Alarm z rynku obligacji

 (czwartek, 3-09, 8:55)

★ Rynek długu: rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do najwyższego poziomu od trzech lat.
★ USA: wg ADP w sierpniu dynamika wzrostu zatrudnienia w sektorze prywatnym niespodziewanie spadła do najniższego poziomu od stycznia br.
★ Kalendarz Eko: amerykańskie raporty Challengera i jobless claims, indeks ISM dla sektora usług USA oraz wystąpienia publiczne Wallera i Hammack (FOMC).

Za nami

   ● [Obligacje]   W środę wydarzenia na rynkach finansowych znów rozgrywały się pod dyktando zmian na rynku obligacji. Kolejnym spadkom cen papierów skarbowych, wywołanym obawami przed kolejną falą inflacji w związku z ponownym wzrostem cen ropy, towarzyszyła dalsza zwyżka ich rentowności. Wg agencji Reuters, dochodowość obligacji skarbowych stanowi punkt odniesienia dla cen aktywów na rynkach finansowych, a wyższa cena pieniądza oznacza wyższe oprocentowanie kredytów hipotecznych dla konsumentów i trudne decyzje dotyczące wydatków rządowych, w związku ze wzrostem kosztów finansowania. Na przykład rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych – która nadaje ton kosztom pożyczek w światowej gospodarce – osiągnęła wczoraj najwyższy poziom od trzech lat.   ● [ADP]   Mimo to na rynku walutowym obserwowaliśmy niewielki spadek wyceny dolara (EUR/USD max. 1,1608). Zielona waluta straciła po ogłoszeniu raportu ADP, który pokazał, że w sierpniu dynamika zatrudnienia w sektorze prywatnym USA niespodziewanie spadła do najniższego poziomu od stycznia br. (38 tys. vs prognoza 48 tys.; poprzednio 46 tys.). Na słabości dolara skorzystały waluty EU, w tym złoty (EUR/PLN min. 4,3251, USD/PLN min. 3,7264).

Przed nami
   ● [USA]   W dzisiejszym Kalendarzu Eko dominują wydarzenia z USA. Wśród nich znajdują publikacje danych nt. planowanych zwolnień pracowników amerykańskich firm (raport Challengera), nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, handlu zagranicznego oraz nt. aktywności w sektorze usług wg ISM. Poza tym swoje wystąpienia publiczne zaplanowane mają politycy Fed: członek zarządu Banku Christopher Waller oraz prezes oddziału z Cleveland Beth Hammack.   ● [Scenariusze]   Lepsze dane makroekonomiczne oraz głosy za podwyżką stóp Fed we wrześniu umocnią dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1550), kosztem jego rywali z G10 i z EM (punkty oporu EUR/PLN: 4,3500, USD/PLN: 3,7700). W przypadku gorszych wyników ze Stanów i gołębich komentarzy członków FOMC (opowiadających się za utrzymaniem stóp Fed bez zmian) należy się liczyć ze spadkiem wyceny zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1650) oraz wzrostem wartości złotego (punkty wsparcia EUR/PLN 4,2800, USD/PLN 3,6700). 

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji. 

ECB i Fed na jastrzębim kursie

 (środa, 2-09, 8:50)

★ Strefa euro: w sierpniu inflacja HICP wzrosła do najwyższego poziomu od maja 2023.
★ Barr (Fed): Bank będzie musiał podnieść stopy procentowe, jeśli wkrótce inflacja nie spadnie.
★ Polska: w sierpniu indeks PMI dla przemysłu nieoczekiwanie spadł.
★ Kalendarz Eko: amerykański raport ADP oraz Beżowa Księga Fed.

