FED śpieszy się powoli

(czwartek, 19-09, 8:00)

★ Parlament Europejski i przywódcy UE dali czas premierowi Johnsonowi na przedstawienie konkretnych rozwiązań i planu wystąpienia UK z UE do końca września.

★ Przewodniczący KE Jean-Claude Juncker: ryzyko braku porozumienia ws Brexitu bardzo realne, główny punkt sporny to granica z Irlandią Północną.
★ Trump jest niechętny zaangażowaniu USA w nową wojnę na Bliskim Wschodzie i chce wprowadzenia większych sankcji na Iran.
★ UK: w VIII inflacja spadła z 2,1% r/r do 1,7% r/r tj. do najniższego poziomu od grudnia 2016 roku.
★ Prezes Banku Światowego David Malpass: globalna gospodarka będzie spowalniać bardziej niż wcześniej szacowaliśmy.
★ Hiszpania: Kolejne wybory parlamentarne przewidziano 10 listopada.
★ FED podjął decyzję o obniżeniu przedziału stóp funduszy federalnych do 1,75% – 2,00%.
★ Izrael: Benjamin Netanjahu i jego partia Likud poniosła porażkę w wyborach parlamentarnych.
★ Kalendarz Eko: Produkcja przemysłowa w Polsce, wystąpienia polityków ECB (Coeuré i Lautenschläger), posiedzenie Banku Anglii oraz dane nt. sprzedaży domów na rynku wtórnym w USA.

Za nami

    ● [FED]   W środę i w czwartek rano świat inwestorów kręcił się wokół decyzji Banku Rezerwy Federalnej i Banku Japonii. W przypadku FED pytanie, które sobie zadawali nie brzmiało, czy stopy funduszy federalnych pójdą w dół o 25 pb. we wrześniu, ale czy i kiedy będą kolejne cięcia. Uczestnicy rynku wyceniali w 80% następne cięcie do końca roku i szczerze zawiedli się. Rzecz jasna, Komitet ds. Operacji Otwartego Rynku zgodnie z oczekiwaniami obniżył przedział oprocentowania funduszy o ćwierć punktu procentowego (1,75% - 2,00%), jednak nowa kwartalna projekcja stóp ujawniła, że zdecydowana większość jego członków (10 z 17) nie przewiduje żadnych kolejnych cięć do końca 2020 roku. W tej sytuacji naturalną reakcją rynku walutowego było umocnienie dolara. Amerykańska waluta zyskała zarówno do swojego głównego rywala – euro (EUR/USD min. 1,1014), jak i pozostałych konkurentów z G10 (indeks USD max. 98,21). Skala umocnienia nie była oszałamiająca, ale trzeba pamiętać, że zielona waluta jest na dość wysokim poziomie, a FED swoim drugim w tym roku cięciem przyznał, że ryzyko spowolnienia gospodarczego wymaga jego monetarnej interwencji. Na uwagę zasługuje fakt, że wraz z obniżeniem przedziału oprocentowania funduszy federalnych (wyznaczającego koszt awaryjnego finansowania banków komercyjnych), FOMC nie proporcjonalnie (o 30 pb) ściął dwie stopy depozytowe: IOER do 1,80% (stawka dla nadwyżek rezerw obowiązkowych) i Repo do 1,70% (stawka czasowego zakupu papierów wartościowych).   ● [BoJ]   Dziś rano zakończyło się także dwudniowe posiedzenie Banku Japonii. Od kilku dni rynek spekulował, że BoJ pójdzie w ślady ECB i FED, rozluźniając swój monetarny chwyt. Jednak nic takiego się nie stało, a krótkoterminowa stopa procentowa Banku pozostała na niezmienionym ujemnym poziomie (-0,1%), podobnie jak cel rentowności dziesięcioletnich obligacji skarbowych na poziomie 0%. Niespełnione oczekiwania inwestorów w sprawie luzowania japońskiej polityki pieniężnej spowodowały umocnienie jena wobec dolara (USD/JPY min. 107,79).   ● [Giełdy, EM, PLN]   Mimo zawiedzionych nadziei, na giełdowych parkietach decyzje FED i BoJ przyjęto z umiarkowanym optymizmem. Główne indeksy na Wall Street i w Azji pokazały nawet niewielkie wzrosty (DJI: +0,13% do 27147,08 pkt, NIKKEI: +0,38% do 22044,45 pkt; SHC: +0,46% do 2999,28 pkt). Gorzej jest z walutami rynków wschodzących, które oczekiwały większego wsparcia zagrożonego globalnego wzrostu gospodarczego. Na rynku zewnętrznym w Hongkongu straty zanotowała m.in. chińska waluta ludowa (USD/CNH max. 7,1046). Przeceny wobec dolara nie uniknął też polski złoty (USD/PLN max. 3,9420), zachowując względne status quo w stosunku do wspólnej waluty (EUR/PLN min. 4,3354, max. 4,3506).

