Blog FX - Wspólny Rynek

EU: by-pass kontra weto

(czwartek, 03-12, 8:00)

★ Barnier (główny negocjator warunków Brexitu z ramienia KE): umowa handlowa EU-UK wisi na włosku.
★ Financial Times: Bruksela przygotowuje się do stworzenia funduszu odbudowy bez udziału Polski i Węgier.
★ ADP: w listopadzie zatrudnienie w sektorze prywatnym w USA było dużo niższe od prognoz.
★ Kalendarz Eko: indeksy PMI, ISM dla sektora usług w EZ i USA, sprzedaż detaliczna w strefie euro oraz amerykańskie raporty: Challengera i jobless claims.

Za nami
● [Brexit] W środę uczestnikami rynków finansowych targały wątpliwości czy Wielkiej Brytanii i Unii Europejskiej uda się osiągnąć porozumienie handlowe. Optymizm inwestorów rozbudzony wtorkowymi doniesieniami o wejściu negocjacji w końcową fazę przygasł po tym, jak główny negocjator warunków Brexitu z ramienia KE powiedział, że „deal ciągle wisi na włosku” i może do niego nie dojść. Wg Reutersa Barnier został poinstruowany aby nie zawierać niesatysfakcjonującej umowy tylko ze względu na presję czasu. Agencja podała, że w dalszym ciągu nie rozwiązano spornych kwestii dot. rybołówstwa, pomocy państwa dla firm oraz rozstrzygania przyszłych sporów. Obawy o sukces rozmów dały się we znaki funtowi (GBP/USD min. 1,3305) i niektórym walutom EU, w tym złotemu (max. EUR/PLN 4,4923, USD/PLN 3,7215). ● [Budżet EU] Dodatkowym zmartwieniem dla naszej waluty był news Financial Times o tym, że Bruksela przygotowuje plan awaryjny polegający na stworzeniu funduszu odbudowy bez udziału Polski i Węgier na wypadek gdyby nie udało się wypracować kompromisu ws. budżetu. ● [RPP] Polskiej walucie nie przysłużyła się także pesymistyczna treść komunikatu z wczorajszego posiedzenia RPP. Rada widzi dużą niepewność związaną z dalszym przebiegiem pandemii i jej skutkami oraz wyraziła przekonanie, że przyszłoroczne ożywienie gospodarcze nie będzie pełne, zaś poziom aktywności nie wróci do stanu sprzed pandemii. ● [USA] Straty PLNa (i innych walut europejskich) zamortyzowała nieco wiadomość o dużo mniejszym, niż zakładano wzroście zatrudnienia w sektorze prywatnym USA w listopadzie (ADP: 307 tys. vs prognoza 410 tys.), która ograniczała odbicie konkurencyjnego dolara (EUR/USD max. 1,2126).

Przed nami
● [PMI] Dziś pod lupą znajdzie się sektor usług Eurolandu, który jest największym poszkodowanym 2-giej fali pandemii. W ciągu najbliższych dwóch godzin instytut IHS Markit ogłosi finalne wartości listopadowych wskaźników PMI m.in. w usługach Francji, Niemiec, Hiszpanii i Włoch, a także całej strefy euro. Niskie wyniki zwiększą obawy przed podwójną recesją w tych krajach, co będzie negatywnie oddziaływać na wartość euro (punkt wsparcia EUR/USD: 1,2025) i pośrednio na jego sąsiadów zza miedzy (punkty oporu EUR/PLN: 4,5000, USD/PLN: 3,7300). W przypadku danych PMI nie-gorszych od prognoz waluty EU mogą powrócić do trendu wzrostowego (punkt oporu EUR/USD: 1,2130; punkty wsparcia EUR/PLN: 4,4400, USD/PLN: 3,6800) . ● [USA] Po południu uwaga inwestorów przeniesie się za Atlantyk. O godzinie 13:30 poznamy raport Challengera (informujący o planowanych zwolnieniach pracowników amerykańskich firm), a godzinę później cotygodniową liczbę nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych. Dane te nabierają jeszcze większego niż zwykle znaczenia w kontekście jutrzejszej publikacji raportu Departamentu Pracy USA. Na koniec eko-dnia amerykański Instytut Zarządzania Podażą (Institute for Supply Management, ISM) ogłosi listopadowy wynik indeksu koniunktury w sektorze usług. ● [Brexit] Inwestorzy z niecierpliwością czekają także na ustalenia z dzisiejszego spotkania głównych negocjatorów warunków Brexitu: Michela Barniera (EU) i Davida Frosta (UK).

