Blog FX - Wspólny Rynek

Czarny Piątek nie ominął rynków finansowych.

(poniedziałek, 26-11, 8:00)

★ Niemcy: Aktywność w sektorze przemysłu najmniejsza od 32 miesięcy.

★ Euroland: uśredniony wynik indeksu PMI najniższy od prawie 4 lat.

★ Rynkowe oczekiwania inflacyjne w strefie euro najniższe od października 2017.

★ Ropa najtańsza od 13 miesięcy.

★ Bruksela: przywódcy krajów Unii Europejskiej zatwierdzili porozumienie ws. Brexitu.

★ Kalendarz Eko: IFO z Niemiec oraz wystąpienie prezesa ECB.

Za nami

Jak na "Czarny Piątek" przystało, w tym dniu na rynkach finansowych dominowały wyprzedaże aktywów obarczonych ryzykiem. ● [Euro] Wśród nich znalazła się wspólna waluta (EUR/USD min. 1,1326), której podaż znacznie wzrosła na skutek nerwowej reakcji inwestorów na publikację rozczarowujących danych o aktywności przedsiębiorców w sektorze przemysłu Niemiec (51,6 pkt – najniżej od 32 m-cy) i Francji (50,7 pkt – najniżej od 26 m-cy). W tej sytuacji nie może dziwić, że uśredniony wstępny wynik indeksu PMI dla przemysłu i usług całego Eurolandu okazał się najniższy od prawie 4 lat (52,4 pkt), sygnalizując postępujące spowolnienie gospodarki europejskiej. Na domiar złego rynkowa wycena oczekiwań inflacyjnych w strefie euro spadła do najniższego poziomu od października 2017 roku (1,77% tj. poniżej 2% celu ECB). ● [Ropa] Jeszcze większa przecena towarzyszyła notowaniom ropy. Powodem dalszego spadku wartości czarnego złota były rosnące obawy o nadpodaż tego surowca na świecie, wywołane jego rekordową produkcją w Arabii Saudyjskiej, 9-tym z rzędu tygodniowym wzrostem zapasów w USA oraz prognozami spadku globalnego popytu. W efekcie ceny ropy osiągnęły w piątek najniższy poziom od października 2017 (min. Brent: 58,52 USD/bbl; Crude: 50,28 USD/bbl) i są na drodze do zanotowania największego miesięcznego spadku od 2014 roku (już ponad 20% w listopadzie). ● [Wall Street] Wyprzedaże nie ominęły Wall Street. Indeksy Dow Jones Industrial (-0,73%) i S&P 500 (-0,66%) mają za sobą najgorszy "czarny piątek " od 2010 roku, a technologiczny Nasdaq od 2011 (-0,48%). Spory upust otrzymali kupujący walory Apple (-2,5%), którego wycenę obniżyły rewelacje Wall Street Journal o planach obniżenia cen IPhone XR w Japonii, z powodu jego niskiej sprzedaży. ● [Złoty] Rozczarowujące PMI z EZ oraz topniejąca wartość ropy przemawiały za tańszym złotym, co zdyskontował rynek USD/PLN (max.: 3,7909). W tym ruchu polska waluta naśladowała euro, utrzymując kurs EUR/PLN w wąskim przedziale od 4,2885 do 4,3008. Wartość złotego podtrzymywała wypowiedź wiceprzewodniczącego Komisji Europejskiej. Valdis Dombrovskis oznajmił, że KE jest zadowolona z działań Warszawy ws. praworządności i jest to istotne dla otoczenia inwestycyjnego Polski.

Przed nami
● [Brexit] Dziś inwestorzy będą dyskontować wczorajsze decyzje podjęte w Brukseli przez liderów EU. Zatwierdzenie podczas niedzielnego szczytu Unii, umowy ws. warunków rozwodu EU-UK i deklaracji dot. ich przyszłych relacji zwiększyło nadzieje na miękki Brexit, co może pozytywnie oddziaływać na wartość funta i euro (punkt oporu EUR/USD: 1,1420) oraz walut CEE (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,7500). Wielu analityków przestrzega przed nadmiernym optymizmem, gdyż Theresę May i wynegocjowane przez nią porozumienie czeka jeszcze kluczowe głosowanie w brytyjskim parlamencie, w którym musi liczyć na głosy opozycji. ● [Ukraina-Rosja] Pozostając w świecie geopolityki, warto śledzić rozwój sytuacji na linii Ukraina- Rosja. Napięcie pomiędzy tymi krajami wzrosło po tym, jak wczoraj rano na Morzu Azowskim Rosjanie ostrzelali trzy ukraińskie okręty wojenne. Dziś w tej sprawie, w Nowym Jorku odbędzie się pilne posiedzenie Rady Bezpieczeństwa ONZ. ● [Makro] Źródłem niepokoju na Starym Kontynencie jest również sytuacja ekonomiczna w Niemczech. O godzinie 10:00, nowych informacji w tej sprawie dostarczy publikacja listopadowego indeksu instytutu IFO, który obrazuje nastroje inwestorów za Odrą. Kolejne rozczarowujące dane z największej gospodarki EZ będą negatywnie rzutować na notowania walut europejskich (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1320; punkty oporu EUR/PLN: 4,3200, USD/PLN: 3,8000). Zgodnie z Kalendarzem Eko, dziś czeka nas jeszcze wystąpienie prezesa ECB Mario Draghi'ego, który może pokusić się o skomentowanie bieżącej sytuacji gospodarczej w strefie euro i na świecie. ● [Kolejne dni] W dalszej części tygodnia najważniejsze będą: amerykański Indeks zaufania konsumentów - Conference Board (jutro), zrewidowany PKB USA za III kw., wystąpienie prezesa FED, protokół FOMC (środa), inflacja z Niemiec (czwartek) oraz szczyt G20 (piątek-sobota).