Za nami

Na rynku walutowym wrzesień rozpoczął się negatywnie dla złotego (EUR/PLN max. 4,3378, USD/PLN max. 3,7492).   ● [USA-Iran, ropa]   PLN oraz inne waluty rynków wschodzących straciły na wartości po informacji o przeprowadzeniu przez USA nowych ataków na cele irańskie w rejonie cieśniny Ormuz, co podbiło ceny ropy (Brent: +3,62%) i zwiększyło obawy przed kolejną falą inflacji.   ● [€Z]   Nerwową atmosferę na rynku podgrzała dodatkowo informacja o najwyższej od maja 2023, inflacji HICP w strefie euro (3,3% r/r vs prognoza 3,3%; poprzednio 2,9%), która zwiększyła przekonanie ws. wrześniowej podwyżki stóp ECB.   ● [Fed]   W dodatku członkini zarządu amerykańskiego banku centralnego Michelle Barr ostrzegła, że Fed będzie również musiał podnieść stopy procentowe, jeśli wkrótce inflacja nie spadnie.   ● [Obligacje]   W następstwie tych zdarzeń na rynku długu doszło do kolejnej wyprzedaży obligacji, który skutkował wzrostem ich rentowności. W efekcie dochodowość dziesięcioletnich obligacji japońskich po raz pierwszy od 1996 roku przekroczyła poziom 3%.   ● [PMI]   Lokalnie złotemu ciążyła informacja o niespodziewanym spadku indeksu PMI dla polskiego sektora przemysłu w sierpniu (48,3 pkt vs prognoza 49,6 pkt; poprzednio 49 pkt).

Przed nami
   ● [ADP]   Dziś na pierwszym planie wydarzeń ekonomicznych znajdują się dane z USA nt. zmiany zatrudnienia w sektorze prywatnym wg ADP. Rynek spodziewa się jego wzrostu, co (jeśli się spełni) może umocnić dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1570), kosztem jego rywali z rynków G10 i EM (punkty oporu EUR/PLN: 4,3500, USD/PLN: 3,7700). W przypadku negatywnej niespodzianki makro zza oceanu należy się liczyć ze spadkiem wyceny zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1670) oraz ze wzrostem notowań złotego i jego wschodzących przyjaciół (punkty wsparcia: EUR/PLN 4,2800, USD/PLN 3,6700).   ● [Fed]   Na dobranoc inwestorzy otrzymają do przeczytania Beżową Księgę Rezerwy Federalnej, która zawiera opis aktualnej sytuacji ekonomicznej w dwunastu okręgach Fed. 

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji. 

Inflacja i PKB nakręcają złotego

 (wtorek, 1-09, 8:50)

★ Polska: w sierpniu inflacja CPI nadspodziewanie wzrosła do najwyższego poziomu od czerwca 2025. 
★ USA ostrzelały dwie irańskie wyrzutnie na wyspie Larak, Iran zaatakował amerykańskie siły w Jordanii oraz w Zjednoczonych Emiratach Arabskich.
★ Kalendarz Eko: indeksy PMI, ISM dla przemysłu krajów EU i USA, inflacja HICP w strefie euro, amerykański raport JOLTS.

Za nami
   ● [CPI PL]   Wczorajsza wiadomość o nadspodziewanym wzroście inflacji CPI w Polsce zmniejszyła szanse na wrześniową obniżkę stóp NBP. W sierpniu krajowy wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych podskoczył z 3% w lipcu do 3,4% r/r (przy prognozie 3,1%), osiągając najwyższą wartość od czerwca 2025. Perspektywa utrzymania stóp NBP bez zmian podbudowała złotego (EUR/PLN min. 4,3259, USD/PLN min. 3,7255). Makro-ekonomicznym wsparciem dla PLNa była wzrostowa rewizja danych nt. polskiego PKB w II kw. (z 3,8% do 3,9%).   ● [USA-Iran, ropa]   Zyski naszej waluty limitował wzrost cen ropy spowodowany wznowieniem wzajemnych ataków USA i Iranu. Amerykańskie wojska ostrzelały dwie irańskie wyrzutnie na wyspie Larak, które jak twierdzi miały być przygotowywane do rozmieszczenia min w Cieśninie Ormuz. W odpowiedzi Iran zaatakował siły USA w Jordanii oraz w Zjednoczonych Emiratach Arabskich. W następstwie tych zdarzeń cena baryłki ropy Brent wzrosła wczoraj o 3,5%. 

