Blog FX - Wspólny Rynek

Trump i OPEC dolewają ropy do ognia

(wtorek, 21-05, 8:00)

★ Saudyjski minister energetyki: OPEC oraz jego sojusznicy są zgodni ws. dalszego ograniczania produkcji ropy.
★ Google (USA) potwierdziło zawieszenie współpracy z Huawei'em (Chiny).

★ Reuters: Ludowy Bank Chin stanie w obronie juana przy poziomie 7,0000 USD/CNH.
★ Łon z RPP: kolejnym ruchem Rady powinna być obniżka stóp procentowych NBP.
★ Kalendarz Eko: wystąpienia polityków ECB, FED oraz dane nt. sprzedaży domów na rynku wtórnym w USA.

Za nami
W poniedziałek serwisy ekonomiczne zdominowały wiadomości dot. konfliktu handlowego pomiędzy USA a Chinami oraz wydobycia ropy. ● [Ropa] Cena czarnego złota skoczyła do góry (Crude: +0,72% do 63,21 USD/bbl) po tym jak saudyjski minister energetyki Khalid al-Falih powiedział, że OPEC oraz ich sojusznicy są zgodni ws. dalszego ograniczania produkcji. Nastroje na rynku naftowym determinował także wzrost napięcia na linii Waszyngton -Teheran. Donald Trump napisał na Twitterze, że jeśli Iran nadal będzie wysuwać pogróżki pod adresem USA to będzie to jego koniec. ● [USA-Chiny cd.] Powodów do niepokoju dostarczyły także nowe informacje z frontu amerykańsko-chińskiej wojny handlowej. Reuters podał, że spółka-matka Google (Alphabet) potwierdziła zawieszenie współpracy z Huawei'em. Według agencji, gigant z Państwa Środka traci niemal natychmiast dostęp do aktualizacji mobilnego systemu operacyjnego Android. Jakby jego problemów było mało Bloomberg doniósł o zerwaniu współpracy z Huawei'em przez amerykańskich producentów mikroprocesorów: Intel Corp i Qualcomm. W tej atmosferze trudno się dziwić spadkom cen akcji na globalnych giełdach (DAX: -1,61%; NASDAQ: -1,46%), a niechlubny prym wiodły spółki z sektora technologicznego (np. Apple: -3,13%). ● [Juan, złoty] Mimo niesprzyjających okoliczności, wczorajszy dzień na plusie zakończył chiński juan (USD/CNH min. 6,9243). Na jego wycenę pozytywnie oddziaływały przecieki Reutersa z Ludowego Banku Chin. Wg źródeł agencji, PBoC stanie w obronie juana przy poziomie 7,0000 USD/CNH. Stabilizacja notowań chińskiej waluty oraz zwyżkujące ceny ropy pomogły złotemu (min. EUR/PLN 4,2961, USD/PLN 3,8460). Natomiast zyski naszej waluty ograniczył gołębi komentarz Eryka Łona z RPP, który powtórzył że kolejnym ruchem Rady powinna być obniżka stóp procentowych w Polsce. Podobny efekt wywołał neutralny ton wypowiedzi prezesa FED Jerome'a Powella, który ustabilizował dolara na poziomie wsparcia 1,1150 EUR.

Przed nami

● [ECB] W kontekście trwającej gry na obniżkę stóp procentowych w Eurolandzie, wynikającej z ostatnich gorszych danych z gospodarki europejskiej oraz złagodzenia retoryki przez FED, dziś na szczególną uwagę zasługują wystąpienia polityków ECB (wiceprezesa Luisa de Guindosa i członka zarządu Pentti Hakkarainena). Aktualnie kontrakty terminowe wskazują na 40% prawdopodobieństwo cięcia stóp przez Europejski Bank Centralny do końca I kwartału 2020. ● [Scenariusze dla EUR, PLN] Wzrost oczekiwań ws. realizacji takiego scenariusza będzie szkodzić euro (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1140). W przypadku walut regionu Europy Środkowo Wschodniej reakcja inwestorów nie jest taka oczywista. Z jednej strony grozi im odpływ kapitału spowodowany ryzykiem dalszego pogorszenia perspektyw gospodarczych w strefie euro (punkty oporu EUR/PLN: 4,3200, USD/PLN: 3,8700). Z drugiej możliwa będzie gra na wzrost różnicy w stopach procentowych ECB vs. CEE, która będzie im sprzyjać (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,8200). ● [FED] Gołębie przeczucia inwestorów dotyczą także polityki amerykańskiego banku centralnego. Pod tym kątem warto śledzić dzisiejsze wypowiedzi polityków FED (aktualnie z prawem do głosowania): prezesa oddziału z Chicago Charlesa Evansa i prezesa oddziału z Bostonu Erica Rosengrena. W międzyczasie poznamy także kwietniowe dane nt. sprzedaży domów na rynku wtórnym w USA. ● [Scenariusze dla USD] Gorsze wyniki z amerykańskiego rynku nieruchomości w połączeniu z ostrożnym przekazem z Rezerwy Federalnej będą sprzyjać realizacji dolarowych zysków z korzyścią dla EUR (punkt oporu 1,1200) i EM (w tym PLN).

