Blog FX - Wspólny Rynek

"Nierealistyczne żądania" Putina

(poniedziałek, 21-3, 8:50)

★ Putin: Ukraina wysuwa coraz więcej "nowych nierealistycznych żądań".
★ Janczyk (RPP): potrzeba zacieśniania polityki monetarnej osłabła w związku z umocnieniem złotego i oznakami zahamowania wzrostu inflacji.
★ Waller (Fed): Bank powinien rozważyć podwyżki stóp o 50 pb. na swoich najbliższych posiedzeniach.
★ Europejskie oraz amerykańskie giełdy mają za sobą najlepszy tydzień od listopada 2020.
★ Kalendarz Eko: sprzedaż detaliczna i produkcja budowlano-montażowa w Polsce oraz wystąpienie publiczne prezesa Fed.

Za nami
W piątek na pierwszy plan wyszły czynniki przemawiające przeciwko złotemu. ● [RPP] Naszej walucie zaszkodziła opinia Wiesława Janczyka z RPP, który uważa, że potrzeba zacieśniania krajowej polityki monetarnej osłabła w związku z ostatnim umocnieniem złotego i oznakami zahamowania wzrostu inflacji. ● [RUS] Nastroje wokół PLNa i innych walut EU pogorszyła wypowiedź Putina, który w rozmowie z kanclerzem Niemiec, przyznał, że Ukraina wysuwa coraz więcej "nowych nierealistycznych żądań". ● [Fed] Jednocześnie apetyt na konkurencyjnego dolara (EUR/USD min. 1,1003) przywróciły słowa członka zarządu Fed Christophera Wallera, że Bank powinien rozważyć podwyżki stóp o 50 pb. na swoich najbliższych posiedzeniach. ● [GUS] Straty złotego (EUR/PLN max. 4,7363, USD/PLN max. 4,2884) nieco zamortyzowały wyższe od prognoz wyniki krajowej produkcji przemysłowej, inflacji PPI oraz przeciętnego zatrudnienia i wynagrodzeń w lutym (szczegóły w naszym Kalendarzu Eko). Naszej walucie pomogła też wiadomość, że rosyjskie ministerstwo finansów wypłaciło odsetki od obligacji denominowanych w dolarach, których termin zapadalności przypadał w poprzednim tygodniu. Spadek obaw przed bankructwem Rosji oraz piątkowa rozmowa prezydentów USA i Chin nt. sytuacji w Ukrainie sprawiły, że europejskie oraz amerykańskie giełdy mają za sobą najlepszy tydzień od listopada 2020 roku.

Przed nami
● [GUS] Poniedziałek przyniesie kolejne ważne informacje z polskiej gospodarki. Równocześnie o godzinie 10:00 zobaczymy jak w lutym kształtowała się krajowa sprzedaż detaliczna oraz produkcja budowlano-montażowa. Lepsze od prognoz wyniki mogą zapewnić złotemu udany początek tygodnia (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,6500, USD/PLN: 4,2000). W przypadku gorszych danych nasza waluta może zaliczyć falstart (punkty oporu EUR/PLN: 4,7500, USD/PLN: 4,3000). ● [Fed] Gracze z rynku USD będą się wsłuchiwać co nowego ma do powiedzenia prezes Fed. W jego wystąpieniu inwestorzy będą się doszukiwać wskazówek ws. skali kolejnej podwyżki stóp. Jeżeli Powell podzieli piątkową opinię Wallera i opowie się za jej zwiększeniem to dolar dostanie skrzydeł (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1000). Jeśli jednak będzie optował za utrzymaniem dotychczasowego tempa podwyżek (tj. o 25 pb.) to zielona waluta zostanie uziemiona (punkt oporu EUR/USD: 1,1100). ● [Eko-tydzień] Kluczowymi wydarzeniami makro rozpoczynającego się tygodnia będą czwartkowe publikacje wstępnych wyników indeksów PMI. W międzyczasie trzeba obowiązkowo śledzić nowe informacje z frontu rosyjsko-ukraińskiego. Wg Mychajło Podolaka (UKR) negocjacje mogą potrwać jeszcze co najmniej kilka tygodni. Oprócz Ukrainy, ważnym punktem na ekonomicznej mapie inwestorów są również Chiny, które właśnie mierzą się z największa od dwóch lat liczbą korona-zachorowań.

