziewanie spadła (7,6% r/r vs prognoza 8%; poprzednio 7,9%), a na Półwyspie Iberyjskim wzrosła do najwyższego poziomu od kwietnia 1985 roku (10% r/r vs prognoza 8,7%; poprzednio 8,5%). Ponadto wg prezes ECB era niskiej inflacji raczej już nie wróci. ● [EUR] Pesymizm Lagarde i mieszane wyniki CPI z pierwszej i z czwartej gospodarki Eurolandu zwiększyły wątpliwości ws. ścieżki podwyżek stóp ECB, co zaszkodziło euro (EUR/USD min. 1,0433, EUR/PLN min. 4,6610). ● [CHF] Kurs EUR/CHF osiągnął parytet, gdyż opinie analityków, że strefa euro prawdopodobnie popadnie w recesję z powodu problemów z bezpieczeństwem energetycznym wywołanych wojną w Ukrainie, zachęciły inwestorów do zakupów bezpiecznego franka (CHF/PLN max. 4,6932). ● [USD] W G10 obok helweckiej waluty dobrze radził sobie dolar (USD/PLN max. 4,4799). Zielona waluta zdrożała po tym jak prezes Fed przyznał, że bardziej obawia się utrzymania wysokiej inflacji, niż spowolnienia gospodarczego, co dowodzi ultra-jastrzębiego nastawienia Rezerwy Federalnej.

Przed nami
● [PCE core] Ostatni dzień czerwca przyniesie publikację arcyważnych danych o amerykańskiej inflacji PCE core, która jest kluczową miarą dynamiki cen obserwowaną przez polityków Rezerwy Federalnej. Analitycy spodziewają się spadku tego wskaźnika z 4,9% r/r do 4,8% w maju, co może zachęcić Fed do zmniejszenia skali normalizacji stóp w USA. W tym scenariuszu inwestorzy mogą zamknąć swoje długie pozycje dolarowe (punkt oporu EUR/USD: 1,0480) i skierować kapitał w stronę wyżej oprocentowanych walut rynków wschodzących, np. złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,6500, USD/PLN: 4,4000). Natomiast wynik powyżej 5% mógłby zwiększyć oczekiwania rynku ws. utrzymania 75-punktowego tempa podwyżek, co z kolei byłoby wodą na młyn USD (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0430) i piaskiem w trybach PLNa (punkty oporu EUR/PLN: 4,7300, USD/PLN: 4,5000). ● [Pozostałe wydarzenia] Oprócz indeksu PCE, w dzisiejszym Kalendarzu Eko znajdują się jeszcze dane z USA nt. dochodów i wydatków Amerykanów, nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych oraz aktywności gospodarczej sektora wytwórczego w rejonie Chicago, a także kolejne wystąpienie publiczne prezes ECB Christiny Lagarde.

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji, Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Po węgiersku, czyli na ostro

(środa, 29-06, 8:50)

★ Chiny złagodziły przepisy dot. kwarantanny dla międzynarodowych podróżnych.
★ Kotecki (RPP) w lipcu stopa referencyjna NBP powinna być podniesiona co najmniej o 100 pb.
★ Narodowy Bank Węgier dokonał największej od 2008 roku podwyżki głównej stopy procentowej.
★ USA: w czerwcu zaufanie konsumentów spadło do najniższego poziomu od lutego 2021.
★ Turcja zgodziła się na członkostwo Finlandii i Szwecji w NATO.
★ Kalendarz Eko: wystąpienia publiczne prezesów ECB i Fed, indeks nastrojów w gospodarce Eurolandu, inflacja CPI w Niemczech oraz finalny PKB USA w I kw.

