Blog FX - Wspólny Rynek

Prawo Uchidy

(czwartek, 08-08, 8:50)

★ Uchida (BoJ): Bank nie podwyższy stóp procentowych, jeśli sytuacja na rynkach finansowych i kapitałowych będzie niestabilna.
★ Rynek terminowy wycenia cięcie stóp NBP jeszcze w tym roku.
★ Kalendarz Eko: amerykański raport jobless claims oraz wystąpienie publiczne prezesa Fed w Richmond Toma Barkina.

Za nami
● [BoJ] Wczorajsza sesja walutowa rozpoczęła się od spadku wyceny japońskiego jena. Wartość waluty Kraju Kwitnącej Wiśni stopniała po tym, jak wiceprezes Banku Japonii Shinicho Uchida powiedział, że BoJ nie podwyższy stóp procentowych, jeśli sytuacja na rynkach finansowych i kapitałowych będzie niestabilna. Pod wpływem tych słów kurs USD/JPY wystrzelił do max. poziomu 147,89, a japoński Nikkei wzrósł o 1,19%. ● [PLN] Z monetarnych pobudek tracił również złoty (EUR/PLN max. 4,3269, USD/PLN max. 3,9624), gdyż inwestorzy obstawiają, że wobec łagodzenia polityki monetarnej przez największe banki centralne, krajowa RPP będzie zmuszona obniżyć stopy NBP jeszcze w tym roku. ● [RON] W Regionie Europy Środkowo-Wschodniej na takie posunięcie zdecydował się wczoraj Bank Rumunii, który nieoczekiwanie obniżył stopy procentowe o 25pb z 6,75 do 6,50%. Naturalnym przegranym tej decyzji był rumuński lej.

Przed nami
● [JC] W kontekście wzrostu obaw o kondycje amerykańskiego rynku pracy dziś warto śledzić publikacje danych z USA nt. nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w poprzednim tygodniu. Ich dalszy wzrost (t/t) mógłby zwiększyć nacisk na Fed ws. awaryjnej obniżki stóp, co byłoby negatywne dla dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,1000) oraz pozytywne dla jego rywali spod znaków G10 i EM (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,8500). Z kolei spadek jobless claims'ów mógłby zdjąć nieco presji z Fed ws. szybszego rozpoczęcia łagodzenia amerykańskiej polityki pieniężnej, a to z kolei mogłoby pomóc zielonej walucie (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0850), zarazem szkodząc jej konkurentom (punkty oporu EUR/PLN: 4,3500, USD/PLN: 4,0000). ● [Fed] Okazję do skomentowania tego raportu i bieżącej polityki Fed będzie miał prezes oddziału Rezerwy Federalnej w Richmond, Tom Barkin podczas swojego dzisiejszego wystąpienia publicznego.

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji, Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Do piekła i z powrotem

(środa, 7-08, 8:50)

★ Japoński Nikkei ma za sobą najlepszą sesję od 2008 roku.
★ USA odnotowały zmniejszenie deficytu handlowego w czerwcu.
★ Polska: w lipcu stopa bezrobocia nieoczekiwanie wzrosła.

Za nami
Po poniedziałkowej wyprzedaży na światowych giełdach oraz na rynku USD wczoraj przyszedł czas na korektę. ● [Giełdy] Odbicie na rynku akcji zapoczątkowali inwestorzy z Azji. W efekcie japoński Nikkei wymazał większość rekordowych strat poniesionych w poniedziałek, notując najlepszą sesję od 2008 roku (+10,23%). Spokojniej było na Wall Street gdzie główne indeksy wzrosły tylko o 1%. ● [USD] Za to dolarowi (EUR/USD min. 1,0904) pomogły czerwcowe dane nt. handlu zagranicznego USA, które pokazały zmniejszenie deficytu handlowego (-73,1 mld USD vs prognoza -72,5 mld USD; poprzednio -75 mld). Jednocześnie obciążeniem dla walut EU stała się wiadomość o nadspodziewanym spadku sprzedaży detalicznej w strefie euro w czerwcu (-0,3% m/m vs prognoza -0,1%; poprzednio 0,1%). ● [PLN] Lokalnie złotemu (EUR/PLN max 4,3213, USD/PLN max. 3,9616) szkodziła informacja o nieoczekiwanym wzroście krajowej stopy bezrobocia w lipcu z 4,9% do 5%.