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX i/lub Alertów FX przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl)
lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00). Możesz je otrzymywać emailem lub SMSem.

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji,
Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX mają wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nich przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowią oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Droga do Brexitu prowadzi przez Gibraltar.

(piątek, 23-11, 8:00)

★ UK i UE uzgodniły projekt deklaracji politycznej ws. przyszłych relacji.

★ Kurs USD/PLN sforsował punkt wsparcia 3,7600.
★ GUS: sprzedaż detaliczna wzrosła w październiku o 9,7%.
★ ECB: wiele argumentów wskazuje na zagrożenie perspektywy wzrostu gospodarczego w strefie euro.
★ Kalendarz Eko: wstępne wyniki indeksów PMI z EU i USA.

Za nami
Wczoraj w serwisach ekonomicznych dominowały wiadomości nt. Brexitu oraz europejskiej polityki pieniężnej. ● [UE-UK] Przewodniczący Rady Europejskiej Donald Tusk, ogłosił, że negocjatorzy Unii Europejskiej oraz Wielkiej Brytanii uzgodnili projekt deklaracji politycznej ws. przyszłych relacji. Dokument zawiera m.in. zapowiedzi ułatwień w przepływie dóbr oraz głębokiej współpracy regulacyjnej i celnej. O szczegółach politycy z Londynu i Brukseli będą rozmawiać podczas 21-miesięcznego okresu przejściowego po opuszczeniu Wspólnoty przez UK, które ma nastąpić 29 marca 2019 roku. Zdaniem analityków deklaracja UE-UK to krok naprzód w kierunku "miękkiego Brexitu". ● [FX] Taka optyka przełożyła się na znaczny wzrost notowań funta (max.: GBP/USD 1,2908, GBP/PLN 4,8675; min. EUR/GBP 0,8851) oraz mniejszy euro (EUR/USD max. 1,1434) i walut regionu CEE, w tym złotego (min.: EUR/PLN 4,2920, USD/PLN 3,7587). Zainteresowanie inwestorów złotówką podtrzymał wyższy od oczekiwań październikowy wynik krajowej sprzedaży detalicznej (9,7% vs prognoza 8,1%). ● [ECB] Zyski PLN oraz innych walut EU ograniczyła publikacja neutralnego protokołu z ostatniego posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego. Choć dokument potwierdził plany Banku dotyczące zakończenia programu skupu aktywów w grudniu br., to niektórzy bankierzy centralni dostrzegli rosnące ryzyko pogorszenia sytuacji w gospodarce europejskiej. Ich zdaniem, „wiele argumentów wskazuje na zagrożenia dla perspektywy wzrostu gospodarczego w strefie euro, która przechyla się w stronę spadku”. Pod nieobecność inwestorów z USA (Święto Dziękczynienia), rynek walutowy zamknął się wczoraj o g. 22:00 na poziomie EUR/USD 1,1406, EUR/PLN 4,2948, USD/PLN 3,7653.

Przed nami

● [Kalendarz Eko] Dziś w kalendarzu ekonomicznym zaplanowano publikacje wstępnych wyników indeksów PMI z gospodarki europejskiej i amerykańskiej. Spodziewane jest nieznaczne pogorszenie koniunktury w usługach oraz jej utrzymanie w przemyśle zarówno w Eurolandzie, jak i w USA. ● [Scenariusze] Zwycięzcę dzisiejszej sesji na rynku EUR/USD wskażą dane lepsze od prognoz (punkt wsparcia: 1,1350, punkt oporu: 1,1460). Dobre wyniki z EU będą sprzyjać złotemu (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2900, USD/PLN: 3,7500), zaś lepsze ze Stanów mu zaszkodzą (punkty oporu EUR/PLN: 4,3200, USD/PLN: 3,8000). Z powodu skróconego dnia pracy na większości rynków amerykańskich i przedłużonej nieobecności wielu inwestorów zza oceanu, po zamknięciu rynku walutowego w Londynie można się spodziewać niedużej zmienności kursów. ● [Szczyt UE] Do większych zakupów nie będzie także zachęcać oczekiwanie na niedzielny szczyt UE ws. Brexitu. Wczoraj, hiszpański rząd ponownie zapowiedział, że zagłosuje przeciw proponowanej umowie rozwodowej, jeśli nie zostanie uregulowana kwestia Gibraltaru. Władze w Madrycie chcą, aby podpisane porozumienie nie dotyczyło brytyjskiego terytorium zamorskiego. Warto także pamiętać, że nawet w przypadku podpisania przez UE i UK porozumienia ws. warunków Brexitu, będzie ono jeszcze musiało być zatwierdzone przez oba parlamenty, tj. europejski i brytyjski.