Przed nami

    ● [Plan dnia]   Inwestorzy wciąż trawią zaskakująco mało łagodne decyzje amerykańskiego banku centralnego. Nie dorównują im rangą dzisiejsze wydarzenia: ani posiedzenie Banku Anglii, ani publikacja polskiej produkcji przemysłowej, czy nawet sprzedaż domów na rynku wtórnym w USA.   ● [Scenariusze PLN]   Dla złotego szansą na odbicie (punkty wsparcia EUR/PLN 4,3100, USD/PLN 3,9000) byłyby dobre wyniki produkcji sprzedanej polskiego przemysłu (>0,8% m/m). W przeciwnym wypadku polska waluta pozostanie w nurcie EM płynącym obecnie na południe (punkty oporu EUR/PLN 4,3500, USD/PLN 3,9500).   ● [BoE]   Wczorajsze słabe dane brytyjskiej inflacji i ryzyko poważnych turbulencji związanych z Brexitem skłaniają część graczy do spekulacji na złagodzenie polityki przez Bank Anglii. Gdyby Bank poszedł w ślady poprzedników (ECB, FED) byłaby to spora niespodzianka i duży cios dla funta (punkt wsparcia: GBP/USD 1,2400), który dopiero co odzyskał równowagę. W scenariuszu bazowym (brak zmian polityki BoE) nie powinno być, żadnej znaczącej reakcji na rynkach GBP i PLN. Spore zainteresowanie budzi wystąpienie członka zarządu ECB (Sabine Lautenschlager), które może dać więcej informacji nt. bieżącej oceny Banku dotyczącej burzliwej sytuacji gospodarczo-politycznej.

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.


Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).



Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.


Życzymy udanych transakcji, Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Twardy orzech Powella & co.

(środa, 18-09, 8:00)

★ Indeks ZEW: we wrześniu zaufanie niemieckich inwestorów do gospodarki wzrosło do - 22,5 pkt (vis-a-vis -44,1 pkt w sierpniu).

★ Iran: Przywódca Republiki Islamskiej powiedział, że jego naród nie będzie negocjował z USA na żadnym szczeblu.
★ UK: we wtorek brytyjski Sąd Najwyższy rozpoczął 3-dniowe posiedzenie ws. zgodności z prawem decyzji premiera Johnsona zawieszającej pracę parlamentu.
★ USA: w VIII produkcja przemysłowa wzrosła o 0,6%.
★ Sondaż: 64% mieszkańców ze stanu Nowy Jork niekorzystnie ocenia prezydenta Trumpa, a przeciwnego zdania jest tylko 32% z nich.
★ Izrael: wg sondaży exit polls w wyborach parlamentarnych Likud premiera Benjamina Netanjahu otrzyma od 30 do 32-33 miejsc, a Niebiesko-Biali pod wodzą Benny Gantza od 32 do 34 w 120-osobowym Knesecie.
★ Kalendarz Eko: decyzja FOMC ws. stóp funduszy federalnych, prognozy ekonomiczne i projekcje stóp FED.

 

Za nami

   ● [Bliski Wschód]   We wtorek opadł nieco geopolityczny kurz wzniecony przez sobotni atak na największą rafinerię Arabii Saudyjskiej. Sytuację na rynkach finansowych uspokoiły m.in.: saudyjska deklaracja wznowienia pracy zniszczonej rafinerii w ciągu dwóch tygodni oraz wyważona reakcja Białego Domu. Choć wg AFP Stany Zjednoczone są już pewne, że ataki zostały przeprowadzone z terytorium Iranu przy wykorzystaniu pocisków manewrujących, prezydent Trump zaskakująco spokojnie rozważa różne opcje i nie śpieszy się z pochopną odpowiedzią. Co prawda, ceny ropy pozostały na wysokim poziomie, o 15% wyższym od zamknięcia rynku w piątek (max. Crude: 62,39 USD/bbl, Brent: 69,26 USD/bbl), ale jednocześnie spadła atrakcyjność bezpiecznych aktywów (np. jena i dolara), a na giełdy powrócił umiarkowany optymizm (NIKKEI: +0,06% do 22001,32 pkt; DAX: -0,06% do 12372,61 pkt; DJI: +0,13% do 27110,80 pkt), wspierany informacjami o przygotowaniach do następnej rundy rozmów handlowych USA-ChRL.   ● [Makro, FED]   Spadek ryzyka geopolitycznego pozwolił inwestorom skupić się bardziej na fundamentach ekonomicznych. Wśród wczorajszych publikacji makro na czoło wybiła się informacja ZEW o wzroście zaufania ekspertów finansowych do gospodarki niemieckiej (-22,5 pkt vs. prognoza -37,8 pkt), która faworyzowała euro. Z kolei dla dolara źródłem niepewności było rozpoczęte wczoraj posiedzenie FED, które zdecyduje o kursie amerykańskiej polityki monetarnej na najbliższe tygodnie oraz zawirowania na rynku pieniężnym, które doprowadziły do wzrostu stawek depozytów jednodniowych do 10% p.a. (tj. najwyżej od 2003 roku). Inwestycyjną rezerwę wobec zielonej waluty zmniejszyły zaskakująco dobre wyniki produkcji przemysłowej USA w sierpniu (0,6% m/m vs prognoza 0,2% m/m), które zmniejszyły obawy przed spowolnieniem w największej gospodarce świata, ale i to nie zapobiegło przecenie dolara w stosunku do euro (EUR/USD max. 1,1076).   ● [PLN]   Niepewność związana z rozpoczętymi posiedzeniami FED i brytyjskiego Sądu Najwyższego, który ma ocenić zgodność z prawem decyzji premiera Johnsona, zawieszającej pracę parlamentu, odbiła się na notowaniach złotego. W rezultacie polska waluta straciła na wartości wobec euro (EUR/PLN max. 4,3473), ale odzyskała nieco terytorium w stosunku do dolara (USD/PLN min. 3,9119).

