Blog FX - Wspólny Rynek

Moody’s nie ma wątpliwości

(poniedziałek, 11-10, 8:50)

★ Rynek pracy USA: we wrześniu odnotowano najmniejszy od 9 m-cy wzrost zatrudnienia w sektorze pozarolniczym oraz najniższą od 18 m-cy stopę bezrobocia.
★ Moody’s: wyrok Trybunału Konstytucyjnego RP o wyższości prawa krajowego nad unijnym jest negatywny dla ratingu Polski.
★ GPW: Mebion zawarł umowę z Novavax na produkcje korona-szczepionki.

Za nami
● [Raport DP] W piątek najbardziej oczekiwanym wydarzeniem ekonomicznym na świecie była publikacja raportu Departamentu Pracy USA. Spodziewany wysoki wynik NFP we wrześniu (prognoza zakładała 500 tys. nowych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym) miał przypieczętować listopadową decyzję Fed o rozpoczęciu ograniczania skupu aktywów. Mimo, że wrześniowe „listy płac” były najniższe od 9 miesięcy (194 tys.) to inwestorzy uznali jednak, że nie były na tyle złe, aby opóźnić tapering. Ta zaskakująco optymistyczna interpretacja uchroniła dolara przed stratą. Jego wsparcie stanowiła także wiadomość o najniższej od 18 miesięcy stopie bezrobocia w USA (4,8% we IX vs prognoza 5,1%). Te same siły pompowały rentowność dziesięcioletnich obligacji amerykańskich, która po raz pierwszy od czerwca br. przekroczyła poziom 1,6%. ● [PLN] Złotemu nie uszła płazem opinia agencji Moody’s, która uznała, że wyrok Trybunału Konstytucyjnego RP o wyższości prawa krajowego nad unijnym psuje relacje Warszawy z Brukselą, przez co jest negatywny dla ratingu Polski (EUR/PLN max. 4,6225, USD/PLN max. 3,9992). ● [GPW] Na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych błyszczał Mabion, którego akcje zdrożały prawie 50% po tym, jak spółka podała, że zawarła umowę z Novavax na produkcję korona-szczepionki.

Przed nami
● [Eko -Tydzień] W pierwszych dniach tygodnia kalendarz ekonomiczny nie dostarczy zbyt wielu bodźców do działania na rynku walutowym. Za to rekompensatą będzie emocjonująca środa, kiedy poznamy dane o amerykańskiej inflacji CPI oraz zostanie opublikowany zapis ostatniego posiedzenia Fed. ● [Scenariusze] Gra pod wzrost dynamiki amerykańskich cen oraz jastrzębi protokół FOMC będzie sprzyjać dolarowi (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1520) i szkodzić jego rywalom z G10 i EM (punkty oporu EUR/PLN: 4,6350, USD/PLN: 4,0000). Natomiast przewaga inwestorów obstawiających przeciwny rozwój wypadków zagra na niekorzyść zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1590). W tym drugim scenariuszu złoty mógłby odrobić trochę strat poniesionych w ubiegłym tygodniu (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,5400, USD/PLN: 3,9200). ● [Geopolityka] Dużym czynnikiem ryzyka dla PLNa stał się fundamentalny spór prawny Warszawy z Brukselą, który w bliskiej perspektywie grozi utratą przez Polskę przynajmniej części unijnych funduszy, a w dalszej nawet polexitem. Z pola widzenia nie można także tracić nowych wiadomości dot. czwartej fali koronawirusa w Polsce, kryzysu energetycznego w Europie oraz sytuacji wiodących chińskich deweloperów.

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji, Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Prezes chciałby ale boi się złoty

(piątek, 8-10, 8:50)

★ Glapiński (NBP): zacieśnianie polityki pieniężnej musi być ostrożne.
★ Polska: Trybunał Konstytucyjny orzekł, że niektóre zapisy unijnych traktatów są niezgodne z Konstytucją RP.
★ Amerykański Senat osiągnął porozumienie ws. podwyższenia limitu zadłużenia Stanów Zjednoczonych do początku grudnia br.
★ Kalendarz Eko: raport Departamentu Pracy USA.