Za nami
We wtorek na rynkach finansowych panowały zmienne nastroje. ● [ChRL] W pierwszej części dnia źródłem optymizmu inwestorów stała się wiadomość o złagodzeniu przez Chiny przepisów dot. kwarantanny dla międzynarodowych podróżnych, co wzbudziło nadzieję na silniejszy wzrost gospodarczy za Wielkim Murem i ożywienie popytu na towary made in China. Takie perspektywy podniosły ceny ropy (Brent: +2,54%), akcji (WIG20: +1,56%) oraz walut rynków wschodzących, wliczając złotego (EUR/PLN min. 4,6797). ● [RPP] Za dobrą monetę dla PLNa inwestorzy wzięli także słowa Ludwika Koteckiego z RPP, że w lipcu stopa referencyjna NBP powinna być podniesiona o co najmniej 100 punktów bazowych. ● [MNB] W regionie Europy Środkowo-Wschodniej błyszczał forint po tym jak Narodowy Bank Węgier podniósł główną stopę procentową aż o 185 pb. (najbardziej od 2008), podczas gdy rynek spodziewał się ruchu w górę o 50 pb. ● [USA] Po południu globalny klimat inwestycyjny pogorszył najniższy od 16 miesięcy wynik indeksu zaufania amerykańskich konsumentów w czerwcu (Conference Board: 98,7 pkt vs prognoza 100,5 pkt; poprzednio: 103,2 pkt). Jednocześnie firma sporządzająca badanie poinformowała, że 12-miesięczne oczekiwania inflacyjne ankietowanych znalazły się na poziomie 8% (najwyżej od sierpnia 1987), co zwiększyło szansę na 75-punktową podwyżkę stóp Fed w lipcu i umocniło dolara (EUR/USD min. 1,0490, USD/PLN max. 4,4767).

Przed nami
● [Forum ECB] Dziś najważniejszym miejscem na ekonomicznej mapie świata jest portugalska Sintra, gdzie odbywa się Forum Bankowości Centralnej ECB. W środowym panelu dyskusyjnym udział wezmą prezesi Europejskiego Banku Centralnego (Christine Lagarde) oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej (Jerome Powell). W ich wypowiedziach inwestorzy będą doszukiwać się wskazówek odnośnie tego jak banki centralne chcą pogodzić walkę z rekordowo wysoką inflacją z zapewnieniem ich gospodarkom łagodnego lądowania. ● [Scenariusze] Zapowiedź agresywnych podwyżek stóp w Eurolandzie (punkt oporu EUR/USD: 1,0550) i USA (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0490) zaszkodzi złotemu (punkty oporu EUR/PLN: 4,7300, USD/PLN: 4,5000), a perspektywa umiarkowanych wzrostów będzie mu sprzyjać (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,6700, USD/PLN: 4,4000). ● [Makro] Spośród wydarzeń stricte makroekonomicznych na dziś zaplanowano publikacje indeksu nastrojów w gospodarce strefy euro, niemieckiej inflacji CPI oraz finalnych danych nt. PKB USA w I kwartale 2022.

Kłopoty z importu

(wtorek, 28-06, 8:50)

★ Węgierski forint jest historycznie najtańszy wobec euro.
★ Rosja po raz pierwszy od 1998 roku nie wywiązała się z obowiązku spłaty zagranicznego długu.
★ USA: w maju zamówienia na dobra trwałego użytku nieoczekiwanie wzrosły.
★ Kalendarz Eko: wystąpienie publiczne prezes ECB oraz amerykański indeks zaufania konsumentów - Conference Board.

Za nami
Tematem przewodnim wczorajszej sesji na rynku PLN był kryzys węgierskiego forinta. ● [HUF] Wobec pogarszającego się bilansu handlowego Węgier (obciążonego wysokimi cenami surowców), rekordowej inflacji oraz niepewności ws. węgierskiego KPO, kurs EUR/HUF osiągnął najwyższy poziom w historii (max. 404,79). Taniejący forint pociągnął za sobą inne waluty Regionu Europy Środkowo-Wschodniej, w tym złotego (EUR/PLN max. 4,7114). ● [RUS] Dodatkowym źródłem niepokoju złotego była niewypłacalność Rosji (było nie było jednej z największych gospodarek rynków wschodzących). W nocy z niedzieli na poniedziałek upłynął termin 30-dniowej karencji w spłacie 100 mln USD odsetek z obligacji, która pierwotnie przypadała na 27 maja. Tym samym Moskwa po raz pierwszy od 1998 roku nie wywiązała się ze spłaty zagranicznego długu. ● [USA] Oprócz walut CEE wśród przegranych wczorajszej sesji był dolar (EUR/USD max. 1,0615, USD/PLN min. 4,4156), któremu zaszkodziła wiadomość o znacznym spadku aktywności produkcyjnej w Teksasie i w dwóch przyległych stanach USA tj. w jedenastym okręgu Federalnej Rezerwy (indeks Fed Dallas: -17,7 pkt w VI vs prognoza -6,5 pkt; poprzednio -7,3 pkt). Straty zielonej waluty zamortyzował niepodziewany wzrost zamówień na dobra trwałego użytku w USA (0,7% vs prognoza 0%; poprzednio 0,4).