Przed nami

   ● [FED]   Światła wszystkich ekonomicznych reflektorów są dziś zwrócone na Bank Rezerwy Federalnej. Po dzisiejszym zakończeniu dwudniowego posiedzenia Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku dowiemy się jak zmienią się stopy procentowe, a także poznamy prognozy dla amerykańskiej gospodarki i projekcje stóp FED w kolejnych latach. Analitycy i inwestorzy od kilku tygodni z uwagą śledzą nie tylko wydarzenia geopolityczne i dane makro, które mogłyby wpłynąć na decyzje Banku, ale także wypowiedzi członków FED wskazujące na różnice w ocenie sytuacji i nastawienia w jego polityce monetarnej. Prezes oddziału w St. Louis James Bullard oraz prezes oddziału w Minneapolis Neel Kashkari uważają, że należy znacząco obniżać koszty finansowania, przeciwdziałając niskiej inflacji. Zdecydowaną przeciwniczką obniżki stóp w lipcu była prezes FED z Cleveland Loretta Mester. Jej kolega z Filadelfii Patrick Hacker jest oponentem kolejnych cięć dopóki gospodarka nie przetrawi w pełni dokonanych już zmian. Na zdanie członków Komitetu może wpłynąć ostatni dramatyczny wzrost cen ropy spowodowany bezprecedensowym atakiem na największą rafinerię w Arabii Saudyjskiej, co bezsprzecznie stanowi nowe zagrożenie dla globalnej gospodarki. W tej sytuacji wypracowanie konsensusu wśród członków Komitetu może być nie lada wyzwaniem dla przewodniczącego Jerome Powella.   ● [Scenariusze]   Obecnie prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 pb wynosi 56,5 % (a więc zmalało od wczoraj z 77,3%), wzrosły zaś szanse decyzji o pozostawieniu stóp na obecnym poziomie (43,5%). Co prawda szalenie rzadko zdarza się aby FED podjął decyzję sprzeczną z oczekiwaniami rynku, jednak gdyby ten scenariusz się ziścił to możemy oczekiwać znacznego popytu na zieloną walutę (punkt wsparcia EUR/USD 1,0990) oraz osłabienia jego konkurentów (punkty oporu EUR/PLN 4,3500, USD/PLN 3,9500). Pośrednio ten wariant może się spełnić jeśli prognozy i projekcje FED zmniejszą oczekiwania na kolejne cięcia (obecnie kolejna obniżka jeszcze w tym roku jest wyceniana na 80%). W przypadku obniżenia stóp o 25 pb i zapowiedzi dalszego luzowania amerykańskiej polityki pieniężnej skala zakupów dolara może być ograniczona, zachęcając do realizacji zysków (punkt oporu EUR/USD 1,1086, punkty wsparcia EUR/PLN 4,3100, USD/PLN 3,9000). Najmniej obecnie prawdopodobna wydaje się strategia zakładająca większe jednorazowe cięcie stóp i dlatego wywołałaby największe zamieszanie, w tym wzmożoną wyprzedaż dolara (punkt oporu EUR/USD 1,1086) i umocnienie oponentów z G10 i EM (punkty wsparcia EUR/PLN 4,3100, USD/PLN 3,9000).

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.


Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).



Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.


Życzymy udanych transakcji, Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Trump: dolar szkodzi amerykańskiemu eksportowi

(wtorek, 17-09, 8:00)

★ Chiny: w sierpniu produkcja przemysłowa wzrosła o 4,4% r/r (tj. najwolniej od 2002 roku).

★ Rynek ropy: po ataku zbrojnym na największą rafinerię w Arabii Saudyjskiej cena baryłki ropy Brent skoczyła maksymalnie o 19%.
★ Boris Johnson zapowiedział, że nie poprosi Unii o przesunięcie terminu Brexitu (31 X).
★ Trump: najsilniejszy dolar w historii szkodzi [amerykańskiemu] eksportowi.
★ Kalendarz Eko: Indeks ZEW i amerykańska produkcja przemysłowa. 

 