Przed nami
● [Scenariusze] Dziś Kalendarz Eko jest praktycznie pusty więc inwestorzy „są skazani“ na wiadomości ze świata geopolityki i spekulacje nt. potencjalnej recesji w USA. Brak eskalacji konfliktu na bliskim wschodzie oraz spokojna sesja na światowych giełdach powinna sprzyjać walutom rynków wschodzących (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,8500), natomiast wzrost przekonania inwestorów o nieuchronnym dużym luzowaniu polityki Fed we wrześniu będzie szkodzić bezpiecznemu dolarowi (punkt oporu EUR/USD: 1,1000). Z drugiej strony wzrost geo-napięcia oraz nowe zawirowania na rynkach akcji wywoła odwrotną reakcję rynku walutowego (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0850; punkty oporu EUR/PLN: 4,3500, USD/PLN: 4,0000).

Recesja zajrzała w oczy inwestorom

(wtorek, 6-08, 8:50)

★ Inwestorzy obstawiają z 60% prawdopodobieństwem, że w ciągu tygodnia Fed dokona awaryjnej obniżki stóp.
★ Japoński Nikkei ma za sobą najgorszą sesję od 1987 roku.
★ Wskaźnik VIX (tzw. indeks strachu) zameldował się wczoraj na najwyższym poziomie od pandemicznego marca 2020.
★ Kalendarz Eko: bilans handlu zagranicznego USA.

Za nami
● [USD] Pod wpływem ostatnich danych z amerykańskiego rynku pracy, inwestorzy zaczęli obstawiać, że w ciągu najbliższego tygodnia Fed dokona awaryjnej obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych. Wg agencji Bloomberga prawdopodobieństwo takiego ruchu wynosi 60%. Widmo takiego scenariusza szkodziło dolarowi (EUR/USD max. 1,1008, USD/PLN min. 3,9141). ● [Giełdy] Obawy przed recesją największej gospodarki świata wywołały kolejną falę wyprzedaży na giełdach. Spektakularne straty zanotował wczoraj japoński Nikkei, który zanotował największy dzienny spadek od „czarnego poniedziałku” z 1987 roku. ● [PLN] Przecena nie ominęła walut rynków wschodzących, w tym złotego (EUR/PLN max. 4,3180). Paniczne nastroje odzwierciedlał wskaźnik VIX (tzw. indeks strachu), który po raz pierwszy od pandemicznego marca 2020 zameldował się powyżej granicy 60 punktów. W tej sytuacji gracze walutowi szukali schronienia w inwestycjach w bezpieczne aktywa m in. w japońskiego jena oraz szwajcarskiego franka.

Przed nami
● [HZ USA] Dziś (obok wydarzeń geopolitycznych związanych z sytuacją na Bliskim Wschodzie i obaw przed amerykańską recesją) na pierwszym planie wydarzeń na rynkach finansowych znajdą się czerwcowe dane nt. handlu zagranicznego USA. ● [Scenariusze] Prognozowane zmniejszenie deficytu mogłoby podreperować notowania dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0850), natomiast jego pogłębienie będzie dobrym pretekstem do kolejnej przeceny amerykańskiego pieniądza (punkt oporu EUR/USD: 1,1000). Bez względu na scenariusz na rynku USD, waluty spod znaku EM (w tym złoty) znajdą się na drugim biegunie (EUR/PLN punkt wsparcia: 4,2500, punkt oporu: 4,3500, USD/PLN punkt wsparcia: 3,8500, punkt oporu: 4,0000). ● [Aktualne ceny ropy] Brent 76,97 USD/bbl, Crude 73,78 USD/bbl.

Ekspresowe odkręcanie śruby Fed?

(poniedziałek, 5-08, 8:50)

★ Rynek pracy USA: w lipcu zatrudnienie w sektorze pozarolniczym wzrosło najmniej od stycznia 2021.
★ Główny ekonomista Banku Anglii Huw Pill jest przeciwny kolejnym obniżkom stóp BoE.
★ Kalendarz Eko: indeksy PMI, ISM dla sektora usług krajów Eurolandu i USA oraz wskaźnik nastrojów inwestorów w strefie euro (Sentix).