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji, Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Błędny optymizm i upiorne ostrzeżenia

(piątek, 18-03, 8:50)

★ Rzecznik Kremla: doniesienia o postępach w rozmowach pokojowych z Ukrainą są „błędne”.
★ Sekretarz stanu USA: Rosja może planować atak z użyciem broni chemicznej.
★ OECD: wojna w Ukrainie może obniżyć tegoroczny wzrost gospodarczy na świecie o 1%.
★ Bank Anglii dokonał trzeciej podwyżki stóp, ale decyzja nie była jednogłośna.
★ Kalendarz Eko: dane z Polski nt. produkcji przemysłowej, inflacji PPI oraz przeciętnego zatrudnienia i wynagrodzeń, sprzedaż domów w USA, a także wystąpienia 3 polityków Fed.

Za nami
● [UKR-RUS] W czwartek inwestorzy stali się bardziej ostrożni w ocenie szans na szybkie zakończenie wojny Rosji z Ukrainą. Ich optymizm przygasł po słowach rzecznika Kremla, że doniesienia o postępach w rozmowach pokojowych są „błędne”. W dodatku Pieskow obwinił Kijów o spowolnienie negocjacji. Jakby tego było mało, amerykański sekretarz stanu Antony Blinken ostrzegł, że Rosja może planować atak z użyciem broni chemicznej. Sygnały z Moskwy i Waszyngtonu zmartwiły złotego (EUR/PLN max. 4,6979). ● [OECD] Dodatkowym balastem dla PLNa oraz innych ryzykownych aktywów stała się prognoza Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD), wg której konflikt za naszą wschodnią granicą obniży w tym roku globalny PKB o 1%. ● [BoE] Straty złotego zmniejszyła niejednogłośna decyzja Banku Anglii ws. podwyżki stóp o 25 pb. (za statusem quo głosował Jon Cunliffe). Rozłam w BoE zwiększył niepewność ws. utrzymania dotychczasowego tempa normalizacji polityki pieniężnej na Wyspach, co zaszkodziło funtowi (GBP/USD min. 1,3087, GBP/PLN min. 5,5224). Polskiej walucie dopomógł również spadek notowań konkurencyjnego dolara (EUR/USD max. 1,1138, USD/PLN min. 4,1978), gdyż dla niektórych inwestorów przekaz z zakończonego w środę posiedzenia Fed okazał się niewystarczająco jastrzębi. Amerykański pieniądz chroniły jednak lepsze od oczekiwań dane z USA nt. liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, pozwoleń i rozpoczętych budów domów oraz aktywności produkcyjnej w regionie środkowo-atlantyckim (szczegóły w naszym Kalendarzu Eko).

Przed nami
● [PL] Dziś na ekonomicznej agendzie ważne publikacje z Polski. O godzinie 10:00 GUS poda równocześnie lutowe dane nt. produkcji przemysłowej, inflacji PPI oraz przeciętnego zatrudnienia i wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw. Wyniki lepsze od prognoz będą wspierały powrót złotego na ścieżkę wzrostu (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,6500, USD/PLN: 4,2000), a gorsze mogą go z niej zawrócić (punkty oporu EUR/PLN: 4,7000, USD/PLN: 4,2500). ● [EUR/USD] Gracze z rynków globalnych czekają przede wszystkim na dzisiejsze wystąpienia publiczne trzech polityków Fed. W kolejności chronologicznej poznamy opinie: prezesa oddziału z Richmond Toma Barkina, prezesa oddziału z Chicago Charlesa Evansa oraz członkini zarządu Fed Michelle Bowman. Ich głosy za większą (niż o 50 pb.) podwyżką stóp funduszy federalnych w maju przywrócą zainteresowanie dolarem (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1070). Jeżeli opowiedzą się za kolejną minimalistyczną podwyżką o 25 pb., wówczas zielona waluta mogłaby się jeszcze osłabić (punkt oporu EUR/USD: 1,1150) . Dodatkowym makro-wyzwaniem dla dolara będą dane z USA o sprzedaży domów na rynku wtórnym w lutym. Niezależnie od tych wydarzeń inwestorzy pozostają zakładnikami nowych informacji z frontu rosyjsko-ukraińskiego