Kompromis z EU popłaca.

(czwartek, 22-11, 8:00)

★ Komisja Europejska odrzuciła kolejny projekt budżetu Włoch.

★ Premier Włoch: mam nadzieje na konstruktywny dialog z przewodniczącym KE.
★ MNI: FED rozważa wstrzymanie wiosną dalszych podwyżek stóp procentowych.
★ USA: w X’18 zamówienia na dobra trwałego użytku spadły najbardziej od 15 m-cy.
★ PL: Sejm przyjął zmiany w ustawie o Sądzie Najwyższym usuwając zapisy kwestionowane przez KE.
★ OECD podnosi swoją prognozę dot. PKB Polski w 2018.
★ Kalendarz Eko: sprzedaż detaliczna w PL oraz protokół ECB.

Za nami

W środę inwestorzy podążali za wiadomościami dotyczącymi włoskiego budżetu, Banku Rezerwy Federalnej oraz amerykańskiej gospodarki. ● [Włochy] Dziennik „La Stampa“ poinformował wczoraj, że wicepremier Włoch Matteo Salvini może być skłonny do obniżenia planowanych kwot dodatkowego dochodu dla obywateli oraz beneficjentów niższego wieku emerytalnego. Ta zaskakująca gotowość włoskiego rządu do poszukiwania kompromisu złagodziła efekt ogłoszonej w środę i spodziewanej decyzji Komisji Europejskiej, która odrzuciła zrewidowany wcześniej przez Rzym projekt budżetu Italii. KE oceniła, że Włochy nie spełniają unijnego kryterium długu oraz zarekomendowała Radzie Europejskiej wszczęcie procedury nadmiernego deficytu. Komentując tę decyzję, premier Włoch Giuseppe Conte powiedział, że „rząd [Italii] jest przekonany o słuszności założeń projektu budżetu". Podkreślił jednak, że w sobotę będzie rozmawiał o tym z przewodniczącym Komisji Europejskiej Jean-Claude'em Junckerem i wierzy, że będzie to "konstruktywny dialog". ● [Euro, dolar] Nadzieje na osiągnięcie kompromisu pomiędzy Rzymem a Brukselą pozytywnie oddziaływały na wartość euro. W najwyższym punkcie kurs EUR/USD osiągnął pułap 1,1425. Jednocześnie do spadku notowań dolara przyczyniły się rewelacje Market News International (MNI) o rozważaniu przez FED wstrzymania wiosną dalszych podwyżek stóp procentowych oraz mieszane dane makro z USA. Negatywnie zaskoczyły: najwyższa od 4 miesięcy liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych (224 tys.) oraz największy od 15 miesięcy spadek zamówień na dobra trwałego użytku (-4,4% m/m). Zgoła odmienne wrażenie wywołała informacja o pierwszym od 7 miesięcy wzroście dynamiki sprzedaży domów na rynku wtórnym (+1,4% m/m do 5,22 mln) ● [EM, złoty] Kompromisowe nastawienie włoskich polityków, rewelacje MNI oraz korekta wzrostowa na rynkach ropy (Brent: +1,52% do 63,48 USD/bbl; Crude: +2,25% do 54,63 USD/bbl) i akcji (DAX: +1,61% do 11244,17 pkt; NASDAQ: +0,92% do 6972,25 pkt), sprzyjały lokowaniu kapitału na rynkach wschodzących. Największe zyski zanotowały: południowoafrykański rand, turecka lira, meksykańskie peso i rosyjski rubel. W orbicie zainteresowań znalazła się także złotówka (min.: EUR/PLN 4,2968, USD/PLN 3,7622). Notowania naszej waluty wsparła dodatkowo wzrostowa rewizja prognozy polskiego PKB w 2018 roku (z 4,6% do 5,2%), dokonana przez Organizację Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD).

