Blog FX - Wspólny Rynek: maja 2025

Bezrobotni Niemcy 0:1 Cierpliwy Fed

(czwartek, 29-05, 8:50)

★ Niemcy: w maju stopa bezrobocia utrzymała się na najwyższym poziomie od września 2020.
★ Protokół Fed: wśród członków FOMC panuje pełna zgoda, że zwiększona niepewność gospodarcza uzasadnia ich cierpliwe podejście do zmian stóp procentowych.
★ Kalendarz Eko: zrewidowany PKB USA w I kw., amerykański raport jobless claims oraz wystąpienia publiczne czterech polityków Fed.

Za nami

Wczorajsza sesja walutowa była negatywna dla euro oraz pozytywna dla dolara. ● [DE] Wspólnej walucie zaszkodziły niepokojące dane z niemieckiego rynku pracy. W maju liczba bezrobotnych wzrosła tam nadspodziewanie (34 tys. vs prognoza 12 tys.; poprzednio 4 tys.) przez co stopa bezrobocia utrzymała się na najwyższym poziomie od września 2020 (tj. 6,3%). W dodatku liczba wakatów w największej gospodarce europejskiej spadła o 67 tys. do 634 tys. Pod wpływem tej publikacji kurs EUR/USD spadł do min. poziomu 1,1210. ● [USA] Jednocześnie wsparciem dla dolara stał się jastrzębi protokół Fed. Zapis ostatniego posiedzenia amerykańskiego banku centralnego pokazał, że wśród członków Fed panuje pełna zgoda, że zwiększona niepewność gospodarcza uzasadnia ich cierpliwe podejście do zmian stóp procentowych. ● [PLN] Wobec braku krajowych impulsów złoty podążał za rynkiem bazowym, przez co zyskał do słabnącego euro (EUR/PLN min. 4,2352) oraz stracił do dolara (USD/PLN max. 3,7809).

Przed nami
● [USA] Dzisiejsza agenda ekonomiczna przedstawia się następująco: równocześnie o godzinie 14:30 opublikowane zostaną dane z USA nt. wzrostu gospodarczego w I kw. (zrewidowane) oraz nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, a później swoje wystąpienia publiczne ma zaplanowane czterech polityków Fed. Wśród nich znajdują się prezesi oddziałów Rezerwy Federalnej z Richmond (Tom Barkin), Chicago (Austan Goolsbee) oraz z San Francisco (Mary Daly), a także członkini zarządu Banku Adriana Kugler. ● [Scenariusze] Lepsze od prognoz wyniki makroekonomiczne oraz głosy za dłuższa przerwą w obniżkach stóp Fed będą wspierać dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1200), kosztem jego rywali z G10 i z rynków wschodzących (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,8500). W przypadku gorszych danych i komentarzy opowiadających się za szybkimi cięciami należy się liczyć z deprecjacją zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1500), a jednocześnie z aprecjacją złotego i walut spod znaku EM (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2200, USD/PLN: 3,7000)

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Lepiej nastrojeni konsumenci i przedsiębiorcy

(środa, 28-05, 8:50)

★ Reuters: Ministerstwo Finansów Japonii rozważa ograniczenie emisji 30-letnich obligacji.
★ USA: w maju zaufanie konsumentów znacznie wzrosło.
★ Strefa euro: wg KE w tym miesiącu nastroje w gospodarce nadspodziewanie się poprawiły.
★ Kalendarz Eko: protokół Fed oraz wyniki finansowe Nvidii za I kw.