Za nami

   ● [Ropa]   Weekendowy atak dronów na największą rafinerię w Arabii Saudyjskiej odsunął w cień ważne decyzje monetarne podjęte przez ECB w czwartek i przyćmił oczekiwane rozstrzygnięcia rozpoczynającego się posiedzenia amerykańskiego Banku Rezerwy Federalnej. Do akcji terrorystycznej przyznają się jemeńscy partyzanci Houthi – sojusznicy Iranu, jednak Stany Zjednoczone oficjalnie przypisują go Teheranowi. Szkody są tak duże, że zmniejszą produkcję saudyjskiej ropy o ponad połowę na co najmniej trzy miesiące, co oznacza potencjalne ograniczenie światowych dostaw czarnego złota o ponad 5%. W poniedziałek rano odpowiedzią rynku naftowego na te wydarzenia był gwałtowny i niespotykany wzrost cen ropy o 19% (max. Crude: 63,89 USD/bbl, Brent: 71,95 USD/bbl). Uruchomiło to reakcję łańcuchową doprowadzając do zwyżki wartości japońskiego jena (USD/JPY min. 107,49) i szwajcarskiego franka (USD/CHF min. 0,9865) oraz metali szlachetnych i przemysłowych. Naturalną konsekwencją był wzrost obaw, że wysokie ceny surowców spowodują dalsze spowolnienie gospodarki światowej. Widmo konfliktu militarnego USA-Iran oraz recesji zajrzało w oczy inwestorom, którzy przystąpili do wyprzedaży akcji posyłając „na południe” najważniejsze indeksy giełdowe (HSI: -0,83% do 27124,55 pkt, DAX: -0,71% do 12380,31 pkt, DJI: -0,52 % do 27076,82 pkt).   ● [Petro-waluty]   Zagrożenie światowych dostaw ropy rozkręciło popyt na petro-waluty. W oczekiwaniu na wzrost eksportu surowca z Rosji, Norwegii i Kanady zwyżkowały: rosyjski rubel (USD/RUB: - 0,45%), norweska korona (USD/NOK: -0,33%) i kanadyjski dolar (USD/CAD: -0,33%).   ● [USD]   Podwójny zysk zanotował amerykański dolar, który korzystał na statusie bezpiecznej waluty oraz waluty największego producenta ropy na świecie (EUR/USD min. 1,0990). Jego pozycję podbił jeszcze w niedzielę prezydent USA, podejmując decyzję o uruchomieniu strategicznych rezerw naftowych USA w wielkości niezbędnej do zbilansowania światowego zapotrzebowania. Popyt na bezpieczne aktywa osłabł, gdy Donald Trump oznajmił, że nie będzie się śpieszył z militarną odpowiedzią wobec Iranu.   ● [PLN]   Mimo poważnych przetasowań na rynkach finansowych złoty zachował zimną krew, tracąc jak wszyscy wobec dolara (USD/PLN max. 3,9452) i tylko nieznacznie oddając pole wspólnej walucie (EUR/PLN max. 4,3359).

Przed nami

   ● [EKO]   Dziś rozpoczyna się kluczowe dla rynków, dwudniowe posiedzenie amerykańskiego Banku Rezerwy Federalnej (17 - 18 IX). Zanim w środę poznamy decyzje członków Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku (FOMC), zza Odry nadejdą informacje o sytuacji gospodarczej w Niemczech wg. oceny 350 ekspertów z branży finansowej. W poprzednim miesiącu Indeks instytutu ZEW (Europejskie Centrum Badań nad Gospodarką) bardzo rozczarował inwestorów wynikiem -44,1 pkt, który był najniższy od grudnia 2011 roku. Konsensus analityków wskazuje, że we wrześniu indeks utrzyma się na niskim poziomie (-37,8 pkt). Po południu trzeba zwrócić uwagę na publikację danych dotyczących produkcji przemysłowej w USA (gdyż na podstawie tego wskaźnika można będzie oszacować tempo wzrostu amerykańskiego PKB). Rynek spodziewa się jej wzrostu o 0,2%, czyli lepiej niż w poprzednim miesiącu (-0,2%).   ● [Scenariusze]   Lepszy wynik produkcji przemysłowej może zmniejszyć apetyt członków FOMC na większe obniżki stóp funduszy federalnych (poza jutrzejszą o 25 pb., zdyskontowaną w 77,3%) i będzie sprzyjał zakupom dolara (punkt wsparcia EUR/USD 1,0990) kosztem jego rywali (punkty oporu EUR/PLN 4,3500, USD/PLN 3,9700). Gorsze dane mogą być argumentem do zwiększenia zakładów na kontynuację serii cięć FED oraz szansą na tańszego dolara (punkt oporu EUR/USD 1,1086) oraz droższą złotówkę (punkty wsparcia EUR/PLN 4,3100, USD/PLN 3,9000).   ● [Geopolityka]   Nie należy spuszczać z oczu polityków i rozwoju wypadków wokół ataku na Arabię Saudyjską, konfliktu handlowego USA-ChRL (chiński wiceminister udaje się do Waszyngtonu) i Brexitu (brytyjski Sąd Najwyższy ma się wypowiedzieć ws. zamknięcia sesji parlamentu UK).
Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.


Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).



Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.


Życzymy udanych transakcji, Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Ostrożnie z tą ropą

(poniedziałek, 16-09, 8:00)

★ Według GUS w sierpniu polska inflacja utrzymała się na najwyższym poziomie od 7 lat (2,9% r/r).

★ Boris Johnson powiedział, że nigdy nie poprosi o przedłużenie terminu opuszczenia UE (31/10)
★ Niemcy: Według ministerstwa gospodarki ewentualna recesja nie potrwa dłużej niż dwa kwartały.
★ Chińskie gazety donoszą, że władze w Pekinie zachęcają krajowe firmy do kupowania amerykańskich produktów rolnych, oraz że zniosą cła na soję i wieprzowinę.
★ Prezydent Donald Trump lansuje idee sprzedaży Amerykanom 50-letnich obligacji.
★ Akcjonariusze londyńskiej giełdy odrzucili ofertę jej przejęcia przez giełdę w Hongkongu za 32 mld funtów.
★ Bloomberg: FED obniży stopy dwukrotnie w 2019 roku.
★ W sobotę doszło do anonimowego ataku militarnego z użyciem dronów na instalacje naftowe Arabii Saudyjskiej.
★ Kalendarz Eko: amerykański indeks NY Empire State.

