Blog FX - Wspólny Rynek

Pożądane skutki uboczne szczepionki

(wtorek, 10-11, 8:00)

★ Pandemia: korona-szczepionka wynaleziona wspólnie przez Pfizera i BioNTech ma ponad 90% skuteczności.
★ Wall Street: indeksy Dow Jones Industrial i S&P 500 ustanowiły nowe rekordy wszech-czasów.
★ Sentix: w listopadzie nastroje inwestorów w Eurolandzie pogorszyły się mniej, niż oczekiwano.
★ Kalendarz Eko: niemiecki indeks ZEW, raport JOLTS z amerykańskiego rynku pracy oraz wystąpienia 3 polityków FED.

Za nami
Początek tygodnia przyniósł skokowe umocnienie złotego. ● [Wybory w USA] PLN oraz inne waluty spod znaku EM dyskontowały zwycięstwo Joe Bidena w wyborach prezydenckich w USA. Analitycy uważają, że spokojna polityka Białego Domu pod wodzą Demokraty pobudzi globalny handel oraz będzie sprzyjać dalszemu luzowaniu polityki pieniężnej przez FED. ● [Szczepionka] Pro-inwestycyjne nastroje spotęgował news o tym, że korona-szczepionka wynaleziona wspólnie przez Pfizera i BioNTech ma ponad 90% skuteczności. ● [Ropa, giełdy] Przełomowe wiadomości z frontu epidemiologicznego podbiły ceny ropy o prawie 10% oraz wywindowały amerykańskie indeksy giełdowe Dow Jones Industrial i S&P 500 na nowe, historyczne szczyty. Znacząco zdrożały akcje Caterpillara i Boeinga, czyli spółek, które są szczególnie wrażliwe na globalną koniunkturę gospodarczą. ● [Sentix] Regionalnym wsparciem dla złotego (min. EUR/PLN 4,4598, USD/PLN 3,7472) oraz euro (EUR/USD max. 1,1920) był mniejszy od oczekiwań spadek indeksu Sentix. Wskaźnik poinformował o pogarszających się nastrojach i spadającym poziomie zaufania wśród inwestorów europejskich. Jednak zmiana nie była aż tak głęboka, jak spodziewał się rynek. ● [USD] Straty dolara zredukował znaczny wzrost rentowności amerykańskich obligacji (10-letnie: max. 0,963% tj. najwyżej od marca br.).

Przed nami
● [ZEW] Dziś dowiemy się jakie nastroje panują wśród analityków i inwestorów instytucjonalnych w odniesieniu do sytuacji gospodarczej w Niemczech, które także zmagają się z rekordowym przyrostem nowych zachorowań na Covid-19. Źródłem informacji będzie indeks instytutu ZEW, który powstaje na podstawie ankiet przeprowadzonych wśród 350 niemieckich ekspertów z branży finansowej. Analitycy spodziewają się kolejnego spadku tego wskaźnika (z 56,1 pkt w X do 41,7 pkt w XI). Materializacja tej prognozy będzie deprymować euro (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1790) oraz jego sąsiadów z CEE (punkty oporu EUR/PLN: 4,5200, USD/PLN: 3,8100), a wyższy wynik może je jeszcze ośmielić do dalszego wzrostu (punkt oporu EUR/USD: 1,1920; punkty wsparcia EUR/PLN: 4,4500, USD/PLN: 3,7400). ● [JOLTS, FED] Uważni eko-obserwatorzy powinni zwrócić uwagę na publikację amerykańskiego raportu JOLTS, który poinformuje nas o liczbie wakatów w gospodarce USA, we wrześniu. Jego treść pozwoli bardziej precyzyjnie ocenić sytuację na rynku pracy w Stanach Zjednoczonych. W kontekście spadku szans na duży pakiet fiskalny w USA i rosnącej presji na nowe wsparcie monetarne od FED warto także śledzić zaplanowane na dziś wystąpienia 3 polityków Rezerwy Federalnej. W kolejności chronologicznej głos zabiorą: prezes oddziału z Bostonu Eric Rosengren, członek zarządu Randal K. Quarles oraz członek zarządu Lael Brainard.

