Blog FX - Wspólny Rynek: listopada 2015

PLN mniej płynny i podatny na wahania przed rozstrzygnięciami w sprawie decyzji ECB (w czwartek) i wynikami NFP z USA (w piątek). Dziś indeksy PMI/ISM dla przemysłu w DE, EZ i USA.

(wtorek, 01-12, 08:20)

Rynki w Europie

(30-11-2015)
W poniedziałek większość inwestorów była już myślami w drugiej połowie tygodnia, na kiedy przypada unikalna kumulacja bardzo ważnych wydarzeń ekonomicznych. Najbardziej oczekiwane są: czwartkowa decyzja Europejskiego Banku Centralnego, który prawdopodobnie złagodzi swoją politykę pieniężną oraz zaplanowana na piątek publikacja kluczowych danych o zatrudnieniu w amerykańskim sektorze pozarolniczym (NFP), która może przesądzić o zaostrzeniu polityki Banku Rezerwy Federalnej (FED). Duże zainteresowanie budzą również dwa wystąpienia prezes FED Janet Yellen (w środę w Economic Club of Washington i w czwartek w amerykańskim Kongresie) oraz piątkowe spotkanie kartelu OPEC w Wiedniu, który zdaniem zdecydowanej większości analityków wbrew obawom przed dalszym utrzymywaniem się dużej nadprodukcji ropy podtrzyma swoją strategię maksymalizacji jej wydobycia i udziałów w rynku. W tej sytuacji wczorajsze publikacje dużo niższych od prognoz wyników indeksów Chicago PMI i podpisanych umów kupna domów (szczegóły w naszym kalendarzu ekonomicznym na www.wspolnyrynek.pl) nie zrobiły na uczestnikach rynków finansowych zbyt dużego wrażenia, ponieważ uznali, że tylko katastrofalnie słabe wyniki NFP mogą powstrzymać Federalny Komitet ds. Operacji Otwartego Rynku przed pierwszą od blisko 10 lat podwyżką stóp FED. Na rynku walutowym inwestorzy w większości okopali się na swoich pozycjach, zmniejszając aktywność i oczekując rozstrzygnięć w drugiej połowie tygodnia. Mimo niesprzyjających danych zza oceanu i korekty wzrostowej na rynku ropy kurs EUR/USD poruszał się wczoraj w bardzo wąskim przedziale od 1,0588 do 1,0563 bezskutecznie atakując kilka razy punkt wsparcia 1,0560. Na przekór dość jednoznacznym opiniom w sprawie wyniku spotkania OPEC około południa ceny ropy zaczęły gwałtownie rosnąć, gdyż niektórzy gracze obawiający się przykrych niespodzianek redukowali ryzyko domykając i zabezpieczając swoje krótkie pozycje (więcej na ten temat w części Rynki w USA). Wysoki apetyt na dolara utrzymywał się także na rynkach GBP/USD i USD/JPY, które osiągnęły w poniedziałek odpowiednio siedmiomiesięczne minimum 1,4994 (o g. 13:50) i trzymiesięczne maksimum 123,34 (o g. 17:02). Waluty krajów rynków wschodzących w spokoju oczekiwały na wczorajszą decyzję Miedzynarodowego Funduszu Walutowego ws. spodziewanego włączenia juana do koszyka SDR. Rynek walutowy w Londynie zamknął się wczoraj o godzinie 17:00 na poziomie EUR/USD 1,0562 (-0,16 % od 8:00), GBP/USD 1,5053 (+0,15 % od 8:00), USD/JPY 123,28 (+0,38 % od 8:00). Ranga zbliżających się wydarzeń ekonomicznych, a w szczególności brak pewności w sprawie decyzji ECB i jej zakresu nieco sparaliżowała europejskich graczy giełdowych. Główne indeksy zamknęły się w poniedziałek w sposób mieszany (DAX: +0,78 % do 11382,23 pkt; CAC40: +0,56 % do 4957,60 pkt; FTSE100: -0,30 % do 6356,09 pkt). Korekta wzrostowa na rynkach paliw wspierała ceny akcji w sektorze nafty i gazu np. Nestle, Total, SMB Offshore. Po niedawnej przecenie swoje notowania poprawiły wczoraj spółki z branży górniczej np. Glencore (+5%) oraz Anglo American i Antofagasta (+2%). Odstawały od nich akcje BHP Billiton, które traciły na wartości (-1,6%) w reakcji na informację o planach rządu Brazylii dotyczących pozwania spółki za szkody wyceniane na 5,2 mld USD. Klimat giełdowy we Frankfurcie poprawił się niespodziewanie wokół Volkswagena (+6,2%) oraz Lufthansa'y (+1,4%), której zarząd porozumiał się w niedzielę z protestującymi związkowcami. Europejski rynek długu także przygotowywał się na czwartkową decyzję Rady Prezesów ECB domykając część długich pozycji. Przewaga podaży spowodowała spadkową korektę cenową, która nieznacznie podniosła dochodowość większości papierów skarbowych na Starym Kontynencie. Na przykład rentowność dziesięcioletnich obligacji niemieckich wzrosła w poniedziałek o o 1,20 pb z 0,461 % do 0,473 %.

Rynek PLN ...

Rynki w USA ...

Rynki w Azji ...

Kalendarz ekonomiczny ...

Komentarze i prognozy ...

Punkty wsparcia i oporu …

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji,
Zespół Wspólnego Rynku.

wymiana walut

Nasz Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasz Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

PLN wystawiony na próbę przez odpływ kapitału w stronę dolara przed decyzją ECB (czwartek) i wynikami NFP (piątek). Dziś decyzja MFW ws. ew. włączenia juana do koszyka SDR.

