Monetarna odwilż w marcu?

 (piątek, 20-02, 8:50)

★ Polska: w styczniu produkcja przemysłowa nieoczekiwanie spadła, a dynamika wzrostu płac była najniższa od lutego 2021.
★ USA: w poprzednim tygodniu liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych nadspodziewanie spadła.
★ Baryłka ropy Brent wzrosła do najwyższego poziomu od sierpnia 2025.
★ Kalendarz Eko: indeksy PMI, amerykańska inflacja PCE core oraz PKB USA w IV kw. 2025.

Za nami

   ● [PL]   Wczorajsze dane z polskiej gospodarki mogą być ważnym argumentem dla polityków krajowej Rady Polityki Pieniężnej, za wznowieniem obniżek stóp NBP w marcu. W styczniu produkcja przemysłowa nieoczekiwanie spadła (-1,5% r/r vs prognoza 2%; poprzednio 7,3%), deflacja cen producentów niespodziewanie pogłębiła się (-2,6% r/r vs prognoza -2,3%; poprzednio -2,5%), a dynamika wzrostu wynagrodzeń była najniższa od lutego 2021 (6,1% r/r vs prognoza 7,2%; poprzednio 8,6%). Widmo marcowego cięcia szkodziło złotemu (EUR/PLN max. 4,2252).   ● [USA]   Zwyżce kursu USD/PLN (max. 3,5971) sprzyjały pro-dolarowe wiadomości z USA o nadspodziewanym spadku nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w poprzednim tygodniu (206 tys. vs prognoza 225 tys.; poprzednio 229 tys.) oraz o najwyższej od września 2025 aktywności produkcyjnej w regionie środkowo-atlantyckim w lutym (indeks Fed z Filadelfii: 16,3 pkt vs prognoza 8,5 pkt; poprzednio 12,6 pkt). Pod wpływem tych publikacji kurs EUR/USD spadł do min. 1,1742.   ● [Ropa]   Na rynku naftowym ceny ropy Brent wzrosły do najwyższego poziomu od sierpnia 2025 z powodu rosnących obaw przed konfliktem USA-Iran.

Przed nami
   ● [PCE USA]   Dziś fokus na publikacje amerykańskiego wskaźnika PCE core, który jest ważną miarą inflacji, bacznie obserwowaną przez polityków Banku Rezerwy Federalnej. Raport ten nabiera jeszcze większego niż zwykle znaczenia w związku z środową publikacją protokołu Fed, który pokazał, że „kilku uczestników” stwierdziło, że woleliby, żeby komunikat zawierał sugestię podniesienia stóp, „jeśli inflacja utrzyma się powyżej poziomu docelowego”. Prognozowany wzrost dynamiki cen wzmocni pozycje jastrzębiego skrzydła FOMC, co będzie wodą na młyn dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1730) i solą w oku jego rywali z G10 i z EM (punkty oporu EUR/PLN: 4,2300, USD/PLN: 3,6000). W przypadku spadku wskaźnika PCE politycy FOMC zyskaliby argument za wznowieniem obniżek stóp, co z kolei byłoby negatywne dla zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1930), a więc pozytywne dla złotego (punkty wsparcia EUR/PLN 4,1800, USD/PLN 3,5000).   ● [PMI, PKB USA]   W dzisiejszym Kalendarzu Eko znajdują się również wstępne wyniki indeksów PMI dla strefy euro o oraz USA w lutym oraz wstępne dane nt. wzrostu gospodarczego Stanów Zjednoczonych w IV kw. 2025. 

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.