Przed nami

● [ECB] Dziś inwestorzy czekają na publikację protokołu z ostatniego posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego (o g. 14:30), któremu swego czasu towarzyszyły mieszane emocje. Jak pamiętamy, z jednej strony prezes ECB Mario Darghi wyraził optymistyczne poglądy nt. inflacji oraz przekonanie o możliwości osiągnięcia kompromisu przez KE i Włochy ws. planów budżetowych Rzymu, z drugiej zaś stwierdził, że unia monetarna pozostaje niestabilna. ● [Scenariusze] Przewaga optymistycznych akcentów w zapisie październikowego spotkania będzie sprzyjać dalszej aprecjacji euro (punkt oporu EUR/USD: 1,1470) oraz walut CEE (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2900, USD/PLN: 3,7600). Z kolei dominacja ostrożnych opinii im zaszkodzi (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1350; punkty oporu EUR/PLN: 4,3400, USD/PLN: 3,8000). Pod kątem złotego nie można także przegapić dzisiejszej publikacji GUS nt. sprzedaży detalicznej w październiku. ● [Święto Dziękczynienia w USA] Warto również pamiętać o dzisiejszej nieobecności inwestorów amerykańskich, co może przyczynić się do ograniczenia zmienności na rynku walutowym (szczególnie późnym popołudniem oraz wieczorem).

Złoty na celowniku inwestorów.

(wtorek, 20-11, 8:00)

★ Złoty był wczoraj najsłabszą walutą w regionie CEE.

★ Premier May odrzuciła możliwość wydłużenia tzw. okresu przejściowego po Brexicie.
★ NAHB: nastroje na amerykańskim rynku nieruchomości najgorsze od sierpnia 2016.
★ WSJ: Apple zmniejsza zamówienia na produkcję nowych iPhone'ów.
★ Kalendarz Eko: produkcja przemysłowa z PL oraz pozwolenia i rozpoczęte budowy domów w USA.

Za nami

● [Złoty] Na rynek PLN coraz większym cieniem kładzie się afera wokół Komisji Nadzoru Finansowego. Niepokój inwestorów budzi oskarżenie przez Leszka Czarneckiego wobec byłego już prezesa KNF Marka Chrzanowskiego, o zaoferowanie przychylności dla banków, należących do miliardera, w zamian za wielomilionową korzyść majątkową. Negatywnych emocji dostarcza również alternatywny plan Bankowego Funduszu Gwarancyjnego przejęcia tych banków za złotówkę. W mediach pojawiły się także spekulacje nt. udziału w sprawie prezesa NBP Adama Glapińskiego. Próbę uspokojenia sytuacji podjęły Komitet Stabilności Finansowej oraz Narodowy Bank Polski. W komunikacie KSF stwierdzono m.in., że Getin Noble Bank oraz Idea Bank na bieżąco regulują swoje zobowiązania, a NBP wyraził gotowość zapewnienia płynności obu bankom. Wzrost niepewności wokół polskiego sektora finansowego sprawił, że złotówka była wczoraj najsłabszą walutą w regionie Europy Środkowo-Wschodniej. Kurs EUR/PLN pokonał punkt oporu 4,3300 (max. 4,3369), natomiast rynek USD/PLN wzrósł maksymalne do pułapu (USD/PLN 3,7945). ● [Funt] Dodatkowym obciążeniem dla złotego (oraz innych walut CEE) była wypowiedź brytyjskiej premier Theresy May, która wbrew niektórym spekulacjom i nadziejom odrzuciła możliwość wydłużenia tzw. okresu przejściowego po Brexicie. Przegranym tej deklaracji był funt szterling (GBP/USD min. 1,2795). ● [Dolar] Odpływ kapitału z Wysp oraz peryferyjnych rynków strefy euro mógł być jeszcze większy, gdyby nie rosnąca niechęć inwestorów do dolara (EUR/USD max. 1,1465 tj. najwyżej od 2 tygodni), spowodowana zaskakującymi ostrzeżeniami ze strony polityków FED (więcej na ten temat w naszym wczorajszym Alercie FX24). Wczoraj dodatkowym argumentem za sprzedażą zielonej waluty były najgorsze od sierpnia 2016 nastroje na amerykańskim rynku nieruchomości wg indeksu NAHB (60 pkt vs prognoza 67 pkt). ● [Wall Street] Na atrakcyjność dolara niekorzystnie wpływała również przedłużająca się wyprzedaż na Wall Street (DJI: -1,56% do 25017,44 pkt; S&P500: -1,66% do 2690,73 pkt; NASDAQ: -3,03% do 7028,48 pkt). Wśród najbardziej poszkodowanych znaleźli się posiadacze akcji spółek FAANG w szczególności Facebooka, Amazona i Apple. Walory tej ostatniej spółki topniały po tym jak Wall Street Journal poinformował o zmniejszeniu zamówień na produkcję nowych iPhone'ów. Akcje Blue Chipów z amerykańskiego sektora Hi-Tech straciły już ok. 20% wartości od niedawnego szczytu, negatywnie dyskontując prognozy spowolnienia w gospodarce światowej i brak przełomu w napiętych stosunkach handlowych USA-Chiny.

