Trump na bakier

 (poniedziałek, 23-02, 8:50)

★ Niemcy: w lutym odnotowano pierwszy od czerwca 2022 wzrost aktywności w sektorze przemysłu wg PMI.
★ W IV kwartale 2025 wzrost gospodarczy USA nadspodziewanie spowolnił. 
★ USA: w styczniu inflacja PCE core była najwyższa od listopada 2023.
★ Kalendarz Eko: sprzedaż detaliczna w Polsce, wskaźnik Ifo z Niemiec oraz amerykański indeks Dallas Fed.

 

Za nami

   ● [DE]   Piątek przyniósł obiecującą informacje o pierwszym od czerwca 2022 roku wzroście aktywności w niemieckim przemyśle. W lutym indeks PMI dla tego sektora podskoczył z 49,1 pkt do 50,7 pkt (czyli powyżej granicy 50 pkt oddzielającej ekspansję od recesji), podczas gdy rynek spodziewał się mniejszego wzrostu do 49,5 pkt. Pozytywne sygnały ekonomiczne z największej gospodarki europejskiej ucieszyły euro (EUR/USD max. 1,1834) oraz waluty CEE (EUR/PLN min. 4,2195, USD/PLN min. 3,5667).   ● [USA]   Jednocześnie dolarowi szkodziło orzeczenie Sądu Najwyższego Stanów Zjednoczonych, że większość międzynarodowych ceł nałożonych przez Donalda Trumpa jest niezgodnych z prawem. Z kolei makroekonomicznym obciążeniem dla amerykańskiej waluty stała się wiadomość o nadspodziewanym spadku dynamiki wzrostu gospodarczego w USA w IV kw. (1,4% p.a vs prognoza 3%; poprzednio 4,4%). Straty zielonej waluty ograniczał najwyższy od listopada 2023 wynik amerykańskiej inflacji PCE core w styczniu (3% r/r vs prognoza 2,9%; poprzednio 2,8%), który może być ważkim argumentem dla polityków FOMC za dłuższą przerwą w obniżkach stóp Fed. 

Przed nami

   ● [PL]   Początek tygodnia przyniesie publikacje krajowych danych dot. sprzedaży detalicznej w styczniu. Kolejne rozczarowujące wyniki (w stylu czwartkowej produkcji przemysłowej) mogłyby zwiększyć obawy przed słabszym początkiem roku w wykonaniu naszej gospodarki, co negatywnie rzutowałoby na wartość złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,2300, USD/PLN: 3,6000). Z kolei jej wzrost mógłby zatrzeć negatywne wrażenia i umocnić naszą walutę (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,1800, USD/PLN: 3,5000).   ● [DE, USA]   Azymut na rynku bazowym EUR/USD wskażą indeksy: Ifo oraz Dallas Fed dla przemysłu. Poprawa nastrojów niemieckich przedsiębiorców zagra na korzyść euro (punkt oporu EUR/USD: 1,1930), natomiast wzrost aktywności przemysłu w Teksasie i w dwóch przyległych stanach USA (tj. w jedenastym okręgu Rezerwy Federalnej) zapunktuje dla dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1730). 

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji. 

Monetarna odwilż w marcu?

 (piątek, 20-02, 8:50)

★ Polska: w styczniu produkcja przemysłowa nieoczekiwanie spadła, a dynamika wzrostu płac była najniższa od lutego 2021.
★ USA: w poprzednim tygodniu liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych nadspodziewanie spadła.
★ Baryłka ropy Brent wzrosła do najwyższego poziomu od sierpnia 2025.
★ Kalendarz Eko: indeksy PMI, amerykańska inflacja PCE core oraz PKB USA w IV kw. 2025.