Przed nami
● [USA] Dziś dowiemy się jak najwyższa od 40 lat inflacja oraz wyższe oprocentowanie kredytów w Stanach wpływają na zaufanie amerykańskich konsumentów. Wiedzy w tej sprawie dostarczy nam indeks Conference Board. ● [Scenariusze] Jego prognozowany spadek może zwiększyć presję na Fed ws. zmniejszenia skali podwyżek stóp, co byłoby szkodliwe dla dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,0620) i korzystne dla jego rywali (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,6700, USD/PLN: 4,4000). Natomiast wzrost wskaźnika CB będzie argumentem dla Banku za utrzymaniem agresywnego tempa zacieśniania polityki pieniężnej w USA, co będzie jednocześnie pozytywne dla zielonej waluty (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0550) i tym samym negatywne dla złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,7300, USD/PLN: 4,5000). ● [Inne] Spośród pozostałych wydarzeń ekonomicznych zaplanowanych na dziś na uwagę zasługują jeszcze ogłoszenie decyzji Narodowego Banku Węgier ws. poziomu stóp procentowych, dane ze Stanów Zjednoczonych nt. cen domów i nieruchomości oraz wystąpienia publiczne polityków ECB (Christiny Lagarde) i Fed (Mary Daly).

Inflacja mniej straszna

(poniedziałek, 27-06, 8:50)

★ Stany Zjednoczone: w czerwcu oczekiwania inflacyjne konsumentów spadły.
★ Paneuropejski wskaźnik akcji STOXX 600 zanotował największy dzienny wzrost od ponad trzech miesięcy.
★ Niemcy: w czerwcu nastroje przedsiębiorców pogorszyły się bardziej niż prognozowali ekonomiści.
★ Kalendarz Eko: zamówienia na dobra trwałe w USA, indeks Dallas Fed dla przemysłu oraz wystąpienie publiczne prezes ECB.

Za nami
● [USD] Dolar ma za sobą pierwszy spadkowy tydzień w tym miesiącu. Zielona waluta znalazła się w odwrocie z powodu spadku oczekiwań inwestorów dot. przyszłego poziomu stóp procentowych w USA oraz wzrostu zakładów na ich wcześniejsze obniżki, które miałyby przeciwdziałać możliwej recesji. Rynek terminowy wycenia, że stopy Fed osiągną szczyt na poziomie około 3,5% w marcu przyszłego roku po czym spadną o prawie 20 punktów bazowych do lipca 2023. Do takiego pozycjonowania zachęcał piątkowy raport Uniwersytetu Michigan, który pokazał spadek pięcioletnich oczekiwań inflacyjnych wśród amerykańskich konsumentów w czerwcu (z 3,3% do 3,1%). ● [Giełdy] Wg analityków zmiana poglądów Amerykanów mogła wynikać z ubiegłotygodniowego spadku cen ropy i surowców, który złagodził obawy przed inflacją, co doprowadziło do odreagowania na światowych giełdach (DAX: +1,59%, DJIA: +2,68%). Paneuropejski indeks akcji STOXX 600 wzrósł w piątek o 2,6%, notując najlepszą sesję od ponad trzech miesięcy. Do tego mini-rekordu swoją cegiełkę dołożył nasz WIG20 (+1,69%). ● [PLN] Poprawa nastrojów inwestycyjnych na świecie oraz słabszy dolar (EUR/USD max. 1,0575) pomogły w dowartościowaniu złotego (EUR/PLN min. 4,6806, USD/PLN min. 4,4310). Zyski PLNa oraz innych walut EU limitowała jednak wiadomość o nadspodziewanym pogorszeniu klimatu biznesowego w Niemczech (IFO: 92,3 pkt w VI vs prognoza 92,9 pkt; poprzednio: 93 pkt). Z kolei straty USD ograniczył zaskakujący wzrost sprzedaży nowych domów w USA w maju (696 tys. vs prognoza 585 tys.; poprzednio 629 tys.).

