Blog FX - Wspólny Rynek

Dziś historyczna decyzja parlamentu brytyjskiego ws. Brexitu.

(wtorek, 15-01, 8:00)

★ Trump ostrzegł Turcję przed katastrofą gospodarczą w przypadku tureckiego ataku militarnego na Kurdów.
★ Strefa euro: produkcja przemysłowa spadła w XI najbardziej od lutego 2016.

★ Wall Street: niespodziewany spadek przychodów Citigroup w IV kw.
★ May: odrzucenie porozumienia ws. Brexitu może doprowadzić do pozostania UK w UE.
★ Kalendarz Eko: PKB DE, CPI z PL, PPI USA, wystąpienie Draghie'go z ECB i George z FED oraz głosowanie w parlamencie brytyjskim ws. Brexitu.

Za nami
Początek tygodnia przyniósł wzrost globalnej awersji do ryzyka. ● [Chiny] Klimat inwestycyjny popsuł się już podczas poniedziałkowej sesji w Azji, kiedy chiński urząd statystyczny opublikował rozczarowujące dane dot. handlu zagranicznego (więcej na ten temat w naszym wczorajszym Alercie FX). ● [Trump vs Turcja] Negatywne emocje wywołał także post Donalda Trumpa na Twitterze adresowany do władz tureckich. Amerykański prezydent ostrzegł Turcję przed katastrofą gospodarczą w przypadku ataku tureckiej armii na Kurdów po wycofaniu wojsk USA z Syrii. Głównym przegranym wzrostu napięcia na linii Waszyngton-Ankara była turecka lira (USD/TRY max. 5,5374). ● [EZ] Humory inwestorów popsuła również informacja o największym od lutego 2016 roku spadku produkcji przemysłowej w Eurolandzie (-1,1% m/m). ● [Rynki globalne] Geopolityka i słabe dane Eurostatu doprowadziły do obniżenia kursu EUR/USD do poziomu 1,1450. Oprócz bezpiecznego dolara, w cenie były amerykańskie obligacje (10-letnie min. 2,661%), złoto (max. 1296,05 USD za uncję), japoński jen (USD/JPY min. 108,01) oraz szwajcarski frank (USD/CHF min. 0,9801), czyli aktywa które tradycyjnie w czasach zawirowań rynkowych stanowią schronienie dla krótkoterminowego kapitału. Na drugim biegunie znalazły się: ropa (Brent: -2,46% do 58,99 USD/bbl; Crude: -2,09% do 50,01 USD/bbl) oraz akcje (DAX: -0,29% do 10855,91; NASDAQ: -0,94% do 6905,92 pkt). Nastroje na Wall Street dodatkowo pogorszył raport kwartalny Citigroup (jednego z największych banków amerykańskich), który niespodziewanie pokazał spadek przychodów o 2% (analitycy spodziewali się ich wzrostu o 1,7%), spowodowany niestabilnością na rynkach finansowych pod koniec ubiegłego roku. ● [Funt] Nadspodziewanie dobrze radził sobie funt przed dzisiejszym głosowaniem w brytyjskim parlamencie nad umową ws. warunków Brexitu (max.: GBP/USD 1,2916, GBP/PLN 4,8349). Wsparciem dla szterlinga była wypowiedź premier May, która oznajmiła, że ewentualne odrzucenie wynegocjowanego przez nią porozumienia może doprowadzić do pozostania Wielkiej Brytanii w Unii Europejskiej. Notabene dziennikarz ITV News Robert Peston, napisał na Twitterze, że wpływowa grupa pro-Brexitowych polityków konserwatywnych może poprzeć proponowane porozumienie rozwodowe. ● [Złoty] Nadzieje na brytyjski happy-end poprawiły notowania złotego (min.: EUR/PLN 4,2877, USD/PLN 3,7344).