Chiny stymulują, a Ameryka chłodzi gospodarkę

(czwartek, 17-03, 8:50)

★ Amerykański bank centralny dokonał pierwszej od 2018 roku podwyżki stóp funduszy federalnych.
★ Chiny wprowadzą środki mające na celu pobudzenie gospodarki i utrzymanie stabilności rynków kapitałowych.
★ Prezydent Ukrainy Wołodymyr Zełenski ocenił, że „stanowiska Rosji w negocjacjach brzmią bardziej realistycznie".
★ Financial Times: Ukraina i Rosja poczyniły znaczne postępy ws. planu pokojowego.
★ Rzecznik Kremla: neutralna Ukraina z własną armią może być uznana jako pewien rodzaj kompromisu.
★ Kalendarz Eko: wystąpienie publiczne prezes ECB, decyzja BoE ws. stóp oraz dane z USA nt. nowych wniosków o zasiłek i produkcji przemysłowej.

Za nami
W środę inwestorzy żyli informacjami z Pekinu, Kijowa, Moskwy oraz z Waszyngtonu. ● [ChRL] Zaczęło się od wypowiedzi wicepremiera ChRL Liu He nt. planu wprowadzenia środków mających na celu pobudzenie chińskiej gospodarki i utrzymanie stabilności tamtejszych rynków kapitałowych po ostatnich wyprzedażach. ● [UKR-RUS] Pro-inwestycyjne nastroje wzmocniły budujące komentarze prominentnych polityków z Ukrainy oraz z Rosji. Prezydent Zełenski ocenił, że „stanowiska Moskwy w negocjacjach brzmią bardziej realistycznie”. Z kolei rosyjski MSZ Ławrow poinformował, że „rozmowy nie są łatwe, ale jest nadzieja na kompromis”. Rzecznik Kremla Dmitrij Pieskow przyznał, że za taki może być uznana neutralna Ukraina z własną armią. Wg Financial Times Ukraina i Rosja poczyniły znaczne postępy w sprawie wstępnego 15-punktowego planu pokojowego, który zakłada zawieszenie broni i wycofanie się Rosji, jeśli Kijów ogłosi neutralność i zaakceptuje ograniczenie swoich sił zbrojnych. Lokalnym źródłem optymizmu dla złotego (EUR/PLN min. 4,6588, USD/PLN min. 4,2184) stała się wiadomość o znacznym spadku deficytu na rachunku bieżącym Polski w styczniu (-64 mln EUR vs prognoza -1600 mln; poprzednio -3957 mln). ● [Fed] Zyski PLNa zmniejszyła pierwsza od 2018 podwyżka stóp Fed (o 25 pb). Najnowsze projekcje stóp pokazały, że większość członków Komitetu spodziewa się jeszcze sześciu takich posunięć do końca roku. Na konferencji prasowej Jerome Powell powiedział, że większe podwyżki stóp są „na pewno możliwe”. Mimo jastrzębiego przekazu płynącego z amerykańskiego banku centralnego kurs EUR/USD wzrósł do max. 1,1052 ponieważ inwestorzy uznali, że Fed jest w stanie poświęcić wzrost gospodarczy, aby obniżyć inflację.