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji, Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Złoty polubił 46-tego prezydenta USA

(poniedziałek, 09-11, 8:00)

★ Amerykańskie media (m.in. CNN): Joe Biden zostanie 46-tym prezydentem Stanów Zjednoczonych.
★ Rynek pracy USA: w X odnotowano większy od prognoz wzrost zatrudnienia w sektorze pozarolniczym oraz nadspodziewany spadek stopy bezrobocia.
★ Indeks WIG20 ma za sobą najlepszy tydzień od 2008 roku.
★ Kalendarz Eko: wskaźnik Sentix z Eurolandu oraz wystąpienia polityków ECB (Merscha) i FED (Mester, Harkera).

Za nami
● [Wybory w USA] W sobotę amerykańskie media ogłosiły Joe Bidena zwycięzcą amerykańskich wyborów prezydenckich. Wg ostrożnych projekcji (np. stacji CNN) kandydat Demokratów wygrał w Pensylwanii, co dało mu kolejne 20 głosów elektorskich. Dzięki nim przekroczył granicę 270 głosów (273:213) potrzebnych do zasiadania w Gabinecie Owalnym. Taki scenariusz dyskontowały już od kilku dni rynki finansowe. ● [FX] W piątek dalej obserwowaliśmy spadek wyceny dolara (EUR/USD max. 1,1899), któremu zdaniem analityków ciąży kwestionowanie wyników wyborów przez Trumpa. Obecny prezydent nadal uważa, że to on je wygrał. W trendzie wzrostowym pozostał juan oraz inne waluty rynków wschodzących (w tym złoty), które mają nadzieję na zakończenie wojny handlowej Amerykanów z Chińczykami. Kurs USD/CNH po raz pierwszy od czerwca 2018 znalazł się poniżej granicy 6,6000. ● [Raport DP] Pro-inwestycyjne nastroje (min. EUR/PLN 4,4906, USD/PLN 3,7758) wzmocniły dobre dane z amerykańskiego rynku pracy. Październikowy Raport Departamentu Pracy USA pokazał wyższy od oczekiwań wzrost zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (638 tys. vs prognoza 600 tys.) oraz nadspodziewany spadek stopy bezrobocia (do 6,9% vs prognoza 7,6%). ● [Giełdy] Wg szacunków agencji Bloomberga, w ubiegłym tygodniu akcje na całym świecie zyskały 5,5 tryliarda USD (czyli niemal tyle co PKB Japonii). Swoją cegiełkę dołożył do tego nasz WIG20, który ma za sobą najlepszy tydzień od 2008 roku (+11,97%).

Przed nami
● [Sentix] Dziś poznamy aktualne nastroje i poziom zaufania wśród inwestorów europejskich, obrazowane przez indeks Sentix. Wobec uderzenia 2-giej fali epidemii oraz powrotu korona-blokad w większości krajów Starego Kontynentu należy się liczyć ze znacznym pogorszeniem europejskiego klimatu inwestycyjnego. Taki stan rzeczy może zniechęcać inwestorów do euro (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1790) oraz walut regionu CEE, w tym złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,5500, USD/PLN: 3,8800). Jeśli jednak Sentix spadnie tylko marginalnie (lub nieoczekiwanie wzrośnie) wówczas waluty EU otrzymają paliwo do dalszych wzrostów (punkt oporu EUR/USD: 1,1915; punkty wsparcia EUR/PLN: 4,4900, USD/PLN: 3,7700). ● [Eko-Tydzień] Z punktu widzenia PLNa kluczowym wydarzeniem makro rozpoczynającego się tygodnia będzie piątkowa publikacja wstępnych danych dot. wzrostu gospodarczego w Polsce w III kw. Na rynkach globalnych największe makro-emocje budzą wyniki amerykańskiej inflacji CPI, PPI oraz wartości indeksów ZEW (DE) oraz Uniwersytetu Michigan (USA). ● [Polityka, wirus] Gorącym tematem pozostają wybory prezydenckie w Stanach. Niewykluczone, że czeka nas powtórne liczenie głosów w niektórych stanach. Nie można również zapominać o bieżących korona-raportach z kraju i ze świata. Do ciekawych wniosków doszli analitycy jednego z banków, którzy zauważyli, że pod koniec ubiegłego tygodnia zmniejszyła się częstotliwość wyszukiwania w sieci informacji o objawach Covid-19 w Polsce. Ich zadaniem może to sugerować, że w tym tygodniu dynamika zakażeń zacznie spadać.

