Amerykańska krzywa dochodowości sieje postrach.

(środa, 05-12, 8:00)

★ Rzecznik generalny TSUE: brytyjski rząd może jednostronnie zatrzymać proces Brexitu.

★ USA: różnica między rentownością obligacji 10- i 2-letnich jest najmniejsza od 11 lat.

★ Trump: jestem człowiekiem taryf.

★ Williams z FED: spodziewam się kolejnych podwyżek stóp w przyszłym roku.

★ UK: ministrowie odpowiedzialni za przygotowanie analizy prawnej Brexitu dopuścili się obrazy parlamentu.

★ Kalendarz Eko: wystąpienie prezesa ECB, usługowe wskaźniki PMI, ISM z EZ i USA oraz amerykański raport ADP. 

 

Za nami

● [Brexit] W pierwszej części wtorkowej sesji, ekonomicznym tematem numer jeden stała się niespodziewanie opinia rzecznika generalnego Trybunału Sprawiedliwości Unii Europejskiej (TSUE) nt. Brexitu. Według Camposa Sancheza-Bordona, nie ma przeszkód prawnych aby Wielka Brytania jednostronnie wycofała się z artykułu 50 traktatu Lizbońskiego, czyli z wniosku o opuszczenie struktur UE (pod warunkiem zgody parlamentu UK). Pytanie w tej sprawie zostało zadane rzecznikowi TSUE przez prounijną grupę szkockich polityków. Dotyczyło tego, czy Londyn może przerwać proces opuszczania Wspólnoty już po zakończeniu negocjacji warunków rozwodu z Brukselą. Wcześniej zarówno brytyjscy, jak i unijni prawnicy twierdzili, że do wycofania się z Brexitu potrzeba zgody wszystkich państw członkowskich UE. Choć opinia Sancheza-Bordona nie jest wiążąca to jak podkreślają brytyjskie media (np. BBC), w większości przypadków sędziowie TSUE akceptują sugestie rzeczników generalnych. ● [Funt, euro] Nadzieje na zatrzymanie rozwodu UK z UE dodały wiatru w żagle funtowi (max.: GBP/USD 1,2823, GBP/PLN 4,8191, min. EUR/GBP 0,8891). Na tych spekulacjach skorzystało także euro (EUR/USD max. 1,1419). Dodatkowym wsparciem dla wspólnej waluty były: wyższy od oczekiwań październikowy wynik inflacji PPI w strefie euro (4,9% r/r/ vs prognoza 4,5%) oraz wypowiedź dyrektora generalnego departamentu Komisji Europejskiej, odpowiedzialnego za politykę UE w dziedzinie bankowości i finansów. Olivier Guersent oznajmił, że KE opracowała plany dot. zwiększenia atrakcyjności euro jako globalnej waluty rezerwowej. ● [Dolar] W tym czasie na wartość dolara negatywnie oddziaływało wypłaszczenie krzywej dochodowości amerykańskich papierów skarbowych (USD/JPY min. 112,62). Różnica między rentownością obligacji 2 i 10-letnich była wczoraj najniższa od 11 lat. Z kolei krzywa pomiędzy amerykańskimi dwulatkami, a pięciolatkami odwróciła się po raz pierwszy od wybuchu kryzysu finansowego w 2007 roku, co część analityków odebrało jako zapowiedź recesji w USA. Obawy w tej sprawie spowodowały wyprzedaż na Wall Street (DJI: -3,10% do 25027,07 pkt; S&P500: -3,24% do 2700,06 pkt; NASDAQ: -3,80% do 7158,43 pkt). Swój udział w tych wydarzeniach miał również prezydent Donald Trump poprzez wpis na Twitterze, w którym przypomniał, że jest "człowiekiem taryf" (z ang. I am a Tariff man). Przyjęto to jako sugestię do ponownego ich użycia w wojnach handlowych prowadzonych przez USA. ● [USD i GBP cz. II] Wobec takiego obrotu sprawy inwestorzy powrócili do zakupu bezpiecznego dolara (EUR/USD min. 1,1317), wspieranego dodatkowo optymistyczną wypowiedzią prezesa oddziału FED z Nowego Jorku. John Williams spodziewa się kolejnych podwyżek stóp procentowych za oceanem w przyszłym roku, ponieważ amerykańska gospodarka jest "naprawdę w dobrej formie". Lokowaniu kapitału w Stanach sprzyjał także odwrót od szterlinga (GBP/USD min. 1,2675 tj. najniżej od 22 czerwca 2017). Zmiana pozytywnego nastawienia do funta była pokłosiem wydarzeń w brytyjskim parlamencie. Izba Gmin uznała, że ministrowie odpowiedzialni za przygotowanie analizy prawnej, dotyczącej wyjścia Zjednoczonego Królestwa z EU, dopuścili się obrazy parlamentu odmawiając, wbrew decyzji posłów, upublicznienia dokumentu. Wynik tego głosowania (tj. 311 vs 293) zwiększył wątpliwości ws. możliwości przeforsowania przez Theresę May w brytyjskim parlamencie porozumienia rozwodowego, wynegocjowanego z Unią (głosowanie zaplanowano na 11 grudnia). ● [Złoty] Comeback dolara oraz potknięcie brytyjskiej premier przełożyły się na spadek wyceny złotego (max.: EUR/PLN 4,2868, USD/PLN 3,7836).

Przed nami

● [Kalendarz Eko] Dzisiejszy dzień zapowiada się niezwykle interesująco. Poranną rozgrzewkę poprowadzi sam prezes ECB Mario Dragh'i, który we Frankfurcie weźmie udział w konferencji bankowej. Następnie poznamy finalne wyniki indeksów PMI dla sektora usług Włoch, Francji, Niemiec i całego Eurolandu. Po południu uzyskamy nowe informacje z gospodarki amerykańskiej dot. zmiany zatrudnienia w sektorze prywatnym (ADP) oraz aktywności w sektorze usług (PMI, ISM). W międzyczasie ogłoszona będzie decyzja Rady Polityki Pieniężnej (inwestorzy nie oczekują zmian stóp NBP). Warto pamiętać, że ze względu na uroczystości pogrzebowe ex. prezydenta George'a Busha seniora została odwołana sesja giełdowa w Nowym Jorku, co może również oznaczać po południu mniejszą aktywność inwestorów na rynku FX. ● [Scenariusze] W przypadku powtórzenia poniedziałkowej niespodzianki i wyższych PMI z EU zyskiwać będą: euro (punkt oporu EUR/USD: 1,1420) oraz waluty regionu CEE, w tym złoty (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2700, USD/PLN: 3,7400). Z kolei wysoki ADP zwiększy oczekiwania na dobry wynik piątkowego raportu Departamentu Pracy USA, co może zachęcać do kupna dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1300) w zamian za EM, w tym PLN (punkty oporu EUR/PLN: 4,3050, USD/PLN: 3,8000).

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX i/lub Alertów FX przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl)

lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00). Możesz je otrzymywać emailem lub SMSem.

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji,

Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX mają wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nich przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowią oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.