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji,
Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Dolar górą po fiasku rozmów w Waszyngtonie i Londynie

(poniedziałek, 20-05, 8:00)

★ CNBC: negocjacje handlowe USA-Chiny utknęły w impasie.

★ Rentowność amerykańskich obligacji 10-letnich osiągnęła najniższy poziom od grudnia 2017.
★ USA: nastroje konsumentów najlepsze od stycznia 2004.
★ Euroland: Inflacja bazowa wzrosła w kwietniu najbardziej od 2017.
★ Kalendarz Eko: wystąpienia publiczne polityków FED (Clarida i Williams).

Za nami
Według statystyk Financial Times globalny indeks walut rynków wschodzących (MSCI EM) ma za sobą najgorszy tydzień od sierpnia ubiegłego roku. ● [Juan] Do spadku tego wskaźnika wydatnie przyczynił się chiński juan (USD/CNH max. 6,9483), a na jego wartość destrukcyjnie wpływa eskalacja konfliktu handlowego pomiędzy USA a Chinami. W piątek chińskie media zasugerowały, że Pekin już nie jest zainteresowany prowadzeniem dalszych negocjacji handlowych z Waszyngtonem. W podobnym tonie zabrzmiał news amerykańskiej telewizji CNBC, która powołując się na anonimowe źródła poinformowała, że rozmowy utknęły w impasie. Gracze giełdowi odpowiedzieli na te wiadomości sprzedażą akcji (DJIA: -0,38%), natomiast inwestorzy z rynku długu zakupem bezpiecznych obligacji USA (10-letnie min. 2,366% tj. najniżej od grudnia 2017). ● [Real] Pokaźne straty zanotowała waluta Brazylii (USD/BRL max. 4,1117), czyli największej gospodarki EM z Ameryki Południowej. Na wartość reala negatywnie oddziaływały spadkowe rewizje prognoz największych banków inwestycyjnych (BAML, Barclays, Goldman Sachs) dot. wzrostu gospodarczego Brazylii. ● [Złoty, funt] Wśród przegranych z rynków wschodzących znalazł się również nasz złoty (max. EUR/PLN 4,3094, USD/PLN 3,8612), czyli najbardziej płynna waluta CEE. Dodatkowym obciążeniem dla PLN (i innych walut EU) była wiadomość o fiasku rozmów ws. Brexitu, prowadzonych przez ostatnie 6 tygodni przez rządzącą Partię Konserwatywną oraz opozycyjną Partię Pracy. Informacja ta zwiększyła nerwowość inwestorów i pogrążyła funta (GBP/USD min. 1,2720). ● [Dolar, euro] Zniżce popularnego kabla sprzyjały również najlepsze od stycznia 2004 nastroje amerykańskich konsumentów (indeks Uniwersytetu Michigan: 102,4 pkt w V), zachęcające do kupna dolara (EUR/USD min. 1,1150). Klimat inwestycyjny w Europie zrównoważyło potwierdzenie przez Trumpa odłożenia o 180 dni decyzji ws. nałożenia ceł na samochody (o czym uprzedzał w środę Bloomberg). Dodatkowym wsparciem dla euro były dane Eurostatu, które pokazały w kwietniu największy od 2017 roku wzrost inflacji bazowej w EZ (z 0,8% w marcu do 1,3%).