Przed nami

Choć to dopiero połowa stycznia, dzisiejsza kumulacja arcyważnych wydarzeń ekonomicznych sprawia, że przed nami jedna z najciekawszych sesji na rynkach finansowych w tym roku. ● [Kalendarz Eko] Już o godzinie 10:00 niemiecki urząd statystyczny ogłosi wstępne dane o PKB w 2018 roku, które, jak sądzą liczni analitycy, mogą potwierdzić tezę o tym, że największa gospodarka EZ znalazła się w recesji. Taki scenariusz niewątpliwie zaszkodzi euro (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1450). W tym samym czasie poznamy także finalną wartość polskiego wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych w ubiegłym miesiącu (konsensus rynkowy zakłada gorszy wynik w stosunku do poprzedniego miesiąca). Po południu interesująco zapowiada się publikacja amerykańskiego indeksu PPI w grudniu. Co ciekawe, analitycy spodziewają się deflacji cen producentów. Realizacja tego scenariusza może zwiększyć presję na dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,1540). Inwestorzy z niecierpliwością czekają także na kolejne wystąpienia polityków Europejskiego Banku Centralnego oraz Banku Rezerwy Federalnej. Dziś głos zabierze sam prezes ECB Mario Draghi oraz prezes oddziału FED w Kansas City Esther George. ● [Decyzja parlamentu brytyjskiego] Finalnym akordem dnia będzie wieczorne głosowanie w brytyjskim parlamencie nad umową ws. warunków Brexitu. Mimo wczorajszych optymistycznych informacji, scenariusz bazowy w dalszym ciągu zakłada odrzucenie porozumienia wynegocjowanego przez Theresę May z UE. Według CNBC niewielka porażka wynosząca ok 30 lub 40 głosów może sprawić, że brytyjska premier wróci do Brukseli, aby renegocjować umowę. Z kolei znaczna porażka May prawdopodobnie spowoduje pogłębienie chaosu w brytyjskiej polityce. Największą niespodzianką będzie zielone światło dla porozumienia. ● [Scenariusze dla PLN] Dla polskich importerów najlepszy scenariusz zakłada: dobre dane z EU, gorsze z USA, gołębi przekaz z ECB i FED oraz wygraną lub niską przegraną May w parlamencie UK (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,7100). Odwrotna kombinacja może doprowadzić do spadku wartości złotego, premiującego eksporterów (punkty oporu EUR/PLN: 4,3200, USD/PLN: 3,7700).

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl)
lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji,
Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Dane handlowe Chin pogarszają pozycję startową rynków wschodzących.

(poniedziałek, 14-01, 8:00)

★ Evening Standard: Brexit może być opóźniony.

★ Funt najsilniejszy wobec dolara od listopada 2018.
★ USA: pierwszy od 9 miesięcy spadek inflacji cen konsumpcyjnych w ujęciu miesięcznym.
★ S&P: z powodu trwającego "shutdownu" gospodarka USA straciła do piątku 3,6 mld USD.
★ Chiny: nieoczekiwany spadek eksportu oraz importu w grudniu.

Za nami

Piątkowa sesja upłynęła pod znakiem aprecjacji funta oraz kontynuacji korekty spadkowej kursu EUR/USD. ● [Funt] Motorem napędowym wzrostu notowań szterlinga były rewelacje Evening Standard. Według brytyjskiego dziennika ministrowie z gabinetu premier May uważają, że oficjalna data opuszczenia Wspólnoty (tj. 29 marca br.) może być opóźniona z powodu zaległości legislacyjnych. Gazeta nie ujawniła personaliów polityków, wg których nawet jeśli brytyjski parlament pracowałby w weekendy, to i tak nie da się uniknąć opóźnień. Choć rzecznik Theresy May powiedziała, że premier wyklucza taką możliwość, to nadzieje na wydłużenie procesu Brexitu podbiły kurs GBP/USD do najwyższego pułapu od listopada 2018 (max. 1,2862). Dynamika tych zmian była na tyle duża, że funt zyskał także wobec złotego (GBP/PLN max. 4,8192). ● [Euro, dolar] Wszystko wskazuje na to, że za ostatnią korektą na rynku EUR/USD stoją czynniki techniczne. Po tym jak w czwartek nad ranem wspólna waluta dotknęła kluczowej bariery oporu 1,1580, już dziś rano sięgnęła dna na poziomie 1,1452. Warto zauważyć, że wartość dolara wzrosła w stosunku do euro mimo pierwszego od 9 miesięcy spadku amerykańskiej inflacji cen konsumpcyjnych w ujęciu miesięcznym (-0,1% grudniu). W szczegółach raportu rządowego Biura Statystyki Pracy USA możemy przeczytać, że za taki stan rzeczy odpowiada spadek cen ropy, gdyż koszty opieki zdrowotnej i ceny wynajmu mieszkań nadal rosną. ● [Wall Street] Spadek CPI oraz obawy o negatywny wpływ zawieszenia pracy administracji federalnej na sytuację ekonomiczną w USA, przerwały serię sześciu wzrostowych sesji na Wall Street. Według wyliczeń agencji Standard & Poor's z powodu trwającego "shutdownu" gospodarka amerykańska straciła do piątku 3,6 miliarda USD. ● [Złoty] Wydarzenia na rynku bazowym EUR/USD dyktowały warunki gry dla złotego. W efekcie polska waluta zyskiwała wobec słabnącego globalnie euro (EUR/PLN min. 4,2900) i traciła w relacji do dolara (USD/PLN max. 3,7500). ● [HZ Chin] Dziś w nocy pozycje startową złotego pogorszyły dane nt. handlu zagranicznego Chin, które pokazały nieoczekiwany spadek eksportu oraz importu w grudniu. Informacje te pogłębiły obawy przed dalszym spowolnieniem drugiej co do wielkości gospodarki świata. Nadwyżka handlowa ChRL ze Stanami, która jest bacznie obserwowana od czasu wybuchu wojny handlowej pomiędzy Waszyngtonem a Pekinem, osiągnęła najwyższy poziom od 2006 roku. Taki wynik z pewnością zwiększy presję na reprezentantów obu stron negocjujących nowe warunki handlu.