Za nami
● [Raport DP] Piątkowe dane z amerykańskiego rynku pracy zwiększyły szansę na większą obniżkę stóp Fed we wrześniu. W lipcu nowe zatrudnienie w sektorze pozarolniczym amerykańskiej gospodarki było najniższe od stycznia 2021 (114 tys. vs prognoza 176 tys.; poprzednio 179 tys.), a stopa bezrobocia nieoczekiwanie wzrosła do najwyższego poziomu od października 2021 (4,3% vs prognoza 4,1%; poprzednio 4,1%). Pod wpływem tych informacji prawdopodobieństwo wrześniowego cięcia stóp Fed o 50 pb. wzrosło aż do 71% (wobec 22% szans jeszcze w czwartek), co szkodziło dolarowi (EUR/USD max. 1,0939) oraz sprzyjało jego rywalom z G10 i z rynków wschodzących (EUR/PLN min. 4,2821, USD/PLN min. 3,9245). ● [BoE] W koszyku głównych walut dobrze radził sobie funt, którego wspierał głos głównego ekonomisty Banku Anglii Huwa Pilla przeciwko kolejnym obniżkom stóp BoE. Polityk powiedział, że Bank „poczynił postępy” w ograniczaniu inflacji, ale „ jego praca nie została jeszcze skończona”.

Przed nami
● [ISM USA] Po czwartkowej informacji o nieoczekiwanym pogłębieniu regresu w sektorze przemysłu USA, dziś poznamy analogiczne dane dla sektora usług, który odpowiada za około 80% amerykańskiego PKB. ● [Scenariusze] Jego wzrost mógłby nieco zatrzeć negatywne wrażenia z końcówki ubiegłego tygodnia i umocnić dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0850), kosztem jego rywali z G10 i EM (punkty oporu EUR/PLN: 4,3500, USD/PLN: 4,0000). W przypadku kolejnego marko-rozczarowania inwestorzy otrzymaliby argument za zwiększeniem zakładów na większą obniżkę stóp Fed we wrześniu, co byłoby negatywne dla zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,0950), a jednocześnie pozytywne dla złotego i jego ziomków z rynków wschodzących (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,8500). ● [Pozostałe wydarzenia] Oprócz wskaźnika ISM w dzisiejszym kalendarzu Eko znajdują się dane nt. aktywności w sektorze usług w Eurolandzie oraz nastrojów inwestorów w strefie euro (indeks Sentix).

Bank Anglii 5:4 Funt

(piątek, 2-08, 8:50)

★ Bank Anglii dokonał pierwszej od 2020 roku obniżki stóp procentowych BoE.
★ Polska: w czerwcu indeks PMI dla przemysłu nadspodziewanie wzrósł do najwyższego poziomu od marca br.
★ USA: w poprzednim tygodniu liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych była najwyższa od czerwca 2023.

★ Kalendarz Eko: raport Departamentu Pracy USA.

Za nami
● [BoE] W czwartek Bank Anglii dołączył do grona banków centralnych, które zaczęły luzować swoją politykę. Po burzliwym głosowaniu (5:4) BoE postanowił obniżyć brytyjską stopę referencyjną o 25 punktów bazowych (z 5,25% do 5%). Jest to pierwsze cięcie od pandemicznego marca 2020 roku. Naturalnym przegranym tej decyzji był funt. W jej następstwie kurs GBP/USD spadł do najniższego poziomu od czterech tygodni. ● [PL] Ostatnie obniżki stóp BoE, ECB i Banku Kanady oraz zasygnalizowanie takiego ruchu przez Fed we wrześniu zwiększyły presję na krajową RPP, której przewodniczący wspominał ostatnio, że możliwość takiego ruchu w Polsce będzie najwcześniej w 2026 roku". Tymczasem rynek terminowy wycenia już, że do końca przyszłego roku Rada obniży stopy do 4% (wobec 5,75% obecnie). Takie pozycjonowanie szkodziło złotemu (EUR/PLN max. 4,3047, USD/PLN max. 3,9920). Wartości naszego pieniądza bronił najwyższy od marca br. wynik indeksu PMI dla polskiego sektora przemysłu w lipcu (47,3 pkt vs prognoza 45,1 pkt; poprzednio 45 pkt). ● [USA] Wzrost kursu USD/PLN limitowały dodatkowo anty-dolarowe informacje: o najwyższej od czerwca 2023 liczbie nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA w poprzednim tygodniu (249 tys. vs prognoza 236 tys.; poprzednio 235 tys.) oraz o niespodziewanym pogłębieniu regresu w amerykańskim sektorze przemysłu w lipcu wg ISM (46,8 pkt vs prognoza 48,8 pkt; poprzednio 48,5 pkt). Wzrost obaw o sytuację ekonomiczną w Stanach Zjednoczonych wywołał wyprzedaż na Wall Street, w wyniku której indeks Down Jones Industrial zanotował najgorszą sesję w tym roku (-1,21%).