Przed nami
   ● [Kalendarz Eko]   Wrzesień na rynkach finansowych rozpoczyna się z rozmachem. Dziś poznamy m.in. wskaźniki wyprzedzające koniunktury w sektorze przemysłu dla krajów EU (PMI) oraz dla USA (ISM), inflację HICP w strefie euro, a także amerykański raport JOLTS. Prognozowany wzrost dynamiki cen konsumpcyjnych w strefie euro może zwiększyć oczekiwania rynku ws. wrześniowej podwyżki stóp procentowych ECB, co byłoby korzystne dla euro (punkt oporu EUR/USD: 1,1670) oraz szkodliwe dla walut CEE (punkty oporu EUR/PLN: 4,3500, USD/PLN: 3,7700). Z kolei spadek HICP mógłby utemperować jastrzębie nastawienie inwestorów, co osłabiłoby wspólną walutę (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1570) i umocniłoby złotego (punkty wsparcia EUR/PLN 4,2800, USD/PLN 3,6700).

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji. 

Praca do wykonania?

 (poniedziałek, 31-08, 8:50)

★ Warsh (Fed): Bank musi być przekonany, że inflacja wraca do celu – w przeciwnym razie ma pracę do wykonania.
★ Dolar ma za sobą najlepszy dzień od dwóch i pół miesiąca.
★ Komisja Europejska: nastroje w gospodarce Eurolandu są najlepsze od stycznia br.
★ Kalendarz Eko: inflacja CPI w Polsce i w Niemczech oraz indeks Dallas Fed dla przemysłu.

Za nami

   ● [Jackson Hole]   W piątek głównym aktorem sceny ekonomicznej był prezes amerykańskiej Rezerwy Federalnej. W swoim debiutanckim przemówieniu na sympozjum bankierów centralnych w Jackson Hole, Kevin Warsh zapowiedział, że biorąc pod uwagę "podwójny mandat" Banku - pełne zatrudnienie i stabilność cen - skupi się na tym drugim. Przekazał, że nie zrezygnuje z 2-procentowego celu inflacyjnego i przyznał, że choć dokonano postępów w ograniczeniu wzrostu cen, to postępy te były ostatnio "umiarkowane", a dane dają powody do pewnych obaw. Wg Warsha amerykański bank centralny musi być przekonany, że inflacja wraca do celu – w przeciwnym razie ma pracę do wykonania. Pod wpływem tej deklaracji prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki stóp wzrosło z 35% do 57,5% (wg narzędzia FedWatch). Taka perspektywa ucieszyła dolara, który odnotował największy dzienny zysk od dwóch i pół miesiąca (EUR/USD min. 1,1577).   ● [KE]   Starty walut EU (EUR/PLN max. 4,3455, USD/PLN max. 3,7509) mogły być nawet większe gdyby nie wiadomość o najlepszych od stycznia br., nastrojach w gospodarce Eurolandu. W sierpniu indeks Komisji Europejskiej przygotowany na podstawie badań opinii firm ze strefy euro podskoczył z 97,1 pkt w lipcu do 98,4 pkt, podczas gdy analitycy spodziewali się mniejszego wzrostu do 97,5 pkt.

Przed nami

   ● [PL]   Ostatni dzień wakacji przyniesie publikacje danych o inflacji CPI w Polsce. Jej dalszy wzrost może powstrzymać prezesa Glapińskiego przed złożeniem wniosku o obniżkę stóp NBP we wrześniu, co byłoby z korzyścią dla złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,6700). Natomiast spadek dynamiki cen mógłby dostarczyć przewodniczącemu RPP argumentów za wrześniowym cięciem, co rzecz jasna byłoby ze szkodą dla naszego pieniądza (punkty oporu EUR/PLN: 4,3500, USD/PLN: 3,7700).   ● [DE]   W drugiej części dnia zobaczymy, jak wstępnie kształtowały się niemieckie ceny konsumpcyjne w sierpniu. Ich kolejny wzrost może zwiększyć oczekiwania rynku na wrześniową podwyżkę stóp ECB, co byłoby pozytywne dla wspólnej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1670).   ● [USA]   Z kolei dolar liczy na kolejny, dodatni wynik indeksu Dallas Fed dla przemysłu (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1570).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.  

Rosyjska ruletka

  (piątek, 28-08, 8:50)

★ Bloomberg: Rosja przygotowuje się do eskalacji ataków na Ukrainę.
★ USA: w poprzednim tygodniu liczba nowych wniosków o zasiłek niespodziewanie spadła.
★ Schmid (Fed): inflacja jest „uporczywa i lepka”, a stopa procentowa nie jest restrykcyjna.
★ Kalendarz Eko: wystąpienie prezesa Fed w Jackson Hole.