Za nami
● [NBP] W czwartek notowania złotego podążały za narracją prezesa Narodowego Banku Polskiego. Podczas konferencji wyjaśniającej przyczyny środowej podwyżki stóp NBP Adam Glapiński powiedział, że jej celem nie jest obniżenie bieżącej, wysokiej inflacji, lecz niedopuszczenie do jej utrwalenia w przyszłości. W dodatku przyznał, że gdyby na skutek tej decyzji złoty dalej się umacniał to Bank podejmie działania, aby ten ruch spowolnić. Ponadto przewodniczący RPP poinformował, że „zacieśnianie polityki pieniężnej musi być ostrożne”. Taki przekaz znów zaskoczył i zdeprymował złotego (EUR/PLN max. 4,6003, USD/PLN max. 3,9851). ● [TK] Nową polityczną kulą u nogi naszej waluty stało się wczorajsze orzeczenie Trybunału Konstytucyjnego RP o niezgodności niektórych zapisów unijnych traktatów z polską konstytucją, które urealniło groźbę polexitu. ● [Risk-On] Straty PLNa limitowała duża korekta spadkowa cen gazu ziemnego w Europie, wywołana słowami Władimira Putina, że Rosja jest skłonna zwiększyć jego dostawy. Globalne nastroje inwestycyjne stymulowało również porozumienie osiągnięte w amerykańskim Senacie ws. przedłużenia limitu zadłużenia do początku grudnia br. Rzecz jasna na ociepleniu rynkowego klimatu stracił bezpieczny dolar (EUR/USD max. 1,1572).

Przed nami
● [Raport DP] Ekonomicznym hitem dzisiejszej sesji będzie publikacja raportu Departamentu Pracy USA (o g. 14:30). Tradycyjnie największe zainteresowanie budzą informacje nt. zmiany zatrudnienia w sektorze pozarolniczym. Powell, zapytany ostatnio o to jaki powinien być wrześniowy NFP, aby spełnić kryteria Fed dotyczące ograniczania zakupów obligacji, odpowiedział że „(...) nie musiałby to być super mocny raport (…), ale potrzeba dość dobrych danych, abym poczuł, że ten warunek został spełniony”. ● [Scenariusze] Można więc zakładać, że wynik > 350 tys. przypieczętuje decyzję o rozpoczęciu taperingu na następnym posiedzeniu FOMC (3-XI). Powinno to mieć pozytywny wpływ dla notowania dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1520) i negatywny na złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,6350, USD/PLN: 4,0000). Natomiast rozczarowujące payrolls'y postawiłyby pod znakiem zapytania ww. listopadowy scenariusz i z dużym prawdopodobieństwem spowodowałyby wyprzedaż zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1590). Na takim rozwoju wypadków skorzystaliby jej rywale z G10 i EM, w tym PLN (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,5400, USD/PLN: 3,9200). Wśród pozostałych wiadomości zawartych w raporcie DP warto zwrócić uwagę na stopę bezrobocia oraz średnią płacę godzinową.

Należyta decyzja

(czwartek, 7-10, 8:50)

★ Premier Morawiecki: martwi mnie wysoka inflacja i mam nadzieję, że reakcja NBP będzie należyta.
★ Polska: Rada Polityki Pieniężnej dokonała pierwszej od 2012 roku podwyżki stóp.
★ Bank Światowy zrewidował w górę swoje prognozy dotyczące polskiego PKB.
★ USA: wg ADP zatrudnienie w sektorze prywatnym było we wrześniu większe od prognoz.
★ Kalendarz Eko: amerykański raport Challengera, wnioski o zasiłek w USA, wystąpienie prezesa NBP oraz posiedzenie TK ws. nadrzędności prawa krajowego nad unijnym.

Za nami
● [RPP] Wynik wczorajszego posiedzenia krajowej Rady Polityki Pieniężnej zaskoczył wszystkich analityków i ekonomistów. RPP postanowiła niespodziewanie podnieść stopę referencyjną NBP o 40 punktów bazowych (z 0,10% do 0,50%), gdyż obawia się utrwalenia inflacji powyżej celu. Naturalną reakcją rynku walutowego na na tę zaskakującą i pierwszą od 2012 roku podwyżkę stóp w Polsce było skokowe umocnienie złotego (EUR/PLN min. 4,5442, USD/PLN min. 3,9296). Jeszcze przed ogłoszeniem decyzji Rady PLN był wspierany z jednej strony głosem premiera Morawieckiego o potrzebie reakcji NBP na skok cen, a z drugiej wzrostową rewizją prognoz Banku Światowego dot. polskiego PKB (z 3,8% do 4,5% w 2021 oraz z 4,5% do 4,7% w 2022). ● [USD] Zyski naszej waluty mogły być jeszcze większe, gdyby nie utrzymująca się na rynkach globalnych awersja do ryzyka, która premiowała bezpiecznego dolara (EUR/USD min. 1,1529 tj. najniżej od lipca 2020). Niepokój wśród inwestorów wywołał wtorkowy, kolejny skok cen surowców energetycznych, które mogą podbić inflację i spowolnić wzrost gospodarczy na świecie. Makro-plusem dla zielonej waluty był nadspodziewany wzrost zatrudnienia w sektorze prywatnym USA wg ADP (568 tys. we IX vs prognoza 428 tys.; poprzednio 340 tys.), który wzmocnił oczekiwania na wysoki wynik jutrzejszych payrolls'ów i spowodował zwyżkę rentowności amerykańskich obligacji skarbowych (10-letnie max. 1,543%).