Za nami
● [JPY] Wczorajsza sesja walutowa rozpoczęła się od spadku wyceny japońskiego jena. Wartość waluty Kraju Kwitnącej Wiśni stopniała po tym, jak agencja Reutersa podała, że Ministerstwo Finansów Japonii rozważa ograniczenie emisji 30-letnich obligacji z powodu ostatnich gwałtownych wzrostów rentowności na rynku długu. Pod wpływem tych rewelacji kurs USD/JPY wystrzelił do max. poziomu 144,76 ● [USD] Jednocześnie wsparciem dla dolara (EUR/USD min. 1,1295) była wiadomość o znacznym wzroście zaufania amerykańskich konsumentów. W maju wskaźnik Conference Board odbił z 85,7 pkt do 98 pkt; podczas gdy rynek spodziewał się marginalnego wzrostu do 87,1 pkt. ● [EU] Pozycji walut EU (EUR/PLN max. 4,2578, USD/PLN max. 3,7644) broniła informacja o nadspodziewanej poprawie nastrojów w gospodarce strefy euro. W maju indeks Komisji Europejskiej przygotowany na podstawie badań opinii firm z Eurolandu wzrósł z 93,8 pkt w kwietniu do 94,8 pkt, wobec oczekiwanych 94 pkt. Dodatkowym wsparciem dla euro i jego sąsiadów z CEE były słowa Trumpa o pozytywnym postępie w rozmowach handlowych z Unią Europejską.

Przed nami
● [Protokół Fed] Kulminacyjnym punktem ekonomicznej agendy podczas dzisiejszej sesji będzie publikacja zapisu z ostatniego posiedzenia amerykańskiego banku centralnego. Jeżeli protokół potwierdzi, że FOMC nie musi się spieszyć z kolejną obniżką stóp Fed, wówczas dolar może zyskać na wartości (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1200), a jego rywale z rynków G10 i EM stracić (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,8500). W przypadku gołębiej niespodzianki w postaci sygnalizacji możliwości szybkiego cięcia należy się liczyć z kolejną przeceną zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1500) i wzrostem wyceny jego konkurentów, w tym złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2200, USD/PLN: 3,7000). ● [Nvidia] Inwestorzy giełdowi czekają na ogłoszenie wyników finansowych Nvidii za I kwartał, które zostaną ogłoszone po zamknięciu dzisiejszej sesji na Wall Street.

Detal wyprzedany

(wtorek, 27-05, 8:50)

★ Prezydent Trump przesunął termin wprowadzenia ceł na produkty importowane z EU z 1 czerwca na 9 lipca.
★ Polska: w kwietniu sprzedaż detaliczna wzrosła najbardziej od maja 2022.
★ Kalendarz Eko: amerykański indeks zaufania konsumentów - Conference Board.

Za nami
● [Trump] W poniedziałek ekonomicznym tematem numer jeden była niedzielna decyzja Donalda Trumpa o przesunięciu terminu wprowadzenia ceł na produkty importowane z Unii Europejskiej z 1 czerwca na 9 lipca. Złagodzenie stanowiska przez amerykańskiego prezydenta ucieszyło inwestorów giełdowych na Starym Kontynencie (DAX: +1,68%, WIG20: +2,76%). Drożały również waluty EU (EUR/USD max. 1,1418). ● [GUS] Lokalnym wsparciem dla złotego (EUR/PLN min. 4,2392, USD/PLN min. 3,7190) stała się informacja o największym od maja 2022 wzroście sprzedaży detalicznej w kwietniu (7,9% r/r vs prognoza 4%; poprzednio 0,6%). Dodatkowym atutem ekonomicznym naszej waluty była informacja o zgodnym o oczekiwaniami spadku krajowej stopy bezrobocia (5,2% r/r vs prognoza 5,2%; poprzednio 5,3%). Wobec świątecznej nieobecności inwestorów z USA (Dzień Pamięci), rynek walutowy zamknął się wczoraj w Londynie o godzinie 17:00 na poziomie EUR/USD 1,1381, EUR/PLN 4,2401, USD/PLN 3,7254.