(poniedziałek, 2015-11-30, 08:35)

Rynki w Europie

(27-11-2015)
W piątek nie potwierdziły się zapowiedzi analityków w sprawie spokojnej sesji na rynkach finansowych po czwartkowym Święcie Dziękczynienia w Stanach Zjednoczonych. Mimo skróconych godzin pracy na większości rynków amerykańskich i nieobecności wielu inwestorów w tym dniu trwały przetasowania pozycji przed bardzo ważnymi wydarzeniami zaplanowanymi na nowy tydzień (więcej w naszym kalendarzu ekonomicznym na stronie www.wspolnyrynek.pl). Najwięcej emocji budzi decyzja ECB dotycząca polityki pieniężnej Eurolandu, która będzie podjęta w czwartek oraz piątkowa publikacja danych z USA na temat zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (NFP) w listopadzie. Od kilku tygodni wśród uczestników rynków finansowych narasta przekonanie, że w grudniu dojdzie do rozbieżnych działań ECB i FED w sprawie stóp procentowych. Sugerują to zarówno niedawne publiczne wystąpienia reprezentantów obu banków centralnych z Mario Draghi'm i Janet Yellen na czele, ale także najważniejsze dane gospodarcze i przecieki medialne. Spekulacje dotyczące możliwego dalszego luzowania polityki ECB w grudniu przybrały na sile w ostatnich dniach w reakcji na doniesienia agencji Reutersa na temat szerokiej palety działań rozważanych w Europejskim Banku Centralnym (czytaj więcej na ten temat w naszym blogu z 26-11-2015 na blogfx.wspolnyrynek.pl). Także w piątek doszło do aprecjacji dolara w stosunku do euro, funta, franka i jena, choć poprzedziła ją nagła przecena na chińskich rynkach kapitałowych (SHC: -5,48 %, SHE: -6 %) spowodowana informacjami o spadku zysków sektora przemysłowego w Państwie Środka oraz o wszczęciu dochodzenia przeciwko największym chińskim biurom maklerskim w sprawie możliwych nieprawidłowości związanych z tzw. "krótką sprzedażą". Poza takimi incydentalnymi wydarzeniami inwestorom trudno jest obecnie znaleźć powody do strategicznego pozbywania się amerykańskiej waluty dlatego jej poranna przecena została natychmiast wykorzystana do kolejnych zakupów. W kulminacyjnym punkcie piątkowej sesji dolar osiągnął wartość EUR/USD 1,0575 (o g. 15:30), GBP/USD 1,0531 (o g. 11:00) i USD/JPY 122,34 (o g. 07:00). Dolar zyskiwał także wobec franka szwajcarskiego, który znalazł się pod presją z powodu domniemanej interwencji Narodowego Banku Szwajcarii i spekulacji ws. równoległego luzowania polityki pieniężnej SNB i ECB. Wydarzenia w Chinach i spadek oczekiwań na przyznanie juanowi przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy wysokiego udziału w koszyku SDR wywołało presję na chińską walutę, która straciła w piątek 0,25% swojej wartości w stosunku do dolara. W ślad za przeceną CNY taniały w większości waluty rynków wschodzących (więcej na ten temat w części Rynek PLN). Rynek walutowy w Londynie zamknął się w piątek o godzinie 17:00 na poziomie EUR/USD 1,0595 (-0,34 % od 8:00), GBP/USD 1,5052 (-0,27 % od 8:00), USD/JPY 122,77 (+0,32 % od 8:00). Na giełdach w Europie optymizm wynikający z oczekiwań na dalsze luzowanie polityki ECB został w tym dniu zrównoważony przez negatywne sygnały z Chin. Najważniejsze indeksy europejskie spadły (DAX: -0,24 % do 11293,76 pkt; CAC40: -0,32 % do 4930,14 pkt; FTSE100: -0,28 % do 6375,15 pkt) za sprawą przecen na rynkach paliw i surowców naturalnych, których ofiarą padły spółki z sektora wydobywczego takie jak: Rio Tinto, BHP Billiton, Glencore, Fresnillo. Jednak największe straty w tym segmencie ponieśli akcjonariusze spółki Anglo American, która według doniesień medialnych planuje zamknąć swoją kopalnię węgla kamiennego w Drayton (Australia). W piątek trwała selektywna zwyżka cen na europejskim rynku długu. W segmencie dziesięcioletnim najbardziej zdrożały ceny czeskich papierów skarbowych.

Rynek PLN ...

Rynki w USA ...

Rynki w Azji ...

Kalendarz ekonomiczny ...

Komentarze i prognozy ...

Punkty wsparcia i oporu …

wymiana walut

Cisza przed burzą.

(piątek, 27-11, 08:30)