Przed nami
● [NBP, TK] Gracze z rynku PLN czekają dziś przede wszystkim na konferencję prezesa NBP Adama Glapińskiego (o g. 15:00), która może rzucić więcej światła na terminarz dalszego zacieśniania polskiej polityki pieniężnej. Zapowiedź stromej ścieżki podwyżek stóp rozpędzi złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,5400, USD/PLN: 3,9200), a łagodnej go wyhamuje (punkty oporu EUR/PLN: 4,6300, USD/PLN: 4,0200). Na rozkładzie jazdy naszej waluty znajduje się jeszcze posiedzenie Trybunału Konstytucyjnego RP, który wznowi rozpatrywanie wniosku premiera Morawieckiego ws. zasady wyższości prawa krajowego nad unijnym. ● [USA] Aby przewidzieć azymut notowań walut z koszyka G10 warto się skupić na publikacjach amerykańskich raportów: Challengera oraz jobless claims. Pierwszy poinformuje nas o planowanych zwolnieniach pracowników amerykańskich firm w wrześniu, a drugi o liczbie osób, które w poprzednim tygodniu ubiegały się po raz pierwszy o zasiłek dla bezrobotnych. Lepsze od prognoz wyniki poprawą pozycję wyjściową dolara przed jutrzejszym ogłoszeniem raportu Departamentu Pracy USA (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1520), a słabsze ją pogorszą (punkt oporu: 1,1590). Dla dolara ważny będzie również postęp prac w Kongresie nad podwyższeniem limitu zadłużenia Stanów Zjednoczonych.

Yellen i Glapiński tłumaczą (się)

(środa, 6-10, 8:50)

★ Glapiński (NBP): Bank obniżył poziom skupu prawie do zera, co jest odpowiednikiem podwyższenia stóp procentowych.
★ Sekretarz Skarbu: amerykańska gospodarka znajdzie się w recesji jeśli w ciągu 2 tygodni Kongres nie zwiększy limitu zadłużenia.
★ W sierpniu deficyt handlowy USA był największy w historii badania.
★ Cena Bitcoina powróciła powyżej granicy 50 tys. USD.
★ Kalendarz Eko: posiedzenie RPP, amerykański raport ADP oraz dane EIA nt. zmiany zapasów paliw w USA.

Za nami
● [NBP] We wtorek inwestorzy obstawiający tegoroczną podwyżkę stóp w Polsce musieli zrewidować swoją strategię. Ich oczekiwania spacyfikował sam prezes NBP Adam Glapiński, który powiedział, że „Bank obniżył poziom skupu [aktywów] prawie do zera, co jest odpowiednikiem podwyższenia stóp procentowych". Co prawda przyznał, że zbliża się konieczność normalizacji stóp, ale z jego słów wynikało, że nastąpi to raczej w perspektywie kilku kwartałów. Jego gołębi przekaz podkopał notowania złotego nakręconego wcześniej na szybki zwrot w polityce Narodowego Banku Polskiego (EUR/PLN max. 4,6232, USD/PLN max. 3,9844). ● [Bez ryzyka] Szkodził mu też globalny wzrost awersji do ryzyka. Inwestorzy martwią się o wysokie ceny energii, ryzyko stagflacji, potencjalne bankructwo chińskich deweloperów oraz o kryzys zadłużenia w USA. Sekretarz skarbu Janet Yellen powiedziała wczoraj, że gospodarka Stanów Zjednoczonych znajdzie się w recesji, jeśli w ciągu 2 tygodni Kongres nie zwiększy limitu zadłużenia. Źródłem makro-niepokoju była również wiadomość o największym w historii deficycie handlowym, największej gospodarki światowej (-73,3 mld USD w VIII vs prognoza -70,5 mld; poprzednio -70,3 mld). ● [USD, BTC] W tych okolicznościach sporym zainteresowaniem cieszył się bezpieczny dolar (EUR/USD min. 1,1576), którego dodatkowo napędzał wzrost rentowności amerykańskich obligacji (np. 10-letnie max. 1,571%). Wśród nielicznych zwycięzców wczorajszej rozgrywki znaleźli się posiadacze bitcoina, którego cena powróciła powyżej granicy 50 tys. USD (max. 51 884,61 USD).

