Blog FX - Wspólny Rynek

Realizacja zysków i spadek cen ropy sprzyjają umocnieniu USD. PLN wspiera wynik wyborów w Grecji. Dziś sprzedaż domów w USA.

(poniedziałek, 21-09; 08:45)

Rynki w Europie

(18-09-2015)

W piątek znaczna część inwestorów i ekonomistów ciągle nie mogła pogodzić się z czwartkową decyzją Federalnego Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku. Wcześniej zakładali dwa scenariusze dotyczące wyniku wrześniowego posiedzenia FOMC. Pierwszy: brak podwyżki stóp FED z pozytywną oceną stanu gospodarki amerykańskiej lub drugi: podwyżka wraz z gołębim komunikatem studzącym oczekiwania szybkiej ścieżki normalizacji stóp w USA. Tymczasem 11 z 12 członków Komitetu Federalnego z prawem głosu w sprawach dotyczących polityki pieniężnej opowiedziało się za najbardziej gołębią z możliwych kombinacji wybierając brak podwyżki uzasadniony "negatywnymi wydarzeniami w światowej gospodarce i na rynkach finansowych, które mogą nieco ograniczyć aktywność ekonomiczną w USA i zapewne spowodują dalsze zmniejszenie presji inflacyjnej w krótkim terminie". Decyzja i komunikat FOMC zaskoczyły większość inwestorów, którzy nie spodziewali się takiego stopnia uzależnienia procesu normalizacji stóp w USA od sytuacji gospodarczej w Chinach. W związku z tym w piątek drastycznie spadło prawdopodobieństwo amerykańskiej podwyżki w kolejnych miesiącach mierzone wyceną kontraktów terminowych CME (do 11% w październiku, 42% w grudniu oraz 52% w styczniu). Spadek oczekiwań w tej sprawie wywołał także w piątek pogłębienie spadku wartości dolara wobec euro, funta i jena. W piątek przed południem kurs EUR/USD osiągnął poziom 1,1459, najwyższy od trzech tygodni. Jednak w tym momencie z pomocą dolarowi przyszedł rynek ropy, gdzie obawy FOMC dotyczące skutków globalnego spowolnienia ekonomicznego wywołały gwałtowną falę wyprzedaży wzmocnioną później informacjami z gospodarki amerykańskiej (czytaj więcej na ten temat w części Rynki w USA). Ograniczenie szans na dalsze osłabienie dolara i zamykanie pozycji przed zbliżającym się weekendem sprowokowało głęboką realizację zysków, której nie zatrzymały nawet gorsze od prognoz wyniki indeksu wskaźników wyprzedzających Conference Board (szczegóły w naszym kalendarzu ekonomicznym). W jej trakcie o godzinie 17:00 rynek walutowy w Londynie zamknął się na poziomie EUR/USD 1,1374 (-0,33 % od 8:00), GBP/USD 1,5582 (-0,03 % od 8:00), USD/JPY 119,94 (+0,20 % od 8:00). Brak podwyżki stóp FED i gorsze perspektywy gospodarki światowej uderzyły w ceny akcji europejskich banków i towarzystw ubezpieczeniowych, które zwykle korzystają na lepszej koniunkturze i wysokich stopach procentowych. W piątek jednym z największych przegranych była holenderska spółka z branży ubezpieczeniowej Aegon, tracąc ponad 6% swojej wartości. Niewiele lepszy wynik zanotowały Deutsche Bank i BNP Paribas, których rynkowa wartość stopniała w piątek o ponad 4,5%. Nie najlepszą sesję zanotowały także europejskie firmy z branży samochodowej, a wśród nich niemiecki Daimler i francuski Renault, obaj tracąc ponad 4%. W rezultacie największe giełdy w Europie zamknęły się na dużym minusie (DAX: -3,06 %; CAC40: -2,56 %; FTSE100: -2,65 %). To co zaszkodziło rynkowi akcji wzmocniło rynek długu. W piątek znacząco wzrosły ceny papierów skarbowych wszystkich krajów Unii Europejskiej. Najbardziej zyskały obligacje krajów o słabszym ratingu (np. Portugalii), ale niebagatelne wzrosty cen zaliczyły także kraje o najlepszej reputacji kredytowej. W wyniku wzrostu cen rentowność dziesięcioletnich obligacji niemieckich spadła w piątek aż o 11,8 pb z 0,781 % do 0,663 %.

Rynek EUR/USD ...

Rynek PLN ...

Rynki w USA ...

Rynki w Azji ...