Przed nami
● [BoE, CNB] Dziś ciąg dalszy monetarnych emocji. Na godzinę 10:30 swoje publiczne wystąpienie ma zaplanowane prezes Europejskiego Banku Centralnego Christine Lagarde, natomiast o godzinie 13:00 Bank Anglii ogłosi decyzję ws. poziomu stóp procentowych na Wyspach. Rynek spodziewa się kolejnej podwyżki oprocentowania funta o 25 pb. ● [USA] W dalszej części dnia poznamy dane z USA nt. liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, pozwoleń i rozpoczętych budów domów, aktywności produkcyjnej w regionie środkowo-atlantyckim (indeks FED z Filadelfii) oraz produkcji przemysłowej. ● [Scenariusze] Najlepszą kombinacją dla złotego byłyby: gorsze od prognoz wyniki ze Stanów (punkt oporu EUR/USD: 1,1060) oraz gołębie sygnały z ECB (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0950) i z BoE (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,6500, USD/PLN: 4,2000). Odwrotny splot wydarzeń zagra przeciwko naszej walucie (punkty oporu EUR/PLN: 4,7000, USD/PLN: 4,2500). Źródłem obaw PLNa pozostaje niezmiennie rozwój sytuacji za naszą wschodnią granicą. Dziś mija równo trzy tygodnie od inwazji Rosji na Ukrainę.

Pokrzepiająca misja

(środa, 16-03, 8:50)

★ ZEW: w marcu odnotowano rekordowy spadek nastrojów niemieckich analityków i inwestorów.
★ GUS: w lutym dynamika inflacji CPI spadła mniej, niż wskazywały na to uśrednione prognozy.
★ Putin: Ukraina „nie pokazuje poważnej postawy w kierunku znalezienia wzajemnie akceptowalnych rozwiązań”.
★ Kalendarz Eko: sprzedaż detaliczna w USA, bilans płatniczy Polski oraz posiedzenie Fed.

Za nami
● [ZEW] Wczorajsza publikacja niemieckiego indeksu ZEW pokazała, że inwazja Rosji na Ukrainę podkopała nastroje ekonomiczne za Odrą. W marcu wskaźnik runął o rekordowe 93,6 pkt (z 54,3 pkt w lutym do -39,3 pkt; przy prognozie 10 pkt). To największy miesięczny spadek tego indeksu od czasu rozpoczęcia jego publikacji w 1991 roku, co odzwierciedla skalę niepokoju badanych respondentów. Wg prezesa instytutu Achima Wambacha „recesja jest coraz bardziej prawdopodobna”. Jego słowa zdeprymowały euro (EUR/USD min. 1,0926). ● [CPI, RPP] Jednak złotego wybronił mniejszy, niż zakładano spadek dynamiki polskiej inflacji CPI w lutym (8,5% vs prognoza 8,1%; poprzednio 9,4%). PLNowi pomógł też głos Rafała Sury z RPP, który zapewnił, że celem Rady pozostaje niezmiennie sprowadzenie inflacji poniżej 3,5% i zapobieganie deprecjacji złotego. ● [UKR] Naszą walutę zbudowała także wiadomość o wizycie w Kijowie premierów Polski, Słowenii oraz Czech. Profity złotego (EUR/PLN min. 4,6906, USD/PLN min. 4,2781) mogły być większe, gdyby nie konfrontacyjne słowa prezydenta Rosji, że w trakcie rokowań Ukraina „nie pokazuje poważnej postawy w kierunku znalezienia wzajemnie akceptowalnych rozwiązań”.

Przed nami
● [USA] Najważniejszym wydarzeniem ekonomicznym dzisiejszego dnia będzie decyzja Federalnego Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku ws. spodziewanej podwyżki (pierwszej od 2018) stóp funduszy federalnych o 25 pb. Prawdopodobieństwo takiego scenariusza mierzone cenami kontraktów terminowych wynosi obecnie aż 96,3 %, a co za tym idzie można śmiało założyć, że jest już przez rynek zdyskontowany. ● [Scenariusze] Zdaniem analityków szansą dla dolara są projekcje stóp Fed, które mogą potencjalnie zasygnalizować pięć do sześciu podwyżek po 25 pb. do końca roku lub otwarcie przez Powella furtki do większego ruchu (o 50 pb.) w maju lub na następnych posiedzeniach FOMC (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0920). Takie oczekiwania będą szkodzić walutom rynków wschodzących, w tym złotemu (punkty oporu EUR/PLN: 4,7500, USD/PLN: 4,3300). W przypadku bardziej ostrożnego przekazu płynącego od amerykańskiego banku centralnego należy się liczyć z deprecjacją USD (punkt oporu EUR/USD: 1,1020) oraz dalszą regeneracją PLNa (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,6900, USD/PLN: 4,2700) . Dodatkowym makro-wyzwaniem dla dolara będzie publikacja lutowych danych o sprzedaży detalicznej w USA, zaś dla złotego ogłoszenie przez NBP bilansu płatniczego Polski w styczniu. Z radarów nie można także tracić napływających informacji z frontu rosyjsko-ukraińskiego.