Za nami
W czwartek nastroje wokół złotego uległy znacznemu pogorszeniu.   ● [RUS-UKR]   PLNa zmartwiły przecieki Bloomberga z Moskwy, wg których Rosja przygotowuje się do eskalacji ataków na Ukrainę. Co gorsza według rozmówców agencji, w ostatnim czasie w rosyjskiej administracji miała wzrosnąć liczba zwolenników użycia taktycznej broni atomowej przeciwko naszym wschodnim sąsiadom. Pod wpływem tych niepokojących doniesień kurs EUR/PLN wzrósł do max. 4,3389.   ● [USA]   Zwyżce rynku USD/PLN (max. 3,7260) sprzyjała pro-dolarowa wiadomość o niespodziewanym spadku liczy osób ubiegających się po raz pierwszy o zasiłek dla bezrobotnych w USA w poprzednim tygodniu (203 tys. vs prognoza 208 tys.; poprzednio 207 tys.).   ● [Fed]   Zielonej walucie pomogły także słowa prezesa oddziału Fed w Kansas City Jeffrey'a Schmida, że inflacja jest „uporczywa i lepka”, a stopa procentowa nie jest restrykcyjna. W następstwie lepszych danych z amerykańskiego rynku pracy oraz jastrzębich sygnałów z Fed kurs EUR/USD spadł do min. 1,1636.

Przed nami
   ● [Jackson Hole]   Przysłowiowym gwoździem programu dzisiejszej sesji będzie wystąpienie prezesa Banku Rezerwy Federalnej, podczas dorocznego sympozjum bankierów centralnych w Jackson Hole. To wydarzenie od lat przyciąga uwagę ekonomistów i inwestorów, ponieważ często są tam komunikowane ważne informacje dotyczące monetarnych planów amerykańskiego banku centralnego. Tym razem rynek czeka na wskazówki ws. wrześniowej decyzji FOMC dot. stóp procentowych Fed.   ● [Scenariusze]   Jeżeli Kevin Warsch zasugeruje możliwość podwyżki wówczas należy się liczyć z umocnieniem dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1630) oraz z osłabieniem jego rywali z G10 i z rynków wschodzących (punkty oporu EUR/PLN: 4,3500, USD/PLN: 3,7700). W przypadku zasygnalizowania utrzymania stóp bez zmian zielona waluta może znaleźć się na celowniku inwestorów (punkt oporu EUR/USD: 1,1730), a ich kapitał mógłby zostać przerzucony m.in. w stronę aktywów o większym ryzyku, w tym wyżej oprocentowanego złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,6700).

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji. 

Złoty w korytarzu bez min

 (czwartek, 27-08, 8:55)

★ Iran i Oman poinformowały, że rozmawiały o „wspólnym tymczasowym korytarzu nawigacyjnym” przez Cieśninę Ormuz i zgodziły się na jego oczyszczenie z min.
★ Cena baryłki ropy Crude po raz pierwszy od 10 sierpnia br. kosztowała poniżej 80 USD.
★ USA: w lipcu inflacja PCE okazała się wyższa od prognoz. 
★ Kalendarz Eko: protokół ECB oraz amerykański raport jobless claims. 

Za nami

W środę złoty pozostawał w trendzie wzrostowym, w wyniku czego kurs EUR/PLN zameldował się poniżej granicy 4,30 (min. 4,2946).   ● [Iran]   PLN oraz inne waluty rynków wschodzących zyskały dzięki zaprzestaniu działań militarnych przez USA i Iran. Ponadto MSZ Iranu i Omanu poinformowały, że rozmawiały o „wspólnym tymczasowym korytarzu nawigacyjnym” przez Cieśninę Ormuz i zgodziły się na jego oczyszczenie z min, co ożywiło nadzieje na przełom w trwającym prawie sześć miesięcy konflikcie, który wstrząsnął rynkami ropy naftowej i podsycił globalne obawy inflacyjne. W efekcie baryłka ropy Crude po raz pierwszy od 10 sierpnia kosztowała poniżej 80 USD.   ● [USA]   Spadek kursu USD/PLN (min. 3,6790) przyciął wyższy od oczekiwań wynik amerykańskiej inflacji PCE (3,7% w VII r/r vs prognoza 3,6%; poprzednio 3,7%), który wspierał dolara. Dodatkowym atutem makroekonomicznym zielonej waluty była wiadomość o niespodziewanym wzroście dynamiki zamówień na dobra trwałego użytku w USA (1,1% r/r w VII vs prognoza 0,5%; poprzednio 0,5%).