Kalendarz ekonomiczny ...

Komentarze i prognozy ...

Punkty wsparcia i oporu …

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl)
lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji,
Zespół Wspólnego Rynku.

wymiana walut

Nasz Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasz Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

EUR/USD rośnie z powodu braku zmian stóp FED i ryzyka globalnego spowolnienia gospodarczego. PLN mocniejszy ... ale uwaga na ryzyko (13:4) podwyżki w USA w 2015.

(piątek, 18-09; 08:55)

Rynki w Europie i USA

(17-09-2015)

Mimo diametralnie rozbieżnych opinii inwestorów na temat spodziewanego wyniku wrześniowego posiedzenia Federalnego Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku (FOMC) wszyscy mieli przynajmniej nadzieję, że w czwartek tak czy inaczej spadnie niepewność w sprawie terminu pierwszej od blisko 10 lat podwyżki stóp FED. Godziny oczekiwania na komunikat FOMC (o g. 20:00) upłynęły w spokoju, choć także w pełnej napięcia atmosferze, a ceny aktywów finansowych poruszały się w wąskim przedziale wahań. Opublikowane w tym dniu informacje ekonomiczne z gospodarki amerykańskiej, które w normalnej sytuacji wywołałyby wiele emocji, w czwartek przeszły niemal niezauważone. Jednym z powodów było to, że wczorajsze dane zza oceanu okazały się mieszane. Na przykład tygodniowa liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych (najniższa od 8 tygodni), liczba pozwoleń na budowę domów w sierpniu i saldo rachunku bieżącego w II kwartale poprawiły się oraz były lepsze od prognoz. Z drugiej strony spadła liczba budów domów rozpoczętych w sierpniu oraz indeks FED z Filadelfii we wrześniu (szczegóły w naszym kalendarzu ekonomicznym). Reakcją na te wiadomości były niewielkie zmiany kursów na rynku walutowym, stąd rynek hurtowy w Londynie zamknął się wczoraj o godzinie 17:00 na poziomie EUR/USD 1,1310 (+0,18 % od 8:00), GBP/USD 1,5520 (+0,11 % od 8:00), USD/JPY 120,90 (+0,04 % od 8:00). Podobnie rzecz się miała z cenami europejskich papierów skarbowych oraz akcji, których zmiany tłumiła niepewność ws. decyzji FOMC. Wartość indeksów giełdowych podczas zamknięcia wczorajszej sesji odzwierciedlała głównie informacje mikro dotyczące poszczególnych spółek i segmentów (DAX: +0,02 %; CAC40: +0,20 %; FTSE100: -0,68 %). Dla przykładu duży wzrost cen akcji zanotowały banki hiszpańskie (Bankia, Caixabank, Banco Popular) po podwyższeniu rekomendacji dla Banco de Sabadell (+6,3%) przez maklerów HSBC. O godzinie 20:00 ogłoszono długo wyczekiwaną decyzję FOMC, zgodnie z którą stopy FED pozostały we wrześniu na niezmienionym poziomie. Z lektury komunikatu wydanego przez Komitet Federalny wynika, że ta decyzja została podjęta ze względu na „Niedawne wydarzenia w światowej gospodarce i na rynkach finansowych [, które] mogą nieco ograniczyć aktywność ekonomiczną i zapewne spowodują dalsze zmniejszenie presji inflacyjnej w krótkim terminie”. W komunikacie nie zmieniło się ważne zdanie mówiące, że "Komitet oczekuje, że będzie odpowiednie, aby podnieść przedział stopy funduszy federalnych, gdy zaobserwowana zostanie dalsza poprawa na rynku pracy i gdy będzie rozsądnie pewne, że inflacja powróci do dwuprocentowego celu w średnim terminie”. Wśród 10 członków FOMC posiadających prawo głosu przeciwko wrześniowej decyzji ws. utrzymania zerowych stóp FED opowiedział się Jeffrey M. Lacker, który był za ich podwyżką o 25 punktów bazowych. Podczas konferencji prasowej Janet Yellen stwierdziła, że październikowy termin podwyżki "pozostaje możliwy" ale podkreśliła, że "Istotniejsza od terminu pierwszej podwyżki jest przyszła ścieżka stóp procentowych". Ewentualną październikową lub grudniową podwyżkę potwierdzają także ujawnione wczoraj projekcje stóp FED wszystkich 17 członków FOMC (z prawem głosu i bez niego), z których wynika, że 13 z nich spodziewa się co najmniej jednej podwyżki do końca 2015 roku. Z projekcji wynika również, że zdecydowana większość w Komitecie oczekuje podniesienia stóp FED do przynajmniej 1% na koniec roku 2016. Co ważne w kontekście przyszłych decyzji nt. amerykańskich stóp w przedstawionych wczoraj prognozach makroekonomicznych FED poza podwyższeniem oczekiwań wzrostu gospodarczego i dalszym spadkiem stopy bezrobocia w USA w latach 2015-2016 równocześnie zrewidowano w dół oczekiwania dotyczące inflacji PCE, która w 2015 roku ma wynieść 0,3-0,5% (wobec 0,6-0,8% prognozowanych w czerwcu), by w 2016 przyspieszyć do 1,5-1,8% (w czerwcu 1,6-1,9%) i 1,8-2,0% w 2017r. (w czerwcu 1,9-2,0%). Odpowiedzią na wczorajszą decyzję FOMC była gwałtowna przecena dolara, który stracił znacząco wobec euro, funta i jena. Zyskały także waluty krajów rynków wschodzących (EM). O godzinie 22:00 rynek walutowy w Nowym Jorku zamknął się na poziomie EUR/USD 1,1434 (+1,10 % od 17:00), GBP/USD 1,5596 (+0,49 % od 17:00), USD/JPY 119,88 (-0,84 % od 17:00). Inwestorzy z Wall Street z mieszanymi uczuciami przyjęli gołębią decyzję FOMC i obawy członków Komitetu o osłabienie wzrostu gospodarczego w USA z powodu spowolnienia w innych częściach świata (np. w Chinach). W związku z tym najważniejsze indeksy giełdowe USA zamknęły się wczoraj w sposób mieszany (DJI: -0,39 %; S&P500: -0,26 %; NASDAQ: +0,10 %). Brak podwyżki stóp FED i pogorszenie perspektyw gospodarczych najbardziej uderzyło w banki (np. JP Morgan Chase) i Apple (-2,14%). Najbardziej zyskała służba zdrowia (United Health) i sektor infrastruktury. Zyskały także amerykańskie obligacje skarbowe we wszystkich terminach wykupu w związku z tym ich rentowności wymazały większość wzrostów z tego tygodnia.