USA: Wyścig prezydencki trwa, ale rynek już wybrał zwycięzcę

(piątek, 06-11, 8:00)

★ Wybory w USA: Biden utrzymuje przewagę w Arizonie i Nevadzie oraz dogania Trumpa w Pensylwanii i Georgii.
★ Komisja Europejska obniżyła swoje prognozy dot. przyszłorocznego wzrostu gospodarczego w Eurolandzie oraz w Polsce.
★ Koronawirus w Polsce: wczoraj zgłoszono kolejny dobowy rekord nowych potwierdzonych przypadków zachorowań na Covid-19 (27 143 osób).
★ Prezes FED: nawrót wirusa spowolnił odbicie gospodarcze w USA..
★ Kalendarz Eko: decyzja RPP ws. stóp procentowych oraz raport Departamentu Pracy USA (NFP i stopa bezrobocia).

Za nami
● [Wybory w USA] Inwestorzy są coraz bardziej pewni zwycięstwa Joe Bidena w amerykańskich wyborach prezydenckich, który prowadzi z Trumpem w głosach elektorskich 253 do 213 (wg projekcji CNN). Kandydat demokratów utrzymuje bezpieczną przewagę w Arizonie (11 głosów elektorskich) i Nevadzie (6), które mogą mu zapewnić elekcje (270). Ponadto „dogania” Trumpa w Pensylwanii (20) oraz Georgii (16) po napływie głosów korespondencyjnych z największych miast tych stanów. ● [FX] Wygraną Bidena dyskontuje już juan (USD/CNH min. 6,6023 tj. najniżej od lipca 2018), który liczy na zakończenie wojny handlowej. Ze względu na prawdopodobne utrzymanie przez Republikanów Senatu, inwestorzy giełdowi nie martwią się przedwyborczą obietnicą Bidena o podwyższeniu podatków (DJIA: +1,95). Zdaniem analityków kombinacja „demokratycznego” prezydenta i republikańskiego senatu zmniejsza szanse przeforsowania dużego pakietu fiskalnego, co zmusi FED do zwiększenia stymulacji monetarnej. Taka perspektywa szkodzi dolarowi (EUR/USD max. 1,1860) i sprzyja walutom rynków wschodzących, w tym złotemu (min. EUR/PLN 4,5057, USD/PLN 3,8037). ● [Wirus, FED] Dodatkowym źródłem optymizmu wobec EM była wczorajsza wypowiedź dyrektora generalnego koncernu farmaceutycznego AstraZeneca o tym, że korona-szczepionka jego firmy może być ogólnodostępna jeszcze w tym roku. Zyski EUR i PLNa ograniczała spadkowa rewizja prognoz Komisji Europejskiej, dotyczących przyszłorocznego wzrostu gospodarczego w strefie euro (z 6,1% do 4,2%) oraz w Polsce (z 4,3% do 3,3%). Innym hamulcem dla naszej waluty była najwyższa od początku epidemii liczba wykrytych nowych przypadków zachorowań na Covid-19 w naszym kraju (27 143 osób), która zwiększyła ryzyko wprowadzenia „narodowej kwarantanny". Podobny smutny rekord odnotowano wczoraj w Niemczech, we Włoszech, we Francji oraz w USA. Stany Zjednoczone jako pierwszy kraj na świecie ogłosiły ponad 100 tysięcy nowych zakażeń koronawirusem. Na konferencji po zakończonym wczoraj posiedzeniu FED prezes Powell powiedział, że nawrót wirusa spowolnił odbicie gospodarcze za oceanem.