Przed nami

● [GUS] Dzisiejszy dzień przyniesie bardzo ważne dane nt. krajowej produkcji przemysłowej w październiku (o g. 10:00). Analitycy spodziewają się jej wzrostu w stosunku do poprzedniego miesiąca (z 2,8% r/r do 6,7%), co może pozytywnie oddziaływać na wartość złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,7700). Niższy wynik będzie argumentem za utrzymaniem lub powiększeniem krótkich pozycji w polskiej walucie (punkty oporu EUR/PLN: 4,3400, USD/PLN: 3,8000). ● [UK] Nerwową atmosferę wokół europejskich aktywów stwarza niepewność związana ze spodziewanym głosowaniem w sprawie wotum nieufności dla premier Theresy May. Jej ewentualne odwołanie spotęguje obawy przed twardym Brexitem, co uderzyłoby nie tylko w funta, ale także w euro (punkt oporu EUR/USD: 1,1465) i waluty CEE. ● [USA] Po południu warto także zwrócić uwagę na publikację nowych danych z amerykańskiego rynku nieruchomości. O godzinie 14:30 poznamy liczbę pozwoleń oraz rozpoczętych budów domów w październiku. Ewentualne dobre wyniki przywrócą popyt na dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1320).

Neutralne i ostrożne głosy z FEDu zmieniają walutowy układ sił.

(poniedziałek, 19-11, 8:00)

★ Clarida z FED: stopy funduszy federalnych zbliżyły się do neutralnego poziomu.

★ Kaplan z FED: spowalniająca gospodarka światowa może negatywnie wpłynąć na USA.
★ Prezes ECB wskazał na możliwy spadek inflacji w strefie euro.
★ UK: Premier May uzyskała poparcie wpływowego konserwatysty Gove'a.
★ Trump: powstrzymam się z podwyższeniem ceł na chińskie towary.

Za nami

● [FED] W piątek inwestorzy znacząco zmniejszyli zakłady na utrzymanie szybkiego tempa podwyżek amerykańskich stóp procentowych. Główną przyczyną tej zmiany była wypowiedź Richarda Claridy z FED. Niedawno mianowany wiceprezes Banku Rezerwy Federalnej (urząd ten objął we wrześniu br.) w wywiadzie dla CNBC powiedział, że stopy funduszy federalnych zbliżyły się do neutralnego poziomu. Dodał także, że „utrzymanie neutralnych stóp procentowych ma sens”. Polityk zwrócił także uwagę na dowody, świadczące o globalnym spowolnieniu gospodarczym. Choć po jego słowach analitycy są nadal przekonani o nieuchronnym dalszym wzroście oprocentowania dolara, jednak nie ma już między nimi zgody nt. liczby podwyżek spodziewanych w przyszłym roku. Dodatkowym źródłem niepewności w tej sprawie stała się piątkowa wypowiedź prezesa oddziału FED w Dallas. Robert Kaplan wyraził zaniepokojenie tym, że problemy gospodarki światowej mogą negatywnie wpłynąć na wzrost w Stanach Zjednoczonych. ● [Dolar] Ostrożne opinie polityków z amerykańskiego banku centralnego, zepchnęły dolara do defensywy. Dodatkowym powodem do sprzedaży zielonej waluty był niższy od oczekiwań wynik produkcji przemysłowej w USA w październiku (0,1% m/m vs prognoza 0,2%). W najwyższym punkcie kurs EUR/USD osiągnął poziom 1,1421. ● [ECB] Straty dolara wobec euro byłyby zapewne jeszcze większe, gdyby nie ostrożna wypowiedź prezesa ECB. Mario Draghi wskazał na możliwy spadek inflacji w strefie euro oraz ostrzegł przed zwiększoną niepewnością co do przyszłych prognoz ekonomicznych dla Eurolandu. ● [Funt] Kłopoty zielonej waluty pomogły funtowi odzyskać równowagę po politycznym trzęsieniu ziemi, jakie spowodowały za kanałem La Manche: porozumienie Theresy May z Brukselą ws. warunków Brexitu i dymisje w jej rządzie (max.: GBP/USD 1,2872, GBP/PLN 4,8882). Do odbicia szterlinga przyczyniło się także poparcie udzielone brytyjskiej premier przez Michaela Gove'a, jednego z prominentnych polityków Partii Konserwatywnej. ● [Złoty] Dynamika zmian na rynku bazowym EUR/USD wyznaczyła kierunek złotemu. Tym samym polska waluta straciła wobec euro (EUR/PLN max. 4,3197), oraz zyskała w stosunku do osłabionego globalnie dolara (USD/PLN min. 3,7707). ● [Juan] Całkiem dobrze radził sobie chiński juan (USD/CNH min. 6,9124), który pozytywnie zareagował na optymistyczną wypowiedź amerykańskiego prezydenta. Donald Trump ogłosił, że może powstrzymać się z nałożeniem dodatkowych ceł na chińskie towary po tym, jak Pekin przysłał do Waszyngtonu listę środków, które chciałby wdrożyć w celu rozwiązania napięć handlowych. Jego zamiar potwierdził pośrednio Financial Times, który doniósł, że Robert Lighthizer, urzędnik Białego Domu poinformował prezesów kilku największych spółek amerykańskich o zawieszeniu przez prezydenta planu podwyżek chińskich ceł.