Przed nami

● [Dziś] Brak istotnych publikacji makroekonomicznych zapowiada spokojny początek tygodnia na rynkach finansowych. Co prawda dziś swoje wystąpienia mają zaplanowane politycy FED: wiceprezes Richard Clarida oraz prezes oddziału z NY John Williams ale ich ugruntowane i powtarzane ostrożne poglądy monetarne nie powinny mieć wpływu na przebieg sesji. O ile nie nadejdą nowe zaskakujące informacje ze świata geopolityki, na rynku walutowym należy się spodziewać konsolidacji, której przedział wyznaczać będą aktualne bariery techniczne. Najbliższy punkt wsparcia dla EUR/USD to 1,1150, a oporu 1,1225. Natomiast na rynku PLN zakres wahań limitują obecnie wsparcie EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,8200 oraz opór odpowiednio: 4,3200, 3,8700. ● [Kolejne dni] Zdecydowanie więcej rynkowej adrenaliny dostarczą kolejne dni. Już jutro poznamy kwietniowe dane nt. sprzedaży domów na rynku wtórnym w Stanach. W środę czekają nas publikacje polskiej produkcji przemysłowej oraz protokołu z ostatniego posiedzenia FED. Jednak najwięcej emocji budzą czwartkowe wyniki europejskich indeksów PMI, które w ostatnim czasie decydowały o zmianach popytu lub podaży na rynkach EUR i CEE. Z tych samych powodów warto śledzić nowe przedwyborcze sondaże wyścigu do Parlamentu Europejskiego (od 23-05 do 26-05) oraz informacje dotyczące konfliktu handlowego pomiędzy USA a Chinami. Z powodu wzrostu napięcia na linii Waszyngton-Pekin inwestorzy zwiększyli swoje oczekiwania ws. obniżki stóp FED, co przełożyło się na spadek długich dolarowych pozycji w poprzednim tygodniu.

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl)
lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji,
Zespół Wspólnego Rynku.

Funt już nie taki szterling

(piątek, 17-05, 8:00)

★ Najdłuższa od 2000 roku seria wzrostowa kursu EUR/GBP.

★ Ministerstwo Handlu ChRL: podejmiemy wszelkie niezbędne środki w celu obrony interesów rodzimych firm.
★ Wall Street: Walmart ma za sobą najlepszy kwartał od 9 lat.
★ Kurs dolara wobec juana najwyżej od 30 listopada 2018.
★ Kalendarz Eko: inflacja HICP z EZ, amerykański indeks Uniwersytetu Michigan oraz wystąpienie Williamsa (FED).

Za nami
● [Funt] W cieniu nowych doniesień z frontu wojny handlowej brytyjski funt zanotował niechlubny rekord. Kurs EUR/GBP zaliczył wczoraj dziewiątą wzrostową sesję z rzędu (max. 0,8747). Jest to najdłuższa taka seria od 2000 roku. Zdaniem analityków na wartość szterlinga (min. GBP/PLN 4,9092) negatywnie wpływają obawy przed utratą stanowiska premiera przez Theresę May oraz przed jej ewentualnym antyunijnym następcą. Dla szterlinga niekorzystnie wypadł także wczorajszy bilans zmian na rynku GBP/USD (min. 1,2782 tj. najniżej od 10 stycznia). ● [USD] Nastawienie do brytyjskiej waluty kontrastowało z klimatem wokół dolara. Zbudowały go m.in. dobre bieżące wyniki z gospodarki amerykańskiej (EUR/USD min. 1,1166). Pozytywnie zaskoczyły liczby dot. pozwoleń i rozpoczętych budów domów w kwietniu oraz nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w ubiegłym tygodniu. Oczekiwania rynkowe przebił także indeks FED z Filadelfii (wszystkie ww. wyniki znajdują się w naszym Kalendarzu Eko). Dodatkowym powodem do optymizmu w Stanach (przede wszystkim na Wall Street) były najlepsze od dziewięciu lat wyniki finansowe detalicznego giganta Walmart'a za I kw (DJIA: +0,84%). ● [USA-Chiny] Do zakupów bezpiecznego dolara zachęcał też wzrost napięcia pomiędzy Waszyngtonem a Pekinem, szkodzący juanowi (USD/CNH max. 6,9429 tj. najwyżej od 30 listopada 2018). Po tym jak Trump podpisał w środę dekret zabraniający sieciom teleinformatycznym z USA nabywania i użytkowania sprzętu od firm mogących stanowić zagrożenie dla bezpieczeństwa narodowego (na listę wpisał chińskiego Huawei'a), wczoraj Ministerstwo Handlu ChRL ostrzegło, że podejmie wszelkie niezbędne środki do obrony interesów rodzimych przedsiębiorstw. Ponadto „Dziennik Komunistycznej Partii Ludowej” (najbardziej wpływowa gazeta za Wielkim Murem) oskarżył Amerykanów o stosowanie "logiki bandytów" w negocjacjach handlowych. ● [EUR, PLN] Zniżce popularnego eurodolara sprzyjała również niepewność o wynik przyszłotygodniowych wyborów do Parlamentu Europejskiego. Obowiązującym trendom uległ złoty (max. EUR/PLN 4,3084, USD/PLN 3,8555).