Przed nami

● [Raport DP] Dziś zobaczymy jak postępująca ekspansja koronawirusa w USA wpływa na amerykański rynek pracy. Wiedzy w tej sprawie dostarczy nam raport Departamentu Pracy, który zawiera m.in. informacje na temat zmiany zatrudnienia w sektorze pozarolniczym oraz stopy bezrobocia. Słabym prognostykiem dla NFP jest środowy raport ADP, który pokazał najniższy od lipca wzrost zatrudnienia w sektorze prywatnym. W przypadku kolejnej negatywnej niespodzianki należy się liczyć ze wzrostem awersji do ryzyka na czym skorzysta bezpieczny dolar (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1710) i stracą waluty rynków wschodzących (punkty oporu EUR/PLN: 4,5700, USD/PLN: 3,8800). W razie dobrych danych dotychczasowe trendy na rynkach FX będą kontynuowane. Dalszy spadek zielonej waluty będzie ograniczał punkt oporu 1,1870 EUR/USD, a wzrost notowań złotego będą limitowały punkty wsparcia 4,5000 EUR/PLN i 3,8000 USD/PLN. ● [RPP] Potencjale zyski PLNa będą dodatkowo zależeć od decyzji RPP ws. stóp procentowych, która miała być pierwotnie ogłoszona w minioną środę. Niektórzy analitycy podkreślają analogie do sytuacji z wiosny, kiedy przesuwanie posiedzeń Rady wiązało się ze znaczącymi zmianami w krajowej polityce pieniężnej (obniżki stóp i QE).

Biden wychodzi na prostą a Polska wchodzi w pandemiczny zakręt

(czwartek, 05-11, 8:00)

★ Stan wyścigu do Białego Domu: Biden 253:214 Trump. Do podliczenia zostały głosy w 6 Stanach.
★ ADP: w październiku zatrudnienie w sektorze prywatnym w USA było najniższe od lipca br.
★ Koronawirus w Polsce: wczoraj padł kolejny dobowy rekord nowych przypadków zachorowań na Covid-19 (24 692 osób).
★ Premier RP: krok dalej jest narodowa kwarantanna.
★ Bank Anglii utrzymał stopy procentowe bez zmian, ale zwiększył program QE.
★ Kalendarz Eko: sprzedaż detaliczna w EZ, amerykańskie raporty Challengera i jobless claims oraz posiedzenie FED.

Za nami
● [Wybory w USA] Bardzo wyrównany wynik amerykańskich wyborów prezydenckich i wygrana Trumpa w kilku wahających się stanach zaskoczyła wczoraj inwestorów, którzy zgodnie z sondażami dyskontowali wcześniej pewne zwycięstwo Joe Bidena. Jednak z biegiem czasu gracze walutowi powrócili do pierwotnej strategii (EUR/USD max. 1,1749), co było widać zwłaszcza po dużym wzroście notowań chińskiego juana oraz meksykańskiego peso, czyli znaków płatniczych krajów, które znalazły się na celowniku politycznym Trumpa podczas jego pierwszej kadencji. Prostą drogę do Białego Domu utorowało Bidenowi zdobycie głosów elektorskich w Wisconsin i Michigan, dzięki którym zwiększył prowadzenie w wyścigu prezydenckim do 253:216. Wg wyliczeń CNN zwycięstwo da mu np. utrzymanie przewagi zliczanych głosów w Arizonie i Nevadzie albo wygrana w Georgii i w Karolinie Północnej lub samej Pensylwanii. Powodem do niepokoju kandydata demokratów oraz inwestorów jest kwestionowanie wyników przez Trumpa. Obecny prezydent złożył pozwy ws. ponownego przeliczenia głosów w Wisconsin i ws. przerwania liczenia głosów w Georgii i Pensylwanii. ● [Makro] Obok protestów Trumpa, zyski ryzykownych aktywów (w tym PLNa) limitował także najniższy od lipca wzrost zatrudnienia w sektorze prywatnym USA (ADP: 365 tys. vs prognoza 600 tys.) oraz niższa od oczekiwań aktywność przedsiębiorców w amerykańskich usługach w październiku (56,6 pkt vs prognoza 57,5 pkt). ● [PL] Lokalnym ograniczeniem złotego (min. EUR/PLN 4,5257, USD/PLN 3,8565) był kolejny dobowy rekord nowych zachorowań na Covid-19 w naszym kraju (24 692 osób) oraz zapowiedź przez premiera RP zaostrzenia korona-restrykcji nad Wisłą. Wg Mateusza Morawieckiego "krok dalej jest tylko narodowa kwarantanna". ● [GBP] W G10 topniał funt, któremu szkodziły przecieki „the Telegraph” z Banku Anglii. Gazeta podała, że BoE rozważa wprowadzenie ujemnych stóp procentowych w UK na dzisiejszym posiedzeniu. Wbrew tym doniesieniom Bank Anglii pozostawił dziś rano stopy procentowe bez zmian (0,10%), ale nadspodziewanie zwiększył wartość swojego programu QE (z 745 mld GBP do 895 mld GBP, wobec prognozowanego wzrostu do 845 mld GBP).