Przed nami
● [Najważniejsze wydarzenia] Choć w dalszej części dnia kalendarz makro świeci pustkami, nowy tydzień na rynkach finansowych zapowiada się bardzo emocjonująco. Kluczowymi wydarzeniami będą: głosowanie w brytyjskim parlamencie nad umową ws. warunków Brexitu oraz publikacje grudniowych wyników amerykańskiej inflacji PPI, sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej. ● [Scenariusze] Przekonanie inwestorów o prawdopodobnym odrzuceniu porozumienia wynegocjowanego przez premier May z UE będzie szkodzić funtowi oraz innym walutom europejskim (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1450; punkty oporu EUR/PLN: 4,3200, USD/PLN: 3,7700). Z kolei potwierdzenie prognozy deflacji cen producentów i grudniowego spadku dynamiki produkcji przemysłowej w Stanach może zachęcić do powrotu do gry na osłabienie dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,1570). W tym scenariuszu należy oczekiwać także umocnienia złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2900, USD/PLN: 3,7100). ● [Inne publikacje makro] W najbliższych dniach poznamy także ważne dane z Niemiec (szacunki rocznej dynamiki PKB i inflacji CPI), z Eurolandu (inflacja HICP) oraz z Polski (inflacja CPI i produkcja przemysłowa). W międzyczasie warto śledzić kolejne wystąpienia polityków Banku Rezerwy Federalnej, szczególnie tych z prawem głosu w FOMC w 2019roku tj.: prezes oddziału FED w Kansas City Esther George (we wtorek) oraz prezesa oddziału FED w Nowym Jorku Johna Williamsa (w piątek). ● [Polityka] Nie można jednak tracić z pola widzenia nowych wiadomość nt. najdłuższego w historii kryzysu budżetowego w USA oraz amerykańsko-chińskich negocjacji handlowych. ● [Wall Street] Cennych wskazówek co do kondycji gospodarki USA dostarczą także publikacje kwartalnych wyników amerykańskich banków (między innymi: JP Morgan, Wells Fargo czy Goldman Sachs).

Powell i Clarida z FED zwiększają wahania dolara.

(piątek, 11-01, 8:00)

★ USA: liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych najniższa od 4 tygodni.
★ Prezes FED zapowiada dalszą redukcję bilansu Banku i wyraża zaniepokojenie wzrostem zadłużenia USA.
★ Francja: produkcja przemysłowa spadła w XI najbardziej od 2014 roku.
★ Chiński juan najsilniejszy wobec dolara od lipca 2018.
★ Ankieta Reutersa: w 2019 roku złoty umocni się wobec euro do poziomu 4,2500.
★ Kalendarz Eko: produkcja przemysłowa z UK oraz amerykańska inflacja CPI.