Rynki w Europie

(26-11-2015)
W czwartek większość rynków finansowych była pogrążona w sennej atmosferze ze względu na wczorajsze Święto Dziękczynienia w Stanach Zjednoczonych wpływające na ograniczenie płynności i rozszerzenie spreadów, które utrudniały zawieranie dużych transakcji i obniżały obroty. Po środowych rewelacjach Reutersa na temat wielu wariantów dalszego luzowania polityki pieniężnej Eurolandu rozważanych w ECB przed decydującym spotkaniem Rady Prezesów w przyszłym tygodniu (więcej na ten temat w naszym wczorajszym blogu na blogfx.wspolnyrynek.pl) rynek EONIA dyskontuje już obniżenie stopy depozytowej ECB o 15 punktów bazowych (z -0,20% na -0,35%) vis-a-vis 10 pb dzień wcześniej. Rosnące zakłady na dywergencję stóp ECB i FED'u wpływają m.in. na obniżenie kursu EUR/USD (który wahał się w czwartek w pobliżu 1,0600), na zwiększanie różnicy między rentownościami obligacji niemieckich i amerykańskich (np. dla dwulatków ten spread był wczoraj największy od 9 lat) oraz na zwyżkę cen akcji na giełdach europejskich (DAX: +1,35 % do 11320,77 pkt; CAC40: +1,08 % do 4946,02 pkt; FTSE100: +0,88 % do 6393,13 pkt). Według najnowszej prognozy Goldman Sachs kurs euro w stosunku do dolara spadnie w ciągu najbliższych 12 miesięcy do wartości 0,9500, przy czym w opinii banku istnieje ryzyko, że poziom ten zostanie osiągnięty znacznie wcześniej. Drożejący dolar wytwarza nieustanną presję na ceny paliw i surowców naturalnych. Wczoraj kiedy wygasł efekt napięć geopolitycznych ceny ropy znów powróciły do trendu spadkowego wspieranego informacjami o utrzymującej się nadprodukcji i wyczerpującym się miejscu do składowania jej wciąż rosnących zapasów (Brent: -1,47 % do 45,62 USD/bbl; Crude: -1,62 % do 42,50 USD/bbl). Wczorajszą zniżkę cen paliw tylko na chwilę zatrzymała sensacyjna informacja podana przez chińską agencję Xinhua o spadku zapasów ropy w Państwie Środka w październiku (o 4,4%) największym od 2010 roku. Dzisiejsza sesja zapowiada się spokojnie, gdyż wielu inwestorów będzie dziś nieobecnych, a niektóre rynki amerykańskie będą wcześniej zamknięte. Może się jednak okazać, że jest to spokój przed burzą. Na przyszły tydzień zaplanowanych jest szereg wydarzeń największego kalibru, które mogą istotnie wpłynąć na gospodarkę światową i globalne rynki finansowe w kolejnych miesiącach. Już w poniedziałek Międzynarodowy Fundusz Walutowy podejmie decyzję w sprawie ewentualnego włączenia chińskiego juana do tzw. Koszyka Specjalnych Praw Ciągnienia. I ponieważ decyzja ta jest powszechnie spodziewana nie byłoby w tym nic nadzwyczajnego gdyby nie to, że IMF określi także udział chińskiej waluty w swoim Koszyku. Duża waga juana w SDR sięgająca np. 15% oznaczałaby znaczny wzrost kosztów finansowania dla zadłużonych krajów rozwijających się, gdyż oprocentowanie juana jest diametralnie wyższe od stóp procentowych w dolarze. Kolejnym wydarzeniem najwyższej rangi będzie w przyszłym tygodniu będzie czwartkowa decyzja Europejskiego Banku Centralnego w sprawie polityki pieniężnej Eurolandu. Zdaniem wielu analityków rynek wciąż w niewielkim stopniu dyskontuje prawdopodobne decyzje o dalszym luzowaniu polityki ECB. W ich opinii obniżenie stopy depozytowej do -0,5% mogłoby spowodować m.in. spadek kursu EUR/USD poniżej bariery 1,0500. Jeszcze w tym samym dniu w Kongresie USA będzie zeznawać prezes FED Janet Yellen. Inwestorzy spodziewają się przygotowania członków Kongresu i opinii publicznej do pierwszej od blisko 10 lat podwyżki stóp FED. Najbardziej emocjonująco zapowiada się jednak przyszły piątek, kiedy oprócz wystąpienia publicznego prezesa ECB Mario Draghi'ego będą miały miejsce dwa bardzo ważne wydarzenia. Spotkanie kartelu OPEC we Wiedniu oraz ogłoszenie listopadowego Raportu Departamentu Pracy USA. O ile analitycy są zgodni, że mimo licznych głosów protestu krajów niezrzeszonych w Kartelu np. Wenezueli, Meksyku, Nigerii, spotkanie przyniesie kontynuację polityki maksymalizacji udziałów w rynku krajów OPEC to jednak nie można wykluczyć niespodzianek. Z kolei amerykańskie dane o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym (NFP) w listopadzie mogą okazać się kluczowe dla dalszej polityki pieniężnej FED. Wielu inwestorów twierdzi, że wynik powyżej 200 tys przypieczętuje nie tylko grudniową podwyżkę stóp funduszy federalnych ale także zwiększy prawdopodobieństwo kolejnych w 2016 roku.

Rynek PLN ...

Rynki w Azji ...

Kalendarz ekonomiczny ...

Komentarze i prognozy ...

Punkty wsparcia i oporu …

wymiana walut

Gra na dalsze luzowanie polityki ECB 3 XII umacnia USD i osłabia PLN. Dziś Święto Dziękczynienia w USA.

(czwartek, 26-11, 07:50)