Przed nami
   ● [ECB]   Dziś głównym punktem programu ekonomicznego będzie publikacja zapisu z ostatniego posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego. Jastrzębi protokół, sygnalizujący wrześniową podwyżkę stóp ECB, będzie sprzyjał euro (punkt oporu EUR/USD: 1,1730) oraz szkodził walutom CEE (punkty oporu EUR/PLN: 4,3500, USD/PLN: 3,7700). Z kolei gołębi zapis, sugerujący utrzymanie stóp bez zmian będzie negatywny dla wspólnej waluty (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1630) i tym samym pozytywny dla złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,6700).   ● [USA]   Makroekonomicznym wyzwaniem dla dolara będzie publikacja danych nt. nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w poprzednim tygodniu. Rynek spodziewa się ich wzrostu z 206 tys. do 208, tys. co jeśli się spełni może szkodzić zielonej walucie.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji. 

Odgrzewanie memorandum

  (środa, 26-08, 8:50)

★ MSW Pakistanu: podczas rozmowy z prezydentem Iranu osiągnięto znaczący postęp w sprawie przywrócenia poprzedniego memorandum między Waszyngtonem a Teheranem.
★ Niemcy: wg Ifo w sierpniu nastroje przedsiębiorców nadspodziewanie wzrosły do najwyższego poziomu od roku.
★ USA: zaufanie konsumentów niespodziewanie spadło w tym miesiącu (wg Conference Board).
★ Kalendarz Eko: inflacja PCE core w USA. 

Za nami

We wtorek na rynku walutowym utrzymywały się pro-złotówkowe nastroje, w wyniku których kurs EUR/PLN zbliżył się do granicy 4,30 (min. 4,3006).   ● [USA-Iran]   Naszej walucie pomogła wypowiedź ministra spraw wewnętrznych Pakistanu Mohsina Naqvi'ego, że podczas rozmowy z prezydentem Iranu osiągnięto znaczący postęp w sprawie przywrócenia poprzedniego memorandum o porozumieniu między Waszyngtonem a Teheranem. Inwestorzy wzięli także za dobrą monetę doniesienia New York Times o tym, że ewakuowani wcześniej amerykańscy dyplomaci mogą wrócić do krajów Bliskiego Wschodu, co zmniejsza ryzyko dalszej eskalacji konfliktu w Iranie. Nadzieje na realizacje takiego scenariusza obniżyły ceny ropy (brent: -3,61%).   ● [Ifo]   Makroekonomicznym wsparciem dla walut EU była wiadomość o najlepszych od roku nastrojach niemieckich przedsiębiorców. W sierpniu indeks instytutu Ifo podskoczył z 86,7 pkt w lipcu do 88,8 pkt, podczas gdy spodziewano się mniejszego wzrostu do 87,1 pkt.   ● [CB]   Zniżce kursu USD/PLN (min. 3,6825) sprzyjała anty-dolarowa informacja o nieoczekiwanym spadku zaufania amerykańskich konsumentów w tym miesiącu (wskaźnik Conference Board: 89,4 pkt vs prognoza 90,2 pkt; poprzednio 90,2 pkt). 