Przed nami
● [USD] Ostatni tydzień czerwca rozpocznie się od publikacji danych z USA nt. zamówień na dobra trwałe oraz aktywności produkcyjnej w Teksasie (indeks Dallas Fed dla przemysłu). Wyniki lepsze od prognoz mogą zapewnić dolarowi udany początek tygodnia (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0480). W przypadku gorszych danych zielona waluta może zaliczyć falstart (punkt oporu EUR/USD: 1,0580). ● [PLN] W pro-dolarowym scenariuszu pozycja złotego przed piątkową publikacją danych o inflacji CPI z Polski się pogorszy (punkty oporu EUR/PLN: 4,7300, USD/PLN: 4,5000), a w przeciwnym się poprawi (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,6700, USD/PLN: 4,4300). ● [Eko-tydzień] W międzyczasie poznamy zaufanie konsumentów w Niemczech i w USA (wtorek), nastroje w gospodarce Eurolandu, niemiecką inflację CPI (środa) oraz amerykańską inflację PCE core (czwartek). Warto także przysłuchiwać się wystąpieniom publicznym polityków Fed, ECB oraz rzecz jasna RPP, które mogą dostarczyć nowych wskazówek ws. najbliższych decyzji monetarnych Banków. Inwestorzy pozostają również wyczuleni na rozwój sytuacji na froncie rosyjsko-ukraińskim i w dyplomacji.

Recesja na horyzoncie

(piątek, 24-06, 8:50)

★ Euroland: łączny indeks PMI dla sektora przemysłu i usług osiągnął w czerwcu najniższy poziom od 16 m-cy.
★ Polska: w czerwcu zaufanie konsumentów spadło.
★ Bank centralny Norwegii dokonał największej podwyżki stóp o 20 lat.
★ Rada Europejska podjęła decyzję o przyznaniu Ukrainie statusu państwa kandydującego do UE.
★ Kalendarz Eko: niemiecki wskaźnik IFO, sprzedaż nowych domów w USA oraz amerykański indeks Uniwersytetu Michigan.

Za nami
● [PMI] Wczorajsze publikacje indeksów PMI dla Francji oraz Niemiec pokazały znaczne spowolnienie dwóch największych gospodarek europejskich. W efekcie łączny wynik wskaźnika dla sektorów przemysłu i usług całej strefy euro osiągnął w czerwcu najniższy wynik od 16 miesięcy (51,9 pkt). Co gorsza subindeks mierzący bieżącą aktywność produkcyjną po raz pierwszy od dwóch lat znalazł się poniżej granicy 50 punktów, oddzielającej regres od rozwoju. Wzrost obaw przed recesją na Starym Kontynencie wywołał wyprzedaż europejskich akcji (DAX: -1,76%, WIG20: -1,56%) oraz mniej bezpiecznych walut. ● [PLN] Lokalnym obciążeniem dla złotego (EUR/PLN max. 4,7225, USD/PLN max. 4,4942) stała się wiadomość o dalszym spadku zaufania polskich konsumentów w czerwcu (Bieżący wskaźnik ufności konsumenckiej: -43,8 pkt tj. najniżej od kwietnia 2020; Wyprzedzający wskaźnik ufności konsumenckiej: -31,3 pkt tj. najniżej od 2012 roku). Innym źródłem makro-niepokoju nad Wisłą były dane o podaży pieniądza, które pokazały spadek jej dynamiki w maju (z 8,8% do 7,6%). Kolejne sygnały świadczące o spowolnieniu krajowej gospodarki obniżyły oczekiwania rynku terminowego dot. przyszłego poziomu stopy referencyjnej NBP. Cena kontraktów FRA 6x9 spadła wczoraj do 7,96% z 8,38% w środę. ● [USD] Zwyżkę kursu USD/PLN i zniżkę EUR/USD (min. 1,0483) limitował najniższy od 5 miesięcy wynik indeksu PMI Composite dla gospodarki USA (51,2 pkt), który zaszkodził dolarowi. ● [NOK] W G10 błyszczała korona norweska, która była beneficjentem największej od 20 lat podwyżki stóp Norgesbanku (o 50 pb. do 1,25%).