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji, Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Światło w tunelu UK-EU

(środa, 02-12, 8:00)

★ Polska: w listopadzie aktywność w przemyśle (wg PMI) była większa niż oczekiwano, ale wróciły problemy z łańcuchami dostaw.
★ GUS: w listopadzie krajowe ceny towarów i usług konsumpcyjnych pozostały bez zmian (m/m).
★ The Time Radio: negocjacje handlowe EU-UK są w końcowej fazie.
★ Biden (prezydent-elekt USA): nie usunę szybko ceł na chińskie produkty.
★ Wielka Brytania zatwierdziła do użycia korona-szczepionkę wynalezioną przez Pfaizera i BioNTech oraz jako pierwszy kraj Zachodu zaczyna proces szczepień.
★ Kalendarz Eko: decyzja RPP ws. stóp procentowych, amerykański raport ADP oraz cd. przesłuchań prezesa FED w Kongresie USA.

Za nami

● [PMI] Wczorajsza publikacja indeksu PMI dla polskiego sektora wytwórczego wskazuje, że krajowy przemysł jest bliski stagnacji. Pomimo wzrostu aktywności, listopadowy wynik badania (50,8 pkt vs prognoza 50 pkt; poprzednio 50,8 pkt) pokazał dalsze osłabienie popytu i powrót problemów z łańcuchami dostaw. W komunikacie IHS Markit napisano, że „respondenci badania zaraportowali obniżenie wydajności w fabrykach z powodu kwarantanny pracowników, co odzwierciedlał drugi z rzędu wzrost zaległości produkcyjnych”. Pierwszą reakcją rynku walutowego na te informacje był spadek wartości złotego (max. EUR/PLN 4,4839, USD/PLN 3,7471). ● [Inflacja] Polskiej walucie ciążyła także publikacja krajowych danych o inflacji. GUS podał, że w listopadzie ceny towarów i usług konsumpcyjnych pozostały bez zmian (m/m), podczas gdy rynek spodziewał się ich wzrostu o 0,1% m/m. ● [Brexit] Straty PLNa zredukował news „The Time Radio” o tym, że negocjacje handlowe EU-UK „weszły do tunelu” (tzn. są na końcowym etapie intensywnych, tajnych negocjacji). Oprócz złotego naturalnym wygranym tej informacji był funt (GBP/USD max. 1,3431) oraz euro. Dodatkowym paliwem dla wspólnej waluty były słowa Isabel Schnabel z ECB, która powiedziała, że Bank musi utrzymać obecne warunki finansowania, nawet jeśli rozczaruje tym rynki finansowe (EUR/USD max. 1,2084 tj. najwyżej od kwietnia 2018). ● [Giełdy] Po południu złotemu udzieliły się także dobre nastroje na giełdach (min. EUR/PLN 4,4437, USD/PLN 3,6799). Amerykańskie indeksy S&P 500 oraz Nasdaq ustanowiły wczoraj nowe rekordy wszech-czasów po publikacjach wysokich wyników indeksów PMI (56,7 pkt), ISM (57,5 pkt) dla amerykańskiego sektora przemysłu oraz wzroście szans na „mały” (ok 908 mld USD), ale szybki pakiet fiskalny w USA. Klimat inwestycyjny pogorszyła wypowiedź prezydenta-elekta Joe Bidena, który oznajmił, że nie usunie szybko ceł na chińskie produkty, ustalonych w 1-szej fazie negocjacji handlowych.