Przed nami
● [Kalendarz Eko] Piątek przyniesie kolejną porcję wyników makro z Eurolandu i USA. O godzinie 11:00 Eurostat opublikuje kwietniowe dane nt. inflacji HICP w strefie euro. Rynek spodziewa się wzrostu dynamiki cen w Eurolandzie z 1,4% r/r do 1,7%, co powinno działać na korzyść wspólnej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1250) i jej unijnych sąsiadów (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,8100). Z kolei po południu poznamy majowy wynik indeksu Uniwersytetu Michigan, który obrazuje nastroje amerykańskich konsumentów. Analitycy oczekują wyższego wyniku tego wskaźnika w stosunku do poprzedniego miesiąca, co z kolei może sprzyjać dolarowi (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1165; punkty oporu EUR/PLN: 4,3200, USD/PLN: 3,8600). Oprócz nowych danych warto także śledzić dzisiejsze wystąpienie „decyzyjnego” w tym roku prezesa oddziału FED z Nowego Jorku Johna Williamsa oraz nowe informacje z areny konfliktu handlowego. ● [Trump vs EU] Trzeba pamiętać, że do północy Donald Trump ma ogłosić swoją decyzje ws. ewentualnego nałożenia ceł na samochody z EU i Japonii. Po ostatnich przeciekach Bloomberga scenariusz bazowy zakłada jej odłożenie o 6 m-cy. W przypadku protekcjonistycznego rozwoju sytuacji należy się liczyć z wyprzedażą walut europejskich oraz jena. Uwaga, ze względu na silną korelację niemieckiej gospodarki (zależnej od przemysłu motoryzacyjnego) z koniunkturą gospodarczą w Polsce, złoty może być jednym z największych przegranych takiego scenariusza w koszyku CEE.

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl)
lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji,
Zespół Wspólnego Rynku.

Rośnie gospodarcza zadyszka w Chinach i USA

(czwartek, 16-05, 8:00)

★ Bloomberg: Trump postanowił odłożyć o 6 m-cy decyzję w sprawie ew. nałożenia ceł na samochody z EU i Japonii.

★ Międzynarodowa Agencja Energii zrewidowała w dół prognozy popytu na ropę w 2019.
★ GUS: Polska gospodarka urosła w I kwartale o 4,6%.
★ USA: sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa nieoczekiwanie spadły w kwietniu.
★ Kalendarz Eko: bilans HZ strefy euro, dane nt. pozwoleń i rozpoczętych budów domów w USA, wnioski o zasiłek dla bezrobotnych za oceanem oraz indeks FED z Filadelfii.

Za nami
Pierwsza część wczorajszej sesji na rynkach finansowych upłynęła pod znakiem dalszego osłabienia polskiej waluty. ● [Juan] Pierwsze pesymistyczne informacje dla złotego napłynęły z Chin, gdzie sprzedaż detaliczna wzrosła w kwietniu najmniej od maja 2003 (7,2% vs prognoza 8,6%). Na tę wiadomość negatywnie zareagował juan (USD/CNH max. 6,9161), a w ślad za nim waluty rynków wschodzących i skorelowane z surowcami. ● [Lira] Podobny los spotkał turecką lirę (USD/TRY max. 6,0318), której wartość stopniała z powodu zwiększenia obaw przed wprowadzeniem administracyjnych ograniczeń na rynku TRY, wywołanych ogłoszeniem informacji o ponownym wprowadzeniu przez Ankarę podatku od niektórych transakcji walutowych (0,1%). Walutom EM nie sprzyjała także rewizja prognoz Międzynarodowej Agencji Energii (IEA) przewidująca spadek globalnego popytu na ropę naftową w 2019 o 90 tys. baryłek dziennie do 1,3 mln. ● [Złoty] Straty polskiej waluty (max. EUR/PLN 4,3143, USD/PLN 3,8565) zamortyzował wyższy od oczekiwań wynik polskiego PKB w I kw. (4,6% r/r vs prognoza 4,5% r/r). Tym samym Polska znalazła się w pierwszej trójce państw o największym wzroście gospodarczym w Unii (za Rumunią i Węgrami). Warto dodać, że statystycznie gospodarka węgierska ma za sobą najlepszy kwartał od 15 lat (5,3% r/r vs prognoza 5,1%). ● [Trump vs EU] Po południu w sukurs walutom europejskim przyszły przecieki Bloomberga z Białego Domu. Według anonimowych źródeł agencji, Donald Trump postanowił odłożyć o sześć miesięcy decyzję w sprawie ew. nałożenia ceł na europejskie oraz japońskie samochody. ● [Dolar] Decyzja prezydenta USA mogła mieć związek z trwającym konfliktem handlowym z Chinami oraz z ostatnimi, gorszymi wynikami gospodarki amerykańskiej. Wczoraj rozczarowały także dane o sprzedaży detalicznej oraz produkcji przemysłowej, które niespodziewanie spadły w kwietniu (odpowiednio -0,2% m/m i -0,5% m/m przy prognozach +0,2% i 0%), zmniejszając zainteresowanie dolarem i grając na rzecz walut EU (EUR/USD min. 1,1178). Ostatecznie rynek walutowy zamknął się wczoraj w Nowym Jorku (o g. 22:00) na poziomie EUR/USD 1,1203, EUR/PLN 4,3009, USD/PLN 3,8390.

