EUR/USD rośnie z powodu braku zmian stóp FED i ryzyka globalnego spowolnienia gospodarczego. PLN mocniejszy ... ale uwaga na ryzyko (13:4) podwyżki w USA w 2015.

(piątek, 18-09; 08:55)

Rynki w Europie i USA

(17-09-2015)

Mimo diametralnie rozbieżnych opinii inwestorów na temat spodziewanego wyniku wrześniowego posiedzenia Federalnego Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku (FOMC) wszyscy mieli przynajmniej nadzieję, że w czwartek tak czy inaczej spadnie niepewność w sprawie terminu pierwszej od blisko 10 lat podwyżki stóp FED. Godziny oczekiwania na komunikat FOMC (o g. 20:00) upłynęły w spokoju, choć także w pełnej napięcia atmosferze, a ceny aktywów finansowych poruszały się w wąskim przedziale wahań. Opublikowane w tym dniu informacje ekonomiczne z gospodarki amerykańskiej, które w normalnej sytuacji wywołałyby wiele emocji, w czwartek przeszły niemal niezauważone. Jednym z powodów było to, że wczorajsze dane zza oceanu okazały się mieszane. Na przykład tygodniowa liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych (najniższa od 8 tygodni), liczba pozwoleń na budowę domów w sierpniu i saldo rachunku bieżącego w II kwartale poprawiły się oraz były lepsze od prognoz. Z drugiej strony spadła liczba budów domów rozpoczętych w sierpniu oraz indeks FED z Filadelfii we wrześniu (szczegóły w naszym kalendarzu ekonomicznym). Reakcją na te wiadomości były niewielkie zmiany kursów na rynku walutowym, stąd rynek hurtowy w Londynie zamknął się wczoraj o godzinie 17:00 na poziomie EUR/USD 1,1310 (+0,18 % od 8:00), GBP/USD 1,5520 (+0,11 % od 8:00), USD/JPY 120,90 (+0,04 % od 8:00). Podobnie rzecz się miała z cenami europejskich papierów skarbowych oraz akcji, których zmiany tłumiła niepewność ws. decyzji FOMC. Wartość indeksów giełdowych podczas zamknięcia wczorajszej sesji odzwierciedlała głównie informacje mikro dotyczące poszczególnych spółek i segmentów (DAX: +0,02 %; CAC40: +0,20 %; FTSE100: -0,68 %). Dla przykładu duży wzrost cen akcji zanotowały banki hiszpańskie (Bankia, Caixabank, Banco Popular) po podwyższeniu rekomendacji dla Banco de Sabadell (+6,3%) przez maklerów HSBC. O godzinie 20:00 ogłoszono długo wyczekiwaną decyzję FOMC, zgodnie z którą stopy FED pozostały we wrześniu na niezmienionym poziomie. Z lektury komunikatu wydanego przez Komitet Federalny wynika, że ta decyzja została podjęta ze względu na „Niedawne wydarzenia w światowej gospodarce i na rynkach finansowych [, które] mogą nieco ograniczyć aktywność ekonomiczną i zapewne spowodują dalsze zmniejszenie presji inflacyjnej w krótkim terminie”. W komunikacie nie zmieniło się ważne zdanie mówiące, że "Komitet oczekuje, że będzie odpowiednie, aby podnieść przedział stopy funduszy federalnych, gdy zaobserwowana zostanie dalsza poprawa na rynku pracy i gdy będzie rozsądnie pewne, że inflacja powróci do dwuprocentowego celu w średnim terminie”. Wśród 10 członków FOMC posiadających prawo głosu przeciwko wrześniowej decyzji ws. utrzymania zerowych stóp FED opowiedział się Jeffrey M. Lacker, który był za ich podwyżką o 25 punktów bazowych. Podczas konferencji prasowej Janet Yellen stwierdziła, że październikowy termin podwyżki "pozostaje możliwy" ale podkreśliła, że "Istotniejsza od terminu pierwszej podwyżki jest przyszła ścieżka stóp procentowych". Ewentualną październikową lub grudniową podwyżkę potwierdzają także ujawnione wczoraj projekcje stóp FED wszystkich 17 członków FOMC (z prawem głosu i bez niego), z których wynika, że 13 z nich spodziewa się co najmniej jednej podwyżki do końca 2015 roku. Z projekcji wynika również, że zdecydowana większość w Komitecie oczekuje podniesienia stóp FED do przynajmniej 1% na koniec roku 2016. Co ważne w kontekście przyszłych decyzji nt. amerykańskich stóp w przedstawionych wczoraj prognozach makroekonomicznych FED poza podwyższeniem oczekiwań wzrostu gospodarczego i dalszym spadkiem stopy bezrobocia w USA w latach 2015-2016 równocześnie zrewidowano w dół oczekiwania dotyczące inflacji PCE, która w 2015 roku ma wynieść 0,3-0,5% (wobec 0,6-0,8% prognozowanych w czerwcu), by w 2016 przyspieszyć do 1,5-1,8% (w czerwcu 1,6-1,9%) i 1,8-2,0% w 2017r. (w czerwcu 1,9-2,0%). Odpowiedzią na wczorajszą decyzję FOMC była gwałtowna przecena dolara, który stracił znacząco wobec euro, funta i jena. Zyskały także waluty krajów rynków wschodzących (EM). O godzinie 22:00 rynek walutowy w Nowym Jorku zamknął się na poziomie EUR/USD 1,1434 (+1,10 % od 17:00), GBP/USD 1,5596 (+0,49 % od 17:00), USD/JPY 119,88 (-0,84 % od 17:00). Inwestorzy z Wall Street z mieszanymi uczuciami przyjęli gołębią decyzję FOMC i obawy członków Komitetu o osłabienie wzrostu gospodarczego w USA z powodu spowolnienia w innych częściach świata (np. w Chinach). W związku z tym najważniejsze indeksy giełdowe USA zamknęły się wczoraj w sposób mieszany (DJI: -0,39 %; S&P500: -0,26 %; NASDAQ: +0,10 %). Brak podwyżki stóp FED i pogorszenie perspektyw gospodarczych najbardziej uderzyło w banki (np. JP Morgan Chase) i Apple (-2,14%). Najbardziej zyskała służba zdrowia (United Health) i sektor infrastruktury. Zyskały także amerykańskie obligacje skarbowe we wszystkich terminach wykupu w związku z tym ich rentowności wymazały większość wzrostów z tego tygodnia.

Rynek EUR/USD ...

Rynek PLN ...

Rynki w USA ...

Rynki w Azji ...

Kalendarz ekonomiczny ...

Komentarze i prognozy ... 

Punkty wsparcia i oporu …

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl)
lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji,
Zespół Wspólnego Rynku.

 wymiana walut

Nasz Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasz Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.