Moskwa destrukcyjna na froncie i konstruktywna w rozmowach

(wtorek, 15-03, 8:50)

★ Podolak (UKR): rozmowy pokojowe z Moskwą stały się bardziej konstruktywne.
★ Kotecki (RPP): należy oczekiwać „dalszego podnoszenia stóp procentowych w Polsce”.
★ Rynek pieniężny PL: kontrakty FRA 6x9 sygnalizują, że w ciągu 6 miesięcy stopa referencyjna NBP wzrośnie powyżej poziomu 6%.
★ Chińska giełda: indeks Hang Seng po raz pierwszy od 2016 zameldował się poniżej granicy 20 tysięcy punktów.

★ Kalendarz Eko: inflacja CPI w Polsce, niemiecki wskaźnik ZEW oraz inflacja PPI w USA.

Za nami
Początek tygodnia przyniósł pogłębienie korekty wzrostowej złotego (EUR/PLN min. 4,7079, USD/PLN min. 4,2912). ● [UKR-RUS] PLN oraz inne waluty EU zyskiwały na fali rosnących nadziei, że dalsze negocjacje pokojowe Ukrainy i Rosji mogą doprowadzić do deeskalacji działań wojennych za naszą wschodnią granicą. Wiarę w taki scenariusz zwiększyły słowa ukraińskiego negocjatora Mychajło Podolaka, że rozmowy z Moskwą stały się bardziej konstruktywne. ● [RPP] Do odbudowy zaufania do naszej waluty zachęcał też komentarz Ludwika Koteckiego z RPP, że „należy oczekiwać dalszego podnoszenia stóp procentowych w Polsce”. Jego opinię podzielił rynek terminowy, który spodziewa się, że w ciągu 6 miesięcy stopa referencyjna NBP wzrośnie powyżej poziomu 6% (przy 3,5% obecnie). ● [Chiny] Zyski złotego oraz innych ryzykownych aktywów ograniczyła wiadomość o wprowadzeniu korona-blokady w chińskim Shenzhen (które jest m.in. centrum krajowego sektora technologicznego), co może spotęgować zakłócenia w globalnych łańcuchach dostaw. W konsekwencji indeks giełdowy Hang Seng po raz pierwszy od 2016 zameldował się poniżej granicy 20 tysięcy punktów. Jednocześnie straty dolara (EUR/USD max. 1,1020) zmniejszyła najwyższa od lipca 2019 rentowność amerykańskich obligacji dziesięcioletnich (max. 2,163%).

Przed nami
● [CPI] Dziś zobaczymy zarys tego, jak wojna w Ukrainie i wywołane nią skutki rynkowe (m.in. wyższe ceny surowców i rekordowo tani złoty), wpłynęły na inflację w Polsce. Wiedzy w tej sprawie dostarczy nam krajowy wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych. Dalszy wzrost ich dynamiki w lutym zwiększy oczekiwania na kolejną podwyżkę stóp NBP o 75 punków bazowych, co mogłoby wydłużyć odbicie złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,7000, USD/PLN: 4,2800). Natomiast niższy CPI mógłby stać się argumentem dla RPP za wypłaszczeniem ścieżki podwyżek stóp w Polsce, a to z kolei byłoby niekorzystne dla naszej waluty (punkty oporu EUR/PLN: 4,7600, USD/PLN: 4,3500). ● [ZEW, PPI] Na rynku bazowym EUR/USD azymut notowań wyznaczą dane o nastrojach ekonomicznych w Niemczech oraz o inflacji cen producentów w USA. Prognozowany znaczny spadek indeksu ZEW oraz wzrost wskaźnika PPI powinny szkodzić euro i sprzyjać dolarowi (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0930). Przeciwny splot wyników podbije notowania eurodolara (punkt oporu EUR/USD: 1,1030).