Przed nami

Mimo, że na rynkach finansowych wciąż tematem numerem 1 są wybory prezydenckie w USA, nie można lekceważyć bieżących wydarzeń ekonomicznych. ● [Makro] O godzinie 11:00 Eurostat poinformuje nas jak we wrześniu kształtowała się sprzedaż detaliczna w strefie euro. Dane gorsze od prognoz mogą wyhamować wspólną walutę (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1600) oraz jej aliantów z CEE (punkty oporu EUR/PLN: 4,6100, USD/PLN: 3,9600). Natomiast po południu poznamy amerykańskie raporty Challengera, jobless claims. Z pierwszego dowiemy się o planowanych zwolnieniach w październiku, a z drugiego ile osób w ubiegłym tygodniu zgłosiło się za oceanem po zasiłek dla bezrobotnych. Wiadomości te nabierają większego niż zwykle znaczenia, ze względu na jutrzejsze payrolls'y. ● [FED] Wieczorem czeka nas jeszcze ogłoszenie decyzji Banku Rezerwy Federalnej ws. stóp procentowych. Ekonomiści Nomury nie spodziewają się żadnych zmian w polityce FED, choć uważają, że Komitet może zwrócić uwagę na niedawny wzrost zachorowań na Covid-19 i zrewidować swoje dotychczasowe oczekiwania dotyczące ożywienia gospodarczego. Wg analityków Financial Times w komunikacie Banku oraz podczas konferencji prasowej prezesa Powella, inwestorzy będą doszukiwać się odpowiedzi na pytanie czy FOMC przygotowuje się do zmiany parametrów swojego programu skupu aktywów. W przypadku pojawienia się sygnałów dalszego luzowania polityki FED należy się liczyć z dalszym osłabieniem dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,1775) i umocnieniem jego rywali z G10 i EM (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,5200, USD/PLN: 3,8500).

Czerwona fala wyborcza unosi dolara

(środa, 04-11, 8:00)

★ Wybory prezydenckie w USA: rosną szanse Donalda Trumpa na reelekcję.
★ Indeks WIG20 ma za sobą najlepszą sesję od 17 marca br.
★ Ankieta Reutersa: w ciągu 12 m-cy złoty umocni się wobec euro do poziomu 4,3750.
★ Koronawirus w Polsce: 414 844 osób zarażonych, 6 102 ofiar śmiertelnych.
★ Kalendarz Eko: indeksy PMI, ISM dla usług w Eurolandzie i w USA, amerykański raport ADP oraz bilans HZ Stanów Zjednoczonych.