Przed nami
● [ADP] Dziś poznamy pierwsze informacje nt. listopadowej sytuacji na amerykańskim rynku pracy zebrane przez firmę ADP. Z jej raportu dowiemy się jak kształtowało się zatrudnienie w sektorze prywatnym USA w poprzednim miesiącu. Analitycy spodziewają się, że w tym czasie przybyło 400 tys. miejsc pracy. Niższy wynik zwiększy presję na dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,2090), a wyższy poprawi jego położenie (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1950) przed piątkowymi payrolls'ami. ● [FED] Amerykańska waluta będzie także obserwować kolejne przesłuchania prezesa FED Jerome Powella w Kongresie USA. Na radarze znajdują się również wypowiedzi innych przedstawicieli Banku Rezerwy Federalnej: członka zarządu Randala K. Quarlesa, wiceprzewodniczącego FOMC Johna Williamsa oraz prezesa oddziału FED w Filadelfii Patricka Harkera. ● [RPP] Z kolei złoty czeka na konkluzje z dzisiejszego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej. Ekonomiści PKO BP oczekują, że RPP zaznaczy swoją gotowość do przyspieszenia tempa skupu aktywów, w związku z planowaną przez rząd Tarczą Finansową 2.0, która wspierać ma firmy dotknięte przez drugą falę wirusa. Materializacja tego scenariusza będzie szkodzić złotemu (punkty oporu EUR/PLN: 4,5000, USD/PLN: 3,7500) i vice versa (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,4400, USD/PLN: 3,6800). ● [Szczepionka UK] Dla walut EU korzystna jest poranna wiadomość o tym, że Wielka Brytania zatwierdziła do użycia korona-szczepionkę Pfaizera i BioNTech, a także jako pierwszy kraj Zachodu zacznie proces szczepień.

Chiny na eko-fali

(wtorek, 01-12, 8:00)

★ W III kw. polska gospodarka odbiła bardziej niż wskazywały na to wstępne dane.
★ Niemcy: w listopadzie ceny konsumpcyjne spadły bardziej od prognoz.
★ Cena Bitcoina osiągnęła najwyższy poziom w historii.
★ Wall Street: Dow Jones Industrial ma za sobą najlepszy miesiąc od 1987 roku.
★ Kalendarz Eko: indeksy PMI, ISM dla przemysłu EU oraz USA, inflacja w EZ i PL, szczyt OPEC+ oraz przesłuchania prezesa FED i sekretarza skarbu w amerykańskim Kongresie.

Za nami
● [GUS] Ostatni dzień listopada przyniósł prezent od GUSu, który poinformował, że w III kwartale polska gospodarka odbiła bardziej, niż wskazywały na to wstępne dane (7,9% k/k vs 7,7%). Dodatkowym źródłem optymizmu złotego (min. EUR/PLN 4,4679, USD/PLN 3,7264 tj. najniżej od 3 września) oraz pozostałych walut rynków wschodzących była wiadomość o rekordowej aktywności w listopadzie w chińskich sektorach przemysłu (PMI wg CFLP: 52,1 pkt – max. od września 2017) i usług (56,4 pkt – max. od czerwca 2012). ● [USD] Zwyżkom walut EM oraz Bitcoina (max. 19 864 USD tj. najwyżej w historii) wtórowała niechęć do konkurencyjnego dolara (EUR/USD max. 1,2000). Obciążeniem dla zielonej waluty była wczorajsza decyzja FEDu o przedłużeniu do kwietnia 2021 kilku programów pożyczkowych, wygasających z końcem roku. Bezpiecznemu dolarowi szkodziły także oczekiwania, że nowa administracja Białego Domu zwiększy bodźce fiskalne. Prezydent-elekt potwierdził wczoraj nominacje Janet Yellen na nowego sekretarza skarbu USA. ● [EUR] Wzrost kursu EUR/USD ograniczały jednak czynniki techniczne (punkt oporu 1,2000) oraz nadspodziewany spadek cen konsumpcyjnych w Niemczech w listopadzie (-0,3% r/r vs prognoza -0,1%).