Rynki w Europie

(25-11-2015)
W środę z punktu widzenia uczestników rynków finansowych sprawa zestrzelenia rosyjskiego bombowca przez myśliwce tureckie przeszła do historii, a tematem numer jeden znów stały się scenariusze grudniowych decyzji dotyczących polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego (ECB) i Banku Rezerwy Federalnej (FED). Kolejnym pretekstem do rewizyty strategii inwestycyjnych w tej sprawie miała być popołudniowa seria nowych danych z gospodarki amerykańskiej jednak wyprzedziły ją poranne zaskakujące doniesienia agencji Reutersa na temat różnych wariantów dalszego luzowania monetarnego rozważanych obecnie w ECB. Według anonimowych źródeł agencji w grę wchodzą m.in. obciążanie banków gromadzących nadmierną ilość gotówki, skup większej ilości aktywów, zakup obligacji emitowanych przez miasta i regiony lub kredytów, których spłata jest wątpliwa. Zdaniem analityków rynek do tej pory nie doszacowywał możliwych działań Europejskiego Banku Centralnego w przyszłym tygodniu dyskontując zaledwie niewielkie obniżenie stopy depozytowej o 10pb z -0,20% do -0,30%, podczas gdy pojawiło się wiele głosów mówiących, że skala cięcia może sięgać 30 punktów bazowych. Efekt zaskoczenia uczestników rynku walutowego spowodował gwałtowne osłabienie wspólnej waluty i spadek kursu EUR/USD poniżej psychologicznej granicy 1,0600 (do 1,0576) co otworzyło drogę w stronę punktów wsparcia 1,0560 i 1,0500. Efektem ubocznym tej sytuacji był wzrost wartości dolara w stosunku do walut rynków wschodzących (więcej na ten temat w części Rynek PLN) i japońskiego jena, który utracił swój immunitet przez wzrost apetytu inwestorów na ryzyko. Tracił także funt, ale jego spadek odwrócił wkrótce brytyjski minister finansów George Osborne, który wczoraj przedstawił ambitny plan wydatków rządu na najbliższe 5 lat (mający doprowadzić do osiągnięcia nadwyżki budżetowej pod koniec obecnej dekady) oraz tzw. sprawozdanie jesienne (Autumn Statement). Kolejnym punktem zwrotnym miała być publikacja serii ważnych danych makro z USA ale mieszane informacje zza oceanu doprowadziły do wyhamowania aprecjacji dolara. Z jednej strony znacznie wzrosły dochody Amerykanów, zamówienia w przemyśle, aktywność w sektorze usług i ceny nieruchomości, a tygodniowa liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła do bardzo niskiego poziomu. Jednak z drugiej strony mniej było wniosków o kredyt hipoteczny, niewiele wzrosły wydatki Amerykanów i co najważniejsze wskaźnik PCE Core, ulubiona miara inflacji FED'u spadła w październiku do zera (szczegóły w naszym kalendarzu ekonomicznym). Taki obraz makro gospodarki USA wystarczył jedynie na nieznaczne obniżenie kursu EUR/USD do poziomu 1,0566 ale bariera 1,0560 pozostała nietknięta. Kolejny impuls nadszedł ze strony rynku paliw, który pozytywnie zareagował na mniejszy od prognoz EIA wzrost zapasów ropy za oceanem oraz spadek liczby czynnych odwiertów w USA. Odbicie cen ropy po wcześniejszej przecenie spowodowanej spadkiem znaczenia wojskowego incydentu turecko-rosyjskiego stało się wystarczającym powodem do realizacji zysków na rynku EUR/USD oraz poprawy notowań walut EM. Rynek walutowy w Londynie zamknął się w środę o godzinie 17:00 na poziomie EUR/USD 1,0600 (-0,64 % od 8:00), GBP/USD 1,5070 (-0,26 % od 8:00), USD/JPY 122,86 (+0,46 % od 8:00). Po obniżeniu napięcia geopolitycznego na europejskie parkiety powrócił optymizm wspierany przez dobre wyniki i prognozy spółek giełdowych. Indeksy głównych giełd w UE skoczyły wczoraj do góry(DAX: +2,15 % do 11169,54 pkt; CAC40: +1,51 % do 4892,99 pkt; FTSE100: +0,96 % do 6337,64 pkt) m.in. dzięki niemieckiemu detaliście Metro (+6%), który ogłosił wzrost dywidendy, francuskiemu liderowi przemysłu materiałów budowlanych Lafarge Holcim (+4%), który mimo wyników niższych od prognoz także podniósł dywidendę oraz brytyjskiemu liderowi branży turystycznej Thomas Cook (+10%), który ogłosił znakomite prognozy wyniku na lata 2015-2016. Na giełdzie londyńskiej w cenie były także akcje największych developerów (Taylor Wimpley, Barratt Development i Persimmon), które dyskontowały plan budowy 400 tys. nowych domów do roku 2020 przedstawiony przez rząd jej Królewskiej Mości. Europejski rynek długu znów dostał wczoraj wiatr w żagle. Po wtorkowych impulsach geopolitycznych w środę zainteresowanie papierami skarbowymi podniosły spekulacje w sprawie potencjalnych działań ECB luzujących politykę pieniężną w Eurolandzie. Wśród najbardziej docenionych obligacji w segmencie dziesięcioletnich znalazły się zarówno papiery krajów o niższej jakości kredytowej (Grecja, Turcja, Hiszpania), jak również uznawanych za najsolidniejsze (Szwecja, Niemcy). Rosnące ceny obniżyły wczoraj rentowność dziesięcioletnich obligacji niemieckich o 4,60 pb z 0,518 % do 0,472 %.

Rynek PLN ...

Rynki w USA ...

Rynki w Azji ...

Kalendarz ekonomiczny ...

Komentarze i prognozy ...

Punkty wsparcia i oporu …

wymiana walut

PLN ofiarą turecko - rosyjskiego incydentu wojskowego. Dziś dane o dochodach i wydatkach Amerykanów, inflacji i zamówieniach w USA oraz o bezrobociu w PL.

(środa, 25-11, 07:00)