Przed nami

● [HZ EZ] Wśród bieżących wydarzeń ekonomicznych dziś na czoło wysuwa się publikacja bilansu handlu zagranicznego Eurolandu. Ranga tych danych wzrosła w ostatnim czasie z powodu eskalacji konfliktu handlowego pomiędzy USA a Chinami. ● [Scenariusze] Zważywszy na temperament prezydenta Stanów Zjednoczonych, wczorajsze doniesienia Bloomberga nie przesądzają opóźnienia decyzji ws. ewentualnego wprowadzenia ceł na europejskie samochody. Potencjalny wzrost nadwyżki Europejczyków w handlu z Amerykanami może zwiększyć obawy o realizację anty-unijnego scenariusza, co zaszkodzi walutom EU (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1170; punkty oporu EUR/PLN: 4,3200, USD/PLN: 3,8600) i na odwrót (punkt oporu EUR/USD: 1,1250; punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,8100). ● [Makro USA] Po południu inwestorzy otrzymają także nową dawkę danych z gospodarki amerykańskiej. Wśród nich znajdą się informacje nt.: pozwoleń i rozpoczętych budów domów w kwietniu, cotygodniowej liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych oraz nastrojów biznesowych w rejonie Pensylwanii, New Jersey i Delaware (obrazowane przez indeks FED z Filadelfii).

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl)
lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji,
Zespół Wspólnego Rynku.

ZEW: niemiecka gospodarka spowolni

(środa, 15-05, 8:00)

★ ZEW: Analitycy i inwestorzy instytucjonalni po raz pierwszy od X'18 oczekują spadku PKB Niemiec.

★ Kurs EUR/PLN najwyżej od 8 marca.
★ Arabia Saudyjska: nastąpił atak dronów na stacje pomp należące do koncernu naftowego Aramco.
★ Trump: rozmowy handlowe z Chinami nie upadły.
★ Kalendarz Eko: PKB PL i EZ w I kw. oraz amerykańska sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa.

Za nami
● [ZEW] Wczorajsza wiadomość o pierwszym od października spadku oczekiwań inwestorów i analityków dot. wzrostu gospodarczego w Niemczech pokazała ich rosnące obawy o negatywny wpływ konfliktu handlowego USA-Chiny na niemiecki PKB. W maju indeks ZEW spadł z 3,1 pkt (w kwietniu) do -2,1 pkt (wobec oczekiwanych 5 pkt). W opinii prezesa instytutu Achima Wambacha ostatnie wydarzenia na linii Waszyngton-Pekin „zwiększyły niepewność dla niemieckiego eksportu, kluczowego czynnika wzrostu gospodarczego”. Dodatkowym powodem do zmartwienia dla inwestorów na Starym Kontynencie była wypowiedź wicepremiera Włoch. Matteo Salvini oznajmił, że jego rząd jest gotów złamać unijne reguły fiskalne, aby zmniejszyć bezrobocie. ● [EUR, PLN] Niepokojące informacje z 1-ej i 3-ej co do wielkości gospodarek strefy euro (EZ) przełożyły się na spadek wyceny wspólnej waluty (EUR/USD min. 1,1201) oraz jej peryferyjnych sąsiadów. Podczas porannej sesji wśród przegranych znalazł się złoty. W kulminacyjnym momencie kurs EUR/PLN wzbił się do poziomu 4,3113, nienotowanego od 8 marca. W tym czasie rynek USD/PLN wzrósł maksymalnie do pułapu 3,8479. Straty PLN i innych walut EU ograniczył wyższy od oczekiwań wynik subindeksu ZEW dot. bieżącej sytuacji (8,2 pkt vs prognoza 6,2 pkt) oraz mniejszy niż zakładano spadek produkcji przemysłowej w EZ (-0,6% r/r vs prognoza -0,8%). ● [Ropa, giełdy, juan] Po południu wsparciem dla złotego i walut rynków wschodzących była także zwyżkująca ropa (Brent: +1,44% do 71,24 USD/bbl; Crude: +1,21% do 61,78 USD/bbl), której cena wzrosła po doniesieniach o atakach dronów na stacje pomp, należące do saudyjskiego koncernu naftowego Aramco. Podobny wpływ na rynki wschodzące miała wypowiedź Trumpa, który podkreślił, że rozmowy handlowe z Chinami „nie upadły”. Słowa amerykańskiego prezydenta wywołały korektę ostatnich spadków na giełdach (DAX: +0,97%, DJIA: +0,82%) oraz przerwały serię sześciu kolejnych sesji spadkowych juana. Zakres odbicia waluty Państwa Środka był jednak ograniczony przez news agencji Associated Press o sporządzeniu przez biuro przedstawiciela ds. handlu USA (USTR), listy chińskich towarów o wartości 300 miliardów dolarów, na które mogą zostać nałożone wyższe cła w przypadku dalszej eskalacji wojny handlowej dwóch mocarstw.