Za nami

   ● [PL]   Wczorajsze dane z polskiej gospodarki mogą być ważnym argumentem dla polityków krajowej Rady Polityki Pieniężnej, za wznowieniem obniżek stóp NBP w marcu. W styczniu produkcja przemysłowa nieoczekiwanie spadła (-1,5% r/r vs prognoza 2%; poprzednio 7,3%), deflacja cen producentów niespodziewanie pogłębiła się (-2,6% r/r vs prognoza -2,3%; poprzednio -2,5%), a dynamika wzrostu wynagrodzeń była najniższa od lutego 2021 (6,1% r/r vs prognoza 7,2%; poprzednio 8,6%). Widmo marcowego cięcia szkodziło złotemu (EUR/PLN max. 4,2252).   ● [USA]   Zwyżce kursu USD/PLN (max. 3,5971) sprzyjały pro-dolarowe wiadomości z USA o nadspodziewanym spadku nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w poprzednim tygodniu (206 tys. vs prognoza 225 tys.; poprzednio 229 tys.) oraz o najwyższej od września 2025 aktywności produkcyjnej w regionie środkowo-atlantyckim w lutym (indeks Fed z Filadelfii: 16,3 pkt vs prognoza 8,5 pkt; poprzednio 12,6 pkt). Pod wpływem tych publikacji kurs EUR/USD spadł do min. 1,1742.   ● [Ropa]   Na rynku naftowym ceny ropy Brent wzrosły do najwyższego poziomu od sierpnia 2025 z powodu rosnących obaw przed konfliktem USA-Iran.

Przed nami
   ● [PCE USA]   Dziś fokus na publikacje amerykańskiego wskaźnika PCE core, który jest ważną miarą inflacji, bacznie obserwowaną przez polityków Banku Rezerwy Federalnej. Raport ten nabiera jeszcze większego niż zwykle znaczenia w związku z środową publikacją protokołu Fed, który pokazał, że „kilku uczestników” stwierdziło, że woleliby, żeby komunikat zawierał sugestię podniesienia stóp, „jeśli inflacja utrzyma się powyżej poziomu docelowego”. Prognozowany wzrost dynamiki cen wzmocni pozycje jastrzębiego skrzydła FOMC, co będzie wodą na młyn dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1730) i solą w oku jego rywali z G10 i z EM (punkty oporu EUR/PLN: 4,2300, USD/PLN: 3,6000). W przypadku spadku wskaźnika PCE politycy FOMC zyskaliby argument za wznowieniem obniżek stóp, co z kolei byłoby negatywne dla zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1930), a więc pozytywne dla złotego (punkty wsparcia EUR/PLN 4,1800, USD/PLN 3,5000).   ● [PMI, PKB USA]   W dzisiejszym Kalendarzu Eko znajdują się również wstępne wyniki indeksów PMI dla strefy euro o oraz USA w lutym oraz wstępne dane nt. wzrostu gospodarczego Stanów Zjednoczonych w IV kw. 2025. 

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji. 

Francuskie wyjście po angielsku

 (czwartek, 19-02, 8:50)

★ Financial Times: prezes ECB Christine Lagarde planuje odejść ze stanowiska przed przyszłorocznymi wyborami prezydenckimi we Francji.
★ USA: w styczniu produkcja przemysłowa nadspodziewanie wzrosła do najwyższego poziomu od lutego 2025.
★ Protokół Fed: „kilku uczestników” stwierdziło, że woleliby, żeby komunikat zawierał sugestię podniesienia stóp, jeśli inflacja utrzyma się powyżej poziomu docelowego.
★ Kalendarz Eko: dane z Polski (inflacja PPI, produkcja przemysłowa i płace) oraz z USA (bilans HZ, wnioski o zasiłek i indeks Fed z Filadelfii).

Za nami
   ● [ECB]   Wczorajsze odliczanie do wieczornej publikacji protokółu Fed zakłóciły doniesienia Financial Times, wg których prezes ECB Christine Lagarde planuje odejść ze stanowiska przed przyszłorocznymi wyborami prezydenckimi we Francji (kwiecień 2026). Wzrost niepewności monetarnej w strefie euro szkodził wspólnej walucie oraz jej sąsiadom z CEE (EUR/PLN max. 4,2220, USD/PLN max. 3,5785).   ● [USA]   Jednocześnie wsparciem dla dolara (EUR/USD min. 1,1782) stała się wiadomość o nadspodziewanym wzroście amerykańskiej produkcji przemysłowej w styczniu do najwyższego poziomu od lutego 2025 (0,7% m/m vs prognoza 0,4%; poprzednio 0,2%). Dodatkowym atutem makroekonomicznym zielonej waluty stała się informacja o najwyższej od 5 miesięcy liczbie rozpoczętych budów domów w USA w grudniu (1404 tys. vs prognoza 1320 tys.; poprzednio 1322 tys.). Ponadto protokół z ostatniego posiedzenia FOMC pokazał, że „kilku uczestników” stwierdziło, że woleliby, żeby komunikat zawierał sugestię podniesienia stóp Fed, „jeśli inflacja utrzyma się powyżej poziomu docelowego”. W ich ocenie ryzyko utrzymywania się inflacji powyżej celu jest znaczące.   ● [Ropa]   Na rynku naftowym odnotowano wzrost cen ropy o 4,35% (Brent) po tym jak wczorajsze rozmowy pokojowe pomiędzy Ukrainą a Rosją w Genewie zakończyły się po zaledwie dwóch godzinach. Prezydent Wołodymyr Zełenski określił je jako „trudne” i oskarżył Moskwę o celowe opóźnianie postępów w dążeniu do porozumienia kończącego czteroletnią wojnę.