Przed nami
Dziś zostaną opublikowane ważne dane z Niemiec oraz ze Stanów Zjednoczonych. ● [DE] Punktualnie o godzinie 10:00 poznamy wartość indeksu IFO, który obrazuje nastroje wśród niemieckich przedsiębiorców i jest uznawany za najbardziej wiarygodne źródło informacji o kondycji największej europejskiej gospodarki. W przypadku kolejnej negatywnej niespodzianki w stylu wczorajszych wyników PMI, należy się liczyć z dalszym spadkiem wyceny euro (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0480) oraz jego sąsiadów z CEE (punkty oporu EUR/PLN: 4,7300, USD/PLN: 4,5000). ● [USA] W drugiej części dnia będziemy się emocjonować ogłoszeniem danych o nastrojach amerykańskich konsumentów oraz o sprzedaży nowych domów za oceanem. W razie spadku indeksu Uniwersytetu Michigan poniżej 50 pkt. oraz kolejnych słabych wyników z rynku nieruchomości inwestorzy mogą się odwrócić od dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,0560) i skierować kapitał w stronę wyżej oprocentowanych walut np. złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,6700, USD/PLN: 4,4300).

Ale … determinacja!

(czwartek, 23-06, 8:50)

★ Polska: w maju dynamika sprzedaży detalicznej w cenach stałych nadspodziewanie spadła.
★ Narodowy Bank Czech podniósł swoją stopę procentową do najwyższego poziomu od maja 1999.
★ Powell (Fed): Bank Rezerwy Federalnej jest zdeterminowany, aby obniżyć inflację.
★ Kalendarz Eko: wstępne wyniki indeksów PMI dla Eurolandu i USA, dane o nastrojach polskich konsumentów oraz cd. przesłuchań prezesa Fed na Kapitolu.

Za nami
● [PLN] Wczorajsza wiadomość o nadspodziewanym spadku dynamiki krajowej sprzedaży detalicznej w cenach stałych w maju (8,2% r/r vs prognoza 8,8%; poprzednio 19%), dostarczyła inwestorom kolejnego dowodu, że polska gospodarka hamuje. Taki obraz sytuacji zmniejszył ich oczekiwania dot. docelowego poziomu stopy referencyjnej NBP (cena kontraktów FRA 6x9 spadła z 9,03% we wtorek do 8,38% w środę), co doprowadziło do znacznej wyprzedaży złotego (EUR/PLN max. 4,7029, USD/PLN max. 4,4684). ● [CNB] Na dodatek atrakcyjność naszej waluty, na tle konkurentów z CEE, wystawił na próbę Narodowy Bank Czech, który podniósł wczoraj oprocentowanie korony do najwyższego poziomu w naszym Regionie (o 125 pb. do 7%). ● [Fed] Odpływ kapitału z rynku PLN zatrzymał prezes Fed, który podczas przesłuchań w amerykańskim Kongresie zapewnił, że Bank jest zdeterminowany aby obniżyć inflację, ale tempo normalizacji stóp będzie zależeć od perspektyw gospodarczych. Mało jastrzębi przekaz Powella zmniejszył oczekiwany przez rynek poziom stóp funduszy federalnych na koniec przyszłego roku (do 3,6% z 4% w poprzednim tygodniu), co osłabiło dolara (EUR/USD max. 1,0606).

Przed nami
● [PMI] W kontekście rosnących obaw przed globalną recesją dziś warto śledzić ogłoszenie wstępnych wyników indeksów PMI w maju, dzięki którym sprawdzimy aktualną koniunkturę gospodarczą panującą w Eurolandzie oraz w USA. Wyższe wskaźniki z Europy będą sprzyjać euro (punkt oporu EUR/USD: 1,0620) oraz jego sąsiadom z Regionu Europy Środkowo-Wschodniej (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,6300, USD/PLN: 4,3800), natomiast przewaga danych ze Stanów doda mocy dolarowi (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0550). ● [GUS] Dodatkowym makro-wyzwaniem dla złotego będą dane nt. nastrojów polskich konsumentów w czerwcu. Ich dalszy spadek mógłby bardzo zmartwić polski pieniądz (punkty oporu EUR/PLN: 4,7000, USD/PLN: 4,4700). ● [Fed, EIA] Oprócz publikacji indeksów PMI i BWUK,WWUK także dziś odbędzie się ciąg dalszy przesłuchań prezesa Fed na Kapitolu oraz ogłoszenie amerykańskich raportów jobless claims nt. liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych oraz EIA nt. zmiany zapasów paliw.