Rynek EUR/USD ...

Rynek PLN ...

Rynki w USA ...

Rynki w Azji ...

Kalendarz ekonomiczny ...

Komentarze i prognozy ...

Punkty wsparcia i oporu …

wymiana walut

USD słabnie po rozczarowujących wynikach inflacji CPI i spadku zapasów ropy w USA. Dziś decyzja FOMC (20:00) i konferencja Janet Yellen (20:30). Duża rozbieżność oczekiwań inwestorów wróży wysoką zmienność cen.

(czwartek, 17-09; 08:45)

Rynki w Europie

(16-09-2015)

W środę na rynkach finansowych trwała wojna nerwów w związku z niewiadomym wynikiem rozpoczętego wczoraj arcyważnego dwudniowego posiedzenia Federalnego Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku (FOMC), który podejmie decyzję o tym czy po raz pierwszy od blisko 10 lat podnieść stopę Banku Rezerwy Federalnej USA (FED). Po licznych zapowiedziach Janet Yellen i innych przedstawicieli FED o zamiarze rozpoczęcia normalizacji amerykańskich stóp jeszcze w tym roku inwestorzy od wielu miesięcy obstawiali, że moment ten nastąpi właśnie we wrześniu. Jednak w ostatnich tygodniach prawdopodobieństwo takiego scenariusza topniało wraz z dramatycznym spadkiem cen akcji na chińskich giełdach i wzrostem zmienności na globalnych rynkach finansowych spowodowanych nasileniem objawów spowolnienia w drugiej największej gospodarce światowej oraz w związku z uporczywym utrzymywaniem się amerykańskiej inflacji poniżej dwuprocentowego celu FED. Przejawem utrzymującej się niepewności inwestorów jest rozpiętość szacunków prawdopodobieństwa wrześniowego scenariusza w zależności od sposobu jego pomiaru. Agencja Reuters doniosła wczoraj, że według aktualnej wyceny kontraktów OIS szanse dzisiejszej podwyżki wynoszą 29% podczas gdy kontrakty terminowe funduszy federalnych wskazywały na 25% prawdopodobieństwo takiego posunięcia. Nie małym zaskoczeniem był wczorajszy wynik ankiety CNBC, według której 49% inwestorów uważa, że stopa FED zostanie podniesiona na obecnym posiedzeniu FOMC. Rozbieżność oczekiwań uczestników rynków finansowych wpisuje się w opinie licznych analityków, którzy po dzisiejszym ogłoszeniu komunikatu FOMC i konferencji prasowej Janet Yellen spodziewają się bardzo dużej zmienności cen. Utrzymująca się wysoka nerwowość rynkowych graczy dała o sobie znać wczoraj. Najpierw na fali dobrych wtorkowych danych o wydatkach amerykańskich konsumentów kurs EUR/USD spadł poniżej punktu wsparcia 1,1280, by po gorszych od oczekiwań wynikach inflacji HICP w strefie euro pogłębić spadek aż do poziomu 1,1214. Następnie po ogłoszeniu kolejno rozczarowujących wyników inflacji CPI w USA i zaskakującego spadku zapasów amerykańskiej ropy (szczegóły w naszym kalendarzu ekonomicznym) kurs ten odwrócił swój bieg wzrastając w krótkim czasie do poziomu 1,1320. Trudne chwile "przeżywał" w środę japoński jen, którego wartość spadała zarówno w relacji do dolara jak i wobec euro w związku z obniżeniem ratingu kredytowego Japonii przez agencję Standard and Poor's. Dla odmiany funt szterling podniósł się wczoraj z wtorkowego upadku w reakcji na dobre dane z brytyjskiego rynku pracy (szczegóły w naszym kalendarzu ekonomicznym) odnotowując pokaźny wzrost w stosunku do dolara i euro równocześnie. O godzinie 17:00 rynek walutowy w Londynie zamknął się na poziomie EUR/USD 1,1295 (+0,12 % od 8:00), GBP/USD 1,5515 (+1,15 % od 8:00), USD/JPY 120,49 (+0,31 % od 8:00). W odwrocie znajdował się wczoraj europejski rynek długu, który wciąż był pod wpływem trwającej wyprzedaży amerykańskich papierów skarbowych (czytaj więcej na ten temat w części Rynki w USA). Mimo dalszego spadku cen w Europie różnica między rentownością niemieckich i amerykańskich dwuletnich obligacji skarbowych wzrosła do najwyższego poziomu od 8 lat. Z kolei rentowność dziesięcioletnich obligacji niemieckich wzrosła w środę o kolejne 3,1 pb z 0,745 % do 0,776 %. Duża zmienność panowała wczoraj także na europejskich giełdach gdzie dało się odczuć spadek płynności związany z oczekiwaniem inwestorów na dzisiejszą decyzję FOMC. Mimo to dzięki pozytywnym sygnałom z Wall Street i Szanghaju oraz dobrym wiadomościom z rynku ropy na niemal wszystkich parkietach w Europie królował wczoraj kolor zielony (DAX: +0,38 %; CAC40: +1,67 %; FTSE100: +1,49 %). Rosnące gwałtownie ceny ropy (czytaj więcej na ten temat w części Rynki w USA) spowodowały dalszy skok cen akcji spółek naftowych (np. Seadrill: +7,6%; SBM offshore: +4,3%). Największym zaskoczeniem jednak był 20% wzrost wyceny brytyjskiego producenta piwa SABMIller, który ujawnił informację o spodziewanej ofercie zakupu jego akcji przez belgijskiego konkurenta Anheuser-Busch InBev (+7,6%). W ślad z tą informacją wzrosły ceny akcji innych spółek z branży (Heineken: +4,4%; Carlsberg: +4,7%; Remy Cointreau: +4,2%).

Rynek EUR/USD ...

Rynek PLN ...

Rynki w USA ...

Rynki w Azji ...

Kalendarz ekonomiczny ...

Komentarze i prognozy ...

Punkty wsparcia i oporu …

wymiana walut

Słaby ZEW i wzrost wydatków Amerykanów wspierają spadek EUR/USD i poprawę notowań złotego. Dziś rozpoczęcie ważnego posiedzenia FOMC i wyniki inflacji CPI w USA.