Przed nami
   ● [USA]   Dziś kierunek na kompasie inwestycyjnym wyznaczy publikacja amerykańskiego wskaźnika PCE core w lipcu, który jest preferowanym przez Fed miernikiem zmian cen konsumpcyjnych. Analitycy spodziewają się takiego samego wyniku inflacji bazowej jak miesiąc wcześniej tj. 3,3% r/r. Jej ewentualny spadek będzie argumentem dla polityków Fed za utrzymaniu stóp Fed bez zmian we wrześniu, a dla graczy walutowych za sprzedażą dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,1730). W tym scenariuszu mogą oni przekierować swój kapitał w stronę wyżej oprocentowanych walut rynków wschodzących, np. złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,6700). Natomiast wzrost indeksu PCE core mógłby zachęcić członków Komitetu do zaostrzenia amerykańskiej polityki pieniężnej w przyszłym miesiącu, co byłoby z korzyścią dla zielonej waluty (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1630) oraz ze szkodzą dla naszego pieniądza (punkty oporu EUR/PLN: 4,3500, USD/PLN: 3,7700). 

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji. 

Sankcje i sprzedaż

  (wtorek, 25-08, 8:50)

★ Kanada zerwała negocjacje handlowe z USA.
★ USA nałożyły nowe sankcje ekonomiczne na Iran.
★ Polska: w lipcu sprzedaż detaliczna okazała się wyższa od prognoz.
★ Kalendarz Eko: indeks nastrojów biznesowych w Niemczech oraz amerykański wskaźnik zaufania konsumentów. 

Za nami
   ● [CAD-USA]   Na rynku walutowym nowy tydzień rozpoczął się negatywnie dla dolara kanadyjskiego. Waluta Kraju Klonowego Liścia znalazła się w odwrocie z powodu fiaska rozmów handlowych z Waszyngtonem, w następstwie tego w życie weszły nowe, 50-procentowe cła na kanadyjskie produkty o wartości miliardów USD. W odpowiedzi premier Kanady Mark Carney zapowiedział cła odwetowe.   ● [Ropa, Iran]   Na przeciwnym biegunie znalazły się waluty europejskie, którym pomogła korekta spadkowa cen ropy (Brent: -4,08%) przed ogłoszeniem przez USA szczegółów nowych sankcji ekonomicznych na Iran. Sekretarz skarbu USA Scott Bessent ostrzegł, że kraje oraz firmy utrzymujące relacje biznesowe z Iranem mogą zostać objęte amerykańskimi restrykcjami.   ● [PL]   Lokalnie złotemu (EUR/PLN min. 4,3034, USD/PLN min. 3,6866) pomogły lepsze od oczekiwań dane nt. krajowej sprzedaży detalicznej w lipcu (5,3% r/r vs prognoza 5,1%; poprzednio 6,8% r/r).

Przed nami
   ● [Ifo, CB]   Dziś na makroekonomicznej agendzie inwestorów znajdują się dane nt. nastrojów przedsiębiorców w Niemczech oraz nt. zaufania konsumentów w USA. Materializacja prognoz zakładających wzrost niemieckiego indeksu Ifo oraz spadek amerykańskiego wskaźnika Conference Board może sprzyjać euro i CEE (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,6700) oraz szkodzić dolarowi (punkt oporu EUR/USD: 1,1630). W przypadku odwrotnego splotu wyników ekonomicznych należy się liczyć z osłabieniem walut EU (punkty oporu EUR/PLN: 4,3500, USD/PLN: 3,7700) oraz z umocnieniem pieniądza z USA (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1630).

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji. 

Pracowite europejskie wakacje

   (poniedziałek, 24-08, 8:50)

★ Strefa euro: wg PMI w sierpniu aktywność w biznesie wzrosła do najwyższego poziomu od listopada 2025.
★ USA: w sierpniu indeks PMI Composite osiągnął najwyższą wartość od 5 lat.
★ Agencja Fitch utrzymała rating Polski na poziomie "A-", z perspektywą negatywną.
★ Kalendarz Eko: sprzedaż detaliczna w Polsce.