Za nami
● [Wybory w USA] Od początku wczorajszej sesji inwestorzy grali na zwycięstwo Joe Bidena w amerykańskich wyborach prezydenckich, co skutkowało tańszym dolarem (EUR/USD max. 1,1771) oraz droższym złotym (min. EUR/PLN 4,5314, USD/PLN 3,8593). Częściowe wyniki pokazują, że ta strategia mogła być błędna. Szanse Donalda Trumpa na reelekcje rosną dzięki zdobyciu głosów elektorskich na Florydzie oraz w Teksasie. Rośnie także prawdopodobieństwo utrzymania przez Republikanów Senatu. „Czerwona fala" unosi dolara (EUR/USD min. 1,1603). Zwyżkują kontrakty futures na europejskie i amerykańskie indeksy giełdowe. Tracą waluty rynków wschodzących, w tym złoty (max. EUR/PLN 4,6051, USD/PLN 3,9556). ● [CNH, RUB, TRY] Najbardziej zawiedziony jest chiński juan (USD/CNH max. 6,7717), który liczył na zniesienie amerykańskich ceł przez Bidena, a tak musi martwić się kolejnymi oskarżeniami Trumpa o stworzenie koronawirusa. Cieszy się rosyjski rubel, gdyż inwestorzy spodziewali się zaostrzenia polityki Waszyngtonu wobec Moskwy w przypadku zwycięstwa kandydata Demokratów. Graczy globalnych martwią słowa Trumpa o tym, że w razie przegranej pójdzie do Sądu Najwyższego.

Przed nami

● [Wybory cd.] Inwestorzy czekają na wyniki amerykańskiego głosowania w Pennsylvanii, Michigan, Wisconsin, Georgii i Północnej Karolinie. Wygrana Trumpa w tych stanach da mu reelekcję, co będzie faworyzować dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1600), kosztem jego rywali z G10 oraz EM (punkty oporu EUR/PLN: 4,6300, USD/PLN: 3,9800). ● [Makro] Szansą dla euro (punkt oporu EUR/USD: 1,1775) i walut CEE (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,5300, USD/PLN: 3,8500) mogą być solidne wyniki indeksów PMI dla sektora usług krajów Eurolandu, który jest największym poszkodowanym 2-giej fali pandemii i powrotu korona-blokad na Starym Kontynencie. Nie zabraknie także nowych danych ze Stanów. O godzinie 14:15 opublikowany zostanie raport firmy Automatic Data Processing (ADP), który poinformuje nas o zmianie zatrudnienia w amerykańskim sektorze prywatnym. Jest on postrzegany jako prognostyk oficjalnych danych Departamentu Pracy USA, które poznamy w najbliższy piątek. 15 minut później poznamy bilans handlu zagranicznego we wrześniu. Z kolei o 16:00 czeka nas ogłoszenie indeksu ISM dla sektora usług. ● [EIA] Ze względu na rosnące obawy przed globalnym spadkiem popytu na ropę, warto również śledzić dzisiejszą publikację raportu amerykańskiej agencji EIA (Energy Information Administration) nt. tygodniowej zmiany zapasów paliw za oceanem.

Wyborcza łamigłówka w USA

(wtorek, 03-11, 8:00)

★ Ceny ropy osiągnęły najniższą wartość od 5 miesięcy.
★ W październiku aktywność w przemyśle Eurolandu (wg PMI) i USA (wg ISM) była najwyższa od 2018 roku.
★ Rubel najtańszy wobec dolara od marca br.
★ Polska: w październiku zamówienia eksportowe w przemyśle wzrosły najbardziej od stycznia 2018.
★ Kalendarz Eko: wybory prezydenckie w USA.