 

Za nami

   ● [ECB]   W piątek wśród inwestorów ugruntowało się przekonanie, że Europejski Bank Centralny zrobił więcej niż oczekiwał rynek oraz wszystko, co mógł zrobić aby ożywić spowalniającą gospodarkę Eurolandu. Przed czwartkowymi decyzjami wielu analityków powątpiewało w możliwość uruchomienia nowego, bezterminowego skupu aktywów, co jednak stało się faktem. Teraz zdaniem większości program APP potrwa aż do przyszłego podniesienia stóp ECB, czyli prawdopodobnie przez wiele lat lub nawet dekadę. Pomni na słowa Mario Draghiego z ostatniej konferencji, że działaniom Banku powinny towarzyszyć reformy strukturalne i stymulacja fiskalna, inwestorzy sądzą, że teraz piłeczka jest po stronie europejskich polityków. To przeświadczenie spowodowało dalszą realizację zysków i wzrost wartości euro wobec dolara (EUR/USD max. 1,1110) oraz zwyżkę rentowności niemieckich bundów (10-letnie max. -0,434%).   ● [USA-Chiny]   Z kolei informacje o trwających przygotowaniach do następnej rundy rozmów handlowych, zaplanowanej na październik w Waszyngtonie, podtrzymały pozytywne nastroje na giełdach i rynkach wschodzących. Na przykład Wall Street zanotowała ósmą z rzędu sesję wzrostową (DJI: +0,14% do 27219,52 pkt). Znów poprawiły się notowania chińskiej waluty ludowej na wolnym rynku zewnętrznym (USD/CNH min. 7,0316).   ● [Brexit]   Na froncie UK-EU spadło ryzyko brytyjskiego wyjścia ze Wspólnoty bez umowy, co wpływało korzystnie na funta (GBP/USD max. 1,2506) i CEE (min. EUR/PLN 4,3169, USD/PLN 3,8948). Przez chwilę nawet wydawało się, że dojdzie do przełomu, kiedy podano (zdementowaną później) wiadomość, że największa partia w Irlandii Północnej (DUP) jest gotowa zaakceptować obowiązywanie wybranych przepisów Unii Europejskiej w swoim kraju.   ● [Ropa]   Dziś rano doszło do spektakularnego wzrostu cen ropy na rynku terminowym w Londynie (o 12 USD za baryłkę). Przyczyną tego nienotowanego wcześniej wydarzenia był anonimowy atak na instalacje naftowe Arabii Saudyjskiej przy użyciu dronów. Stany Zjednoczone oskarżyły o jego przeprowadzenie Iran, co wywołało wzrost napięcia geopolitycznego w regionie Bliskiego Wschodu. Inwestorzy obawiają się, że rynek zostanie pozbawiony około 5% światowej produkcji ropy. Skutkiem ubocznym tych wydarzeń jest globalny wzrost wartości dolara (EUR/USD min. 1,1067).

Przed nami

   ● [EKO]   Kalendarz ekonomiczny nie przysporzy zbyt wielu bodźców do działania na rynku walutowym w pierwszych dniach tygodnia. Rekompensatą będzie emocjonująca środa (18/09), kiedy zakończy się posiedzenie FED. Z tego powodu dziś na uwagę zasługuje Indeks New York Empire State publikowany przez Bank Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku. Wskaźnik powstaje na podstawie wyników miesięcznej ankiety skierowanej do 200 czołowych managerów firm sektora produkcyjnego na terenie stanu Nowy Jork, dotyczącej zmian w przedsiębiorstwach oraz ich perspektyw w ciągu nadchodzących 6 miesięcy. W ostatnich dwóch miesiącach indeks NY Empire State wskazał na większą niż zakładano poprawę warunków gospodarczych (lipiec 4,3 pkt, sierpień 4,8 pkt).   ● [Scenariusze]   Analitycy tym razem zakładają stabilizację wyniku na poziomie 4 pkt i jeśli potwierdzi się te optymistyczne przewidywanie, wzrośnie konkurencyjność dolara wobec pozostałych walut (wsparcie EUR/USD 1,1055, opór EUR/PLN 4,3500, USD/PLN 3,9700). Brak realizacji ambitnej prognozy może rozczarować inwestorów, wzmacniając ich oczekiwania na głębokie luzowanie polityki FED i poprawiając notowania konkurentów (opór EUR/USD 1,1110, wsparcie EUR/PLN 4,3100, USD/PLN 3,8900).

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.


Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).



Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.


Życzymy udanych transakcji, Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Votum separatum w ECB

(piątek, 13-09, 8:00)

★ ECB podjął decyzję o obniżeniu stopy depozytowej o 10 pb. (do -0,50%) i uruchomieniu nowego programu skupu aktywów (APP).