(środa, 16-09; 08:45)

Rynki w Europie

(15-09-2015)

Wtorek upłynął na rynkach finansowych pod znakiem przetasowania pozycji inwestycyjnych przed rozpoczynającym się dziś dwudniowym posiedzeniem Federalnego Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku w sprawie amerykańskiej polityki monetarnej. Pretekstem do wczorajszej ożywionej aktywności rynkowej i sporych zmian wyceny aktywów finansowych były najnowsze informacje ekonomiczne z Europy i USA, choć większość ekonomistów jest zdania, że nie będą już miały wpływu na czwartkową decyzję o ewentualnej pierwszej od blisko 10 lat podwyżce stopy funduszy federalnych. Rano rynki finansowe znajdowały się pod wpływem wydarzeń w Azji. Decyzja Banku Japonii o utrzymaniu aktualnej polityki pieniężnej i optymistyczne oczekiwania prezesa Haruhiko Kuroda w sprawie perspektyw gospodarki Kraju Kwitnącej Wiśni zwiększyły popyt na jena, który i tak był już wysoki ze względu na kolejne spadki cen akcji na giełdach w Szanghaju (SHC: -3,5) i Shenzhen (SICOM: -4,9%). Do tej pory turbulencje na chińskim rynku kapitałowym nie sprzyjały dolarowi jednak wczoraj spadkowi jego notowań w stosunku do euro i jena przeciwdziałały słabe wyniki niemieckiego indeksu ZEW, obrazującego znaczne pogorszenie nastrojów dotyczących sytuacji gospodarczej Niemiec. Z kolei na niekorzyść dolara przemawiała wzrostowa korekta cen ropy wsparta później oświadczeniem rzecznika Białego Domu Josha Earnesta o braku poparcia rządu dla inicjatywy Republikanów w sprawie zniesienia obowiązującego od 40 lat zakazu eksportu amerykańskiej ropy. W związku ze zbliżającą się decyzją FOMC największe zainteresowanie w tym dniu budziły jednak wiadomości na temat sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej w USA (szczegóły w naszym kalendarzu ekonomicznym). Mimo większego od prognoz spadku wyników w sierpniu informacje te zostały pozytywnie odebrane przez inwestorów, w czym pomogła rewizja w górę danych z lipca. W reakcji na te publikacje dolar otrzymał wiatr w żagle po raz drugi przełamując w tym dniu punkt wsparcia 1,1300 wobec EUR. O godzinie 17:00 rynek hurtowy w Londynie zamknął się na poziomie EUR/USD 1,1273 (-0,45 % od 8:00), GBP/USD 1,5357 (-0,47 % od 8:00), USD/JPY 120,15 (+0,26 % od 8:00). Największym przegranym wczorajszej sesji walutowej okazał się funt szterling, którego wartość w stosunku do dolara spadła do poziomu 1,5329 w reakcji na niskie wyniki inflacji w Zjednoczonym Królestwie osłabiające argumenty za rychłą podwyżką stóp przez Bank Anglii. Europejski rynek długu negatywnie zareagował na informacje o wzroście wydatków Amerykanów i choć ryzyko wrześniowej podwyżki stóp FED mierzone wyceną kontraktów terminowych spadło wczoraj do 25% obawy przed zaskakującą decyzją FOMC zepchnęły inwestorów do defensywy. W wyniku spadku cen rentowność dziesięcioletnich obligacji niemieckich wzrosła wczoraj o 8,9 pb z 0,656 % do 0,745 %. Zgoła odmienne nastroje panowały we wtorek na europejskich giełdach, które po zmiennych notowaniach zamknęły się na wyraźnym plusie (DAX: +0,56 %; CAC40: +1,13 %; FTSE100: +0,87 %) pozytywnie reagując na optymistyczne sygnały z przemysłu motoryzacyjnego. Według wczorajszej informacji Association of European Automobile Manufacturers, liczba zarejestrowanych nowych samochodów wzrosła w ciągu ostatnich 12 miesięcy na Starym Kontynencie aż o 11,5%. Wiadomości te rozbudziły apetyty inwestorów na akcje producentów z branży samochodowej. Na przykład akcje spółki Fiat Chrysler zyskały 2,7 procent, a walory BMW 2,2%. Jeszcze bardziej wzrosła wycena spółek z branży naftowej wspieranej przez wzrost cen ropy. Dla przykładu wartość spółki Seadrill wzrosła wczoraj o ponad 7%, a Tullow Oil o więcej niż 4%. Na przeciwnym biegunie znalazły się największe niemieckie spółki energetyczne RWE i E.ON tracąc odpowiednio po 3,3% i 6,2% w reakcji na rewelacje magazynu Spiegel Online o deficycie 30 mld EUR na utylizację odpadów z likwidowanych elektrowni jądrowych.

Rynek EUR/USD ...

Rynek PLN ...

Rynki w USA ...

Rynki w Azji ...

Kalendarz ekonomiczny ...

Komentarze i prognozy ...