Przed nami
● [RPP] Dziś inwestorzy z rynku PLN czekają na ustalenia z kończącego się posiedzenia krajowej Rady Polityki Pieniężnej. Jeżeli treść komunikatu Banku pozostanie bez większych zmian, to złoty może się jeszcze osłabić (punkty oporu EUR/PLN: 4,6300, USD/PLN: 4,0000). Jeśli jednak okaże się, że większość członków RPP zechce wkrótce podnieść polskie stopy procentowe, to nasza waluta dostanie skrzydeł (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,5600, USD/PLN: 3,9200). ● [ADP] Na rynkach globalnych największe zainteresowanie budzi publikacja amerykańskiego raportu ADP. Wysoki wzrost zatrudnienia w sektorze prywatnym zwiększyłby oczekiwania na dobry wynik piątkowych ‘payrollsów” za oceanem, co mogłoby zachęcać inwestorów do zwiększenia swojej dolarowej ekspozycji (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1560) i vice versa (punkt oporu EUR/USD: 1,1640). ● [EIA] W kontekście rosnących obaw o negatywny wpływ wyższych cen towarów i surowców na wzrost gospodarczy na świecie warto dziś zwrócić uwagę na dane agencji EIA nt. zmiany zapasów paliw w USA.

Nowy ład pieniężny?

(wtorek, 5-10, 8:00)

★ Ancyparowicz (RPP): można się spodziewać powolnego dochodzenia do normalności w [polskiej] polityce pieniężnej.
★ Sentix: w październiku nastroje inwestorów w Eurolandzie są najgorsze od kwietnia br.
★ Katherine Tai (przedstawiciel USA ds. handlu): Chiny nie wywiązują się z pierwszej fazy umowy handlowej.
★ Kalendarz Eko: indeksy PMI, ISM dla sektora usług krajów Eurolandu i USA, inflacja PPI ze strefy euro oraz bilans HZ Stanów Zjednoczonych.

Za nami
● [PLN] W poniedziałek inwestorzy kontynuowali grę na tegoroczną podwyżkę stóp NBP. Zachęcił ich do tego zaskakująco jastrzębi komentarz Grażyny Ancyparowicz z Rady Polityki Pieniężnej (dotychczasowej reprezentantki jej gołębiego skrzydła). Członkini RPP powiedziała, że „najgorszy okres restrykcji i ich skutków makroekonomicznych mamy za sobą i można spodziewać się, że wraz z Nowym Ładem będziemy powoli dochodzili do normalności również w polityce pieniężnej”. Transakcje zabezpieczające wysokość przyszłych stóp procentowych za pomocą kontraktów FRA 9X12 sygnalizują, że rynek oczekuje ich wzrostu o co najmniej 100 punktów bazowych do czerwca przyszłego roku. Taka diagnoza podkręciła notowania złotego (EUR/PLN min. 4,5621, USD/PLN min. 3,9224). ● [Sentix, OPEC+] Jednak jego zyski zredukował najniższy od kwietnia wynik indeksu nastrojów inwestorów w strefie euro (Sentix: 16,9 pkt w X vs prognoza 19 pkt; poprzednio 19,6 pkt). Coraz większym zmartwieniem są rosnące ceny gazu oraz paliw. Cena ropy brent przekroczyła wczoraj granicę 80 USD, gdyż OPEC+ oparł się rynkowej presji zwiększenia limitów wydobycia tego surowca. ● [USA-ChRL] Dużym obciążeniem dla walut rynków wschodzących (w tym dla PLNa) było stwierdzenie przedstawicielki USA ds. handlu Katherine Tai, że Chiny nie wywiązują się z pierwszej fazy umowy handlowej (DJIA: -0,94%, NASDAQ: -2,14%). ● [Evergrande, Facebook] Jeszcze rano juanowi i jego sojusznikom spod znaku EM szyki popsuło zawieszenie notowań akcji chińskiego developera Evergrande na giełdzie w Hongkongu. Wieczorem rynkiem akcji w Nowym Jorku zatrzęsła największa w historii awaria serwisów społecznościowych Facebooka, Instagrama i WhatsAppa.