Przed nami

● [PL] Śledząc rozwój wydarzeń wokół konfliktu na linii Pekin-Waszyngton, nie można zapomnieć o nowych danych makro. Już o godzinie 10:00 GUS ogłosi wstępny wynik PKB w I kwartale oraz finalną wartość kwietniowego wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych. Gracze z rynku PLN nie mogą także przegapić dzisiejszej decyzji polskiej Rady Polityki Pieniężnej w sprawie stóp procentowych NBP. Rynek nie oczekuje żadnych zmian w polityce monetarnej Narodowego Banku Polskiego. Na wszelki wypadek warto zwrócić uwagę na konferencję Adama Glapińskiego (o g. 16:00), na której prezes może skomentować ostatni skok inflacji i bieżące wyniki makro. ● [EZ, USA] Na rynkach zagranicznych wyczekiwane są także dane nt. wzrostu gospodarczego Eurolandu w I kw. (zrewidowane, prognoza 1,2 r/r) oraz amerykańskiej sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej w kwietniu (prognozowane odpowiednio na 0,2% m/m i 0% m/m). Z dużym prawdopodobieństwem zwycięzcę sesji na rynku EUR/USD wskażą dane lepsze od prognoz (punkt wsparcia: 1,1200, punkt oporu: 1,1270). Spośród pozostałych informacji z gospodarki amerykańskiej na uwagę zasługują także indeksy: NY Empire State (pierwszy regionalny wskaźnik FED dot. produkcji w maju) i NAHB (obrazuje nastroje na rynku nieruchomości). Poza tym amerykańska agencja EIA opublikuje cotygodniowy raport o zmianie zapasów paliw w USA, który w ostatnich tygodniach dostarczył sporo niespodzianek i wywołał żywiołową reakcję rynków. ● [Scenariusze dla PLN] Nasi importerzy będą trzymać kciuki za: dobre wyniki z EU i gorsze z USA, optymistyczną wypowiedź prezesa NBP, spadek zapasów ropy za oceanem, a przede wszystkim za zmniejszenie napięcia handlowego pomiędzy Waszyngtonem a Pekinem (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,8100). Odwrotna kombinacja będzie sprzyjać polskim eksporterom (punkty oporu EUR/PLN: 4,3200, USD/PLN: 3,8500).

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl)
lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji,
Zespół Wspólnego Rynku.

Odwet Chin pogarsza globalne nastroje inwestycyjne

(wtorek, 14-05, 8:00)

★ Pekin podwyższy cła na towary z USA o wartości 60 mld USD.

★ Trump: w ciągu 3-4 tygodni będziemy wiedzieć czy dojdzie do porozumienia z Chinami.
★ Kalendarz Eko: produkcja przemysłowa w EZ, niemiecki indeks ZEW oraz wystąpienie Esther George (FED).