Punkty wsparcia i oporu …

wymiana walut

Inwestorzy: 28% prawdopodobieństwo podwyżki stóp FED w czwartek. Niepewność ws. decyzji FOMC utrzymuje złotego powyżej 4,20 wobec EUR i 3,70 za USD. Dziś sprzedaż i produkcja w USA.

(wtorek, 15-09; 08:20)

Rynki w Europie

(14-09-2015)

W poniedziałek głównym tematem zainteresowania inwestorów na wszystkich kontynentach pozostawał wynik dwudniowego posiedzenia Federalnego Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku (FOMC) rozpoczynającego się w środę. Weekendowe publikacje nowych danych makroekonomicznych z Chin, choć mieszane, utwierdziły większość rynkowych graczy w przekonaniu, że FOMC odroczy decyzję o podwyżce stóp FED do grudnia. Negatywnym zaskoczeniem okazały się gorsze od prognoz informacje na temat inwestycji infrastrukturalnych i produkcji przemysłowej (szczegóły w naszym kalendarzu ekonomicznym), które wbrew zapowiedziom rządu w Pekinie zwiastują spadek tempa wzrostu drugiej największej gospodarki świata poniżej zakładanych 7%. Pod wyraźnym wpływem tych wiadomości prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki amerykańskich stóp mierzone giełdową wyceną kontraktów terminowych funduszy federalnych spadło wczoraj do 28%, podczas gdy scenariusz grudniowy ma w ocenie inwestorów 60% szanse. Perspektywa opóźnienia procesu normalizacji amerykańskich stóp negatywnie oddziałuje na dolara, którego wartość w stosunku do euro spadła w poniedziałek najniżej od trzech tygodni. Wzrost kursu EUR/USD powyżej kolejnych punktów oporu 1,1300, 1,1365 zachęcił część inwestorów do realizacji zysków, a innych graczy do sprzedaży drogiej wspólnej waluty w nadziei na zaskakującą decyzję FOMC w czwartek. Mimo publikacji lepszych od prognoz wyników produkcji przemysłowej w Eurolandzie dolar, wspierany spadającymi cenami ropy, pozostał wczoraj na ścieżce wzrostowej wobec euro i funta aż do końca europejskiej sesji. Rynek walutowy w Londynie zamknął się w poniedziałek o godzinie 17:00 na poziomie EUR/USD 1,1288 (-0,45 % od 8:00), GBP/USD 1,5381 (-0,34 % od 8:00), USD/JPY 120,09 (-0,20 % od 8:00). Rynki długu i akcji w Europie pozostawały wczoraj w stanie zawieszenia oczekując na rozstrzygnięcia w sprawie krótkoterminowych stóp za oceanem. Najwięcej emocji w tym dniu wzbudziły informacje z sektora bankowego i branży wydobywczej. Wartość akcji hiszpańskiego banku Sabadell spadła o 1% po doniesieniach o planie zakupu portfela kredytów hipotecznych od Northern Rock i Bradford & Bingley. Podobnie wycena banku Credit Suisse pogorszyła się o ponad 1% na wieść o możliwej sprzedaży jego amerykańskiego ramienia bankowości prywatnej. Z kolei spadek cen ropy dał się we znaki spółkom naftowym Seadrill i Petrofac. Dla odmiany wartość akcji BHP Billiton i Rio Tinto, potentatów z branży górniczej dotkniętych w ostatnich miesiącach dramatyczną przeceną, poprawiła się w poniedziałek dzięki pozytywnym rekomendacjom maklerskim banków inwestycyjnych. W reakcji na informacje mikro ze spółek najważniejsze europejskie indeksy cen akcji zamknęły się w poniedziałek w sposób mieszany (DAX: +0,08 %; CAC40: -0,67 %; FTSE100: -0,54 %).

Rynek EUR/USD ...

Rynek PLN ...

Rynki w USA ...

Rynki w Azji ...

Kalendarz ekonomiczny ...

Komentarze i prognozy ...

Punkty wsparcia i oporu …

wymiana walut

USD słabnie z powodu pogorszenia zaufania konsumentów w USA i spadku prawdopodobieństwa podwyżki stóp FED we wrześniu. Inwestorzy w napięciu czekają na czwartkową decyzję FOMC.