Za nami

● [Dolar] Po środowej wyprzedaży amerykańskiej waluty, czwartek przyniósł korektę. Obok relatywnie taniego dolara (najsłabszy od października 2018) do realizacji części zysków zachęcały: najniższa od 4 tygodni liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA (216 tys. vs prognoza 225) oraz wypowiedź Toma Barkina. Prezes oddziału FED w Richmond nie wierzy, że obecny poziom stóp funduszy federalnych jest bliski neutralnego (choć dodał, że jest blisko). Zdaniem niektórych analityków, wsparciem dla amerykańskiej waluty było również wystąpienie prezesa FED w Waszyngtońskim Klubie Ekonomicznym. Co prawda Jerome Powell powtórzył, że Bank powinien być cierpliwy czekając na dane o inflacji, jednak zapowiedział dalszą redukcję bilansu Banku, który stanowi istotny element zaostrzania warunków pieniężnych w gospodarce USA. Wyraził również zaniepokojenie wzrostem amerykańskiego zadłużenia, które aktualnie wynosi 21,9 tryliona USD i przyrasta o około 1 trylion rocznie. „W dłuższej perspektywie FED będzie musiał zmierzyć się z tym wyzwaniem” - powiedział. Odbudowie długich pozycji w zielonej walucie sprzyjały także negatywne wiadomości dla funta (GBP/USD min. 1,2731) oraz euro (EUR/USD min. 1,1485). ● [Funt] Nowym powodem do zmartwień dla posiadaczy szterlinga był raport BRC (British Retail Consortium), który pokazał, że brytyjska sprzedaż detaliczna ma za sobą najgorszy grudzień od 10 lat (-0,7%). Równie negatywny wpływ na wartość waluty Wielkiej Brytanii miało przeforsowanie w brytyjskim parlamencie wniosku jednego z Torysów (Dominika Grieve'a), który obliguje premier May do błyskawicznego opracowania planu B na wypadek odrzucenia wynegocjowanej przez nią z UE umowy ws. warunków Brexitu. ● [Euro] Za odwróceniem trendu na rynku EUR/USD przemawiały także złe wieści z gospodarki francuskiej (drugiej co do wielkości w Eurolandzie), gdzie w listopadzie produkcja przemysłowa spadła najbardziej od 2014 roku. Kolejnych powodów do przeceny wspólnej waluty dostarczyła publikacja ostrożnego protokołu z ostatniego posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego. Zapis grudniowego spotkania ujawnił, że wg polityków ECB spadkowa rewizja prognoz dot. dynamiki wzrostu PKB w zrównoważony sposób odzwierciadla rosnące ryzyka dla rozwoju gospodarki strefy euro. ● [Złoty] Korekta wzrostowa dolara przełożyła się na spadek wyceny walut rynków wschodzących, w tym złotego (max.: EUR/PLN 4,3073, USD/PLN 3,7390). Skalę odbicia zielonej waluty i strat EM ograniczyła gołębia wypowiedź wiceprezesa FED. Richard Clarida podkreślił gotowość Banku do zachowania cierpliwości w kwestii przyszłych podwyżek stóp. ● [Juan] Na tle innych rynków wschodzących pozytywnie wyróżnił się chiński juan, który osiągnął wczoraj najwyższą wartość od lipca 2018 (USD/CNH min. 6,7483). Paliwem dla waluty Państwa Środka była wypowiedź prezydenta USA Donalda Trumpa, który określił ogromnym sukcesem, zakończone w środę negocjacje handlowe pomiędzy Waszyngtonem a Pekinem. Pozytywnie przyjęto również informację amerykańskiego Sekretarza Skarbu Stevena Mnuchina, awizującą prawdopodobną wizytę chińskiego wicepremiera Liu w Waszyngtonie jeszcze w tym miesiącu, której celem będzie kontynuacja rozmów handlowych między dwoma największymi potęgami gospodarczymi na świecie.

Przed nami

● [CPI USA] Zwieńczeniem tygodnia będzie publikacja grudniowych wyników amerykańskiej inflacji cen konsumpcyjnych (o g. 14:30). O najwyższej randze tego wydarzenia przypominał w środę protokół FED. Dokument ujawnił, że grudniowa podwyżka stóp została dokonana przy głosach sprzeciwu kilku członków Komitetu, którzy uważali, że to właśnie brak presji inflacyjnej przemawia przeciwko kolejnemu podniesieniu oprocentowania funduszy federalnych. Analitycy spodziewają się spadku wskaźnika CPI w ujęciu rocznym z 2,2% (w listopadzie) do 1,9%, czyli poniżej dwuprocentowego celu Banku. ● [Scenariusze] Realizacja tej prognozy może zachęcić inwestorów do zwiększenia zakładów na dłuższą przerwę w obecnym cyklu normalizacji stóp FED, co zwiększy podaż dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,1570) oraz umocni waluty spod znaku EM, w tym złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2900, USD/PLN: 3,7100). Z kolei wzrost amerykańskich cen o więcej niż 1,9% oraz zbliżający się weekend będą przemawiać za odbudową pozycji w zielonej walucie (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1450; punkty oporu EUR/PLN: 4,3200, USD/PLN: 3,7700). ● [Prognoza PLN] W optymistycznych barwach widzą przyszłość złotego ekonomiści ankietowani przez agencję Reutersa. Ich zdaniem w ciągu roku polska waluta umocni się wobec euro do poziomu 4,2500.

FED rozluźnia stanowisko a Fitch straszy USA.