Za nami
● [Ropa] Listopad rozpoczął się na rynkach finansowych od dużego spadku cen ropy. Jej wartość stopniała do najniższego poziomu od maja br. z powodu znacznego wzrostu produkcji tego surowca w Libii oraz obaw, że lockdown'y wprowadzane w kolejnych krajach europejskich wpłyną na osłabienie popytu na paliwo. ● [RUB] Ofiarami takiego rozwoju wypadków stały się petro-waluty, a zwłaszcza rubel, gdyż zainfekowana Europa jest głównym rynkiem zbytu rosyjskiej ropy. Walucie Rosji szkodziła również niepewność wyborcza w USA (max. USD/RUB tj. 80,7968 najwyżej od marca). Duża część politologów uważa, że przypadku wygranej Bidena Waszyngton zaostrzy swoją politykę wobec Moskwy. ● [EUR, PLN] Więcej szczęścia miały waluty EU (EUR/USD max. 1,1675), którym pomógł najwyższy od ponad 2 lat wynik indeksu PMI dla sektora przemysłu strefy euro w październiku (54,8 pkt vs prognoza 54,4 pkt, poprzednio 53,7 pkt). Szczególnie imponująco prezentował się wynik uzyskany w tym sektorze przez Niemcy (58,2 pkt). Na tym tle polski wskaźnik PMI nie zachwycił (50,8 pkt vs prognoza 51,1 pkt, poprzednio 50,8), ale okazał się wystarczająco dobry by przekonać inwestorów o odporności krajowego przemysłu na drugą falę wirusa. Cieszył największy od stycznia 2018 wzrost zamówień eksportowych, ale niepokojący był spadek zamówień krajowych. Nastroje wokół PLNa (min. EUR/PLN 4,5906, USD/PLN 3,9375) i innych ryzykownych aktywów poprawiły informacje o dobrej koniunkturze w amerykańskim sektorze przemysłowym (PMI 53,4 pkt. tj. najwyżej od stycznia 2019, ISM 59,3 pkt tj. najwyżej od listopada 2018). Zyski CEE oraz EUR ograniczył kolejny korona-rekord we Francji (ponad 52 tys.) oraz niewiadomy wynik dzisiejszych wyborów w Stanach (czytaj dalej).

Przed nami
● [Wybory w USA] Dziś wybory prezydenckie w USA, czyli najważniejsze wydarzenie polityczne tej jesieni. Ogólnokrajowe sondaże wskazują na prawie 10% przewagę Joe Bidena nad ubiegającym się o reelekcję Donaldem Trumpem. Wynik wyborów nie jest jednak przesądzony, co wynika ze specyficznych zasad amerykańskiego głosowania. W Stanach Zjednoczonych obywatele udzielają poparcia poszczególnym elektorom, którzy zadeklarowali poparcie dla konkretnego kandydata na prezydenta i wiceprezydenta. Zwycięzca w danym stanie zgarnia wszystkie głosy elektorskie (z wyjątkiem Nebraski i Maine). Zasiadanie w Gabinecie Owalnym gwarantuje zdobycie 270 z 538 głosów elektorskich. Zdaniem politologów kluczowe dla wyniku obecnych wyborów będą rezultaty głosowania w tzw. stanach wahających się (Michgan, Ohio, Floryda, Maine, Minnesota, Pensylwania i Wisconsin, New Hampshire, Arizona, Georgia, Teksas, Północna Karolina, Colorado i Wirginia), w których w większości różnica między rywalami mieści się w granicach błędu sondażowego. ● [Scenariusze] Wiele wskazuje na to, że w razie wygranej Bidena dolar straci (punkty oporu EUR/USD: 1,1690), gdyż rynek uważa, że kandydat Demokratów zwiększy wydatki publiczne. W przypadku zwycięstwa Trumpa analitycy przewidują 3% wzrost zielonej waluty (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1620). W 1-szym scenariuszu należy się liczyć z aprecjacją złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,5900, USD/PLN: 3,9200), a w 2-gim z jego deprecjacją (punkty oporu EUR/PLN: 4,6500, USD/PLN: 3,9800). Czynnikiem ryzyka jest marginalna wygrana Bidena, która zwiększyłaby obawy przed zakwestionowaniem wyniku wyborów i odmową oddania władzy przez obecnego prezydenta. Niewiadomą zmienną jest także wynik wyborów do Kongresu USA, gdzie walka toczy się o 35 ze 100 mandatów w Senacie i o wszystkie 435 miejsc w Izbie Reprezentantów.