Pozytywne zmiany czy punkt zwrotny?

(poniedziałek, 14-3, 8:50)

★ Putin: nastąpiły „pewne pozytywne zmiany” w rozmowach z Ukrainą.
★ Zełenski: Ukraina osiągnęła "punkt zwrotny" w wojnie i "jest w drodze do zwycięstwa".
★ Uniwersytet Michigan: w marcu nastroje amerykańskich konsumentów są najgorsze od września 2011.
★ Pandemia: Chiny zaraportowały wczoraj najwyższą od 2 lat liczbę nowych zachorowań na Covid-19.
★ Eko-Tydzień: posiedzenie Fed.

Za nami
● [USD] W piątek inwestorzy powrócili do zakupów bezpiecznego dolara ponieważ przedłużająca się wojna Rosji z Ukrainą i spowodowane nią wysokie ceny surowców zwiększyły obawy przed dalszym wzrostem inflacji oraz obniżeniem wzrostu gospodarczego na świecie. Co gorsza Władimir Putin dał zielone światło dla 16 tysięcy „ochotników” z Bliskiego Wschodu, którzy są gotowi walczyć u boku rosyjskiej armii „w Donbasie”. W dodatku Rosja próbuje wciągnąć Białoruś w wojnę poprzez ostrzelanie białoruskiej wsi na granicy z Ukrainą. Zyski zielonej waluty (EUR/USD min. 1,0900, USD/PLN max. 4,3932) ograniczyła wiadomość o najgorszych od września 2011 roku nastrojach amerykańskich konsumentów w marcu (indeks Uniwersytetu Michigan: 59,7 pkt vs prognoza 61,5 pkt; poprzednio 62,8). ● [EUR, PLN] Z kolei straty walut EU zamortyzował głos Putina o "pewnych pozytywnych zmianach” w rozmowach z Ukrainą. Natomiast Zełenski poinformował, że Ukraina osiągnęła "punkt zwrotny" w wojnie i "jest w drodze do zwycięstwa". Równoważące się informacje dla euro i złotego ustabilizowały w piątek rynek EUR/PLN w przedziale od 4,7698 do 4,8078.

Przed nami
● [Eko-Tydzień] W tym tygodniu obok rozwoju sytuacji na froncie rosyjsko-ukraińskim największe zainteresowanie inwestorów budzi posiedzenie amerykańskiego banku centralnego. Perspektywa pierwszej od 2018 roku podwyżki stóp Fed może faworyzować dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0900), kosztem jego rywali z G10 i EM (punkty oporu EUR/PLN: 4,8100, USD/PLN: 4,4000). Zmartwieniem dla złotego może być wczorajszy atak rakietowy Rosji na ukraiński poligon w Jaworowie (ok. 30 km od granicy Ukrainy z Polską). Wyglądaną nadzieją dla PLNa i innych walut EU jest zawieszanie broni pomiędzy Moskwą a Kijowem (punkt oporu EUR/USD: 1,1050; punkty wsparcia EUR/PLN: 4,7300, USD/PLN: 4,3200). Oprócz konkluzji ze spotkania FOMC, w najbliższych dniach poznamy jeszcze aktualne nastroje ekonomiczne w Niemczech (ZEW) oraz lutowe wyniki sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej w Chinach oraz w USA. ● [PL] Nie zabraknie także ważnych wydarzeń krajowych. Już jutro dowiemy się, jak zmieniły się w poprzednim miesiącu ceny towarów i usług konsumpcyjnych w naszym kraju. Z kolei w środę NBP opublikuje bilans płatniczy Polski, a w piątek GUS poda dane o krajowej inflacji PPI, produkcji przemysłowej oraz przeciętnym zatrudnieniu i wynagrodzeniu. ● [Pandemia] Nie można także zapominać co koronawirusie, tym bardziej, że wczoraj Chiny zaraportowały najwyższą od 2 lat liczbę nowych zachorowań na Covid-19.