(czwartek, 10-01, 8:00)

★ Fitch: rating USA może zostać obniżony.
★ Bullard z FED: przyszłe podwyżki stóp mogą doprowadzić gospodarkę USA do recesji.
★ Bostic z FED: polityka monetarna może obrać dowolny kierunek i jestem otwarty na obniżenie stóp.
★ Protokół FOMC: grudniowa podwyżka stóp nastąpiła przy dezaprobacie kilku członków Komitetu.
★ Glapiński z NBP: to co może nas czekać to nie podnoszenie stóp, ale dyskusja o obniżkach.
★ Kalendarz Eko: protokół ECB, liczba wniosków o zasiłek w USA oraz wystąpienia polityków FED (Powella, Barkina, Bullarda i Evansa).

Za nami

● [Dolar] Środa przyniosła kolejną porcję negatywnych informacji dla dolara. Jedną z nich był raport Fitch. Agencja ratingowa ostrzegła, że z powodu braku podniesienia limitu zadłużenia publicznego przez Kongres oraz ze względu na przedłużające się zamknięcie administracji federalnej, ocena kredytowa USA (AAA – najwyższa z możliwych) może zostać obniżona. ● [FED] W zieloną walutę uderzył także wywiad prezesa oddziału FED z St. Louis Jamesa Bullarda dla "The Wall Street Journal". Polityk wyraził w nim obawy, że jakiekolwiek przyszłe podwyżki stóp funduszy federalnych mogą popchnąć gospodarkę USA w stronę recesji. Jednak największe szkody wyrządziła dolarowi wypowiedź prezesa oddziału FED z Atlanty. Raphael Bostic oznajmił, że "polityka amerykańskiego banku centralnego może obrać dowolny kierunek i jest otwarty na obniżenie stóp jeśli pojawi się istotne ryzyko rynkowej dekoniunktury". Ponadto dodał, że FED musi być cierpliwy i powinien uzyskać lepszy wgląd w ryzyko gospodarcze. Podobny, gołębi wydźwięk miał opublikowany wieczorem protokół z ostatniego posiedzenia Banku Rezerwy Federalnej. Jego zapis ujawnił, że grudniowa podwyżka stóp nastąpiła przy dezaprobacie kilku członków Komitetu, którzy uważali, że brak presji inflacyjnej przemawia przeciwko kolejnemu podniesieniu przedziału oprocentowania funduszy federalnych. Dokument pokazał także, że politycy FOMC dostrzegają ryzyko związane z "możliwością ostrzejszego niż oczekiwano spowolnienia wzrostu gospodarczego na świecie, szybszego zanikania bodźców fiskalnych, eskalacji napięć handlowych, dalszego zaostrzenia warunków finansowych lub negatywnego skutku zacieśnienia polityki pieniężnej". Pod wpływem tak wielu negatywnych czynników indeks amerykańskiej waluty osiągnął wczoraj najniższą wartość od 22 października 2018 (min. 95,03), a kurs EUR/USD zameldował się powyżej psychologicznej granicy 1,1500 (max. 1,1570 tj. najwyżej od 17 października 2018). ● [Złoty] Optymizm ws. wyniku amerykańsko-chińskich negocjacji handlowych w Pekinie, spadek atrakcyjności dolara oraz doniesienia Bloomberga nt. możliwych kolejnych działań PboC stymulujących gospodarkę Chin, sprzyjały walutom EM. W tym gronie znalazł się również nasz złoty (min. EUR/PLN 4,2910, USD/PLN 3,7182). Zyski naszej waluty ograniczyła jednak zaskakująca wypowiedź prezesa NBP. Adam Glapiński podczas konferencji prasowej towarzyszącej posiedzeniu RPP (na którym zgodnie z oczekiwaniami Bank utrzymał stopy procentowe bez zmian) powiedział, że " to co może nas czekać to nie podnoszenie stóp, ale dyskusja o obniżkach". ● [Giełdy] Zapowiedź utrzymania, a nawet ew. pogłębienia ultra-luźnego nastawienia w polityce pieniężnej NBP zwiększyła zainteresowanie akcjami notowanymi na warszawskiej giełdzie (WIG20: +0,72% do 2341,84 pkt). Dobre nastroje inwestycyjne nad Wisłą oraz innych rynkach akcji (DJIA: +0,39% do 23879,12 pkt) odzwierciedlał spadający wskaźnik VIX (tzw. indeks strachu), który po raz pierwszy od 7 grudnia zameldował się poniżej granicy 20 pkt. Przed nami
● [ECB] Dziś uczestnicy rynków finansowych czekają na co najmniej dwa wydarzenia najwyższej rangi. Pierwszym będzie publikacja protokołu z ostatniego posiedzenia ECB (o g. 14:30), podczas którego Bank zrewidował w dół swoje prognozy dot. PKB i inflacji dla strefy euro. Jak łatwo przewidzieć analitycy spodziewają się ostrożnej treści zapisu spotkania. Realizacja tych oczekiwań będzie niekorzystnie wpływać na wycenę euro (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1420), a w przypadku nadmiernego pesymizmu co do perspektywy rozwoju gospodarki europejskiej pod kreską znajdą się także waluty regionu CEE (punkty oporu EUR/PLN: 4,3200, USD/PLN: 3,7700). ● [Powell] Drugim kluczowym zdarzeniem będzie wystąpienie prezesa Banku Rezerwy Federalnej Jeromea Powella w Waszyngtońskim Klubie Ekonomicznym. Rynek oczekuje powtórzenia gołębiej narracji z poprzedniego tygodnia (więcej na ten temat w naszym Alercie FX24 z 7-01). W tym scenariuszu to dolar znajdzie się pod presją (punkt oporu EUR/USD: 1,1570), natomiast kapitał uwolniony z jego sprzedaży może trafić na rynki wschodzące m.in. do Polski (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,7100). ● [USA-ChRL] Wysoką wagę będą miały doniesienia z Pekinu, gdzie toczą się negocjacje handlowe przedstawicieli Stanów Zjednoczonych i Chin. Wg Global Times, dziś oba kraje wydadzą wspólne oświadczenie ws. postępu rozmów. Rynki finansowe od kilku dni dyskontują pozytywny scenariusz, więc nieprzyjemne niespodzianki mogą zwiększyć awersję do ryzyka. ● [Pozostałe wydarzenia] Spośród pozostałych wydarzeń zaplanowanych na dziś warto również śledzić cotygodniową informację o liczbie osób ubiegających się po raz pierwszy o zasiłek dla bezrobotnych w USA oraz wystąpienia innych polityków z FED. Obok Powella, w trakcie dzisiejszej sesji głos zabierze jeszcze trzech członków FOMC: prezes oddziału FED z Richmond Tom Barkin, prezes oddziału FED z St. Louis James Bullard oraz prezes oddziału FED z Chicago Charles Evans.