Rynki w Europie
(24-11-2015)
Wtorkowa sesja na rynkach finansowych upłynęła w cieniu wydarzeń geopolitycznych związanych z zestrzeleniem rosyjskiego bombowca przez dwa tureckie myśliwce na granicy turecko-syryjskiej. Poranne informacje dotyczące tego poważnego incydentu wojskowego zepchnęły na drugi plan ważne informacje z gospodarki amerykańskiej na temat PKB w III kwartale, który został zrewidowany w górę i okazał się lepszy od prognoz (szczegóły w naszym kalendarzu ekonomicznym). Relatywnie wysoki wzrost gospodarczy w poprzednim kwartale stał się kolejnym ważnym argumentem przemawiającym za podwyżką stóp FED w grudniu i przesłonił pozostałe, mieszane dane zza oceanu (niższe od oczekiwań indeksy zaufania konsumentów i FED z Richmond oraz wyższe od prognoz ceny domów jednorodzinnych). W normalnych okolicznościach reakcją rynków finansowych na takie informacje gospodarcze z USA byłaby istotna poprawa notowań dolara i wzrost rentowności amerykańskich papierów skarbowych jednak w obliczu wzrostu ryzyka geopolitycznego związanego z groźbą eskalacji konfliktu na linii Turcja (NATO) - Rosja odpowiedź inwestorów była zgoła odmienna. Pod presją wyprzedaży znalazł się dolar, który tracił wobec japońskiego jena i szwajcarskiego franka uznawanych za bezpieczną przystań dla przestraszonego kapitału. Niejednolita była reakcja uczestników rynków walutowych CEE (więcej na ten temat w części Rynek PLN) . W cenie znalazły się paliwa oraz złoto, a pod koniec sesji na Starym Kontynencie, także metale przemysłowe (więcej na ten temat w części Rynki w USA) . Po porannej przecenie dolara związanej z zaskakującą poprawą nastrojów niemieckich przedsiębiorców (wskaźnik Ifo) rynek EUR/USD pozostał relatywnie stabilny ignorując dobre informacje z gospodarki amerykańskiej. Część analityków jest zdania, że przyczyną braku reakcji uczestników tego rynku na wyniki PKB zza oceanu jest fakt, że dotyczyły one III kwartału podczas gdy w centrum zainteresowania inwestorów są już najświeższe dane amerykańskie, w tym kluczowy Raport Departamentu Pracy USA za listopad, który będzie opublikowany w dniu 4 grudnia br. Inni zwracali uwagę na niekorzystną rewizję eksportu i wysoki wzrost importu USA. Ostatecznie rynek walutowy w Londynie zamknął się wczoraj o godzinie 17:00 na poziomie EUR/USD 1,0640 (+0,12 % od 8:00), GBP/USD 1,5069 (-0,49 % od 8:00), USD/JPY 122,46 (-0,20 % od 8:00). Incydent wojskowy na linii Turcja - Rosja położył się cieniem na notowaniach akcji w Europie. We wtorek główne indeksy giełdowe spadały (DAX: -1,43 % do 10933,99 pkt; CAC40: -1,41 % do 4820,28 pkt; FTSE100: -0,45 % do 6277,23 pkt) w ślad za przeceną spółek z sektorów turystycznego (np. Accor: -5%) i transportowego (np. Lufthansa i Air France-KLM: po -4%). Zły dzień mieli także akcjonariusze spółek z segmentu towarów luksusowych (np. Hugo Boss, Prada, Burberry), których wycena giełdowa znacząco spadła w reakcji na negatywne rekomendacje banku Nomura oraz ogłoszenie istotnie obniżonych prognoz sprzedaży i wyników przez niemieckiego Hugo Bossa. Skalę przeceny giełd we Frankfurcie i w Londynie zmniejszyły informacje na temat znalezienia sposobu naprawy 90% zmanipulowanych aut Volkswagena (+5%) oraz planu naprawczego brytyjskiego Rolls Royce'a (+3%). Wśród bezpiecznych aktywów cieszących się wczoraj największym zainteresowaniem znalazły się także europejskie papiery skarbowe. W segmencie dziesięcioletnim wzrost popytu podbił ceny obligacji większości krajów Starego Kontynentu, a wyjątkiem okazały się jedynie papiery rosyjskie, tureckie, greckie i czeskie. Pod wpływem rosnących cen rentowność dziesięcioletnich obligacji niemieckich spadła we wtorek o 1,10 pb z 0,529 % do 0,518 %.

Rynek PLN ...

Rynki w USA ...

Rynki w Azji ...

Kalendarz ekonomiczny ...

Komentarze i prognozy ...

Punkty wsparcia i oporu …

wymiana walut

PLN słabnie z powodu zawirowań na rynku ropy przed spotkaniem OPEC. Dziś rewizja wyników PKB i inflacji w USA w III kw.

(wtorek, 24-11, 08:20)

Rynki w Europie

(23-11-2015)
W poniedziałek aktywność inwestorów determinowały ostatnie wystąpienia reprezentantów Banku Rezerwy Federalnej (FED) i Europejskiego Banku Centralnego (ECB) oraz rozgrywki pomiędzy producentami ropy naftowej przed zbliżającym się spotkaniem kartelu OPEC. Po piątkowej gołębiej wypowiedzi prezesa Mario Draghi'ego akcentującego determinację ECB w dążeniu do szybkiego podniesienia uporczywie niskiej inflacji w strefie euro, w sobotę w jastrzębim tonie wypowiedział się prezes oddziału FED z San Francisco John Williams, który podkreślił mocne argumenty za zaostrzeniem amerykańskiej polityki pieniężnej w grudniu. Te słowa świadczące o przeciwstawnych kierunkach prawdopodobnych najbliższych działań obu banków centralnych wywarły na uczestnikach rynku walutowego na tyle silne wrażenie, że zneutralizowały zarówno wyższe i lepsze od oczekiwań wstępne wyniki indeksów PMI z sektorów przemysłu i usług Niemiec i Eurolandu oraz najgorsze od października 2013 roku wyniki wskaźnika PMI z przemysłu amerykańskiego (szczegóły w naszym kalendarzu ekonomicznym). Co prawda kurs EUR/USD znów zatrzymał się na granicy 1,0600 jednak wśród inwestorów panuje przekonanie, że musiałaby się zdarzyć "katastrofa" np. w postaci bardzo złych danych z amerykańskiego rynku pracy za listopad aby odwieść członków FOMC od pierwszej od blisko 10 lat podwyżki stóp FED w przyszłym miesiącu i tym samym zahamować dalszą aprecjację amerykańskiej waluty. Poza dozą niepewności ws. grudniowych decyzji FED i ECB barierą dla dalszego umocnienia dolara są także duże pozycje na rynku opcji walutowych broniące spadku kursu EUR/USD poniżej przedziału 1,0500 - 1,0600. Spore zamieszanie w tej walutowej układance wprowadziły wczoraj wydarzenia na rynku ropy, gdzie po południu doszło do dużych zawirowań spowodowanych wypowiedzią przedstawiciela Arabii Saudyjskiej, który zapowiedział współdziałanie z krajami kartelu OPEC oraz z państwami niezrzeszonymi w celu stabilizacji cen ropy. Reakcją inwestorów były zakupy na rynku paliw, które znacząco podbiły ich ceny. Jednak po blisko 5% wzroście wartości ropy doszło do znaczącej korekty spadkowej wywołanej przez graczy obstawiających brak zmian w strategii Arabii Saudyjskiej nastawionej od roku na wzrost produkcji i utrzymanie udziałów w rynku (więcej na ten temat w części Rynki w USA). Niespokojnie było także na rynkach surowców naturalnych gdzie ceny znów spadały w wyniku narastających obaw przed spowolnieniem gospodarczym w Chinach. Na przykład ceny miedzi spadły wczoraj o ponad 1% i znalazły się na poziomie nienotowanym od 6 lat. Reperkusją spadających ceny miedzi, cynku i rud żelaza stała się przecena walut rynków wschodzących. Najbardziej (około 1%) straciły ZAR i NZD. Rynek walutowy w Londynie zamknął się w poniedziałek o godzinie 17:00 na poziomie EUR/USD 1,0614 (-0,05 % od 8:00), GBP/USD 1,5131 (-0,29 % od 8:00), USD/JPY 122,95 (-0,20 % od 8:00). Wraz z zawirowaniami na rynkach towarowych na giełdy europejskie zawitał niepokój, który spowodował przerwanie pozytywnego trendu z poprzedniego tygodnia. W tym dniu główne indeksy giełdowe znalazły się pod presją (DAX: -0,25 % do 11092,31 pkt; CAC40: -0,44 % do 4889,12 pkt; FTSE100: -0,46 % do 6305,49 pkt), których zasadniczą przyczyną była przecena w sektorach wydobywczym, metalurgicznym i energetycznym. Jednymi z największych poszkodowanych tych wydarzeń stały się wczoraj Arcelormittal (-7%) i Glencore (-1,7%). Inwestorzy negatywnie odnieśli się także do planów podwyższenia kapitału w niemieckim RWE oraz realizacji planu emisji nowych akcji przez bank Credit Suisse. Zamieszanie na rynkach towarowych nie spowodowało znaczącego wzrostu popytu na bezpieczne papiery skarbowe, a raczej zahamowało realizację zysków na rynku długu spowodowaną zaskakująco dobrymi wynikami wskaźników PMI. W wyniku korekty rentowność dziesięcioletnich obligacji niemieckich wzrosła wczoraj o 4,90 pb z 0,480 % do 0,529 %.