Przed nami
● [PMI] Makroekonomiczny grudzień rozpocznie się od publikacji indeksów PMI. Oprócz finalnych danych nt. listopadowej koniunktury przemysłowej we Francji, w Niemczech i w całej strefie euro, po raz pierwszy poznamy analogiczne dane za poprzedni miesiąc dla najsłabszych ogniw Unii tj. Włoch i Hiszpanii, a także dla Polski. ● [Scenariusze] Próbując ustalić azymut dla notowań FX warto skupić się na publikacjach z Półwyspu Iberyjskiego i znad Wisły, gdyż rynek spodziewa się wyników „na granicy“ 50 pkt. Wzrost aktywności (czyli PMI> 50 pkt) będzie sprzyjał euro (punkt oporu EUR/USD: 1,2000) i złotemu (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,4500, USD/PLN: 3,7200), a ewentualny spadek (< 50 pkt) im zaszkodzi (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1920; punkty oporu EUR/PLN: 4,5000, USD/PLN: 3,7800). Dodatkowym wyzwaniem dla PLNa i EUR będą publikacje wstępnych danych o inflacji w Polsce oraz w Eurolandzie. ● [USA] W dalszej części dnia dowiemy się jeszcze jak wyglądają perspektywy przemysłu amerykańskiego. Źródłami informacji na ten temat będą indeksy PMI i ISM (z punktu widzenia inwestorów bardziej miarodajny i ważniejszy jest ten drugi). Uczestnicy rynków finansowych czekają także na dzisiejsze przesłuchania prezesa FED Jerome'a Powella i sekretarza skarbu Stevena Mnuchina w Kongresie USA oraz na konkluzje z dzisiejszego szczytu OPEC+. Naftowi decydenci rozważą czy przedłużyć obowiązujące limity wydobycia ropy o trzy lub cztery miesiące, czy też stopniowo zwiększać produkcję od stycznia.

Biec do Świąt z przeszkodami

(poniedziałek, 30-11, 8:00)

★ BIEC: w tym roku nie będzie świątecznego boomu w polskim przemyśle.
★ Komisja Europejska: w listopadzie nastroje w gospodarce Eurolandu pogorszyły się pierwszy raz od 7 miesięcy.
★ W listopadzie odnotowano w Chinach większy od prognoz wzrost aktywności w sektorze przemysłu i usług (wg CFLP).
★ Kalendarz Eko: finalne dane nt. polskiego PKB w III kw., inflacja w Niemczech oraz amerykańskie indeksy: Chicago PMI i Dallas FED.