Za nami

● [Chińska riposta] W poniedziałek, zgodnie z zapowiedzią Chiny ogłosiły swoją odpowiedź na amerykańską podwyżkę ceł, która w piątek dotknęła towary sprowadzane z Państwa Środka o rocznej wartości 200 mld USD. Pekin zadowolił się podniesieniem taryfy celnej na produkty rolne z USA (np. wołowinę i orzeszki ziemne) o znacznie mniejszej wartości rocznego importu (60 mld dolarów). Chińska stawka wzrośnie symetrycznie czyli z 10% do 25% i będzie obowiązywać od 1 czerwca. ● [Giełdy, juan] W tej sytuacji umiarkowany optymizm towarzyszący inwestorom podczas piątkowego zamknięcia rynków prysł wczoraj jak bańka mydlana, powodując niemałą przecenę indeksów na parkietach w Azji, Europie oraz na Wall Street (SHC: -1,21%, DAX: -1,52%, DJIA: -2,38%). Słabsza pozycja ChRL w wojnie handlowej z USA spowodowała spadek wartości juana do poziomu nienotowanego od 24 grudnia 2018 roku (max. USD/CNH: 6,9161). ● [JPY, CHF] O ile jeszcze w piątek wydawało się, że amerykańsko-chińskie rozmowy (prowadzone wtedy w Waszyngtonie) będą kontynuowane i szybko przyniosą długo oczekiwane porozumienie, w poniedziałek stało się jasne, że uruchomiona na nowo machina wojenna odsunie negocjacje w bliżej nieokreśloną przyszłość (co zresztą potwierdził Lary Kudlow – doradca ekonomiczny Białego Domu). Niedostatecznym pocieszeniem dla inwestorów okazała się informacja o prawdopodobnym spotkaniu Trump-Xi przy okazji najbliższego szczytu G20 w Japonii, a wzrost niepewności zwiększył popyt na bezpieczne aktywa, do których tradycyjnie należą japoński jen (min. USD/JPY: 109,07), szwajcarski frank (USD/CHF 1,0051). ● [Obligacje USA] W cenie znalazły się także amerykańskie obligacje. Spadku rentowności papierów skarbowych USA (np. 10-latków do min. 2,391%) nie powstrzymały nawet spekulacje o ich możliwej odwetowej wyprzedaży przez Chiny (będące ich znaczącym posiadaczem), gdyż uznano, że byłby to krok samobójczy. ● [USD, EUR] Chińska odpowiedź uderzyła w dolara (max. EUR/USD: 1,1264), pogarszając perspektywy ekonomiczne Stanów Zjednoczonych i zwiększając prawdopodobieństwo cięcia stóp przez FED. Czarną wizję spowolnienia gospodarczego za oceanem stymulowały także wspomniane wcześniej spadki dochodowości obligacji amerykańskich i tzw. odwrócenie krzywej rentowności (będące często zwiastunem recesji). Jednocześnie za wspólną walutą przemawiał jej bilans obrotów bieżących i wysokie prawdopodobieństwo odłożenia przez Trumpa decyzji o ew. podwyższeniu ceł na samochody i części sprowadzane do USA głównie z EU i Japonii (decyzja ta jest spodziewana 18 maja). ● [Ropa, PLN] Eskalacja konfliktu handlowego między największymi potęgami gospodarczymi świata wywołała falę sejsmiczną na rynkach wschodzących i towarowych. Mimo początkowej zwyżki cen ropy spowodowanej atakiem na tankowce Arabii Saudyjskiej koło Fujairah w Zjednoczonych Emiratach Arabskich, ostatecznie bilans sesji na rynku naftowym wypadł na minus (Brent: -0,55% do 70,23 USD/bbl; Crude: -1,01% do 61,04 USD/bbl). Wraz z surowcami traciły skorelowane z nimi waluty jak dolar australijski (min. AUD/USD 0,6941). Na linii strzału znalazł się także polski złoty kojarzony z rynkami wschodzącymi (max. EUR/PLN 4,3093, USD/PLN 3,8380). ● [Funt] Zjazd kursowy kontynuował brytyjski szterling (min. GBP/USD 1,2937), dyskontując topniejące szanse na międzypartyjne porozumienie ws. Brexitu oraz najnowsze sondaże pokazujące znaczny wzrost popularności partii zwolenników Brexitu i pikujące notowania rządzących Torysów.

Przed nami
● [EU] Dziś na pierwszym planie wydarzeń ekonomicznych znajdują się publikacje ze strefy euro. O godzinie 11:00 poznamy jednocześnie marcowe dane o produkcji przemysłowej oraz majową wartość niemieckiego indeksu ZEW. Wskaźnik ten obrazuje nastroje wśród inwestorów i analityków, w odniesieniu do sytuacji gospodarczej w Niemczech. ● [Scenariusze] Kolejne lepsze dane makro z Eurolandu będą sprzyjać euro (punkt oporu EUR/USD: 1,1270) oraz walutom regionu Europy Środkowo-Wschodniej, w tym złotemu (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2700, USD/PLN: 3,8100). Negatywna niespodzianka będzie im szkodzić (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1210; punkty oporu EUR/PLN: 4,3100, USD/PLN: 3,8500). ● [FED] Już po zamknięciu rynku hurtowego w Londynie (o g. 18:30), na spotkaniu zorganizowanym przez Economic Club of Minnesota wystąpi prezes oddziału FED z Kansas City Esther George, która może rzucić więcej światła na ocenę sytuacji gospodarczej i politykę Banku Rezerwy Federalnej. Z dużą niecierpliwością są wyczekiwane także nowe wiadomości z frontu wojny handlowej USA-ChRL.

Goldman Sachs: pozostaje jeszcze okno czasowe do rozmów

(poniedziałek, 13-05, 8:00)

★ Bank of America: inwestorzy wycofali z globalnych rynków akcji ponad 20,5 mld USD.

★ Trump: rozmowy handlowe z Chinami będą kontynuowane.
★ USA: ceny konsumpcyjne wzrosły w kwietniu mniej niż oczekiwano.
★ Niemiecki eksport nieoczekiwanie wzrósł w marcu.
★ Kalendarz Eko: wystąpienia polityków FED (wiceprezesa Claridy i Rosengrena).