Rynek PLN ...

Rynki w USA ...

Rynki w Azji ...

Kalendarz ekonomiczny ...

Komentarze i prognozy ...

Punkty wsparcia i oporu …

wymiana walut

EUR/PLN niżej przez determinację Draghi'ego w walce z deflacją w EZ. Bliżej 1,0600 EUR/USD i 4,0000 USD/PLN przez spekulacje ws. co najmniej 3 podwyżek FED w 2016.

(poniedziałek, 23-11; 08:15)

Rynki w Europie

(20-11-2015)
W piątek pod naporem kolejnych wypowiedzi bankierów centralnych uczestnicy rynków finansowych powrócili po krótkiej przerwie do strategii nastawionej na rozbieżne decyzje ws. polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego i Banku Rezerwy Federalnej w grudniu br. Największe wrażenie na inwestorach zrobiło pełne determinacji wystąpienie prezesa ECB Mario Draghi'ego, który w piątek rano powiedział, że ECB jest gotów zrobić wszystko co potrzebne aby podnieść inflację w Eurolandzie najszybciej jak to jest możliwe. W podobnym tonie wypowiadał się jeszcze w czwartek główny ekonomista Banku Peter Praet, czym ożywili oczekiwania rynkowe na agresywne działania ECB na najbliższym posiedzeniu Rady Prezesów zaplanowanym na 3 grudnia br. W czwartek w nocy głos zabrał wiceprezes FED Stanley Fischer, który zapowiedział relatywnie szybkie zerwanie Banku z polityką zerowych stóp procentowych, w czym wtórował mu wiceprzewodniczący FOMC William Dudley spodziewający się wkrótce dowodów na wzrost inflacji w USA. Na reakcję rynku walutowego nie trzeba było długo czekać. Wyprzedaż euro spowodowała szybki spadek kursu EUR/USD poniżej granicy 1,0700, a PLN i HUF znów powróciły do łask inwestorów (więcej na ten temat w części Rynek PLN) . Co ciekawe dolar umacniający się w Europie i wciąż spadające ceny surowców naturalnych (np. miedzi o ponad 1,5%) nie przeszkodziły walutom rynków wschodzących we wzroście wartości. Na rynkach towarowych od kilku tygodni narasta przekonanie, zbliżamy się do kresu przeceny czego wyrazem jest rosnąca różnica cen pomiędzy rynkami kasowym i terminowym (tzw. spread contango). Warto wspomnieć, że od kilku dni rosną pogłoski o interwencjach Szwajcarskiego Banku Narodowego na rynku walutowym, które równoważą wzrost zagrożenia terrorystycznego w Europie i zapowiedzi rychłego luzowania polityki pieniężnej w strefie euro. Rynek walutowy w Londynie zamknął się w piątek o godzinie 17:00 na poziomie EUR/USD 1,0664 (+0,18 % od 8:00), GBP/USD 1,5217 (-0,44 % od 8:00), USD/JPY 122,80 (-0,02 % od 8:00). Giełdowy tydzień w Europie zakończył się w optymistycznych nastrojach. Mimo mieszanych notowań w ostatnim dniu spowodowanych m.in. przeceną spółek z sektora nafty i gazu (np. Tullow Oil, Repsol) bilans całego tygodnia wypadł imponująco (np. DAX: +3,9%, CAC40: 2,2%), a może być jeszcze lepiej, co sugeruje analiza techniczna niemieckiego indeksu DAX (znajdującego się obecnie powyżej 200-dniowej średniej kroczącej). Bohaterem giełdowego piątku był mocno przeceniony w ostatnich tygodniach Volkswagen, który ogłosił cięcia wydatków połączone ze wzrostem nakładów na alternatywne technologie czym wywołał wzrost notowań swoich akcji o 2,4%. Gołębie wypowiedzi Draghi'ego nie były już w stanie znacząco poprawić cen europejskich papierów skarbowych, które drożały od dwóch tygodni. W segmencie dziesięcioletnim niewielki wzrost cen obniżył w piątek rentowność niemieckich bundów o zaledwie 0,70 pb z 0,492 % do 0,485 %.