Za nami

● [PLN] Black Friday przyniósł małą wyprzedaż złotego (max. EUR/PLN 4,4938, USD/PLN 3,7703). Jednym z jej powodów był spadek krajowego Wskaźnika Wyprzedzającego Koniunktury wg BIEC (z 161,1 pkt w X do 158,8 pkt w XI), który informuje o przyszłych tendencjach w polskiej gospodarce. Biuro Inwestycji i Cykli Ekonomicznych podało w komunikacie, że „gwałtownie pogorszyły się te składowe, które determinują wielkość produkcji w najbliższej przyszłości, co w konsekwencji znajdzie swe odzwierciedlenie w dynamice PKB. (…). Listopad przyniósł ponowny znaczący spadek tempa napływu nowych zamówień do przedsiębiorstw sektora przetwórstwa przemysłowego. (...) W tym roku boomu świątecznego w przemyśle nie będzie". ● [Budżet EU] Inwestorzy z rynków PLN i HUF co raz bardziej martwią się czy rządom z Warszawy i Budapesztu uda się osiągnąć porozumienie z pozostałymi krajami członkowskimi ws. unijnego budżetu oraz programu odbudowy. Przedstawiciel Komisji Europejskiej powiedział w piątek agencji Bloomberga, że jeśli nie uda się wypracować kompromisu do 7 grudnia to od początku przyszłego roku Unia będzie musiała funkcjonować na podstawie awaryjnych budżetów miesięcznych. Oznaczałoby to paraliż finansowy i stopniowe wstrzymywanie większości wydatków. ● [EUR, USD] Mimo to, wśród walut G-10 całkiem nieźle radziło sobie euro, któremu pomogła wiadomość o mniejszym od prognoz spadku nastrojów w gospodarce Eurolandu. W listopadzie indeks KE, uwzględniający opinie 25 tys. firm ze strefy euro, spadł do poziomu 87,6 pkt (z 91,1 w październiku, przy prognozie 86,5). Jednocześnie dolarowi (EUR/USD max. 1,1977 tj. najwyżej od 12 tygodni) szkodził spadek rentowności obligacji amerykańskich (np. 10 letnie: min. 0,836%), gdyż rynek spodziewa się wzrostu dynamiki korona-zachorowań w USA po Święcie Dziękczynienia.

Przed nami

● [Eko-Tydzień] Najbliższy tydzień przyniesie publikacje ważnych danych makro z krajów europejskich oraz ze Stanów Zjednoczonych. Pokażą one, która gospodarka lepiej sobie radzi z drugą falą epidemii. Już dziś poznamy wstępny wynik niemieckiej inflacji CPI w listopadzie oraz aktualne wartości amerykańskich indeksów: Chicago PMI i Dallas FED dla przemysłu. Jutro odbędzie się korespondencyjny pojedynek przemysłowych wskaźników PMI i ISM z obu stron Atlantyku, a w czwartek usługowych. W międzyczasie RPP (w środę) podejmie decyzje ws. poziomu stóp NBP (rynek oczekuje utrzymania statusu quo). Finalnym akordem tygodnia będzie publikacja raportu Departamentu Pracy USA, zawierającego m.in. informacje na temat zmian zatrudnienia w sektorze pozarolniczym oraz stopy bezrobocia. ● [Scenariusze] Lepsze dane z Europy zwiększą atrakcyjność euro i walut CEE (punkt oporu EUR/USD: 1,2000; punkty wsparcia: EUR/PLN 4,4500, USD/PLN 3,7400), a przewaga USA przywróci zaufanie do dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1905; punkty oporu: EUR/PLN 4,5000, USD/PLN 3,7800). Aktywność inwestorów będą dodatkowo stymulować nowe wiadomości nt. koronawirusa i szczepionek. Wciąż gorącym tematem pozostają negocjacje handlowe UK-EU. Agencja Bloomberga podała wczoraj, że Londyn odrzucił ostatnią propozycje Brukseli dot. rozwiązania kwestii rybołówstwa.

Niby-spadki, niewidzialne długi i niecelne homary

(piątek, 27-11, 8:00)

★ Protokół ECB: politycy Banku obawiają się, że pandemia może mieć negatywne skutki po stronie popytu i podaży w dłuższym horyzoncie czasowym.
★ Rząd Italii żąda aby ECB umorzył Włochom pandemiczny dług.
★ Unia Europejska zniosła cła na amerykańskie homary.
★ Premier RP zapowiedział wdrożenie tarczy antykryzysowej PFR 2.0.
★ Kalendarz Eko: Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury dla PL wg BIEC oraz indeks nastrojów w gospodarce strefy euro.