Przed nami
● [HZ USA] W kontekście amerykańskiej krytycznej oceny wykonania pierwszej części umowy handlowej USA-Chiny, dziś na szczególną uwagę zasługują dane dot. bilansu handlu zagranicznego USA w sierpniu. Ew. wzrost deficytu w wymianie z ChRL mógłby wzniecić obawy przed wznowieniem wojny handlowej między dwiema największymi potęgami gospodarczymi świata. ● [Scenariusze] Dmuchając na zimne inwestorzy mogliby się wycofać od bardziej ryzykownych walut rynków wschodzących (punkty oporu EUR/PLN: 4,6000, USD/PLN: 4,0000) i skierować kapitał w stronę bezpiecznego dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1580) . W razie spadku amerykańskiego deficytu ich reakcja może być odwrotna (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,5500, USD/PLN: 3,9200; punkt oporu EUR/USD: 1,1645). ● [PMI, ISM, PPI] Spośród pozostałych wydarzeń ekonomicznych zaplanowanych na dziś poznamy jeszcze jeszcze indeksy PMI, ISM dla sektora usług krajów strefy euro i USA oraz dane o inflacji PPI w Eurolandzie.

Liczenie cen, liczenie na NBP

(poniedziałek, 4-10, 8:50)

★ Polska: ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły we wrześniu najbardziej od czerwca 2001.
★ Euroland: w ubiegłym miesiącu inflacja HICP była najwyższa od września 2008.
★ PMI: aktywność polskiego przemysłu spadła we wrześniu do najniższego poziomu od lutego br.
★ Kalendarz Eko: indeks nastrojów inwestorów w strefie euro (Sentix) oraz dane z USA nt. zamówień w amerykańskim przemyśle.

Za nami
● [CPI] Piątkowa publikacja danych GUS o inflacji zwiększyła rynkowe oczekiwania ws. szybkiego rozpoczęcia normalizacji polskiej polityki pieniężnej. Krajowy wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych wzrósł we wrześniu o 5,8% r/r (najbardziej od czerwca 2001), podczas gdy ekonomiści spodziewali się, że pozostanie na poziomie 5,5%. Wg Goldman Sachs taki wynik zwiększa szansę na podwyżkę stóp NBP w listopadzie br. Perspektywa zmiany monetarnego nastawienia RPP podbudowała złotego. ● [USD, EUR] Wspierała go także korekta spadkowa dolara, wywołana gwałtowną zniżką rentowności amerykańskich obligacji (np. 10-letnie min. 1,455%). Odbiciu popularnego eurodolara sprzyjał też najwyższy od września 2008 roku wynik inflacji HICP w strefie euro (3,4% r/r we IX vs prognoza 3,3%; poprzednio 3%). ● [ISM, PMI] Zakres wzrostu kursu EUR/USD (max. 1,1614) ograniczył jednak niespodziewany wzrost indeksu ISM dla sektora przemysłu USA (61,1 pkt we IX vs prognoza 59,5 pkt; poprzednio 59,9 pkt). Z kolei zyski złotego (EUR/PLN min. 4,5745, USD/PLN min. 3,9431) limitował najniższy od lutego br. wynik indeksu PMI dla polskiego przemysłu (53,4 pkt we IX vs prognoza 54,8 pkt; poprzednio 56 pkt). W raporcie IHS Markit podano, że „przedsiębiorcy narzekali na trudności ze zdobyciem środków produkcji - wiele materiałów było niedostępnych na rynku, a kondycja transportu wciąż pozostawiała wiele do życzenia, co przyczyniło się do poważnych opóźnień w dostawach surowców do polskich fabryk".