★ ECB obniżył prognozy wzrostu gospodarczego w latach 2019-20 oraz inflacji w okresie 2019-21.
★ Po wczorajszej decyzji ECB rynek pieniężny wycenia z 80% prawdopodobieństwem kolejne cięcie stopy depozytowej o 20 pb. do VI’20.
★ Turcja: Bank Centralny obniżył stopy procentowe o 325 pb. (do 16,5% z 19,75%).
★ Trump: amerykański dług osiągnął rekordowy poziom 22 bilionów USD; ujemne stopy pozwoliłyby zaoszczędzić rządowe pieniądze.
★ Stany Zjednoczone znalazły się na podium w eksporcie ropy, pozostawiając w tyle Arabię Saudyjską.
★ Prezydent USA oczekuje, że Chiny będą kupować ze Stanów duże ilości produktów rolnych.
★ Kalendarz Eko: Inflacja CPI z PL i amerykańska sprzedaż detaliczna.

Za nami

   ● [ECB]   W czwartek Europejski Bank Centralny odsłonił karty swojej polityki pieniężnej. Podjęte decyzje w znacznej mierze odpowiadały oczekiwaniom rynkowym. Dwie zasadnicze różnice polegały na tym, że po pierwsze stopa depozytowa została obniżona o 10 punktów bazowych zamiast spodziewanych 20 bp., a po drugie tylko część inwestorów obstawiała uruchomienie nowego programu skupu aktywów. To właśnie ten drugi aspekt zaważył na pierwszej reakcji rynku, kiedy po ogłoszeniu komunikatu ECB, kurs EUR/USD spadł do min. 1,0927 (najniżej od 28 miesięcy), a kurs EUR/ PLN do min. 4,3269. Ostatnia konferencja prasowa ustępującego Mario Draghiego (poza spadkową korektą PKB i inflacji w okresie 2019-21) nie wniosła zasadniczych zmian do tego obrazu, stąd do akcji wkroczyli gracze rządni realizacji niemałych zysków (EUR/USD max. 1,1109). Od czasu zapowiedzi nowego podejścia w polityce ECB w czerwcu br. wspólna waluta straciła 3,5% swojej wartości wobec dolara. Do resetu pozycji skłaniały także mniejsza skala cięcia stopy depozytowej i stosunkowo nieduża wielkość nowego programu APP (20 mld EUR/m-c). Na zamknięciu rynku w Nowym Jorku złoty wrócił do wyjściowej pozycji (EUR/PLN 4,3346, USD/PLN 3,9174).   ● [USA-ChRL]   Drugim tematem, który w czwartek najbardziej zajmował inwestorów, było ocieplenie amerykańsko-chińskich relacji handlowych. Po geście Pekinu wyłączającym 18 grup produktowych z podwyżek ceł importowych z USA, prezydent Donald Trump opóźnił o dwa tygodnie wprowadzenie podwyższonych taryf na chińskie towary o wartości 250 mld USD oraz wyraził gotowość zawarcia tymczasowego porozumienia handlowego z Chinami. De-eskalacja konfliktu na linii Waszyngton-Pekin wpłynęła na zwiększenie globalnego apetytu na ryzyko, poprawiając wycenę chińskiego juana (USD/CNH min. 7,0372) i walut największych eksporterów w regionie (np. dolara australijskiego USD/AUD min. 1,4504). Na plusie zakończyły swoje notowania główne indeksy największych giełd na wszystkich kontynentach (NIKKEI: +0,75% do 21759,61 pkt, DAX: +0,41% do 12410,25 pkt, DJI: +0,17% do 27182,45 pkt).   ● [Votum separatum]   W piątek od rana wzrosła liczba negatywnych opinii ws. decyzji ECB. Głównym krytykiem stał się Robert Holzmann, nowy prezes austriackiego banku centralnego, który nazwał uruchomienie programu APP "pomyłką:. Jak się okazało przeciw temu rozwiązaniu były Niemcy, Francja, Austria, Holandia i Estonia. Z kolei na obniżeniu stopy depozytowej nie pozostawiają suchej nitki niemieckie tabloidy, pisząc o wysysaniu niemieckich oszczędności przez "hrabiego Draghila".

Przed nami

   ● [Kalendarz EKO]   Ekonomiczny gwóźdź tygodnia już za nami, a zatem czas przestawić radary na publikacje zza oceanu, szczególnie, że w środę (18/09) poznamy decyzje FED. Dziś opublikowany zostanie raport dotyczący sprzedaży detalicznej przygotowany przez rządową agencję Departamentu Handlu USA. Znaczenie tych danych jest bardzo duże, ze względu na duży udział sprzedaży detalicznej w amerykańskim PKB. W sierpniu dowiedzieliśmy się o zaskakującym wzroście sprzedaży (0,7% m/m), który kłócił się z wynikami z poprzednich miesięcy. Tym razem analitycy oczekują spadku dynamiki do poziomu 0,2% m/m.   ● [Scenariusze]   Zmniejszenie wzrostu sprzedaży detalicznej do 0,2% lub niżej może skłonić inwestorów do ograniczenia udziału dolara w portfelach inwestycyjnych i dalszej realizacji zysków po wczorajszym posiedzeniu ECB (opór EUR/USD 1,1125, wsparcie EUR/PLN 4,3200, USD/PLN 3,9000). Jeśli sprzedaż detaliczna utrzyma dynamikę z sierpnia zielona waluta pozostanie faworytem walutowych igrzysk (wsparcie EUR/USD 1,0925, opór EUR/PLN 4,3500, USD/PLN 3,9700). Rynek PLN czeka także na dane dotyczące inflacji w Polsce (CPI o g. 10:00).