Przed nami
   ● [PL]   Dziś poznamy styczniowe dane z polskiej gospodarki nt. produkcji przemysłowej, inflacji PPI oraz przeciętnych wynagrodzeń w krajowym sektorze przedsiębiorstw (o g. 10:00). Niższe od prognoz wyniki byłyby argumentem dla RPP za wznowieniem obniżek stóp NBP w marcu, co byłoby szkodliwe dla złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,2300, USD/PLN: 3,6000). Natomiast wyższe dane mogłyby być dobrym pretekstem dla Rady do wstrzymania się z kolejnym cięciem, co z kolei byłoby korzystne dla naszego pieniądza (punkty wsparcia EUR/PLN 4,1800, USD/PLN 3,5000).   ● [USA]   Gracze globalni powinni nastawić alarm na godzinę 14:30, kiedy zostaną opublikowane równocześnie informacje makroekonomiczne z USA nt. bilansu handlu zagranicznego w grudniu, nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w poprzednim tygodniu oraz nt. aktywności produkcyjnej w regionie środkowo-atlantyckim w lutym (indeks Fed z Filadelfii). Lepsze od oczekiwań wyniki wzmocnią dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1770), a gorsze go osłabią (punkt oporu EUR/USD: 1,1930). 

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji. 

Nastroje w niemiecką kratkę

  (środa, 18-02, 8:50)

★ Niemcy: wg Instytutu ZEW w lutym nastroje ekonomiczne niespodziewanie się pogorszyły. 
★ USA: w lutym indeks NY Empire State okazał się wyższy od prognoz. 
★ Kalendarz Eko: amerykańska produkcja przemysłowa oraz protokół Fed.

Za nami

   Inwestorzy są coraz bardziej ostrożni wobec rosnących napięć wokół Iranu, nowej fali obaw o wpływ sztucznej inteligencji na gospodarkę oraz niepewności ws. przyszłych obniżek stóp Fed po ubiegłotygodniowych danych o inflacji CPI w USA.   ● [DE]   Źródłem makroekonomicznego niepokoju stała się wczorajsza informacja o niespodziewanym spadku nastrojów ekonomicznych w Niemczech. W lutym indeks Instytutu ZEW spadł z 59,6 pkt w styczniu do 58,3 pkt, podczas gdy rynek spodziewał się jego wzrostu do 65,1 pkt. Pesymistyczne sygnały z największej gospodarki europejskiej szkodziły euro oraz jego sąsiadom z CEE (EUR/PLN max. 4,2217, USD/PLN max. 3,5752).   ● [USA]   Jednocześnie wsparciem dla konkurencyjnego dolara (EUR/USD min. 1,1805) stała się publikacja wyższego od oczekiwań wyniku wskaźnika NY Empire State w lutym (7,1 pkt vs prognoza 7 pkt; poprzednio 7,7 pkt). 

Przed nami
   ● [USA]   W dzisiejszym Kalendarzu Eko prym wiodą wydarzenia amerykańskie. O  godzinie 15:15 poznamy dane nt. produkcji przemysłowej w styczniu, a o  godzinie 20:00 opublikowany zostanie zapis z ostatniego posiedzenia FOMC, na którym Komitet wstrzymał cykl obniżek stóp Fed.   ● [Scenariusze]   Lepsze makro oraz jastrzębi protokół (wskazujący na dłuższą przerwę) zwiększą popyt na dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1800), kosztem jego rywali z G10 i z EM (punkty oporu EUR/PLN: 4,2300, USD/PLN: 3,6000). W przypadku realizacji odwrotnego scenariusza ekonomicznego należy się liczyć z spadkiem wyceny zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1930) oraz wzrostem wartości złotego i jego wschodzących przyjaciół (punkty wsparcia EUR/PLN 4,1800, USD/PLN 3,5000).   