Niemiecka lokomotywa cofa waluty EU.

(środa, 09-01, 8:00)

★ Niemcy: produkcja przemysłowa spadła w XI najbardziej od 2009.
★ Reuters: rynek wycenia pierwszą podwyżkę stóp ECB dopiero na połowę 2020.

★ KE: nastroje w gospodarce strefy euro najgorsze od grudnia 2016.
★ JOLTS: w gospodarce USA liczba wakatów jest najniższa od 5 miesięcy.
★ Dow Jones: Chiny i USA poczyniły postępy w negocjacjach handlowych.
★ Kalendarz Eko: decyzja RPP, wystąpienia polityków FED (Evansa, Rosengrena) oraz protokół FOMC.

Za nami

● [DE] Opublikowany wczoraj największy od 2009 roku spadek niemieckiej produkcji przemysłowej (-4,7% r/r ) sugeruje, że w II połowie ubiegłego roku największa gospodarka Eurolandu znalazła się w recesji. Zdaniem analityków Bloomberga, spadek produkcji w listopadzie był na tyle duży, że mógł znacząco wpłynąć na PKB i doprowadzić do ponownego skurczenia gospodarki Niemiec w IV kw. (w III kwartale PKB DE wyniósł -0,2% k/k). Przy tej okazji warto wspomnieć, że recesja jest definiowana jako spadek produktu krajowego brutto przez co najmniej dwa kolejne kwartały. ● [ECB] Co więcej, w ocenie Commerzbanku wczorajsze dane niemieckiego urzędu statystycznego mogą utrudnić ECB realizację jego planów dot. zacieśnienia polityki pieniężnej w strefie euro. Tę opinię podzielają ekonomiści Reutersa, którzy na podstawie różnicy w stawkach pożyczek międzybankowych uważają, że pierwsza podwyżka stóp w EZ jest obecnie w pełni wyceniona przez rynek dopiero na połowę 2020 roku. ● [KE] Do lokowania kapitału na Starym Kontynencie nie zachęcał także wczorajszy raport Komisji Europejskiej, który ujawnił najgorsze od grudnia 2016 nastroje w gospodarce EZ (107,3 pkt vs prognoza 108,2 pkt). Tym samym był to dwunasty z rzędu, miesięczny spadek tego wskaźnika. ● [FX] Odpowiedzią rynku walutowego na te wiadomości było osłabienie euro (EUR/USD min. 1,1422) oraz walut regionu Europy Środkowo-Wschodniej, w tym złotego (max.: EUR/PLN 4,3073, USD/PLN 3,7682). Straty walut EU oraz zyski dolara ograniczył amerykański raport JOLTS, który pokazał najniższą od 5 miesięcy liczbę wakatów w gospodarce Stanów Zjednoczonych w listopadzie (6,888 mln wobec oczekiwanych 7,063 mln). Nastroje wokół walut CEE i EM poprawiły również doniesienia agencji Dow Jones, która poinformowała, że chińscy i amerykańscy negocjatorzy ds. handlu poczynili postępy w kwestiach takich jak zakup towarów i usług z USA. Jak poinformowali przedstawiciele Waszyngtonu, rozmowy będą dziś kontynuowane (początkowo miały się zakończyć wczoraj). ● [Ropa, giełdy] Rewelacje DJ utrzymały w trendzie wzrostowym ceny ropy (Brent: +2,42% do 58,72 USD/bbl; Crude: +2,60% do 49,78 USD/bbl) oraz akcji (DAX: +0,52% do 10803,98 pkt; DJIA: +1,09% do 23787,45 pkt).