Za nami

   ● [PMI]   Piątkowe publikacje wstępnych wyników indeksów PMI z bieżącego miesiąca pokazały, że aktywność biznesowa w strefie euro wzrosła do najwyższego poziomu od listopada 2025 oraz że była wspierana największym od 40 miesięcy wzrostem nowych zamówień. W sierpniu łączny wskaźnik dla sektorów przemysłu i usług Eurolandu niespodziewanie wzrósł z 52 pkt w lipcu do 52,1 pkt, podczas gdy rynek spodziewał się jego spadku do 51,7 pkt. Wg agencji Reutersa piątkowe wskaźniki PMI świadczą o solidnym wzroście gospodarczym w III kwartale. Do podobnych wniosków doszli inwestorzy z rynku Forex. W efekcie obserwowaliśmy wzrost notowań euro (EUR/USD max. 1,1711) oraz jego sąsiadów z regionu CEE (EUR/PLN min. 4,3073, USD/PLN min. 3,6800). Dolara broniła wiadomość o najwyższej od pięciu lata aktywności w amerykańskim biznesie w sierpniu (PMI 56 pkt vs prognoza 54; poprzednio 54,5).   ● [Fitch]   Już po zamknięciu sesji giełdowej w Warszawie agencja Fitch poinformowała o utrzymaniu ratingu Polski na poziomie "A-", z perspektywą negatywną.

Przed nami

   ● [PLN]   Początek tygodnia przyniesie publikacje krajowych danych nt. sprzedaży detalicznej w lipcu. Analitycy spodziewają się spadku jej dynamiki (z 6,8% r/r do 5,1%), co jeśli się spełni może zdeprymować złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,3500, USD/PLN: 3,7700). W razie pozytywnej niespodzianki nasz pieniądz może się wzmocnić (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,6700).   ● [Rynki globalne]   Gracze globalni czekają na piątkowe wystąpienie prezesa Fed na sympozjum w Jackson Hole. To wydarzenie od lat przyciąga najwyższą uwagę uczestników rynków finansowych, ponieważ często są tam komunikowane ważne informacje dotyczące amerykańskiej polityki pieniężnej. Do tego czasu na rynku bazowym EUR/USD należy się spodziewać konsolidacji, której przedział wyznaczać będą aktualne bariery techniczne (punkt wsparcia 1,1630; punkt oporu 1,1730). Nie można także zapominać o wydarzeniach wokół Iranu i Cieśniny Ormuz. 

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.  

Najbardziej dotkliwa operacja

  (piątek, 21-08, 8:50)

★ Polska: w lipcu dynamika wzrostu wynagrodzeń była najwyższa od grudnia 2025.
★ USA: w sierpniu aktywność produkcyjna w regionie środkowo-atlantyckim była najwyższa od kwietnia 2021.
★ Trump ogłosił najbardziej dotkliwą operację gospodarczą, jaką kiedykolwiek przeprowadzono przeciwko Iranowi.
★ Kalendarz Eko: produkcja przemysłowa, inflacja PPI i płace w Polsce oraz wstępne wyniki indeksów PMI dla Eurolandu i USA.

Za nami
   ● [PL]   Wczorajsze dane z polskiej gospodarki mogą zniechęcić przewodniczącego RPP Adama Glapińskiego do złożenia zapowiadanego wcześniej wniosku o obniżkę stóp NBP po wakacjach. W lipcu inflacja cen producentów nadspodziewanie wzrosła (2,8% r/r vs prognoza 2,1%; poprzednio 2,9%), produkcja przemysłowa okazała się wyższa od oczekiwań (5,1% r/r vs prognoza 4,5%; poprzednio 7,4%), a dynamika wzrostu wynagrodzeń była najwyższa od grudnia 2025 (6,8% r/r vs prognoza 6,2%; poprzednio 5,9%). Spadek szans na wrześniowe cięcie stóp NBP pomógł złotemu (EUR/PLN min. 4,3129).   ● [PL]   Spadek kursu USD/PLN (min. 3,6849) limitowały pro-dolarowe wiadomości z USA o nadspodziewanym spadku liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w poprzednim tygodniu (206 tys. vs prognoza 211 tys.; poprzednio 212 tys.) oraz o najwyższej od kwietnia 2021 aktywności produkcyjnej w regionie środkowo-atlantyckim w sierpniu (indeks Fed z Filadelfii: 47,4 pkt vs prognoza 25; poprzednio 41,4).   ● [Iran]   Złotemu ciążył także dalszy wzrost cen ropy naftowej (piąty dzień z rzędu). Jej odmiana Brent wzrosła do najwyższego poziomu od 3 tygodni po tym jak prezydent Trump ogłosił "najbardziej dotkliwą operację gospodarczą, jaką kiedykolwiek przeprowadzono" przeciwko Iranowi.