Za nami

● [Bitcoin] Czwartkowa sesja przyniosła spektakularny spadek wyceny Bitcoina. Wartość najpopularniejszej krypto-waluty stopniała wczoraj o 8,32% tj. o 1560 USD (a w kulminacyjnym momencie nawet o blisko 3 000 USD ), co było podyktowane realizacją zysków oraz ryzykiem potencjalnego zaostrzenia regulacji w USA. ● [USD, EUR] Zniżka BTC pomogła konkurencyjnemu dolarowi (EUR/USD min. 1,1885). Jednocześnie obciążeniem dla euro stała się wypowiedź głównego doradcy premiera Italii, który poinformował, że jego kraj chce, aby Europejski Bank Centralny umorzył Włochom dług pandemiczny. ● [ECB] Sytuację wspólnej waluty oraz jej sąsiadów z CEE pogorszyła pesymistyczna treść protokołu z ostatniego posiedzenia ECB. Politycy Banku obawiają się, że pandemia może mieć negatywne skutki po stronie popytu i podaży w dłuższym horyzoncie czasowym, co ograniczy potencjał wzrostu gospodarczego strefy euro. Niepokój inwestorów wzbudziły także wątpliwości szefa grupy roboczej ds. szczepionek w Białym Domu ws. skuteczności wakcyny wynalezionej wspólnie przez koncern Astrazeneca i Uniwersytet Oksfordzki. ● [EU-USA] Straty EUR i PLNa amortyzowało zniesienie przez Unię ceł na amerykańskie homary, co dało nadzieje na poprawę transatlantyckich relacji handlowych. ● [PLN] Pomocna dla złotego (max. EUR/PLN 4,4804, USD/PLN 3,7651) okazała się także zapowiedź przez premiera RP wprowadzenia nowego wsparcia dla polskiej gospodarki o wartości 35-40 mld PLN. ● [SEK] Jednym z największych przegranych europejskiej sesji była wczoraj korona szwedzka (EUR/SEK max. 10,1729), której zaszkodziła nieoczekiwana decyzja Riksbanku o rozszerzeniu swojego programu skupu aktywów (z 500 mld do 700 mld koron).

Przed nami

● [BIEC] Już za chwilę dowiemy się o najnowszych tendencjach w polskiej gospodarce. Wiedzy w tej sprawie dostarczy nam Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury wg BIEC, który zostanie opublikowany o godzinie 9:00. Ewentualny spadek tego indeksu zwiększy obawy o negatywny wpływ 2-giej fali wirusa na krajową gospodarkę, co może niekorzystnie odbić się na wycenie złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,4900, USD/PLN: 3,7700). W przypadku wzrostu WWK polska waluta mogłaby zacząć dzień od umocnienia (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,4500, USD/PLN: 3,7300). ● [KE] Wyzwaniem dla PLNa (oraz innych walut EU) będą dane Komisji Europejskiej, która o godzinie 11:00 opublikuje listopadowe wartości indeksów, prognozujących kierunek rozwoju gospodarczego strefy euro. Analitycy spodziewają się pogorszenia perspektyw ekonomicznych 19-stki, co będzie szkodzić euro i jego aliantom (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1880). W przypadku pozytywnej niespodzianki kurs EUR/USD może zbliżyć się do granicy 1,2000 (najbliższy punkt oporu: 1,1960). Wobec skróconego dnia pracy na większości rynków amerykańskich i przedłużonej nieobecności wielu inwestorów ze Stanów Zjednoczonych, po zamknięciu rynku walutowego w Londynie można się spodziewać mniejszej zmienności kursów. Oczywiście o ile nie nadejdą nowe zaskakujące informacje ze świata geopolityki i ws. pandemii.

EU: Ważą się losy umowy z UK i budżetu

(czwartek, 26-11, 8:00)

★ Von der Leyen (EU): najbliższe dni będą „decydujące” w negocjacjach handlowych z Wielką Brytanią.
★ USA: w poprzednim tygodniu liczba nowych wniosków o zasiłek była najwyższa od 5 tygodni.
★ Koronawirus w Polsce: wczoraj zaraportowano największą liczbę zgonów osób zakażonych SARS-CoV-2 (674 osoby).
★ Kalendarz Eko: protokół ECB.