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji. 

Ekonomiści rozszyfrowali Bank Anglii

  (wtorek, 17-02, 8:50)

★ Strefa euro: w grudniu odnotowano spadek dynamiki wzrostu produkcji przemysłowej.
★ Ankieta Reutersa: 41 z 63 ankietowanych ekonomistów spodziewa się 25-punktowej obniżki stóp Banku Anglii w marcu.
★ Kalendarz Eko: niemiecki indeks ZEW, amerykański indeks NY Empire State oraz wystąpienie publiczne Barr'a i Daly (Fed). 

Za nami
W poniedziałek rynki walutowe pracowały na zwolnionych obrotach. Świąteczna nieobecność inwestorów z Chin (Nowy Rok Księżycowy) i z USA (Dzień Prezydenta) oraz nastrój wyczekiwania na środowy protokół Fed i piątkowe dane o amerykańskiej inflacji PCE core ograniczyły zakres wahań kursów.   ● [€Z]   Do nowych zakupów euro oraz innych walut EU zniechęcała informacja o spadku dynamiki produkcji przemysłowej w Eurolandzie w grudniu (1,2% vs prognoza 1,2% poprzednio 2,2%).   ● [UK]   Z kolei funtowi ciążyła najnowsza ankieta agencji Reutersa, która pokazała, że większość zapytanych ekonomistów (41 na 63) spodziewa się 25-punktowej obniżki stóp Banku Anglii w marcu. W efekcie rynek walutowy w Londynie zamknął się wczoraj o godzinie 17:00 na poziomie EUR/USD 1,1856, EUR/PLN 4,2130, USD/PLN 3,5535.

Przed nami
   ● [DE]   W pierwszej części dnia poznamy aktualne nastroje wśród analityków i inwestorów instytucjonalnych w odniesieniu do sytuacji gospodarczej w Niemczech. Jak zwykle wiedzy na ten temat dostarczy nam indeks instytutu ZEW, który powstaje na podstawie ankiet przeprowadzonych wśród 350 niemieckich ekspertów z branży finansowej. Kolejny wzrost tego wskaźnika (3-ty z rzędu) mógłby być zastrzykiem optymizmu dla euro (punkt oporu EUR/USD: 1,1930) oraz jego sąsiadów z CEE (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,1800, USD/PLN: 3,5000).   ● [USA]   Dolar liczy na kolejny dodatni wynik indeksu NY Empire State oraz na głosy Barr'a i Daly z FOMC za dłuższą przerwą w obniżkach stóp Fed (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1830; punkty oporu EUR/PLN: 4,2300, USD/PLN: 3,6000).

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji. 

Monetarna odwilż nie w marcu?

  (poniedziałek, 16-02, 8:50)

★ Polska: w styczniu inflacja CPI spadła, ale okazała się wyższa od prognoz.
★ USA: w poprzednim miesiącu inflacja CPI nadspodziewanie spadła do najniższego poziomu od maja 2025.
★ Kalendarz Eko: produkcji przemysłowej w strefie euro.

 

Za nami

   ● [CPI PL]   Według analityków agencji Bloomberg, piątkowa publikacja styczniowych danych o inflacji CPI w Polsce postawiła pod znakiem zapytania marcową obniżkę stóp NBP. Co prawda krajowy wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych spadł z 2,4% r/r do 2,2% r/r (najniżej od marca 2024), ale był o 0,3% wyższy od wartości przewidywanej średnio przez analityków ankietowanych przez PAP (którzy spodziewali się jego zjazdu do 1,9%). Spadek oczekiwań rynku na wznowienie procesu luzowania polskiej polityki pieniężnej w przyszłym miesiącu wspierał złotego (EUR/PLN min. 4,2087).   ● [CPI USA]   Zniżce kursu USD/PLN (min. 3,5441) sprzyjała anty-dolarowa (EUR/USD max. 1,1883) informacja o nadspodziewanym spadku amerykańskiej inflacji CPI w styczniu do najniższego poziomu od maja 2025 (2,4% r/r vs prognoza 2,5%; poprzednio 2,7). Pod wpływem tej publikacji inwestorzy zwiększyli zakłady na trzecią obniżkę stóp Fed w tym roku (wcześniej ostawili dwie), a rynek terminowy wycenia z ponad 80% prawdopodobieństwem, że do pierwszego cięcia dojdzie w czerwcu. 