Przed nami
Pusty kalendarz makroekonomiczny w dniu dzisiejszym zapowiada spokojny początek tygodnia na rynkach finansowych. Zdaniem analityków zmienność kursów powinna być dziś niewielka, o ile nie nadejdą nowe zaskakujące informacje ze świata polityki. ● [Bariery techniczne] Na rynku EUR/USD ewentualne wahania będą ograniczać najbliższe bariery techniczne: wsparcie: 1,1260, opór: 1,1430. Jeśli chodzi o rynek PLN to stabilna sesja może stymulować popyt na polską walutę (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,7700). Z drugiej strony apetyt na ryzyko będzie studzić utrzymująca się napięta atmosfera wokół porozumienia ws. Brexitu oraz włoskiego budżetu (punkty oporu EUR/PLN: 4,3200, USD/PLN: 3,8150). ● [Kolejne dni] Zgodnie z wcześniejszymi zapowiedziami brytyjskich polityków, jutrzejszy dzień może przynieść głosowanie w sprawie wotum nieufności dla premier Theresy May. W kwestii "italskiej" warto pamiętać, że w środę poznamy odpowiedź KE na przedstawiony Brukseli plan rządu w Rzymie, zmierzający do utrzymania przyszłorocznego deficytu na poziomie 2,4%. Jeżeli chodzi o wydarzenia ekonomiczne, najważniejsza będzie czwartkowa publikacja protokołu z ostatniego posiedzenia ECB. Uwaga, w związku z krótszym tygodniem pracy w Stanach Zjednoczonych (w czwartek Święto Dziękczynienia, a w piątek skrócony dzień pracy), istnieje duże prawdopodobieństwo domykania pozycji przez graczy zza oceanu.

Brytyjska niepewność i włoskie nadzieje targają emocjami inwestorów.

(piątek, 16-11, 8:00)

★ UK: rezygnację złożyli minister ds. Brexitu oraz minister ds. pracy i emerytur.

★ Najgorszy dzień funta od października 2016.
★ USA: w X’18 sprzedaż detaliczna wzrosła najbardziej od 5 m-cy.
★ Reuters: premier Conte jest gotów współpracować z KE ws. włoskiego budżetu.
★ Financial Times: Pekin odpowiedział na handlowe propozycje Waszyngtonu.
★ May: obrany kurs Brexitu jest właściwy dla kraju i obywateli.
★ Kalendarz Eko: wystąpienie prezesa ECB, inflacja HICP w EZ oraz produkcja przemysłowa w USA.

Za nami
● [UK] Wczorajsza rezygnacja Dominica Raaba zwiększyła wątpliwości inwestorów dotyczące zdolności brytyjskiej premier do przeforsowania w parlamencie, wynegocjowanej z Unią umowy ws. warunków Brexitu. Ustępujący minister, który był odpowiedzialny za proces rozwodu Londynu z Brukselą, powiedział że, nie może się zgodzić na proponowaną wersję porozumienia. W jego ocenie odrębne potraktowanie Irlandii Północnej, stanowi bardzo realne zagrożenie dla integralności Zjednoczonego Królestwa. Podkreślił także, że „ponad wszystko nie jest w stanie pogodzić warunków proponowanej umowy z obietnicami, które złożył w programie wyborczym”. Jakby tego było mało do dymisji podała się również minister ds. pracy i emerytur Esther McVey. Ona i Raab są odpowiednio siódmym i ósmym członkiem gabinetu May, którzy złożyli rezygnację w ciągu ostatnich 12 miesięcy. ● [FX] Zawirowania polityczne na Wyspach zwiększyły obawy przed twardym Brexitem, co uderzyło w funta (min. GBP/USD 1,2739, GBP/PLN 4,8211; max. EUR/GBP 0,8884). Szterling ma za sobą najgorszy dzień od 11 października 2016. Do niechlubnego wyniku przyczynił się także drugi z rzędu miesięczny spadek brytyjskiej sprzedaży detalicznej (-0,5% m/m vs prognoza 0,2%). Minorowe nastroje Wyspiarzy w pierwszej części wczorajszej sesji udzieliły się inwestorom na innych rynkach europejskich. Wartość wspólnej waluty mierzona w dolarach spadła z powrotem poniżej granicy 1,1300 (min. 1,1271), do czego przyczynił się największy od 5 miesięcy wzrost sprzedaży detalicznej w USA (z -0,1% m/m do 0,8%). Konsekwencją dramatycznych wydarzeń na Wyspach Brytyjskich była również przecena polskich aktywów (max.: EUR/PLN 4,2995, USD/PLN 3,8131; WIG20: -1,30%). ● [Korekta] Z biegiem czasu straty złotego (oraz innych walut europejskich) zredukowały optymistyczne doniesienia z Włoch i Chin. Według agencji Reutersa, włoski premier Giuseppe Conte jest gotów współpracować z KE w celu osiągnięcia porozumienia ws. budżetu Italii na 2019 rok. Natomiast Financial Times doniósł, że Pekin odpowiedział na handlowe propozycje Waszyngtonu, budząc nieśmiałe nadzieje na przełom we wznowionych niedawno negocjacjach. Na wartość PLN oraz EM korzystnie oddziaływała także kolejna zwyżkowa sesja na rynku naftowym (Brent: +0,76% do 66,62 USD/bbl; Crude: +0,37% do 56,46 USD/bbl), czego nie zmieniła nawet informacja agencji EIA o dużo większym od oczekiwań wzroście zapasów ropy w USA (10,3 mln brk vs prognoza 3 mln brk). Nastroje inwestorów poprawiła także uspokajająca wypowiedź brytyjskiej premier. Theresa May na wieczornej konferencji prasowej broniła wypracowanego z trudem porozumienia ws. Brexitu, tłumacząc, że choć żałuje rezygnacji ministrów swojego gabinetu, to wierzy, iż obrany kurs jest właściwy dla kraju i obywateli. ● [Zamknięcie sesji w NY] Ostatecznie rynek walutowy zamknął się wczoraj w Nowym Jorku (o g. 22:00) na poziomie EUR/USD 1,1332, EUR/PLN 4,2854, USD/PLN 3,7816.