Przed nami
● [USA] Dla przebiegu dzisiejszej sesji na rynku walutowym największe znaczenie może mieć publikacja amerykańskiego indeksu zaufania konsumentów Conference Board. Wobec odroczenia ceł przez Trumpa oraz najniższej od 2021 inflacji w USA, analitycy spodziewają się jego odbicia z 86 pkt w kwietniu do 87,5 pkt w maju. ● [Scenariusze] Materializacja tej prognozy lub rzecz jasna wyższy wynik może poprawić morale posiadaczy dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1200), kosztem inwestujących w waluty z grupy G10 i z rynków wschodzących (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,8500). Natomiast niespodziewany spadek wskaźnika CB mógłby podkopać wiarę w regenerację zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1500), na czym skorzystałby m.in. złoty (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2200, USD/PLN: 3,7000).

Cień pięćdziesięciu procent

(poniedziałek, 26-05, 8:50)

★ Prezydent Trump zarekomendował wprowadzenie 50% taryfy celnej na produkty importowane z Unii Europejskiej od 1 czerwca, a potem ją odroczył do 9 lipca.
★ Wielka Brytania: w kwietniu sprzedaż detaliczna nadspodziewanie wzrosła.
★ USA: w poprzednim miesiącu sprzedaż nowych domów była najwyższa od września 2023.
★ Kalendarz Eko: sprzedaż detaliczna w Polsce oraz wystąpienie publiczne prezes ECB.

Za nami
● [Trump] Na rynku walutowym miniony tydzień zakończył się negatywnie dla walut EU. Euro (EUR/USD min. 1,1279) oraz złoty (EUR/PLN max. 4,2636, USD/PLN max. 3,7727) znalazły się w odwrocie po tym, jak prezydent Trump napisał w swoich mediach społecznościowych, że rozmowy handlowe z Brukselą "prowadzą donikąd" i rekomenduje wprowadzenie 50% taryfy celnej na produkty importowane z Unii Europejskiej od 1 czerwca. Wzrost obaw przed wybuchem pełnowymiarowej wojny handlowej pomiędzy USA a UE wystraszył inwestorów giełdowych po obu stronach Atlantyku (DAX: -1,54%, WIG20: -0,80%, DJIA: -0,61%). ● [GBP] Na Starym Kontynencie pozytywnie wyróżnił się funt. Szterling zyskał po wiadomości o nadspodziewanym wzroście brytyjskiej sprzedaży detalicznej w kwietniu (1,2% m/m vs prognoza 0,3%; poprzednio 0,1%). Pod wpływem tej publikacji kurs GBP/USD wzrósł do max. 1,3593. ● [USD] Jednocześnie wsparciem makroekonomicznym dla dolara była najwyższa od września 2023 sprzedaż nowych domów w USA w kwietniu (743 tys. vs prognoza 692 tys.; poprzednio 724 tys.).

Przed nami
● [ECB] W kontekście wzrostu oczekiwań rynku na kolejną obniżkę stóp ECB w czerwcu, warto dziś posłuchać wystąpienia publicznego samej prezes Banku Christiny Lagarde. Jeżeli zasugeruje ona, że ubiegłotygodniowe informacje o pogorszeniu koniunktury w biznesie (wg PMI) lub o zamiarze Trumpa wprowadzenia 50% ceł na import z EU, mogą skłonić Radę do dalszego cięcia stóp, wówczas euro może stracić na wartości (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1200), a jego sąsiedzi z CEE zyskać (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2200, USD/PLN: 3,7000). Natomiast zasygnalizowanie możliwości wstrzymania cyklu będzie pozytywnie wpływać na wartość wspólnej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1500) oraz negatywnie na złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,3300, USD/PLN: 3,8500). ● [PL] Lokalnym wyzwaniem makroekonomicznym dla naszego pieniądza będzie publikacja danych o krajowej sprzedaży detalicznej w kwietniu.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Europejska usługa kuli u nogi

(piątek, 23-05, 8:50)

★ Strefa euro: wg PMI w maju aktywność w sektorze usług nieoczekiwanie spadła do najniższego poziomu od stycznia 2024.
★ Polska: w kwietniu produkcja budowlano-montażowa spadła najbardziej od początku roku.
★ USA: w poprzednim tygodniu liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych niespodziewanie spadła.
★ Kalendarz Eko: sprzedaż nowych domów w USA oraz wystąpienia publiczne Musalema, Schmida i Cook z Fed.