Podwójny strach przed podwójną recesją

(poniedziałek, 02-11, 8:00)

★ Rentowność polskich obligacji dziesięcioletnich osiągnęła najniższy poziom w historii.
★ Indeksy giełdowe na Wall Street mają za sobą najgorszy tydzień od marca, a ropa od kwietnia.
★ Polska: w październiku ceny konsumpcyjne oraz aktywność w przemyśle (wg PMI) wzrosły mniej niż, oczekiwano.
★ Koronawirus w Polsce: w sobotę odnotowano kolejny dobowy rekord nowych przypadków zachorowań na Covid-19 (21 897 osób).
★ Kalendarz Eko: indeksy PMI, ISM dla przemysłu EU i USA.

Za nami
● [Wirus] W piątek na rynkach finansowych utrzymywały się obawy przed negatywnymi skutkami ekonomicznymi przybierającej na sile 2-giej fali pandemii. Pod koniec tygodnia Stany Zjednoczone zbliżyły się do granicy 100 tysięcy nowych zakażeń koronawirusem dziennie, a wiele państw europejskich (w tym Polska) zaraportowało największy dobowy przyrost nowych zachorowań na Covid-19 od początku epidemii. Oprócz Niemiec i Francji, nowe blokady ogłoszono we Włoszech, w Wielkiej Brytanii, Hiszpanii, Belgii, Austrii i Grecji. Coraz bardziej dramatyczna sytuacja epidemiologiczna w naszym kraju zwiększa ryzyko pełnego lockdownu nad Wisłą. ● [Giełdy, ropa] Groźba takiego scenariusza obniżyła rentowność polskich obligacji 10-letnich do najniższego poziomu w historii (min. 1,115%). Natomiast WIG20 był ostatnio notowany tak nisko siedem miesięcy temu. Indeksy giełdowe na Wall Street mają za sobą najgorszy tydzień od marca, a ropa od kwietnia. ● [FX] Innym wymiernym skutkiem tych wydarzeń był wzrost wartości bezpiecznego dolara (EUR/USD min. 1,1630), choć limitowany niepewnością wyborczą w USA. Aprecjacja zielonej waluty nie wykluczyła korekty wzrostowej złotego (min. EUR/PLN 4,6022, USD/PLN 3,9446). Impuls do niej dały lepsze od prognoz dane nt. PKB Eurolandu w III kw. (12,7% k/k wobec oczekiwanych 9,2%). Analitycy ostrzegają jednak, że nowe restrykcje grożą "podwójną" recesją. Zakres odbicia PLNa ograniczył także większy od oczekiwań spadek dynamiki krajowego wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych w październiku (3% r/r vs prognoza 3,1%, poprzednio 3,2%).

Przed nami

● [PMI, ISM] Przedwyborczy poniedziałek przyniesie publikacje październikowych indeksów PMI, ISM dla przemysłu krajów EU oraz Stanów Zjednoczonych. Wstępne dane IHS Markit z Eurolandu i USA wskazały na dalszą poprawę koniunktury w tym obszarze. ● [Scenariusze] Kontynuacja tego trendu we Włoszech oraz w Hiszpanii zwiększy nadzieje na zwiększoną odporność europejskiego sektora przemysłowego na 2-gie uderzenie wirusa, co mogłaby być trampoliną do mocniejszego odbicia euro (punkt oporu EUR/USD: 1,1710) i złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,6000, USD/PLN: 3,9200). W przypadku negatywnej niespodzianki należy się liczyć ze wznowieniem trendu spadkowego tych walut (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1630; punkty oporu EUR/PLN: 4,6500, USD/PLN: 3,9800). W antyeuropejskim scenariuszu zyski dolara będą ograniczone przez niepewny wynik jutrzejszych wyborów prezydenckich w USA (rynkowe scenariusze związane z tym wydarzeniem znajdą się w jutrzejszym Alercie FX24). ● [Eko-tydzień] Oprócz amerykańskiego głosowania w tym tygodniu czekają nas jeszcze posiedzenia monetarne RPP (w środę) i FEDu (w czwartek), publikacje wskaźników PMI i ISM dot. usług w strefie euro i w USA (w środę) oraz payrolls'y (w piątek). W międzyczasie trzeba obowiązkowo śledzić raporty epidemiologiczne oraz informacje dot. wprowadzania ponownych korona-blokad przez poszczególne kraje.