Przed nami
● [Raport DP] Dziś wszyscy inwestorzy czekają na lipcowy raport amerykańskiego Departamentu Pracy (o g. 14:30). Warto pamiętać, że pełne zatrudnienie jest obok inflacji, jednym z dwóch głównych celów mandatowych Fed, definiujących politykę monetarną USA. ● [Scenariusze] Stąd niska liczba nowych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym (w stylu środowego wyniku ADP) mogłaby skłonić Fed do dyskusji nt. większej (tj. 50-punktowej) obniżki stóp we wrześniu, co byłoby ze szkodą dla dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,0850) oraz z korzyścią dla jego rywali spod znaku G10 i EM (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,8500). Natomiast wysokie payrolls'y mogłyby stłumić oczekiwania na szybsze tempo łagodzenia amerykańskiej polityki pieniężnej, co z kolei byłoby pozytywne dla zielonej waluty (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0750), a zarazem negatywne dla jej konkurentów (punkty oporu EUR/PLN: 4,3500, USD/PLN: 4,0000). ● [Aktualne ceny ropy] Brent 80,06 USD/bbl, Crude 76,89 USD/bbl.

Furtka prezesa

(czwartek, 01-08, 8:50)

★ Fed utrzymał stopy procentowe bez zmian, ale prezes Powell otworzył furtę do ich obniżki we wrześniu.
★ Polska: w czerwcu ceny konsumpcyjne wzrosły najbardziej od stycznia 2023.
★ Strefa euro: w poprzednim miesiącu inflacja HICP nieoczekiwanie wzrosła.
★ Kalendarz Eko: indeksy PMI, ISM dla przemysłu w EU i USA oraz decyzja Banku Anglii ws. stóp procentowych BoE.

Za nami
● [Fed] Wczoraj rynki finansowe żyły informacjami z zakończonego posiedzenia Fed, na którym jego prezes otworzył furtkę do wrześniowej obniżki stóp procentowych w USA. Podczas konferencji prasowej Jerome Powell zapowiedział, że taka możliwość znajdzie się na stole podczas obrad FOMC w przyszłym miesiącu. Ta perspektywa szkodziła dolarowi (EUR/USD max. 1,0835, USD/PLN min. 3,9524) oraz sprzyjała jego rywalom z G10 i z rynków wschodzących. ● [ADP] Dodatkowym, makroekonomicznym obciążeniem dla zielonej waluty stał się raport ADP, który pokazał, że w lipcu zatrudnienie w sektorze prywatnym było najniższe od stycznia br. (122 tys. vs prognoza 150 tys.; poprzednio 155 tys.). ● [€Z, PL] Zwyżce notowań euro (w tym wobec złotego) sprzyjała wiadomość o niespodziewanym wzroście inflacji HICP w strefie euro (2,6% r/r vs prognoza 2,5%; poprzednio 2,5%), która może zniechęcać polityków Europejskiego Banku Centralnego do kolejnej obniżki stóp ECB we wrześniu. Strat naszej waluty nie powstrzymała informacja o znacznym wzroście krajowej inflacji CPI w lipcu (4,2% r/r vs prognoza 4,4%; poprzednio 2,6%). W krytycznym punkcie wczorajszej sesji kurs EUR/PLN dotarł do granicy 4,30 (max. 4,2992).