Za nami
● [€Z] Wczorajsze publikacje wstępnych, majowych wskaźników PMI pokazały, że aktywność biznesowa w strefie euro spadła, gdyż dominujący sektor usług nieoczekiwanie znalazł się w regresie. W tym miesiącu indeks koniunktury dla usług stopniał z 50,1 w kwietniu do 48,9 pkt (wobec prognozowanego wzrostu do 50,3 pkt), osiągając najniższą wartość od stycznia 2024. Wzrost obaw przed wyhamowaniem ożywienia gospodarczego w strefie euro zaszkodził wspólnej walucie (EUR/USD min. 1,1256) oraz jej sąsiadom z CEE. ● [PL] Lokalnym obciążeniem makroekonomicznym dla złotego (EUR/PLN max. 4,2544, USD/PLN max. 3,7790) była informacja o największym w tym roku spadku krajowej produkcji budowlano-montażowej w kwietniu (-4,2% r/r vs prognoza -0,9%; poprzednio; -1,1%). ● [USA] Jednocześnie makro-wsparciem dla dolara stał się najwyższy od trzech miesięcy wynik indeksu PMI Composite dla USA (52,1 pkt; poprzednio 50,6 pkt). Natomiast dodatkowym atutem zielonej waluty była wiadomość o niespodziewanym spadku nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA w poprzednim tygodniu (227 tys. vs prognoza 230 tys.; poprzednio 229 tys.). Dolarowi pomogło również przegłosowanie przez amerykańską Izbę Reprezentantów projektu ustawy dot. obniżenia podatków i wydatków.

Przed nami
● [USA] Wśród bieżących wydarzeń ekonomicznych dziś na czoło wysuwają się wstępne dane nt. sprzedaży nowych domów w USA oraz wystąpienia publiczne trzech polityków amerykańskiego banku centralnego. Kolejno głos zabiorą prezesi oddziałów Rezerwy Federalnej z St. Louis (Alberto Musalem) oraz z Kansas City (Jeffrey Schmid), a później członkini zarządu Banku Lisa Cook. ● [Scenariusze] Lepsze od prognoz wyniki z amerykańskiego rynku nieruchomości oraz głosy za wydłużeniem przerwy w obniżkach stóp Fed co najmniej do września br. mogą zdynamizować odbicie dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1000), kosztem jego rywali z G10 i EM (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,8500). W razie gorszych danych i gołębich wypowiedzi (sygnalizujących wznowienie cięć w czerwcu lub w lipcu br.) należy się liczyć z kolejną przeceną zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1400), na której mógłby skorzystać złoty (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2200, USD/PLN: 3,7000).

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Produkcja i ceny a sprawa złotego

(czwartek, 22-05, 8:50)

★ Polska: w kwietniu produkcja przemysłowa nieoczekiwanie wzrosła.
★ Wielka Brytania: w poprzednim miesiącu inflacja CPI była najwyższa od stycznia 2024.
★ Kalendarz Eko: wstępne wyniki indeksów PMI dla Eurolandu i USA, nastroje przedsiębiorców w Niemczech wg Ifo oraz amerykański raport jobless claims.