Przed nami
● [FED] Największe zainteresowanie na rynkach globalnych budzi dziś publikacja protokołu z ostatniego posiedzenia FOMC (o g. 20:00). Biorąc pod uwagę ostatnie ostrożne wypowiedzi prezesa FED Powella czy Bostica, inwestorzy będą doszukiwać się w treści dokumentu potwierdzenia możliwości spowolnienia procesu normalizacji stóp funduszy federalnych w 2019. Pod tym samym kątem warto także spojrzeć na zaplanowane na dziś wystąpienia kolejnych polityków Banku Rezerwy Federalnej: prezesa oddziału FED z Chicago Charlesa Evansa oraz prezesa oddziału FED z Bostonu Erica Rosengrena. ● [Scenariusze] Dalsza gołębia narracja płynąca z amerykańskiego banku centralnego będzie szkodzić dolarowi (punkt oporu EUR/USD: 1,1500) i sprzyjać walutom rynków wschodzących, w tym złotemu (punkty wsparcie EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,7400). Z kolei optymistyczna treść protokołu i jastrzębie wypowiedzi zadziałają na rynek walutowy odwrotnie (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1410; punkty oporu EUR/PLN: 4,3200, USD/PLN: 3,8100). ● [RPP] Zdaniem ekonomistów bez wpływu na sytuację polskiej waluty pozostanie przewidywalny wynik dzisiejszego posiedzenia RPP. Praktycznie wszyscy analitycy spodziewają się pozostawienia stóp NBP na dotychczasowym poziomie (stopa referencyjna 1,50%).

Bostic z FED i dane z obu stron Atlantyku premiują euro.

(wtorek, 08-01, 8:00)

Za nami …

Przed nami …

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl)
lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji,

Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Powell i PBoC energetyzują giełdy i rynki wschodzące.

(poniedziałek, 07-01, 8:00)

★ USA: zatrudnienie w sektorze pozarolniczym największe od 10 m-cy.

★ Powell: FED będzie cierpliwy obserwując, jak gospodarka USA ewoluuje.
★ Polska: PMI dla przemysłu najniższy od kwietnia 2013.
★ USA: największy od 2008 roku spadek aktywności w amerykańskim przemyśle wg ISM.
★ PBoC obniżył stopę rezerw obowiązkowych dla chińskich banków komercyjnych o 100 punktów bazowych.
★ Kalendarz Eko: europejski indeks Sentix oraz ISM dla sektora usług w USA.