Przed nami

● [Kalendarz Eko] Ostatni dzień biznesowy tygodnia przyniesie publikacje październikowych danych nt. inflacji HICP w strefie euro (o g. 11:00) oraz amerykańskiej produkcji przemysłowej (o g. 15:15). ● [Scenariusze] Rynek spodziewa się wzrostu cen w Eurolandzie z 2,1% r/r do 2,2% oraz spadku dynamiki produkcji za oceanem z 0,3% m/m do 0,2%. Realizacja tych prognoz może działać na korzyść euro (punkt oporu EUR/USD: 1,1360) oraz walut regionu CEE, w tym złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,7700). Odwrotna kombinacja zwiększy ich straty (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1260; punkty oporu: EUR/PLN 4,3100, USD/PLN 3,8150). ● [Geopolityka] Na wartość europejskich aktywów negatywnie oddziaływać będzie sytuacja polityczna panująca na Wyspach Brytyjskich w związku z niepewnym losem premier May i jej porozumienia rozwodowego wynegocjowanego z Unią. ● [ECB] Dziś warto także nastawić radary na sygnały z Europejskiego Banku Centralnego. O g. 9:30 we Frankfurcie rozpocznie się konferencja “21. Euro Finance Week”, w której wezmą udział prezes Banku Mario Draghi oraz członek Rady Prezesów ECB Jens Weidmann. Ich wypowiedzi mogą rzucić nowe światło na politykę pieniężną Eurolandu.

Premier May: moja umowa lub brak umowy lub brak Brexitu.

(czwartek, 15-11, 8:00)

★ Niemcy: w III kw. pierwszy ujemny wynik PKB od 2015.

★ Włoski rząd utrzymuje cel deficytu budżetowego na poziomie 2,4%.
★ Wicepremier Włoch odradza Brukseli nakładanie kar na jego kraj za złamanie zasad budżetowych EU.
★ USA: spadła dynamika inflacji bazowej w ujęciu rocznym.
★ UK: May uzyskała poparcie rządu dla wynegocjowanej przez siebie umowy ws. Brexitu.
★ GUS: w III kw. polska gospodarka urosła o 5,1% r/r.
★ Prezes FED: jestem bardzo zadowolony z obecnego stanu gospodarki.
★ Kalendarz Eko: bilans HZ Eurolandu, sprzedaż detaliczna z USA oraz zmiana zapasów ropy.