Za nami

● [PL] Wczorajsze dane z polskiej gospodarki mogą być argumentem dla polityków krajowej Rady Polityki Pieniężnej do wstrzymania się z kolejną obniżką stóp NBP co najmniej do lipcowych projekcji Banku. W kwietniu produkcja przemysłowa nieoczekiwanie wzrosła (1,2% r/r vs prognoza -0,2%; poprzednio 2,4%), inflacja PPI spadła mniej od oczekiwań (-1,4% r/r vs prognoza -1,5%; poprzednio -1%), a dynamika wzrostu wynagrodzeń była najwyższa w tym roku (9,3% r/r vs prognoza 8,1%; poprzednio 7,7%). Perspektywa przerwy w luzowaniu polskiej polityki pieniężnej wspierała złotego (EUR/PLN min. 4,2336, USD/PLN min. 3,7341). ● [UK] Wśród walut z koszyka G10 dobrze sobie radził funt szterling. Kurs GBP/USD wzrósł do max. 1,3468 po informacji o nadspodziewanym wzroście brytyjskiej inflacji CPI w kwietniu do najwyższego poziomu od stycznia 2024 (3,5% r/r vs prognoza 3,3%; poprzednio 2,6%), która zmniejszyła szanse na czerwcową obniżkę stóp Banku Anglii. ● [USD] Jednocześnie dolarowi ciążyły obawy, że nowa ustawa budżetowa administracji Trumpa może jeszcze bardziej nadwyrężyć deficyt USA.

Przed nami
● [PMI] Dziś poznamy wstępne wyniki indeksów PMI, które pomogą nam ocenić sytuacje w europejskim oraz w amerykańskim biznesie w obliczu utrzymującej się niepewności w globalnym handlu. Rynek spodziewa się wzrostów wskaźników w strefie euro oraz ich spadków w USA, co (jeśli się spełni) będzie wodą na młyn euro (punkt oporu EUR/USD: 1,1400) i walut CEE (punkty wsparcia EUR/PLN 4,2200, USD/PLN 3,7000) oraz piaskiem w trybach dla dolara. Gdyby jednak zrealizował się odwrotny scenariusz makroekonomiczny to waluty EU stracą (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,8500), a amerykański pieniądz zyska (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1000). ● [Ifo, JC] Oprócz indeksów PMI w dzisiejszym Kalendarzu Eko znajdują się dane nt. nastrojów przedsiębiorców w Niemczech wg Ifo oraz nt. nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA.

olski schron kapitałowy

(środa, 21-05, 8:50)

★ Financial Times: polska giełda jest dobrym miejscem do schronienia kapitału podczas globalnej wojny handlowej.
★ Williams (Fed) opowiedział się za odroczeniem terminu kolejnej obniżki stóp funduszy federalnych co najmniej do września.
★ Bostic (Fed) spodziewa się tylko jednego cięcia amerykańskich stóp procentowych w tym roku.
★ Kalendarz Eko: inflacja PPI, produkcja przemysłowa oraz płace i zatrudnienie w Polsce, a także wystąpienia publiczne polityków ECB (Lane) i Fed (Barkin).

Za nami
We wtorek inwestorzy z rynku PLN zdążyli już się otrząsnąć po niedzielnych wyborach prezydenckich w naszym kraju, które pokazały zaskakujący wzrost poparcia dla kandydatów nacjonalistycznych (więcej na ten temat w naszym wczorajszym Alercie FX24). ● [FT] Do nowych zakupów złotego (EUR/PLN min. 4,2363) zachęcił ich artykuł w prestiżowym dzienniku Financial Times, w którym napisano, że polska giełda jest dobrym miejscem do schronienia kapitału podczas globalnej wojny handlowej, gdyż około trzech czwartych polskiego handlu zagranicznego odbywa się wewnątrz Unii Europejskiej. ● [Fed] Zyski naszej waluty wobec dolara (USD/PLN min. 3,7342) limitował głos wiceprzewodniczącego FOMC Johna Williamsa za odroczeniem terminu kolejnej obniżki stóp funduszy federalnych co najmniej do września. W jastrzębim tonie wypowiedział się również prezes oddziału Rezerwy Federalnej z Atlanty Raphael Bostic, który spodziewa się tylko jednego cięcia stóp Fed w tym roku. Pod wpływem tych wypowiedzi zielona waluta wzmocniła się, a rynek bazowy EUR/USD spadł do min. 1,1218.