Rynek PLN ...

Rynki w USA ...

Rynki w Azji ...

Kalendarz ekonomiczny ...

Komentarze i prognozy ...

Punkty wsparcia i oporu …

wymiana walut

USD/PLN spada dzięki globalnej przecenie dolara spowodowanej realizacją zysków.

(piątek, 20-11, 08:00)

Rynki w Europie

(19-11-2015)

Dobre dane makroekonomiczne z gospodarki amerykańskiej, kolejne wystąpienia przedstawicieli Banku Rezerwy Federalnej zapowiadające podwyżkę stóp funduszy federalnych w grudniu oraz gołębi ton opublikowanego protokółu z ostatniego posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego nie wystarczyły w czwartek by podtrzymać zainteresowanie uczestników rynków finansowych kontynuacją strategii nastawionej na pogłębienie rozbieżności w polityce pieniężnej FED'u i ECB. Choć strategia ta w perspektywie ostatniego miesiąca przyniosła m.in. znaczące umocnienie dolara, istotne podniesienie krzywej dochodowości amerykańskich obligacji skarbowych oraz duży wzrost indeksów giełdowych na Starym Kontynencie jej potencjał najwyraźniej się wyczerpał, a inwestorzy coraz chętniej realizowali zyski. Stało się tak za sprawą środowej publikacji protokołu z październikowego posiedzenia Federalnego Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku, którego treść potwierdziła co prawda gotowość większości członków Komitetu do rozpoczęcia normalizacji amerykańskich stóp procentowych przed końcem roku ale tematyka i przebieg dyskusji na tym posiedzeniu przesunęły uwagę uczestników rynków finansowych na możliwe spowolnienie tempa dalszego zaostrzania polityki monetarnej FED w 2016 roku w stosunku do wcześniejszych oczekiwań rynkowych. Reakcja inwestorów spowodowała w czwartek, że rynek wyceniał zaledwie dwie podwyżki stóp funduszy federalnych w przyszłym roku, a prawdopodobieństwo podwyżki w grudniu spadło do 60% (z 70% jeszcze w poniedziałek). Ta sytuacja zmusiła do odwrotu dolara, w czym nie przeszkodziły dobre dane na temat tygodniowej liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych oraz lepsze od oczekiwań wyniki indeksów FED z Filadelfii i Conference Board (szczegóły w naszym kalendarzu ekonomicznym). Amerykańska waluta traciła m.in. wobec euro i jena wspieranego brakiem oczekiwanych wczoraj dalszych działań luzujących politykę BoJ. Apogeum osłabienia dolara przypadło na zakończenie sesji rynku hurtowego w Londynie, który zamknął się wczoraj o godzinie 17:00 na poziomie EUR/USD 1,0739 (+0,42 % od 8:00), GBP/USD 1,5294 (+0,14 % od 8:00), USD/JPY 122,83 (-0,35 % od 8:00). Dolar pozostał także na przegranym polu w stosunku do walut rynków wschodzących, a wśród największych wygranych znalazły się AUD i NZD, które zyskały dzięki wczorajszym nowym działaniom luzującym Ludowego Banku Chin (obniżenie kosztu krótkich pożyczek dla banków komercyjnych) i zmniejszeniu presji na ceny surowców. Słabszy dolar pomógł także ustabilizować ceny paliw, które wcześniej obniżyły się w reakcji na doniesienia o kolejnym wzroście zapasów ropy i negatywne rekomendacje banku Goldman Sachs. Inwestorzy giełdowi pozostawali wczoraj w umiarkowanie dobrych nastrojach dyskontując informacje ze spółek (DAX: +1,14 % do 11085,44 pkt; CAC40: +0,17 % do 4915,10 pkt; FTSE100: +0,81 % do 6329,93 pkt). Dobrymi wynikami zachwyciły akcjonariuszy m.in. francuska spółka Sodexo (+10%), brytyjska poczta Royal Mail (+5%) i niemiecka grupa ThyssenKrupp (+2,5%). Na minusie byli wczoraj akcjonariusze spółek z sektora nafty i gazu (np. Seadrill: -3%) oraz branży developerskiej (np. Bovis Homes: -8,6%) przytłoczeni odpowiednio perspektywą nadprodukcji ropy i wzrostu kosztów finansowania na Wyspach Brytyjskich. Relatywnie dobrze mieli się wczoraj właściciele europejskich papierów skarbowych. Ich ceny rosły dzięki utrzymującemu się zagrożeniu kolejnymi atakami terrorystycznymi, pozytywnym sygnałom zza oceanu i gołębiemu wydźwiękowi protokołu ECB. W segmencie dziesięcioletnim rosnące ceny najbardziej obniżyły rentowności obligacji greckich (o 11,10 pb z 7,262 % do 7,151 %) i hiszpańskich (o 4,50 pb z 1,731 % do 1,686 %).

Rynek PLN ...

Rynki w USA ...

Rynki w Azji ...

Kalendarz ekonomiczny ...

Komentarze i prognozy ...

Punkty wsparcia i oporu …

wymiana walut

PLN silniejszy vs. EUR po spadku emocji wokół exposé Beaty Szydło oraz wobec USD przez oczekiwanie na powolny proces normalizacji stóp FED w 2016. Dziś protokół ECB.