Rakietowa dyplomacja

(piątek, 4-3, 8:50)

★ Spotkanie Ławrow- Kuleba nie przyniosło żadnych postępów ws. zawieszenia broni pomiędzy Rosją i Ukrainą oraz ewakuacji cywilów.
★ ECB zmniejszy od kwietnia br. skalę skupu aktywów w ramach programu APP.
★ USA: w lutym ceny konsumpcyjne wzrosły najbardziej od stycznia 1982 roku.
★ Kalendarz Eko: indeks nastrojów amerykańskich konsumentów autorstwa Uniwersytetu Michigan.

Za nami
● [RUS-UKR] Wczorajsze bezowocne spotkanie ministrów spraw Zagranicznych Rosji i Ukrainy wyhamowało korektę wzrostową złotego. Kuleba (UKR) poinformował, że nie osiągnięto żadnych postępów ws. propozycji Kijowa dotyczących 24-godzinnego zawieszenia broni oraz utworzenia korytarza humanitarnego dla cywilów próbujących uciec z oblężonego Mariupola. Z kolei Ławrow (RUS) przekazał, że Moskwa oczekuje "poważnych" rozmów na terenie Białorusi. ● [ECB] Naszej walucie zaszkodziło też (EUR/PLN max. 4,8571, USD/PLN max. 4,3971) ogłoszenie przez Europejski Bank Centralny szybszego ograniczenia skupu aktywów w strefie euro. Po wpływem tej decyzji kurs EUR/USD wzrósł powyżej granicy 1,1100 (max. 1,1121). Zyski wspólnej waluty (i zarazem straty złotego) zmniejszyły słowa prezes ECB Christine Lagarde, że podczas wczorajszego posiedzenia niektórzy politycy Rady chcieli powstrzymać się od działań zaostrzających politykę monetarną Eurolandu. Świadczy to o braku jednomyślności w Radzie Prezesów Banku. Lagarde przyznała też, że „inwazja Rosji na Ukrainę będzie miała istotny wpływ na działalność gospodarczą i inflację poprzez wyższe ceny energii i towarów, zakłócenia w handlu międzynarodowym i osłabienie zaufania”. ● [CPI USA] Jednocześnie na korzyść dolara zadziałał najwyższy od stycznia 1982 roku wynik amerykańskiej inflacji CPI w lutym (7,9% vs prognoza 7,9%; poprzednio 7,5%).

Przed nami
● [UM] Dziś jedynym wartym odnotowania wydarzeniem stricte makroekonomicznym jest publikacja indeksu nastrojów amerykańskich konsumentów autorstwa Uniwersytetu Michigan. Wobec rekordowej inflacji w USA (najwyższa od 40 lat) oraz wojny w Europie rynek spodziewa się spadku tego wskaźnika z 62,8 pkt w lutym do 61,5 pkt w marcu. ● [Scenariusze] Materializacja tej prognozy może zdeprymować wciąż mocnego dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,1125), co mogliby wykorzystać jego rywale z G10 i EM (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,7400, USD/PLN: 4,2800). W przypadku pozytywnej niespodzianki od Uniwersytetu Michigan zielona waluta może powrócić do ofensywy (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0975). W tym scenariuszu należy się liczyć z wznowieniem wyprzedaży złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,8600, USD/PLN: 4,4000). Inwestorzy mogą także sprzedawać PLNa (i inne waluty EU) z powodu obaw przed eskalacją walk na froncie rosyjsko-ukraińskim podczas zbliżającego się weekendu (tak jak to robili w poprzedni piątek).