Przed nami

   ● [€Z]   Dziś jedynym wartym odnotowania wydarzeniem ekonomicznym jest publikacja danych o produkcji przemysłowej w strefie euro.   ● [Scenariusze]  Jej dalszy wzrost może poprawić pozycję startową euro (punkt oporu EUR/USD: 1,1930) i jego sąsiadów z CEE w rozpoczynającym się tygodniu (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,1800, USD/PLN: 3,5000), a spadek dynamiki ją pogorszy (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1830; punkty oporu: EUR/PLN 4,2300, USD/PLN 3,6000). Dzisiejsza nieobecność inwestorów amerykańskich (Dzień Prezydenta) może przyczynić się do ograniczenia zmienności na rynku walutowym (zwłaszcza po zamknięciu sesji w Londynie). 

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji. 

Happy End 2025

  (piątek, 13-02, 8:50)

★ Polska gospodarka ma za sobą najlepszy kwartał od jesieni 2022 roku.
★ Wielka Brytania: w IV kwartale 2025 dynamika wzrostu gospodarczego nieoczekiwanie spadła.
★ USA: w poprzednim tygodniu liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych okazała się wyższa od prognoz. 
★ Kalendarz Eko: inflacja CPI w Polsce oraz w USA.

Za nami

   ● [PKB PL]   Wczorajsze dane GUS pokazały, że polska gospodarka zakończyła poprzedni rok mocnym akordem. W okresie od października do grudnia 2025 wzrost gospodarczy w naszym kraju przyspieszył z 3,8% do 4,% r/r. Wg statystyk był to najlepszy kwartał od jesieni 2022 roku. Pozytywne sygnały ekonomiczne znad Wisły zbudowały złotego (EUR/PLN min. 4,2101).   ● [UK]   Zniżce kursu GBP/PLN (min. 4,8312) sprzyjała anty-funtowa informacja o niespodziewanym spadku dynamiki wzrostu gospodarczego w Wielkiej Brytanii w IV kw. 2025 (1% r/r vs prognoza 1,2%; poprzednio 1,2%), Dodatkowym obciążeniem dla szterlinga była wiadomość o nieoczekiwanym spadku brytyjskiej produkcji przemysłowej w grudniu (-0,9% m/m vs prognoza 0%; poprzednio 1,3%).   ● [USA]   W starciu z dolarem złotemu pomogły gorsze od oczekiwań dane z USA nt. nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w poprzednim tygodniu, które ciążyły dolarowi (USD/PLN min. 3,5421, EUR/USD max. 1,1889). Anty-reklamę zrobiła zielonej walucie również informacja o najniższej od września 2024 sprzedaży domów na rynku wtórnym za oceanem w styczniu (3,91 mln vs prognoza 4,17 mln; poprzednio 4,27 mln).

Przed nami

Piątek 13-tego przyniesie ogłoszenie danych o inflacji CPI w Polsce oraz w Stanach Zjednoczonych.   ● [PL]   Już o godzinie 10:00 GUS poda wstępną, styczniową wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych. Jego prognozowany spadek z 2,4% r/r do 1,9% (jeśli się spełni) mógłby zwiększyć przekonanie inwestorów ws. marcowej obniżki stóp NBP, co byłoby ze szkodą dla złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,2300, USD/PLN: 3,6000). Z kolei wyższy wynik mógłby nieco ostudzić oczekiwania rynku w tej sprawie, co rzecz jasna byłoby z korzyścią dla naszego pieniądza (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,1800, USD/PLN: 3,5000).   ● [USA]   Gracze globalni czekają na publikację amerykańskiego wskaźnika cen konsumpcyjnych. Jego spodziewany spadek może zwiększyć presję na FOMC ws. wznowienia obniżek stóp Fed, co byłoby negatywne dla dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,1930). Z kolei wzrost byłby kolejnym argumentem (po środowych payrolls'ach) dla Komitetu, za wydłużeniem przerwy w luzowaniu amerykańskiej polityki pieniężnej, a dla inwestorów za zakupem zielonej waluty (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1830).  