Przed nami
● [Eko-poniedziałek] Dziś dowiemy się jakie nastroje panują wśród inwestorów w strefie euro. Źródłem informacji w tej sprawie będzie indeks Sentix, który zostanie opublikowany o godzinie 10:30. Jego wzrost mógłby dodać wigoru euro (punkt oporu EUR/USD: 1,1620) oraz jego sąsiadom z CEE (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,5700, USD/PLN: 3,9200). Z kolei dolar liczy na potwierdzenie prognozowanego wzrostu zamówień w amerykańskim przemyśle w sierpniu. Jeśli ten scenariusz się ziści może prowadzić do wznowienia zakupów USD (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1560) i odwrotu od złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,6500, USD/PLN: 4,0200). ● [Eko-tydzień] W kolejnych dniach poznamy wyniki wskaźników wyprzedających koniunktury w usługach po obu stronach Atlantyku (PMI, ISM), bilans handlu zagranicznego Stanów Zjednoczonych (jutro), amerykański raport ADP, decyzje RPP ws. stóp procentowych (w środę) oraz protokół ECB (w czwartek). Finalnym akordem tygodnia będzie piątkowy raport Departamentu Pracy USA. W międzyczasie trzeba obowiązkowo śledzić nowe informacje dot. czwartej fali koronawirusa, Evergrande, kryzysu energetycznego w Chinach oraz negocjacji w Kongresie USA ws. zwiększenia limitu zadłużenia.

Wniosek o koło ratunkowe NBP

(piątek, 1-10, 8:50)

★ Kurs USD/PLN zameldował się powyżej granicy 4,00.
★ Protokół RPP: na ostatnim posiedzeniu został złożony wniosek o podwyżkę stopy referencyjnej do 2%.
★ Narodowy Bank Czeski podniósł swoje stopy procentowe o 75 punktów bazowych.
★ Kalendarz Eko: inflacja w Polsce (CPI), w Eurolandzie (HICP) i w USA (PCE core) oraz indeksy PMI, ISM dla przemysłu krajów EU i Stanów Zjednoczonych.

Za nami
● [PLN] Ostatni dzień miesiąca i kwartału upłynął pod znakiem korekty wzrostowej złotego. Jednak zanim do niej doszło kurs USD/PLN, po raz pierwszy od czerwca ubiegłego roku, zameldował się powyżej granicy 4,0000 (max. 4,0166), a rynek EUR/PLN zbliżył się do bariery 4,6500 (max. 4,6481). Impulsem do realizacji zysków był najnowszy protokół RPP, który ujawnił, że na ostatnim posiedzeniu został złożony wniosek o podwyżkę stopy referencyjnej NBP do 2% (0,10% obecnie). Po jego publikacji rentowność polskich obligacji dziesięcioletnich wzrosła do max. 2,191% tj. najwyżej od 1,5 roku. ● [CEE] Nasza waluta skorzystała także na przypływie kapitału w stronę Europy Środkowo-Wschodniej (EUR/PLN min. 4,5889, USD/PLN min. 3,9592), po tym jak Narodowy Bank Czeski dokonał nadspodziewanej podwyżki stóp (z 0,75% do 1,5%, wobec oczekiwanej 1,25%). ● [USD, EUR] Odbiciu złotego sprzyjało mniejsze zainteresowanie dolarem (EUR/USD min. 1,1562). Atrakcyjność zielonej waluty pogorszyły: nieoczekiwany wzrost liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA (362 tys. vs prognoza 333 tys.; poprzednio 351 tys.) oraz spadek rentowności amerykańskich obligacji skarbowych (np. dziesięciolatków o 4 pb. do 1,449%). Jednocześnie pozycję euro wzmocnił najwyższy od 1993 roku wynik inflacji CPI w Niemczech we wrześniu (4,1% r/r).

Przed nami
● [PL] Rynek złotego rozpoczyna nowy miesiąc bez rozgrzewki. Już o godzinie 9:00 poznamy wrześniowy wynik indeksu PMI dla polskiego sektora przemysłu. Natomiast godzinę później (tj. o g. 10:00) inwestorzy PLN będą musieli się zmierzyć z wrześniowymi danymi dot. krajowej inflacji CPI. Rynek spodziewa się dalszego pogorszenia koniunktury w przemyśle i stabilizacji cen konsumpcyjnych, co mogłoby mieć negatywny wpływ na wycenę naszej waluty (punkty oporu EUR/PLN: 4,6500, USD/PLN: 4,0200). Z kolei odwrotny splot byłby trampoliną do jej mocniejszego odbicia (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,5800, USD/PLN: 3,9500). ● [Rynki globalne] Na rynku bazowym EUR/USD azymut notowań wyznaczą dane o inflacji oraz aktywności w przemyśle po obu stronach Atlantyku. Wyższe wyniki Eurolandu będą kołem ratunkowym dla wspólnej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1620), a lepsze Stanów Zjednoczonych utwierdzą prymat dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1560).