Przed nami
   ● [PMI]   Dziś poznamy wstępne wyniki indeksów PMI dla Eurolandu oraz dla USA, które dostarczą aktualnych informacji na temat aktywności gospodarczej i presji cenowej. Wyższe wyniki z Europy zagrają na konto euro i jego sąsiadów z CEE (punkt oporu EUR/USD: 1,1680; punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,6700), a lepsze w USA zapunktują dla dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1580; punkty oporu EUR/PLN: 4,3500, USD/PLN: 3,7700). Potencjalne zmiany na rynku złotego mogą być ograniczone z powodu oczekiwania na wieczorną decyzję agencji Fitch ws. ratingu Polski, która może się odnosić do środowej propozycji premiera RP dot. reformy podatków.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji. 

Iran rozważa, a Fed podwaja

 (czwartek, 20-08, 8:55)

★ Departament Skarbu USA ogłosił podwojenie skali operacji wykupu obligacji o dłuższym terminie zapadalności.
★ Financial Times: Iran rozważa ataki na amerykańskie cele wojskowe w Europie, jeśli USA zaostrzą swoje działania na Bliskim Wschodzie.
★ Polska: wg wskaźników BWUK i WWUK w sierpniu zaufanie konsumentów spadło.
★ Trump wstrzymał 50-procentowe cła na Kanadę, ponieważ Ottawa i Waszyngton osiągnęły porozumienie handlowe.
★ Kalendarz Eko: produkcja przemysłowa i płace w Polsce, indeks Fed z Filadelfii oraz amerykański raport jobless claims.

Za nami
   ● [Treasuries]   Wczorajsza sesja walutowa przyniosła znaczny spadek wyceny dolara. Zielona waluta znalazła się w odwrocie po tym, jak amerykański Departament Skarbu ogłosił podwojenie skali operacji wykupu obligacji o dłuższym terminie zapadalności w celu wsparcia płynności. Pod wpływem tego komunikatu rentowność 10-letnich papierów skarbowych USA spadła o ponad 5 pkt bazowych, a kurs EUR/USD wzrósł do max. 1,1679.   ● [USA-Iran]   Zyski złotego (EUR/PLN min. 4,3128, USD/PLN min. 3,6941) i innych walut CEE limitowały doniesienia Financial Times o tym, że Iran rozważa ataki na amerykańskie cele wojskowe w Europie, w tym w Bułgarii, jeśli USA zaostrzą swoje działania na Bliskim Wschodzie. Groźba takiego scenariusza podbiła ceny ropy (Brent max. 92,81 USD/bbl ). Lokalnie naszej walucie szkodziła informacja o spadku zaufania polskich konsumentów wg wskaźników BWUK i WWUK w sierpniu.   ● [CAD]   Wśród walut z koszyka G10 dobrze sobie radził kanadyjski dolar. Waluta Kraju Klonowego Liścia zyskała po tym jak prezydent USA Donald Trump poinformował, że wstrzymał 50-procentowe cła na Kanadę, ponieważ Ottawa i Waszyngton osiągnęły porozumienie handlowe.

Przed nami
   ● [PL]   Dziś dowiemy się, jak w lipcu wyglądała sytuacja w krajowym przemyśle oraz na rodzimym rynku pracy. Źródłem tych informacji będą dane GUS nt. produkcji przemysłowej, inflacji cen producentów (PPI) oraz przeciętnego zatrudnienia i wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw. Niższe od prognoz wyniki będą argumentem dla RPP za wrześniową podwyżką stóp NBP, a wyższe przeciwko niej. W pierwszym scenariuszu złoty straci (punkty oporu EUR/PLN: 4,3500, USD/PLN: 3,6700), a w drugim się umocni (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,6700).   ● [USA]   Azymut notowań na rynku bazowym EUR/USD mogą podpowiedzieć dzisiejsze dane z USA nt. nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w poprzednim tygodniu oraz nt. aktywności produkcyjnej w regionie środkowo-atlantyckim (indeks Fed z Filadelfii). Prognozowane słabsze wyniki zza oceanu mogą osłabić dolara (punkt oporu EUR/USD 1,1680). W przypadku pozytywnej niespodzianki z amerykańskiej gospodarki zielona waluta może przejść do kontrofensywy (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1580).

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.