(poniedziałek, 14-09; 08:20)

Rynki w Europie

(11-09-2015)

W piątek większość inwestorów okopała się na swoich pozycjach i przyjęła strategię "poczekamy-zobaczymy" przed planowanym na środę i czwartek arcyważnym posiedzeniem Federalnego Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku (FOMC). Uczestnicy rynków finansowych od dawna są podzieleni w sprawie ewentualnej pierwszej od blisko 10 lat podwyżki stopy funduszy federalnych we wrześniu, która byłaby także pierwszą podwyżką stóp wśród największych banków centralnych na świecie od czasu wybuchu globalnego kryzysu ekonomicznego w 2008 roku. W związku z uporczywym utrzymywaniem się niskiej inflacji w bardzo dobrze prosperującej gospodarce amerykańskiej oraz ze względu na trwające od kilku miesięcy zawirowania na rynkach międzynarodowych w tej chwili wśród inwestorów przeważa opinia, że FOMC odroczy na kilka miesięcy normalizację stóp FED, znajdujących się od wielu lat na poziomie bliskim zera. Duża zmienność cen aktywów finansowych w ostatnim czasie jest spowodowana m.in. postępującym spowolnieniem wzrostu gospodarczego w Chinach, którego reperkusją są drastyczne spadki i wahania cen na chińskich giełdach oraz na rynkach paliw i metali przemysłowych, których największym światowym importerem jest właśnie Państwo Środka. Ofiarą tych zawirowań są również waluty krajów rynków wschodzących (EM), w szczególności tych, których gospodarka jest uzależniona od eksportu surowców. W okresie ostatnich dwunastu miesięcy ponad 30% wartości straciły waluty Rosji, Kolumbii i Brazylii. Waluty innych krajów EM, w tym polski złoty, także straciły w ostatnich tygodniach w związku ze wzrostem zmienności wyceny aktywów i koniecznością redukcji ryzyka portfeli spekulacyjnych banków i funduszy hedgingowych. Ekonomiści i politycy obawiają się, że zbliżająca się podwyżka stóp Banku Rezerwy Federalnej USA spowoduje dalsze turbulencje i deprecjację walut rynków wschodzących ze względu na przemieszczenie kapitału w stronę dolara. Piątkowa publikacja wyników inflacji cen producentów (PPI) w USA choć lepsza od oczekiwań (szczegóły w naszym kalendarzu ekonomicznym) nie przekonała uczestników rynku walutowego do scenariusza wrześniowego podniesienia stóp FED. Natomiast ogłoszony nieco później przez Uniwersytet Michigan najniższy od roku wstępny wynik indeksu zaufania amerykańskich konsumentów dostarczył kolejnych argumentów adwokatom odłożenia w czasie podwyżki stóp FED. Uważni inwestorzy szybko przypomnieli sobie wystąpienie wiceprzewodniczącego FOMC Williama Dudley'a sprzed dwóch tygodni, w którym zwrócił uwagę, że miernikiem oddziaływania zmienności rynkowej na gospodarkę jest właśnie wskaźnik zaufania konsumentów. Nie mogło też umknąć ich uwadze, że wiceprezes FED Stanley Fischer kilka dni później stwierdził wprost, że zawirowania na rynkach finansowych będą miały wpływ na termin podwyżki stopy funduszy federalnych. Inwestorzy, którzy zwykle dobrze liczą, szybko dodali dwa do dwóch i zwiększyli zakłady przeciw podwyżce amerykańskich stóp we wrześniu, które sprowokowały gwałtowną wyprzedaż dolara w zamian za euro, a zyskująca na wartości wspólna waluta szybko przebiła punkt oporu dolara na poziomie 1,1300. O godzinie 17:00 rynek walutowy w Londynie zamknął się na poziomie EUR/USD 1,1282 (-0,07 % od 8:00), GBP/USD 1,5401 (-0,34 % od 8:00), USD/JPY 120,60 (-0,13 % od 8:00). Zmniejszenie prawdopodobieństwa zacieśnienia polityki monetarnej FED'u we wrześniu automatycznie zwiększyło apetyt na najbezpieczniejsze papiery skarbowe krajów Eurolandu blisko skorelowane z amerykańskim rynkiem długu. Na przykład rentowność dziesięcioletnich obligacji niemieckich spadła w tym dniu pod wpływem rosnących cen o 4,2 pb z 0,697 % do 0,655 %. Z kolei na europejskich giełdach dominowała ostrożność związana z niepewnym wynikiem najbliższego posiedzenia FOMC przez co większość najważniejszych indeksów zamknęła się w piątek na minusie (DAX: -0,85 %; CAC40: -1,04 %; FTSE100: -0,62 %). Zniżkom cen europejskich akcji sprzyjał spadkowy trend rynku ropy (czytaj więcej na ten temat w części Rynki w USA), który jeszcze bardziej pogorszył perspektywy spółek z sektora energetycznego. W ślad za spadającą koniunkturą i obniżeniem rekomendacji maklerskich w piątek najbardziej stracili akcjonariusze niemieckiego giganta E.ON, którego wycena rynkowa spadła aż o 4,4%.