Za nami

Przełom roku w lepszych nastrojach spędzili polscy eksporterzy. Notowania kursów EUR/PLN i USD/PLN podbiło kilka czynników. ● [PMI] Jednym z nich była informacja o najniższym od kwietnia 2013 roku wyniku indeksu PMI dla polskiego przemysłu, który drugi miesiąc z rzędu znalazł się poniżej granicy 50 pkt (47,6), oddzielającej regres od rozwoju. Negatywnie zaskoczyły także ważne dla rynków wschodzących, analogiczne dane z Chin, gdzie po raz pierwszy od marca 2016 zarówno rządowa, jak i prywatna wersja indeksu PMI wskazały na spadek aktywności w chińskim przemyśle (szczegóły w naszym Kalendarzu Eko). Obawy przed spowolnieniem gospodarczym w Państwie Środka oraz na świecie spotęgował komunikat Apple'a, który po raz pierwszy od ponad dziesięciu lat obniżył swoje prognozy dotyczące kwartalnych przychodów z powodu mniejszej sprzedaży iPhone'ów za chińskim murem. Niepokój inwestorów wzmogło ogłoszenie największego od 2008 roku miesięcznego spadku indeksu ISM w amerykańskim sektorze przemysłu (z 59,3 pkt w listopadzie do 54,1 pkt w grudniu). Jakby tego było mało nie lepiej wypadły też europejskie wskaźniki wyprzedzające koniunktury dla sektora usług. Kolejny raz rozczarowały dane z Francji (49,0 pkt tj. najniżej od listopada 2014) oraz Niemiec (51,8 pkt tj. najniżej od października 2016). Pesymistyczne sygnały z dwóch największych gospodarek Eurolandu spowodowały, że aktywność w całej strefie euro w grudniu była najniższa od ponad 5 lat (51,1 pkt). ● [FX] Suma tych czynników sprawiła, że polscy eksporterzy sprzedawali EUR na Wspólnym Rynku nawet po 4,3132 PLN (w czwartek 3 stycznia), a USD po 3,8016 PLN (w czwartek 3 stycznia). Wśród zaniepokojonych sytuacją globalnych graczy, największym zainteresowaniem cieszyły się bezpieczne aktywa, do których należą obligacje USA (10-letnie min. 2,545%), złoto (max. 1297,15 USD za uncję), japoński jen (USD/JPY min. 107,43 tj. najniżej od kwietnia 2018) oraz dolar (EUR/USD min. 1,1309). ● [Raport DP] Obok statusu „bezpiecznej przystani“, amerykańskiej walucie sprzyjał także grudniowy raport Departamentu Pracy USA, który pokazał największy od 10 m-cy wzrost zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (312 tys. vs prognoza 178 tys.) oraz wyższy od oczekiwań wzrost dynamiki płacy godzinowej (3,2% r/r vs prognoza 3%). ● [Powell] Zyski dolara (oraz straty walut rynków wschodzących) zmniejszył ostrożny ton wystąpienia prezesa FED w Amerykańskim Towarzystwie Ekonomicznym (AEA) w Atlancie. Jerome Powell powiedział, że "obecnie nie ma wyznaczonej uprzednio ścieżki dla [amerykańskiej] polityki monetarnej". Ponadto oznajmił,że FED "będzie cierpliwy obserwując, jak gospodarka [USA] ewoluuje". Zasugerował również, że Bank może wstrzymać się z dalszym zacieśnianiem swojej polityki, podobnie jak miało to miejsce w 2016 roku. Gołębią zmianę retoryki prezesa FED kupili inwestorzy z Wall Street (DJI: +3,29%; S&P500: +3,43%; NASDAQ: +4,26%). ● [PBoC] Nastroje na giełdach oraz wokół walut EM poprawiła również decyzja Ludowego Banku Chin o kolejnym obniżeniu stopy rezerw obowiązkowych dla banków o 100 punktów bazowych. Analitycy odebrali te posunięcie jako próbę przeciwdziałania głębszemu spowolnieniu chińskiej gospodarki. Ostatecznie rynek walutowy zamknął się w piątek w Nowym Jorku (o g. 22:00) na poziomie EUR/USD 1,1403, EUR/PLN 4,2876, USD/PLN 3,7675.

Przed nami

● [Kalendarz Eko] Nowy tydzień zapowiada się bardzo interesująco. Dziś w centrum uwagi znajdą się wyniki europejskiego indeksu Sentix oraz nowe dane z USA nt. zamówień na dobra trwałe i aktywności przedsiębiorców w sektorze usług (wg ISM). W kolejnych dniach najwięcej emocji wzbudzą: publikacja protokołu z ostatniego posiedzenia Banku Rezerwy Federalnej (w środę) oraz najnowsze wyniki amerykańskiej inflacji cen konsumpcyjnych (CPI). ● [Scenariusze] Gra na jastrzębi protokół i wysoki CPI będzie oznaczać lepszy początek tygodnia dla zielonej waluty (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1330) i tym samym gorszy dla złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,3050, USD/PLN: 3,8000). Odwrotny rozwój wydarzeń to tańszy dolar (punkt oporu EUR/USD: 1,1430) i droższa polska waluta (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,7500). ● [Polityka] Warto także nastawić radary na Pekin gdzie do stołu negocjacyjnego wracają przedstawiciele USA i Chin do spraw polityki handlowej. Czynnikiem niepewności dla inwestorów jest także zaplanowana w tym tygodniu w brytyjskim parlamencie debata ws. wynegocjowanej przez premier May z UE umowy dot. warunków Brexitu (ostateczne głosowanie zaplanowane jest na 14 stycznia). Pozostając w świecie polityki należy pamiętać o napiętej sytuacji na linii Trump-Demokraci ws. funduszy na budowę muru na granicy z Meksykiem, która doprowadziła do kolejnego, w ciągu ostatnich 12 miesięcy, paraliżu administracji amerykańskiej.

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl)
lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji,

Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.