Przed nami
Makroekonomiczny sierpień rozpocznie się od publikacji wskaźników wyprzedzających koniunktury w przemyśle. ● [PMI PL] Już o godzinie 9:00 poznamy wartość indeksu PMI dla tego sektora w Polsce. Negatywnym prognostykiem dla krajowych przedsiębiorców oraz dla złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 4,0000) jest wstępny wynik analogicznego wskaźnika dla Niemiec, czyli naszego największego partnera handlowego. Jeśli nasze firmy wykażą się odpornością na przemysłowy regres za Odrą, złoty mógłby powrócić do trendu wzrostowego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,8500). ● [ISM USA] Dla przebiegu dzisiejszej sesji na rynku bazowym EUR/USD największe znaczenie mogą mieć dane nt. aktywności w amerykańskim sektorze przemysłu wg ISM. Jego wzrost mógłby skierować popularnego eurodolara w stronę punku wsparcia 1,0800, natomiast spadek w kierunku punktu oporu 1,0900. ● [BoE] Warto także nastawić radary na sygnały z Londynu, gdzie odbywa się posiedzenie Banku Anglii. Rynek spodziewa się obniżki stóp procentowych BoE o 25 pb, co (jeśli się potwierdzi) będzie szkodzić funtowi.

PKB z plusem

(środa, 31-07, 8:50)

★ Strefa euro: w II kwartale wzrost gospodarczy był wyższy od oczekiwań.
★ USA: w czerwcu liczba wakatów spadła dużo mniej, niż zakładano.
★ Kalendarz Eko: inflacja w Polsce (CPI) i Eurolandzie (HICP), amerykański raport ADP oraz decyzja FOMC ws. stóp Fed.

Za nami
Wczorajsza sesja walutowa rozgrywała się wokół nowych danych z Eurolandu i z USA. ● [€Z] Zyskały wspólna waluta (EUR/USD max. 1,0835) oraz jej sąsiedzi z CEE (EUR/PLN min. 4,2810, USD/PLN min. 3,9517), po ogłoszeniu wyższego od oczekiwań wyniku PKB strefy euro w II kwartale (0,3% k/k vs prognoza 0,2%; poprzednio 0,3%). Miłą niespodzianką makroekonomiczną na Starym Kontynencie okazała się również wiadomość o dużo mniejszym, niż zakładano spadku indeksu Komisji Europejskiej mierzącego nastroje w gospodarce strefy euro w lipcu (95,8 pkt vs prognoza 95,4 pkt; poprzednio 95,9 pkt). ● [USA] Zyski walut EU zmniejszyły pro-dolarowe informacje z USA o znacznie mniejszym od oczekiwań spadku liczby wakatów w gospodarce wg JOLTS w czerwcu (8,18 mln vs prognoza 8 mln; poprzednio 8,23 mln) oraz o nadspodziewanym wzroście zaufania konsumentów w lipcu. W tym miesiącu indeks Conference Board) podskoczył z 97,8 pkt do 100,3 pkt; podczas gdy rynek oczekiwał jego wzrostu do 99,7 pkt.

Przed nami
● [Fed] Dziś czekamy na konkluzje z posiedzenia Federalnego Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku. Analitycy spodziewają utrzymania parametrów amerykańskiej polityki pieniężnej bez zmian i otwarcia drzwi do cięcia stóp Fed we wrześniu, co może szkodzić dolarowi (punkt oporu EUR/USD: 1,0900) i sprzyjać jego rywalom z rynków G10 i EM (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,8500). Jeśli jednak FOMC zasygnalizuje odroczenie obniżek co najmniej do grudnia to zielona waluta powinna znacznie zyskać (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0800). W tym scenariuszu, złotego oraz jego wschodzących przyjaciół spotka zimny prysznic (punkty oporu EUR/PLN: 4,3500, USD/PLN: 4,0000). ● [Makro] Spośród wydarzeń stricte makroekonomicznych na dziś, zaplanowano publikacje danych nt. inflacji w Polsce (CPI) i w strefie euro (HICP) oraz nt. zatrudnienia w amerykańskim sektorze prywatnym wg ADP. ● [Aktualne ceny ropy] Brent 79,67 USD/bbl, Crude 76,38 USD/bbl.