Przed nami
● [GUS] Z uwagi na dzisiejsze publikacje Głównego Urzędu Statystycznego, na agendę inwestorów powraca temat polskiej gospodarki. Równocześnie o godzinie 10:00 GUS ogłosi kwietniowe dane nt. produkcji przemysłowej, inflacji PPI oraz przeciętnych wynagrodzeń w krajowym sektorze przedsiębiorstw. Spadek dynamiki cen i płac mógłby zwiększyć nacisk na RPP ws. kolejnej obniżki stóp NBP w czerwcu, co byłoby szkodliwe dla złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,8500). Natomiast wyższe wyniki mogłyby być dobrym pretekstem dla Rady do wstrzymania się z kolejnym cięciem co najmniej do lipcowych projekcji Banku, co z kolei byłoby korzystne dla naszego pieniądza (punkty wsparcia EUR/PLN 4,2200, USD/PLN 3,7000). ● [ECB, Fed] Rynek bazowy EUR/USD będzie podążał za monetarną narracją polityków Europejskiego Banku Centralnego (członka zarządu Philipa Lane'a) oraz Banku Rezerwy Federalnej (prezesa oddziału z Richmond Toma Barkina). Głos za kolejną obniżką stóp ECB w czerwcu będzie ciążył euro (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1000), a zasygnalizowanie możliwości wznowienia obniżek stóp Fed przed wrześniem osłabi dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,1400).

Rating Moody's i rating Trumpa

(wtorek, 20-05, 8:50)

★ Kurs EUR/PLN zbliżył się do granicy 4,30.
★ Agencja Moody's obniżyła rating USA.
★ Trump: odbyłem bardzo dobrą rozmowę z Putinem ws. zakończenia wojny w Ukrainie.
★ Kalendarz Eko: wystąpienia publiczne trzech polityków Fed (Bostica, Barkina i Musalema).

Za nami
Na rynku walutowym nowy tydzień rozpoczął się negatywnie dla złotego oraz dla dolara. ● [PLN] PLN znalazł się w odwrocie po tym jak niedzielne wybory prezydenckie w naszym kraju pokazały zaskakujący wzrost poparcia dla kandydatów nacjonalistycznych, którzy zajęli 2, 3 i 4 miejsce, co według agencji Bloomberga jest negatywną wróżbą dla proeuropejskiego rządu RP i jego centrowego kandydata przed II turą (1 lipca). W dodatku różnica między zwycięzcą I rundy Rafałem Trzaskowskim, a drugim Karolem Nawrockim wyniosła tylko 1,9% (31,4% głosów vs 29,5%), czyli znaczniej mniej niż wskazywały, przedwyborcze sondaże opinii publicznej. Wzrost niepewności politycznej w Polsce podbił kurs EUR/PLN w stronę granicy 4,30 (max. 4,2910). ● [USD] Na rynku USD/PLN (min. 3,7711) złotego uratowały globalne kłopoty dolara (EUR/USD max. 1,1262) spowodowane piątkową decyzją Moodys o obniżeniu ratingu USA o jeden stopień z najwyższego poziomu AAA do AA1. Agencja uzasadniła ją rosnącym deficytem budżetowym i powiększającym się długiem publicznym Stanów Zjednoczonych. ● [Trump-Putin] Na złotego oraz inne waluty EU korzystnie wpłynęły słowa prezydenta Trumpa, że odbył „bardzo dobrą” rozmowę telefoniczną z Putinem i że Rosja oraz Ukraina natychmiast rozpoczną rozmowy nt. zawieszenia broni.

Przed nami
● [Fed] Dziś posłuchamy kolejnych wystąpień publicznych polityków Banku Rezerwy Federalnej. Po południu głos zabiorą prezesi oddziałów Fed z Atlanty (Raphael Bostic), z Richmond (Tom Barkin) oraz z St. Louis (Alberto Musalem). ● [Scenariusze] Jeżeli opowiedzą się za opóźnieniem cięć co najmniej do września br. to dolar zyska (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1000), a stracą jego rywale z G10 i z rynków wschodzących (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,8500). Jeśli jednak zapowiedzą możliwość wcześniejszej obniżki stóp wówczas należy się liczyć z osłabieniem zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1300) oraz z umocnieniem złotego i jego ziomków spod znaku EM (punkty wsparcia EUR/PLN 4,2200, USD/PLN 3,7000).