Za nami
W środę inwestorzy analizowali szanse osiągnięcia umowy handlowej EU-UK oraz nowe dane z gospodarki amerykańskiej. ● [Brexit] Przewodnicząca Komisji Europejskiej Ursula von der Leyen powiedziała wczoraj, że najbliższe dni będą „decydujące” w negocjacjach z Wielką Brytanią. Poinformowała również, że pozostały trzy kluczowe kwestie do rozwiązania. Niepewny finał rozmów ciążył funtowi (GBP/USD min. 1,3313) oraz niektórym walutom EU, w tym złotemu. Dodatkowym zmartwieniem naszej waluty (max. EUR/PLN 4,4758, USD/PLN 3,7651) był nowy, dobowy rekord korona-zgonów w Polsce (674 osób zakażonych SARS-CoV-2). ● [Makro USA] Straty PLNa zmniejszyła niechęć inwestorów do konkurencyjnego dolara (EUR/USD max. 1,1939 tj. najwyżej od 1 września), która wynikała z mieszanych sygnałów płynących z gospodarki amerykańskiej. Makro-rozczarowaniem były wiadomości o najwyższej od 5 tygodni liczbie nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA w poprzednim tygodniu oraz o znacznym spadku dochodów Amerykanów w październiku. Z oczekiwaniami rynku minęły się także zrewidowane dane nt. wzrostu gospodarczego w III kw. oraz aktualnych nastrojach konsumentów za oceanem. Natomiast osłabionych pozycji zielonej waluty bronił nadspodziewany wzrost zamówień na dobra trwałe, większe od oczekiwań wydatki Amerykanów oraz najwyższa od 2006 sprzedaż nowych domów w październiku (wszystkie te wyniki znajdują się w naszym Kalendarzu Eko).

Przed nami
● [ECB] Dziś na pierwszym planie wydarzeń ekonomicznych znajduje się publikacja protokołu z ostatniego posiedzenia ECB, na którym Bank zobowiązał się do rekalibracji swoich instrumentów w grudniu. Zdaniem analityków Financial Times inwestorzy będą szukać w nim informacji nt. opcji monetarnych rozważanych przez Europejski Bank Centralny. ● [Scenariusze] Wzmianki o obniżce stóp procentowych (czego nie wykluczył niedawno członek Rady Prezesów ECB i prezes Banku Holandii Klaas Knot) będą szkodzić euro (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1880) i sprzyjać jego sąsiadom z CEE (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,4500, USD/PLN: 3,7400). Sama prezes ECB Christine Lagarde zasugerowała niedawno, że Rada obniży koszty kredytu dla banków komercyjnych oraz dostosuje pandemiczny program skupu aktywów. Jeżeli w protokole pojawią się sugestie o podniesieniu wartości programów TLTRO i PEPP i będą one niewystarczająco wysokie to wspólna waluta może zyskać (punkt oporu EUR/USD: 1,1960), a złoty stracić (punkty oporu EUR/PLN: 4,5000, USD/PLN: 3,7800). ● [Święto Dziękczynienia w USA] Zmiany na rynkach EUR/USD i USD/PLN mogą być ograniczone ze względu na dzisiejszą nieobecność inwestorów amerykańskich, którzy obchodzą Święto Dziękczynienia.

Dolar boi się zmiany warty w Białym Domu

(środa, 25-11, 8:00)

★ Wall Street: Dow Jones Industrial po raz pierwszy w historii przekroczył granice 30 tysięcy punktów.
★ Ceny ropy Brent osiągnęły najwyższy poziom od marca br.
★ IFO: w listopadzie nastoje niemieckich przedsiębiorców pogorszyły się bardziej niż wskazywały na to prognozy.
★ USA: we wrześniu ceny domów wzrosły najbardziej od 6 lat.
★ Kalendarz Eko: kumulacja publikacji z USA: zrewidowany PKB w III kw., zamówienia na dobra trwałe, wnioski o zasiłek, inflacja PCE core oraz protokół FED.