Za nami

● [USA-Chiny] Według Bank of America Merrill Lynch, ostatnia decyzja Trumpa o podniesieniu ceł na chińskie towary spowodowała wycofanie ponad 20,5 mld USD z globalnych rynków akcji. Od piątku nowymi stawkami objętych zostało około 5700 produktów z Chin, o wartości rocznej importu sięgającej 200 mld USD. Pocieszeniem dla zaskoczonych obrotem sytuacji Chińczyków może być decyzja Amerykanów o przejściowym utrzymaniu poprzedniej taryfy dla towarów, które opuściły chińskie porty i lotniska przed wprowadzeniem podwyżek. Zdaniem Goldman Sachs amerykański gest stwarza nieoficjalne okno czasowe, w którym negocjacje mogą być kontynuowane. W ocenie samego Trumpa ostatnia runda rozmów jego urzędników z chińskim wicepremierem (zakończona w piątek) była szczera i konstruktywna. Zapewnił też o kontynuacji negocjacji w przyszłości, jak również o utrzymaniu swoich dobrych relacji z prezydentem ChRL Xi Jinpingiem. Dodał także, że "nałożone na Chiny cła mogą, ale nie muszą zostać zniesione", co uzależnił od przebiegu dalszych rozmów. ● [Giełdy, EM] Słowa amerykańskiego prezydenta poprawiły nastroje na giełdach (DAX: +0,72%, DJIA: +0,44%) oraz zatrzymały deprecjację juana (USD/CNH min. 6,8202) i innych walut EM, w tym złotego (min. EUR/PLN 4,2942, USD/PLN 3,8193). ● [CPI USA, EUR/USD] Podobny skutek odniosła publikacja niższego od oczekiwań wyniku amerykańskiej inflacji cen konsumentów w kwietniu (0,1 m/m vs prognoza 0,2%), która zwiększyła oczekiwania ws. obniżki stóp FED w tym roku. Po publikacji danych Departamentu Handlu kurs EUR/USD wzrósł maksymalnie do poziomu 1,1254. Zwyżce popularnego eurodolara sprzyjał także niespodziewany wzrost eksportu w Niemczech (1,5% m/m w III vs prognoza -0,3%). Wg Financial Times największa gospodarka europejska wykazała większą niż sądzono odporność na globalne wyzwania gospodarcze.

Przed nami

● [FED] Dziś poznamy opinie kolejnych decydentów z amerykańskiego banku centralnego. Po południu głos zabiorą: wiceprezes FED Richard Clarida oraz prezes oddziału FED z Bostonu Eric Rosengren, który do końca roku posiada prawo głosu w decyzjach dotyczących polityki pieniężnej USA. ● [Scenariusze] Ostrożna narracja obu polityków może zachęcić do zwiększenia zakładów na obniżkę stóp funduszy federalnych w 2019 roku, co będzie szkodzić dolarowi (punkt oporu EUR/USD: 1,1255), sprzyjając giełdom oraz rynkom wschodzącym (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2700, USD/PLN: 3,8100). W razie optymistycznych wypowiedzi amerykańskich bankierów należy się liczyć z powrotem do trendu zwyżkowego zielonej waluty (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1170, punkty oporu EUR/PLN: 4,3100, USD/PLN: 3,8500). ● [Kolejne dni] Jeszcze więcej ekonomicznych emocji dostarczą kolejne dni. Już jutro poznamy dane nt. produkcji przemysłowej w strefie euro oraz niemiecki indeks ZEW. W środę czeka nas ogłoszenie wstępnego wyniku PKB Niemiec i Polski w I kwartale, a także amerykańskiej sprzedaży detalicznej. Z kolei w piątek Eurostat opublikuje kwietniowe dane o inflacji. ● [Polityka międzynarodowa] Z radarów inwestorów nie znika geopolityka. Największymi ogniskami zapalnymi pozostają Korea Północna i Iran oraz przede wszystkim stosunki handlowe USA-Chiny. Wszystkie one wspierają dolara. Co ciekawe analitycy banku Goldman Sachs dają tylko 30% szans scenariuszowi, w którym Donald Trump nałoży cła na pozostałe chińskie produkty importowane do USA (warte 300 mld USD). Zgodnie z piątkową zapowiedzią ministra handlu USA Wilbura Rossa, w tym tygodniu (do 18 maja) poznamy także decyzję amerykańskiego prezydenta ws. ewentualnego podniesienia taryf na samochody, co będzie oznaczać eskalację konfliktu handlowego na linii Waszyngton-Bruksela oraz pogorszenie nastrojów wokół walut Unii Europejskiej.