(czwartek, 19-11, 08:20)

Rynki globalne

(18-11-2015)
W środę najważniejszym globalnym wydarzeniem ekonomicznym dnia i całego tygodnia była publikacja protokołu z październikowego posiedzenia Federalnego Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku (FOMC). Ze względu na niedawne bardzo dobre dane z amerykańskiego rynku pracy oraz wypowiedzi wielu członków Komitetu, sygnalizujących gotowość do podjęcia w grudniu decyzji o pierwszej od blisko 10 lat podwyżce stóp FED, ogłoszenie treści protokołu wydawało się wielu analitykom formalnością, która tylko przypieczętuje oczywiste posunięcie FOMC. Jastrzębie oczekiwania inwestorów podgrzały jeszcze bardziej wczorajsze wystąpienia Dennisa Lockharta, Williama Dudley'a i Loretty Mester, prezesów oddziałów FED z Atlanty, Nowego Jorku i Cleveland, którzy potwierdzili zamiar szybkiego rozpoczęcia normalizacji amerykańskich stóp powołując się m.in. na sprzyjającą, bardziej stabilną sytuację na rynkach finansowych oraz w Chinach. Dolar, który od kilku tygodni znajduje się na fali wzrostowej unoszony spodziewanymi rozbieżnymi decyzjami FED i ECB w grudniu, w środę znów poprawił swoje notowania osiągając najniższy od 7 miesięcy kurs EUR/USD 1,0617 oraz najwyższą od 3 miesięcy wartość wobec japońskiego jena 123,75. Przed publikacją protokołu FOMC amerykańską walutę wspierały także kolejna przecena na rynku ropy oraz dobre dane z amerykańskiego rynku nieruchomości (szczegóły w naszym kalendarzu ekonomicznym) . Rynek walutowy w Londynie zamknął się w środę o godzinie 17:00 na poziomie EUR/USD 1,0647 (-0,01 % od 8:00), GBP/USD 1,5210 (+0,06 % od 8:00), USD/JPY 123,61 (+0,28 % od 8:00). Opublikowana wieczorem treść protokołu FOMC rzeczywiście potwierdziła oczekiwanie większości inwestorów w sprawie wstępnego poparcia większości członków Komitetu dla spodziewanej decyzji o podwyżce stóp funduszy federalnych w grudniu ale jednocześnie ujawniła rosnące przekonanie wśród decydentów amerykańskiej polityki pieniężnej, że potencjał wzrostu gospodarczego w USD obniżył się i wymaga nowego spojrzenia na to jaki poziom stóp FED jest teraz adekwatny w stosunku do nowych uwarunkowań oraz realizacji celów pełnego zatrudnienia i dwuprocentowej inflacji. Z lektury treści protokołu inwestorzy wywnioskowali, że ścieżka kolejnych podwyżek stóp funduszy federalnych w 2016 roku nie będzie wcale tak stroma jak tego się wcześniej spodziewali, stąd reakcją na tę publikację była wyprzedaż dolara i realizacja zysków oraz wzrost notowań ropy z rekordowo niskich poziomów. Rynek hurtowy w Nowym Jorku zamknął się wczoraj o godzinie 22:00 na poziomie EUR/USD 1,0652 (+0,05 % od 17:00), GBP/USD 1,5236 (+0,17 % od 17:00), USD/JPY 123,54 (-0,06 % od 17:00). Ceny paliw wsparła także wczorajsza zaskakująca informacja o spadku zapasów tego surowca w USA przerywająca czarną serię ośmiu kolejnych wzrostów wbrew pesymistycznemu scenariuszowi wynikającemu z ankiety przeprowadzonej wcześniej przez Reuters (Brent: +0,68 % do 44,28 USD/bbl; Crude: +1,48 % do 41,71 USD/bbl). Przed publikacją protokołu FOMC giełdy w Europie znajdowały się pod presją akcji antyterrorystycznej w Paryżu przez co popyt na akcje był stłumiony (DAX: -0,10 % do 10959,95 pkt; CAC40: -0,62 % do 4906,72 pkt; FTSE100: +0,30 % do 6278,97 pkt). Nadal taniały walory producentów dóbr luxusowych (np. LVMH, Luxottica, Pandora), których zyski stanęły pod znakiem zapytania przez krwawe wydarzenia w stolicy mody. Zaskakujący zwrot akcji miał miejsce w notowaniach spółek z branży górniczej. Poranne spadki cen rudy żelaza i innych metali przemysłowych wywołane obawami o sytuację gospodarczą w Chinach najpierw pogorszyły wycenę ich producentów (np. Glencore, Anglo American, BHP Billiton), a ich późniejsza poprawa i korzystne rekomendacje maklerskie odwróciły trend giełdowy podbijając ceny akcji Glencore, Anglo American o 4%, Arcellormittal o 4,8% i Antofagasta o 6%. Na Wall Street dało się odczuć powiew optymizmu po publikacji protokołu FOMC zapowiadającego powolną trajektorię podwyżek stóp FED (DJI: +1,42 % do 17737,16 pkt; S&P500: +1,62 % do 2083,58 pkt; NASDAQ: +1,79 % do 5075,20 pkt). Wśród amerykańskich blue chipów największym wzięciem cieszyły się akcje Nike i Apple. Producentowi iPhonów (+3,16%) pomogła rekomendacja banku Goldman Sachs wieszczącego 46% wzrost jego wyceny w 2016 roku. Sytuacja w Paryżu podtrzymywały wczoraj wysoki popyt na niemieckie dziesięcioletnie bundy (spadek rentowności o 1,80 pb z 0,525 % do 0,507 %), a mieszany odbiór protokołu FOMC nie zmienił istotnie krzywej dochodowości amerykańskich obligacji skarbowych (roczne: -0,70 pb do 0,4790 %; 2-letnie: +2,10 pb do 0,8840 %; 5-letnie: +2,50 pb do 1,6890 %; 10-letnie: +0,70 pb do 2,2780 %).

Rynek PLN ...

Rynki w Azji ...

Kalendarz ekonomiczny ...

Komentarze i prognozy ...

Punkty wsparcia i oporu …

wymiana walut