Za nami
Wczorajsza sesja walutowa rozgrywała się wokół wiadomości z Niemiec, Włoch, USA oraz z Wielkiej Brytanii. ● [DE] Zaczęło się od Federalnego Urzędu Statystycznego, który poinformował, że w III kwartale niemiecka gospodarka skurczyła się o 0,2%, co jest pierwszym ujemnym wynikiem PKB tego kraju od I kw. 2015 roku. ● [IT] Pesymistyczne wiadomości, nadeszły także z Włoch. W odpowiedzi na wniosek Komisji Europejskiej ws. rewizji założeń budżetu na 2019 rok, włoskie władze przesłały list, w którym poinformowały o utrzymaniu deficytu na poziomie 2,4% i prognozy wzrostu PKB o 1,5% oraz o jednoczesnym zmniejszeniu zadłużenia. Odpowiedź Brukseli poznamy 21 listopada br. Obawy przed wzrostem napięcia pomiędzy Rzymem a Brukselą, sprowokowały kolejną wyprzedaż włoskich akcji (FTSE MIB: -0,78%) i obligacji (np. 10-letnie: max. 3,544 tj. najwyżej od 3 tygodni). ● [USA] Wiele emocji towarzyszyło również publikacji amerykańskiej inflacji bazowej cen konsumpcyjnych, której dynamika w ujęciu rocznym niespodziewanie spadła w październiku do 2,1% r/r (wobec oczekiwanej 2,2%). Negatywny wydźwięk tej informacji stłumił dynamiczny wzrost indeksu CPI w skali miesięcznej (0,3%). ● [UK] Jeszcze bardziej gorąco było na Downing Street 10 w Londynie, gdzie odbyło się posiedzenie gabinetu Theresy May poświęcone wstępnemu porozumieniu ws. warunków rozwodu uzgodnionemu z Unią Europejską. Późnym wieczorem, brytyjska premier zakomunikowała, że "uzyskała poparcie rządu dla wynegocjowanej przez nią umowy ws. Brexitu". ● [FX] Jej słowa przesądziły o dodatnim bilansie wczorajszej sesji dla funta (GBP/USD max. 1,3068), euro (EUR/USD max. 1,1348) oraz dla walut regionu CEE, w tym złotego (min.: EUR/PLN 4,2876, USD/PLN 3,7813). ● [GUS] Równie dużym wsparciem dla złotego były lepsze od oczekiwań dane GUS dot. inflacji CPI (1,8% r/r vs prognoza 1,7%) oraz PKB w III kw. (5,1% r/r vs prognoza 4,7%). ● [Ropa, Wall Street, Powell] Dla walut rynków wschodzących ulgę przyniosło odbicie cen ropy (Brent: +0,99% do 66,12 USD/bbl; Crude: +1,01% do 56,25 USD/bbl), spowodowane informacją o dyskutowanym przez kraje OPEC ograniczeniu podaży tego surowca o 1,4 mln baryłek dziennie, tj. większym, niż mówiły wcześniejsze doniesienia medialne. Trwałe wyhamowanie największej przeceny na tym rynku (ponad 20% od początku października), od czasu pamiętnej przeceny z jesieni 2014 roku, nie jest przesądzone, gdyż niepokój inwestorów wciąż budzi wydłużająca się seria spadków amerykańskich indeksów giełdowych (DJI: -0,81% do 25080,50 pkt; S&P500: -0,76% do 2701,58 pkt; NASDAQ: -0,90% do 7136,39 pkt). Na drodze do większych zysków złotego stanęły także: obawy o zatwierdzenie porozumienia ws. Brexitu przez parlament UK oraz optymistyczna wypowiedź prezesa FED. Jerome Powell wyraził zaufanie do siły gospodarki amerykańskiej. Dodał także, że inwestorzy będą musieli się przyzwyczaić, iż począwszy od 2019 roku Bank może podnieść stopy na każdym posiedzeniu.

Przed nami

● [Kalendarz Eko] Wśród bieżących wydarzeń ekonomicznych dziś na czoło wysuwają się nowe dane makro z gospodarki europejskiej i amerykańskiej oraz kolejne wystąpienia polityków ECB (Coeuré, Praeta) i FED (Quarlesa, Powella, Bostica). O godzinie 11:00 poznamy najnowszy bilans handlu zagranicznego Eurolandu. Z kolei po południu, amerykański Departamentu Handlu ogłosi październikowy wynik sprzedaży detaliczniej. Spośród pozostałych wyników ekonomicznych z USA warto śledzić: informacje dotyczące nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, wyniki indeksów: FED z Filadelfii i NY Empire State oraz raport agencji EIA nt. tygodniowej zmiany zapasów paliw. ● [Scenariusze] Reakcję rynku EUR/USD na te wydarzenia będą ograniczać najbliższe bariery techniczne: punkt wsparcia: 1,1215, punkt oporu: 1,1350. Z punktu widzenia rynku PLN najkorzystniejszymi informacjami dla kupujących złotego byłoby ogłoszenie wysokiej nadwyżki handlowej EU w handlu z USA (co zwiększy awersję do ryzyka), lepsze dane ze Stanów oraz optymistyczne wypowiedzi polityków FED i ECB (punkty oporu EUR/PLN: 4,3100, USD/PLN: 3,8400). Odwrotna kombinacja będzie po myśli sprzedających polską walutę (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2700, USD/PLN: 3,7800). ● [Brexit] Nie można zapominać o geopolityce. Zgodnie z wczorajszymi zapowiedziami, dziś premier May wystąpi w brytyjskim parlamencie, gdzie zaprezentuje informację nt. wynegocjowanej wstępnej wersji umowy ws. warunków Brexitu. ● [Aktualne średnie kursy] EUR/PLN 4,2921, USD/PLN 3,7861, GBP/PLN 4,9135, EUR/USD 1,1338, USD/CNH 6,9300, EUR/RUB 75,5020, EUR/JPY 128,68, EUR/CNH 7,8568.

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX i/lub Alertów FX przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl)
lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00). Możesz je otrzymywać emailem lub SMSem.

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji,
Zespół Wspólnego Rynku.