Za nami
● [USA] Podczas wczorajszej sesji na rynkach finansowych utrzymywały się optymistyczne nastroje wynikające z bliskiego terminu zatwierdzenia do użycia korona-szczepionek oraz z rozpoczęcia procesu przekazania władzy w Białym Domu. Donald Trump napisał na Twitterze, że zalecił agencji obsługi generalnej rządu USA, która zapewnia środki federalne przyszłym administracjom, „aby zrobili to, co należy zrobić w odniesieniu do protokołów początkowych”. Dodał, że powiedział swojemu zespołowi, aby zrobił to samo. Spadek niepewności politycznej w Stanach sprawił, że indeks Dow Jones Industrial po raz pierwszy w swojej 124-letniej historii przekroczył granice 30 tysięcy punktów. Inwestorzy „kupili” także plotki o planach nominowania przez prezydenta-elekta byłej prezes Banku Rezerwy Federalnej Janet Yellen (zwolenniczki wolnego handlu) na nowego sekretarza skarbu. Analitycy Deutsche Banku uważają, że Yellen zbliżyłaby politykę fiskalną i monetarną oraz szybko przywróciłaby programy pożyczkowe dla FEDu. Taka perspektywa szkodziła dolarowi, podobnie jak publikacja niższego od oczekiwań wyniku amerykańskiego indeksu zaufania konsumentów (Conference Board: 96,1 pkt w XI vs prognoza 98 pkt, poprzednio 101,4 pkt). ● [Ropa] Słabość zielonej waluty stymulowała wzrost cen ropy, które osiągnęły najwyższy poziom od marca (Brent: +3,78%). ● [EUR, USD] Zyski euro (EUR/USD max. 1,1915) i złotego (min. EUR/PLN 4,4593, USD/PLN 3,7443) ograniczyła jednak wiadomość o większym, niż się spodziewano pogorszeniu nastrojów niemieckich przedsiębiorców w listopadzie (IFO: 90,7 pkt vs prognoza 90,8 pkt, poprzednio 92,7 pkt). Z kolei straty dolara limitował największy od 6 lat wzrost cen domów w USA we wrześniu.

Przed nami

● [USA] Dziś zasypie nas lawina informacji ekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych. Kumulacja tak wielu ważnych publikacji w jednym dniu wynika z krótszego tygodnia pracy za oceanem (jutro Święto Dziękczynienia, a w piątek skrócony dzień roboczy). W dniu dzisiejszym poznamy m.in. dane nt. PKB w III kw. (zrewidowane), zamówień na dobra trwałe w październiku, cotygodniowej liczby osób ubiegających się po raz pierwszy o zasiłek dla bezrobotnych, inflacji PCE core oraz indeks Uniwersytetu Michigan, sprzedaż nowych domów, zmiany zapasów paliw wg EIA. Przysłowiową wisienką na tym makro-torcie będzie publikacja protokołu z ostatniego posiedzenia Banku Rezerwy Federalnej (o g. 20:00). ● [Scenariusze] W przypadku rozważania przez polityków FED kwestii zwiększenia programu QE oraz gorszych od prognoz danych z amerykańskiej gospodarki dolar będzie staczał się dalej po równi pochyłej (punkt oporu EUR/USD: 1,1920), na czym mogą skorzystać jego rywale z G10 i EM (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,4500, USD/PLN: 3,7400) . W razie mało gołębiego protokołu (brak planów dalszego rozluźniania polityki pieniężnej) oraz lepszych wyników makro zza oceanu możemy spodziewać się aprecjacji zielonej waluty (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1810), a co za tym idzie korekty spadkowej euro czy złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,5000, USD/PLN: 3,8000).