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.


Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).



Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.


Życzymy udanych transakcji, Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Inwestorzy kupili plotki o ECB, czy sprzedadzą fakty?

(czwartek, 12-09, 8:00)

★ Chiny zwolniły 16 grup towarów amerykańskich (bez soi i wieprzowiny) z wcześniejszych podwyżek ceł.

★ Zarząd giełdy w Hongkongu przedstawił ofertę przejęcia giełdy londyńskiej.
★ Szkocja: Sąd apelacyjny uznał zawieszenie parlamentu UK dokonane przez premiera za niezgodne z prawem.
★ Donald Trump: FED powinien obniżyć stopy procentowe do zera lub mniej. USA powinny płacić najniższą stawkę.
★ Kalendarz Eko: Decyzje ECB ws. polityki pieniężnej.

Za nami

   ● [EUR/USD]   W środę oczekiwania na agresywne rozluźnienie polityki pieniężnej w Eurolandzie sięgnęły zenitu, przechylając punkt równowagi rynku EUR/USD w stronę dolara (min. 1,0985). Analitycy zwracają uwagę, że wyprzedaż wspólnej waluty za pięć dwunasta przed decyzją Europejskiego Banku Centralnego bazuje jedynie na plotkach i daleko idących domysłach, dlatego przestrzegają przed rozczarowaniem faktami i realizacją zysków jeszcze dziś, po ogłoszeniu wyniku posiedzenia Rady Prezesów (więcej na ten temat w części Przed nami). Za amerykańską walutą przemawiały także dane z USA nt. inflacji PPI, która w sierpniu zaskoczyła in plus, zwiększając nadzieje na odbicie cen konsumpcyjnych i ograniczenie skali obniżek stóp FED.   ● [USA-ChRL]   Mimo wyczekiwania na decyzje monetarne po obu stronach Atlantyku nastroje na rynkach finansowych uległy znacznej poprawie. Przyczyną tego zwrotu akcji było zaskakujące posunięcie władz chińskich, które w przededniu wznowienia rozmów handlowych z Amerykanami postanowiły wyłączyć wcześniejszą podwyżkę cła dla 16 grup towarów sprowadzanych ze Stanów Zjednoczonych. Ten gest de-eskalacji konfliktu na linii Waszyngton - Pekin został doceniony przede wszystkim przez giełdowych graczy we wszystkich częściach globu (NIKKEI: +0,96% do 21597,76 pkt, DAX: +0,74% do 12359,07 pkt, DJI: +0,85% do 27137,04 pkt). Koniunkturę giełdową podkręcił Donald Trump, wysuwając pod adresem FED postulat obniżenia amerykańskich stóp do zera lub niżej. Efektem ubocznym tych wydarzeń był spadek popytu na bezpieczne aktywa, stąd na przegranej pozycji znalazł się m.in. japoński jen (USD/JPY max. 108,17).   ● [Brexit, CEE]   Spore zamieszanie wywołał na Wyspach szkocki sąd apelacyjny, który uznał wczoraj zawieszenie parlamentu brytyjskiego, dokonane przez premiera Johnsona, za niezgodne z prawem. Ostateczny werdykt w tej sprawie wyda w przyszłym tygodniu Sąd Najwyższy Wielkiej Brytanii. To wydarzenie zbiło z tropu funta, który w wyniku realizacji zysków stracił grunt wobec dolara (GBP/USD min. 1,2312). W ślad za szterlingiem poszedł złoty, dyskontując niepewność zarówno ws. Brexitu, jak i decyzji ECB (EUR/PLN max. 4,3421, USD/PLN max. 3,9494).

Przed nami

   ● [ECB]   Dziś wreszcie otrzymamy odpowiedź na kluczowe pytania dotyczące polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego i dowiemy się jakich narzędzi użyje aby przeciwdziałać skutkom globalnej wojny handlowej oraz objawom początku recesji w Europie. Inwestorzy są przekonani, że ECB podejmie szereg działań monetarnych stymulujących gospodarkę Eurolandu. Rynek oczekuje zarówno cięcia stóp procentowych, jak i rozszerzenia programu QE. Skala tych zmian będzie miała bezpośredni wpływ na kondycję i konkurencyjność europejskiego sektora bankowego. Obecnie stopa depozytowa znajduje się na poziomie -0,4% i generuje duże koszty dla banków, obniżając ich rentowność, stąd spodziewane są także działania osłonowe. To posiedzenie i decyzje, które na nim zapadną będą miały również wymiar historyczny ze względu na kończącą się ośmioletnią kadencję Mario Draghiego, którego zastąpi Christine Lagarde.   ● [Scenariusze]   Cięcie stóp procentowych o więcej niż 20 pb wraz z ogłoszeniem dużego programu skupu obligacji będzie oznaczało dodruk tańszego euro, dlatego będzie argumentem za umocnieniem konkurencyjnego dolara. Kurs EUR/USD, który wczoraj na chwilę osiągnął min. 1,0985, dziś znajduje się w okolicy poziomu wsparcia 1,1000 i może w tej sytuacji pokonać kolejne bariery (następne wsparcie EUR/USD 1,0985, opór EUR/PLN 4,3500, USD/PLN 3,9500). Gdyby jednak decyzje okazały się mniej radykalne od oczekiwań istnieje duże prawdopodobieństwo, że inwestorzy przestąpią do realizacji zysków, co w efekcie doprowadziłoby do umocnienia euro (opór EUR/USD 1,1060, wsparcie EUR/PLN 4,3300, USD/PLN 3,9100).

