(wtorek, 25-11, 8:50)
★
Polska:
produkcja przemysłowa i budownictwo wyraźnie powyżej prognoz.
★
Inflacja PPI w
Polsce najniżej od grudnia 2024 r.
★
Niemcy: indeks
Ifo ponownie spadł, potwierdzając słabość największej
gospodarki UE.
★ Fed:
Rynki wyceniają grudniową obniżkę stóp na ~80%.
★
Wall Street:
mocne odbicie, dzięki Alphabet.
★
Kalendarz Eko:
USA – Conference Board, Case-Shiller, sprzedaż detaliczna, PPI; PL
– sprzedaż detaliczna.
Za nami
● [Polska] GUS
opublikował wczoraj pakiet bardzo ważnych danych z polskiej
gospodarki. Produkcja przemysłowa w październiku wzrosła o 3,2%
r/r, wyraźnie powyżej rynkowego konsensusu. Po odsezonowaniu
produkcja była o 1,1% r/r wyższa i tylko 1% niższa m/m. Wzrost
widoczny jest w większości branż – szczególnie silny w
sektorach powiązanych z inwestycjami i budownictwem. Równolegle
produkcja budowlano-montażowa wzrosła aż o 4,1% r/r, potwierdzając
ożywienie inwestycyjne, wspierane środkami unijnymi i projektami
infrastrukturalnymi. Jednocześnie pogłębiła się deflacja
producentów – PPI wyniósł -2,2% r/r, najniżej od grudnia 2024
r. To efekt słabego popytu i bardzo ostrej konkurencji cenowej z
importem z Chin. Korzyścią są niższe ceny towarów dla
konsumentów, ale ryzykiem – presja na marże firm przemysłowych.
Wynagrodzenia w październiku wzrosły 6,6% r/r (poniżej oczekiwań),
co GUS tłumaczy premiami i odprawami. Zatrudnienie spadło o 0,8%
r/r, utrzymując dotychczasowy trend. ● [PLN]
Mieszane wyniki polskiej gospodarki nie przyniosły
impulsu do zasadniczej zmiany wyceny złotego, który pozostał w
przedziale EUR/PLN min. 4,2298, max. 4,2391, USD/PLN min. 3,6626,
max. 3,6845. ● [Niemcy] Indeks
Instytutu Ifo spadł do 88,1 pkt (z 88,4 pkt), tj. poniżej prognoz.
Pogorszenie wynikało z niższych oczekiwań firm co do przyszłości,
mimo niewielkiej poprawy oceny bieżących warunków. Dane są
kolejnym sygnałem, że niemiecka gospodarka pozostaje osłabiona i
nie reaguje jeszcze na działania stymulacyjne rządu. ● [Fed] Christopher Waller z Rezerwy Federalnej
powiedział wprost, że „dane wskazują na wystarczająco słaby
rynek pracy”, by uzasadnić kolejne cięcie [stóp Fed] o 25 pb.
Rynki wyceniają ok. 80% prawdopodobieństwo grudniowej obniżki
stóp. Ósmy komentarz Fed w ciągu dwóch dni wzmocnił rynkową
narrację o grudniowej obniżce stóp. ● [USA, USD i
WS] Jednocześnie inwestorzy śledzą sygnały
z rynku pracy – nadal niejednoznaczne po opublikowaniu zaległych
danych za wrzesień. Na Wall Street doszło do mocnego odbicia
indeksów – Nasdaq zyskał 2,7%, S&P 500 ponad 1,6%, wspierany
przez sektor komunikacyjny i dynamiczny wzrost ceny akcji Alphabetu.
Nowa gołębia retoryka płynąca z Fed zaszkodziła dolarowi,
(EUR/USD max. 1,1550), natomiast giełdowy przepływ optymizmu
pozwolił mu odreagować przecenę. ● [Rynek
naftowy] Ropa odbiła o około 1,3%, mimo
spadku ryzyk geopolitycznych po doniesieniach o postępie rozmów
pokojowych między USA, Ukrainą i Rosją. Inwestorzy uznali, że
dotychczasowa wycena ryzyka wojennego była zbyt mocno redukowana.
Dodatkowe wsparcie dla cen na rynku naftowym dali: retoryka Fed
sugerująca niższe stopy procentowe oraz napięcia wokół sankcji
na Rosneft i Lukoil.
Przed nami
● [Agenda US] Wtorek
będzie kluczowy dla oceny kondycji amerykańskich konsumentów i cen
producentów. Rynek czeka na publikacje: Conference Board (XI) –
nastroje konsumentów, Case-Shiller (IX) – ceny nieruchomości w 20
metropoliach, sprzedaż detaliczna (IX) oraz inflacji PPI (IX). Słabe
dane wzmocnią oczekiwania cięcia Fed w grudniu, co osłabi dolara
(EUR/USD opór: 1,1575). Mocne dane mogą ochłodzić oczekiwania
rynku i umocnić USD (wsparcie: 1,1475). ● [Agenda
PL] GUS poda dziś dane o sprzedaży
detalicznej za październik. Słabszy wynik mógłby potwierdzić
pogarszanie się realnej siły nabywczej gospodarstw domowych i
zaszkodzić złotemu (EUR/PLN opór: 4,2800, USD/PLN opór: 3,7000).
Lepszy – wesprze złotego, zwłaszcza w przypadku słabszego
dolara. (EUR/PLN wsparcie: 4,2200, USD/PLN wsparcie: 3,6000). ● [Ryzyko] Wszystko wskazuje
na podwyższoną zmienność – inwestorzy grają jednocześnie pod
grudniowe posiedzenie Fed i pod możliwy przełom w rozmowach
pokojowych USA-Ukraina-Rosja.
Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.
Brak komentarzy:
Prześlij komentarz
Uwaga: tylko uczestnik tego bloga może przesyłać komentarze.