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji. 

Więcej gołębich głosów z NBP

  (czwartek, 12-02, 8:50)

★ USA: w styczniu zatrudnienie w sektorze pozarolniczym nadspodziewanie wzrosło do najwyższego poziomu od maja 2025.
★ Marcin Zarzecki oraz Henryk Wnorowski z RPP opowiedzieli się za wznowieniem obniżek stóp NBP w marcu.
★ Bloomberg: polski rząd RP zrezygnował z planów postawienia prezesa NBP Adama Glapińskiego przed Trybunałem Stanu.
★ Kalendarz Eko: PKB Polski w IV kw.'25, amerykański raport Jobless Claims oraz sprzedaż domów na rynku wtórnym USA.

Za nami
   ● [Raport DP]   Wczorajsze dane z amerykańskiego rynku pracy dostarczyły politykom Fed ważkich argumentów za wydłużeniem przerwy w obniżkach stóp. W styczniu zatrudnienie w sektorze pozarolniczym nadspodziewanie wzrosło do najwyższego poziomu od maja 2025 (130 tys. vs prognoza 70 tys.; poprzednio 48 tys.), a stopa bezrobocia nieoczekiwanie spadła (4,3% vs prognoza 4,4%; poprzednio 4,4%). Pod wpływem tych publikacji rynek terminowy przesunął swoje oczekiwania ws. terminu obniżki stóp funduszy federalnych z czerwca na lipiec br. Taka perspektywa wsparła dolara (EUR/USD min. 1,1834), szkodząc jego rywalom z G10 i EM (EUR/PLN max. 4,2201, USD/PLN max. 3,5600).   ● [RPP]   Lokalnie złotemu ciążyły głosy Marcina Zarzeckiego oraz Henryka Wnorowskiego z RPP za wznowieniem obniżek stóp NBP w marcu. Co ciekawe obaj widzą ich docelowy poziom na 3,5% (wobec 4% obecnie). Pozostając przy temacie polskiej polityki monetarnej, agencja Bloomberga podała wczoraj, że rząd RP "po cichu zrezygnował z planów postawienia prezesa NBP Adama Glapińskiego przed Trybunałem Stanu z powodu obaw, że batalia prawna może zachwiać poczuciem bezpieczeństwa zagranicznych inwestorów".

Przed nami
   ● [PLN]   Dziś zostanie opublikowany wstępny wynik polskiego PKB za IV kw 2025. Po tym, jak pod koniec stycznia GUS podał szacunkowe dane za cały poprzedni rok (3,6%), analitycy wyliczyli, że w okresie X-XII '25 nasza gospodarka urosła około 4%. Można więc założyć, że niższy wynik sprawi zawód złotemu (punkty oporu EUR/PLN: 4,2300, USD/PLN: 3,6000), a wyższy mile go zaskoczy (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,1800, USD/PLN: 3,5000).   ● [USA]   Azymut na rynku bazowym EUR/USD wskażą dane z USA nt. nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych oraz nt. sprzedaży domów na rynku wtórnym. Lepsze od prognoz wyniki mogą umocnić dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1830), a gorsze mu zaszkodzić (punkt oporu EUR/USD: 1,1930). 

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji. 

Amerykańska lokomotywa stanęła

 (środa, 11-02, 8:50)

★ USA: w grudniu odnotowano niespodziewany zastój w sprzedaży detalicznej.
★ NFIB: w styczniu nastroje wśród małych przedsiębiorstw w USA pogorszyły się. 
★ Kalendarz Eko: raport Departamentu Pracy USA. 