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.


Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).



Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.


Życzymy udanych transakcji, Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Duuuże oczekiwania wobec ECB

(środa, 11-09, 8:00) 
 

★ Berlin: rząd zapowiada uruchomienie potężnych inwestycji publicznych w przypadku pogrążania się gospodarki niemieckiej w recesji.

★ Reuters: BoJ rozważa zwiększenie stymulacji pieniężnej trzeciej gospodarki świata.
★ Arabia Saudyjska: minister ds. energii opowiada się za większymi cięciami wydobycia ropy.
★ Władze w Pekinie znoszą limit inwestycji zagranicznych na rynkach kapitałowych.
★ Kalendarz Eko: Inflacja PPI z USA, decyzja RPP.

Za nami

We wtorek inwestorzy żyli głównie spekulacjami wokół rozpoczynającego się posiedzenia europejskiego Banku Centralnego.   ● [ECB]   Wg anonimowych źródeł cytowanych przez CNBC, wśród członków Rady Prezesów od pewnego czasu trwa ożywiona dyskusja nt. pakietu monetarnego, który mógłby ożywić słabnącą gospodarkę Eurolandu. Na stole leżą m.in. cięcie negatywnych stóp ECB o co najmniej 20 pb. oraz ich utrzymanie w dłuższym okresie (w połączeniu z rekompensatami dla banków komercyjnych), a także uruchomienie nowego programu skupu aktywów (czemu rzekomo sprzeciwiają się kraje Europy Północnej).   ● [DE]   Powagę sytuacji ekonomicznej zauważył rząd w Berlinie, który ustami ministra finansów Olafa Scholza oświadczył, że rozważa plan awaryjny (tzw. shadow budget) umożliwiający, mimo ograniczeń konstytucyjnych, uruchomienie potężnych inwestycji publicznych w przypadku pogrążania się gospodarki niemieckiej w recesji. ● [EUR/USD] Przy braku wyraźnych impulsów politycznych i makroekonomicznych zza Atlantyku (włączając zbliżony do oczekiwań JOLTS), perspektywa zdecydowanego luzowania polityki ECB i niemiecki plan B równoważyły się wzajemnie oraz wartość wspólnej waluty wobec dolara (EUR/USD min. 1,1030, max. 1,1060).   ● [EM]   Przedłużający się pat na głównym rynku bazowym oraz przecieki Reutersa z BoJ nt. możliwości zwiększenia stymulacji pieniężnej gospodarki japońskiej dały większą swobodę ruchu rynkom wschodzącym. Na ich korzyść inwestorzy odczytali m.in. wypowiedź nowego ministra ds. energii Arabii Saudyjskiej, opowiadającego się za dalszymi cięciami wydobycia ropy, co wywołało wzrost cen czarnego złota i innych surowców (Brent: do 63,78 USD/bbl; Crude: do 58,76 USD/bbl). Równie dobry wydźwięk miała decyzja władz chińskich znosząca limit inwestycji zagranicznych na rynkach kapitałowych (przykrywając news o deflacji cen producentów w Państwie Środka). W koszyku EM najbardziej wybiły się południowoafrykański rand i meksykańskie peso (USD/ZAR min. 14,6306, USD/MXN min. 18,5055).   ● [CEE, PLN]   Doniesienia i spekulacje ws. ECB trzymały w szachu waluty peryferyjne strefy euro, jednak pozytywne wrażenie w regionie CEE zrobiły deklaracje gospodarcze Berlina i dane z Wielkiej Brytanii o największym od 11 lat wzroście wynagrodzeń w lipcu (4,0% r/r). To m.in. dzięki nim przejściowe zyski odnotował złoty (EUR/PLN min. 4,3308, USD/PLN min. 3,9182).

Przed nami

W oczekiwaniu na jutrzejsze decyzje Europejskiego Banku Centralnego, dziś inwestorzy koncentrują się na publikacji indeksu cen amerykańskich producentów (PPI).   ● [Scenariusze]   Jeśli jego wynik będzie wyższy od prognozy (1,7%) wzrośnie presja na ceny detaliczne i prawdopodobieństwo mniejszej skali cięć stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych (najbliższy punkt wsparcia EUR/USD: 1,1015, punkty oporu EUR/PLN: 4,3500, USD/PLN: 3,9500). Natomiast w przypadku słabszych danych zwiększą się oczekiwania na bardziej zdecydowane działania luzujące politykę Banku Rezerwy Federalnej, co wymusi na inwestorach redukcję pozycji w zielonej walucie z korzyścią dla euro i jego aliantów (najbliższy punkt oporu EUR/USD: 1,1085, punkty wsparcia EUR/PLN: 4,3300, USD/PLN: 3,9100). Pod koniec sesji poznamy także komunikat prasowy z posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej, jednak zgodnie z oczekiwaniami rynku najprawdopodobniej stopy procentowe pozostaną na niezmienionym poziomie (stopa referencyjna NBP wynosi 1,5%).

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.


Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).



Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.


Życzymy udanych transakcji, Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.