Rynek EUR/USD ...

Rynek PLN ...

Rynki w USA ...

Rynki w Azji ...

Kalendarz ekonomiczny ...

Komentarze i prognozy ...

Punkty wsparcia i oporu …

wymiana walut

USD słabnie z powodu spadających cen importu USA i drożejącej ropy. PLN podąża za rynkami globalnymi. Dziś z USA inflacja PPI i indeks Uniwersytetu Michigan.

(piątek, 11-09; 08:45)

Rynki w Europie

(10-09-2015)

Czwartek upłynął na rynkach finansowych pod znakiem nerwowego oczekiwania na posiedzenie Federalnego Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku w przyszłym tygodniu. W związku z utrzymującą się niepewnością w sprawie ewentualnej podwyżki amerykańskich stóp procentowych we wrześniu inwestorzy reagują na nowe informacje ekonomiczne przez pryzmat ich wpływu na decyzję FED. Uczestnicy rynku z uwagą śledzili także nowe doniesienia z drugiej i trzeciej gospodarki świata, gdyż ich pogarszająca się sytuacja istotnie rzutuje na wzrost gospodarczy w innych częściach globu. Wczorajsze publikacje danych makroekonomicznych z Chin i Japonii znów wzbudziły więcej obaw niż zadowolenia. Co prawda chińska inflacja CPI wzrosła w sierpniu do 2,0% przekraczając nieznacznie prognozy rynkowe jednak ceny producentów spadły o 5,9% tj. najbardziej od 6 lat i 42 miesiąc z rzędu (szczegóły w naszym kalendarzu ekonomicznym). O słabnącym popycie w Państwie Środka świadczy także ogłoszony wczoraj piąty kolejny spadek sprzedaży samochodów w sierpniu (-3,0%). Negatywne sygnały ekonomiczne nadeszły w czwartek również z Japonii, gdzie zamówienia na maszyny spadły w lipcu o 3,6% podczas gdy oczekiwano wzrostu o 3,7%. W reakcji na te wiadomości spadały wczoraj notowania cen akcji w Azji (NIKKEI: -2,51 % ;SHC: -1,45 %;HSI: -2,53 %) i w Europie (DAX: -0,90 %; CAC40: -1,46 %; FTSE100: -1,18 %) oraz obniżała się wartość japońskiego jena w stosunku do amerykańskiego dolara w obawie przed kolejnym luzowaniem polityki pieniężnej przez Bank Japonii. Uczestnicy rynku EUR/USD przyjęli dane z Chin i Japonii dość obojętnie pochłonięci wątpliwościami ws. wrześniowej decyzji FOMC. Ten dylemat pozostał nierozwiązany także po publikacji sprzecznych informacji z gospodarki amerykańskiej. Z jednej strony tygodniowa liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA spadła do 275 tys i utrzymuje się poniżej granicy 300 tys. już 27 tygodni, z drugiej zaś ceny towarów z importu spadły w sierpniu o 1,8%, negatywnie oddziałując na amerykańską inflację. Szalę na niekorzyść dolara przeważyły informacje z rynku paliw i metali przemysłowych, gdzie wczoraj miała miejsce wzrostowa korekta cen. Oprócz gwałtownie drożejącej ropy (czytaj więcej na ten temat w części Rynki w USA) rosły także ceny miedzi. Na przykład cena kontraktów terminowych na dostawę miedzi wzrosła wczoraj o 1,2%, czemu sprzyjały doniesienia o planach ograniczenia jej produkcji przez firmę Glencore. Wartość funta szterlinga wzrosła w czwartek wobec dolara do wartości 1,5475 po decyzji BoE o pozostawieniu brytyjskich stóp na niezmienionym poziomie i ujawnieniu wyników głosowania za podwyżką na poprzednim posiedzeniu BoE (8:1). O godzinie 17:00 rynek hurtowy w Londynie zamknął się na poziomie: EUR/USD 1,1217 (+0,12 % od 8:00), GBP/USD 1,5430 (+0,49 % od 8:00), USD/JPY 120,83 (+0,01 % od 8:00).

Rynek EUR/USD ...

Rynek PLN ...

Rynki w USA ...

Rynki w Azji ...

Kalendarz ekonomiczny ...

Komentarze i prognozy ...

Punkty wsparcia i oporu …

wymiana walut