Marzenie o siedmiu procentach

(środa, 22-06, 8:50)

★ Polska: w maju dynamika wynagrodzeń nieoczekiwanie spadła, a produkcja przemysłowa wyhamowała.
★ Wnorowski (RPP): chciałbym aby cykl zacieśniania polityki pieniężnej zakończył się na poziomie ok 7%.
★ Japoński jen jest najtańszy wobec dolara od października1998 roku.
★ USA: w maju sprzedaż domów na rynku wtórnym była najniższa od czerwca 2020.
★ Kalendarz Eko: sprzedaż detaliczna i produkcja budowlano-montażowa w Polsce oraz przesłuchanie prezesa Fed w Kongresie USA.

Za nami
● [PL] Wczorajsze dane z polskiej gospodarki zmniejszyły szanse na większe podwyżki stóp NBP, co popsuło szyki złotemu (EUR/PLN max. 4,6539, USD/PLN max. 4,4441). W maju dynamika wynagrodzeń w krajowym sektorze przedsiębiorstw nieoczekiwanie spadła (13,5% r/r vs prognoza 14,6%; poprzednio 14,1%), a produkcja przemysłowa wyhamowała (15% r/r vs prognoza 16,7%; poprzednio 13%). Henryk Wnorowski z RPP przyznał wczoraj, że chciałby aby cykl zacieśniania polityki pieniężnej w Polce zakończył się na poziomie około 7% (vs 6% obecnie). ● [JPY] Wśród walut z koszyka G10 dalej tracił japoński jen. Kurs USD/JPY osiągnął najwyższy poziom od października 1998 (max. 136,72) za sprawą rosnącej rozbieżności w polityce pieniężnej Banku Rezerwy Federalnej (Fed) i Banku Japonii (BoJ). ● [USD] Wśród przegranych na wczorajszej sesji był także dolar, któremu zaszkodziła wiadomość o najniższej od prawie 2 lat sprzedaży domów na rynku wtórnym USA w maju (5,41 mln). ● [EUR] Zwyżce kursu EUR/USD (max. 1,0583) sprzyjała również opinia głównego ekonomisty ECB Philipa Lane’a, że w lipcu Bank podniesie stopy o 25 pb. oraz, że we wrześniu możliwa jest 50-punktowa podwyżka. ● [GBP] W G10, obok euro, dobrze radził sobie funt (GBP/USD max. 1,2324), któremu pomogła opinia głównego ekonomisty Banku Anglii, że BoE będzie musiał w najbliższej przyszłości znów podnieść stopy procentowe, aby poradzić sobie z rosnącą inflacją. ● [AUD] Zyskiwał również australijski dolar, który jest silnie powiązany ze zwyżkującymi cenami surowców (np. ropa brent: +0,46%) oraz z nastrojami inwestycyjnymi panującymi na świecie (DJIA: +2,15%, WIG20: +2,33%).

Przed nami
● [Fed] Dziś uwaga wszystkich inwestorów będzie skierowana na wystąpienie prezesa Fed (o g. 16:00) przed Komisją Bankową Senatu USA, podczas którego przedstawi półroczny raport nt. polityki monetarnej i odpowie na pytania senatorów. Jeśli Powell zasygnalizuje możliwość kolejnych 75-punkowych podwyżek stóp wówczas dolar powinien się umocnić (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0480), a złoty się osłabić (punkty oporu EUR/PLN: 4,6800, USD/PLN: 4,4600). Jeśli jednak z powodu rosnącej groźby recesji opowie się za wolniejszym tempem normalizacji stóp to zielona waluta znajdzie się w odwrocie (punkt oporu EUR/USD: 1,0590), a kapitał z jej sprzedaży będzie mógł zasilić konto wysoko oprocentowanego PLNa (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,6200, USD/PLN: 4,3800). ● [GUS] Makro-wyzwaniem dla naszego pieniądza będzie ogłoszenie (o g. 10:00) danych o krajowej sprzedaży detalicznej oraz o produkcji budowlano-montażowej w maju.