Za nami

   ● [USD]   We wtorek dolar pozostawał pod presją. Niechęć do zielonej waluty podtrzymała informacja o niespodziewanym zastoju w sprzedaży detalicznej w USA w grudniu (0% m/m vs prognoza 0,4%; poprzednio 0,6%). Dodatkowym obciążeniem makroekonomicznym dla zielonej waluty stała się wiadomość o pierwszym od trzech miesięcy, spadku nastrojów wśród małych przedsiębiorstw w USA. W styczniu indeks NFIB spadł z 99,5 pkt do 99,3 pkt. Pod wpływem tych publikacji kurs EUR/USD wzrósł do max. 1,1928, a rynek USD/JPY spadł do min. 154,05.   ● [JPY]   Jen pozostaje beneficjentem wyników niedzielnych wyborów do Japońskiej Izby Reprezentantów,w których rządząca Partia Liberalno-Demokratyczna (PLD) odniosła miażdżące zwycięstwo. Wg analityków obietnice wyborcze premier Takaichi, obejmujące obniżenie podatków i większe wydatki fiskalne, mają na celu pobudzić gospodarkę, co może skłonić Bank Japonii do zajęcia bardziej jastrzębiego stanowiska.   ● [PLN]   Słaby dolar tym razem nie pomógł złotemu, który po korekcie wczorajszą sesję walutową zakończył na niedużym minusie (EUR/PLN max. 4,2218, USD/PLN max. 3,5487).

Przed nami
   ● [Raport DP USA]   Dziś poznamy zaległy raport Departamentu Pracy USA, zawierający m.in. informacje nt. zmiany zatrudnienia w sektorze pozarolniczym, stopy bezrobocia oraz wynagrodzeń w styczniu.   ● [Scenariusze]   Kolejne rozczarowujące wyniki z amerykańskiego rynku pracy (w stylu raportów ADP, JOLTS, Chellengera) zwiększą nacisk na FOMC ws. wznowienia obniżek stóp Fed, co będzie negatywne dla dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,1930), a zarazem pozytywne dla jego rywali z rynków G10 i EM (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,1800, USD/PLN: 3,5000). Z kolei lepsze dane byłyby argumentem dla FOMC za wydłużeniem przerwy w luzowaniu amerykańskiej polityki pieniężnej, a to z kolei byłoby pokrzepiające dla zielonej waluty (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1830) oraz deprymujące dla jej konkurentów (punkty oporu EUR/PLN: 4,2300, USD/PLN: 3,6000). 

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji. 

Instrukcja obsługi chińskich banków

  (wtorek, 10-02, 8:50)

★ Bloomberg: chiński regulator wezwał banki do ograniczenia zakupów amerykańskich obligacji skarbowych.
★ Sentix: w lutym nastroje inwestorów w strefie euro są najlepsze od lipca 2025.
★ Kalendarz Eko: sprzedaż detaliczna w USA oraz wystąpienia publiczne Hammack i Logan (Fed). 

Za nami
   ● [USD]   Podczas wczorajszej sesji inwestorzy z rynku USD musieli się zmierzyć z doniesieniami agencji Bloomberga, że chiński regulator wezwał banki do ograniczenia zakupów amerykańskich obligacji skarbowych i polecił podmiotom o dużej ekspozycji zmniejszenie swoich pozycji. Pod wpływem tych rewelacji kurs EUR/USD wzrósł powyżej granicy 1,19 (max. 1,1926).   ● [EUR, CEE]   Jednocześnie wsparciem dla euro oraz jego sąsiadów z CEE (EUR/PLN min. 4,2062, USD/PLN min. 3,5292) stała się informacja o najlepszych od lipca 2025 nastrojach inwestorów w strefie euro. W lutym indeks Sentix odbił z -1,8 pkt w styczniu do +4,2 pkt, podczas gdy rynek spodziewał się mniejszego wzrostu do -0,1 pkt. W raporcie autorzy badania napisali, że „wydaje się, że recesja w strefie euro dobiegła końca, a rozpoczęło się ożywienie”.

Przed nami
   ● [USA]   W dzisiejszym Kalendarzu Eko znajdują się dane z USA nt. sprzedaży detalicznej w grudniu oraz wystąpienie publiczne prezesów oddziałów Fed z Cleveland (Beth Hammack) i z Dallas (Lorie Logan).   ● [Scenariusze]   Lepsze makro oraz głosy za dłuższą pauzą w obniżkach stóp wzmocnią dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1830), kosztem jego rywali z rynków G10 i EM (punkty oporu EUR/PLN: 4,2300, USD/PLN: 3,6000). Natomiast słabsze wyniki oraz komentarze opowiadające się za wznowieniem cięć będą negatywne dla zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1930) i tym samym pozytywne dla złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,1800, USD/PLN: 3,5000).

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.