Wyborczy rzut monetą złotego

(poniedziałek, 19-05, 8:50)

★ Wybory prezydenckie w Polsce: do II tury przeszli Rafał Trzaskowski oraz Karol Nawrocki
★ Reuters: wg Ukrainy żądania przedstawione przez rosyjską delegację pokojową są nierealistyczne.
★ USA: wg Uniwersytetu Michigan w maju oczekiwania inflacyjne amerykańskich konsumentów są najwyższe od 1981 roku.
★ Japonia: w I kwartale gospodarka skurczyła się bardziej, niż przewidywały prognozy.
★ Kalendarz Eko: wystąpienia publiczne czterech polityków Fed (Bostica, Williamsa, Jeffersona i Daly).

Za nami
Końcówka tygodnia na rynku walutowym przyniosła spadek notowań złotego. ● [RUS-UKR] Naszą walutę rozczarowały informacje dot. przebiegu negocjacji pokojowych Rosji z Ukrainą. Źródło w ukraińskiej dyplomacji, cytowane przez agencję Reutersa, przekazało, że żądania przedstawione w piątek przez rosyjską delegację są nierealistyczne i wykraczają poza wszystko to, co omawiano do tej pory. ● [PL] Dodatkowym powodem do sprzedaży PLNa (EUR/PLN max. 4,2910) była wiadomość o nadspodziewanym spadku polskiej inflacji bazowej w kwietniu (3,4% vs prognoza 3,5%; poprzednio 3,6%), która dostarczyła politykom RPP nowego argumentu za kolejną obniżką stóp NBP. ● [USA] Zwyżce kursu USD/PLN (3,8373) sprzyjała informacja o najwyższych od 1981 roku oczekiwaniach inflacyjnych amerykańskich konsumentów w maju, która może opóźnić obniżki stóp Fed. Pod wpływem tej publikacji kurs EUR/USD spadł do min. 1,1131, a rynek USD/JPY wzrósł do max. 146,09. ● [JPY] Jednocześnie obciążeniem dla jena była wiadomość o nadspodziewanym spadku japońskiego PKB w I kwartale (-0,7% p.a vs prognoza -0,2%; poprzednio 2,4%). W następstwie tych danych inwestorzy zmniejszyli zakłady na kolejną podwyżkę stóp Banku Japonii.

Przed nami
● [Fed] W kontekście przesunięcia oczekiwań inwestorów ws. terminu kolejnej obniżki stóp Fed warto dziś posłuchać wystąpień publicznych czterech polityków Banku Rezerwy Federalnej. W kolejności chronologicznej poznamy opinię: Raphaela Bostica (prezes oddziału z Atlanty), Johna Williamsa (prezes oddziału z Nowego Jorku), Philipa Jeffersona (członek zarządu Banku) oraz Lorie Logan (prezes oddziału z Dallas). ● [Scenariusze] Głosy za wydłużeniem przerwy w luzowaniu amerykańskiej polityki pieniężnej, co najmniej do września br., będą sprzyjać dolarowi (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1000) oraz szkodzić jego rywalom spod znaków G10 i EM (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,8500). Z kolei komentarze opowiadające się za szybszym cięciem byłyby negatywne dla zielonej waluty, a tym samym pozytywne dla złotego (punkty wsparcia EUR/PLN 4,2200, USD/PLN 3,7000). ● [Eko-tydzień] Kluczowymi wydarzeniami makro rozpoczynającego się tygodnia będą czwartkowe publikacje wstępnych wyników indeksów PMI. W międzyczasie trzeba obowiązkowo śledzić nowe informacje z frontu handlowego oraz rosyjsko-ukraińskiego.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).