Blog FX - Wspólny Rynek

Czego się boją jastrzębie?

(czwartek, 8-02, 8:50)

★ Polska: Rada Polityki Pieniężnej czwarty miesiąc z rzędu utrzymała stopy procentowe NBP bez zmian.
★ USA: w grudniu odnotowano wzrost deficytu w handlu zagranicznym.
★ Kashkari (Fed): w tym roku spodziewam się dwóch lub trzech obniżek stóp procentowych.
★ Kalendarz Eko: amerykański raport jobless claims oraz konferencja prezesa NBP.

Za nami
● [RPP] Głównym wydarzeniem ekonomicznym środy na rynku PLN było ogłoszenie przez RPP decyzji o utrzymaniu stopy referencyjnej na poziomie 5,75%. Rada uzasadniła ją możliwym wzrostem inflacji w drugiej połowie roku, po przywróceniu wyższej stawki VAT na żywność oraz po wygaśnięciu tarczy energetycznej. "Jednocześnie w kierunku wyższej presji popytowej w gospodarce, oddziaływać będzie podwyższona dynamika nominalnych wynagrodzeń, w tym w związku z podwyżkami płac w sektorze publicznym” - dodano w komunikacie. Spadek szans na wznowienie cyklu obniżek stóp NBP w I połowie roku pomógł złotemu (EUR/PLN min. 4,3381). ● [USA] Zniżce kursu USD/PLN (min. 4,0261) sprzyjała anty-dolarowa wiadomość o wzroście deficytu w handlu zagranicznym USA w grudniu (-62,2 mld USD vs prognoza -62,2 mld USD, poprzednio -61,9 mld USD). Pozycji zielonej waluty (EUR/USD max. 1,0788) bronił pośrednio prezes oddziału Rezerwy Federalnej w Minneapolis Neel Kashkari, który powiedział, że spodziewa się w tym roku tylko dwóch lub trzech obniżek stóp Fed.

Przed nami
● [RPP cd.] Dziś odbędzie się konferencja prezesa NBP, na której może ujawnić plany Banku dot. terminu kolejnej obniżki stóp procentowych w Polsce. Jastrzębi przekaz Glapińskiego (w stylu wczorajszego komunikatu) byłby zachętą dla inwestorów do dalszych zakupów złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,9500). Jeśli jednak przewodniczący RPP nie wykluczy cięcia stóp NBP jeszcze w pierwszej połowie roku, wówczas nasz pieniądz będzie narażony na wyprzedaż (punkty oporu EUR/PLN: 4,4100, USD/PLN: 4,1000). ● [JC USA] Kierunek na rynku bazowym EUR/USD wyznaczy amerykański raport jobless claims. Prognozowany spadek liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w poprzednim tygodniu może dodać animuszu dolarowi (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0700), zaś wzrost go uziemni (punkt oporu EUR/USD: 1,0800).

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji, Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Jaka produkcja, taka sprzedaż

(środa, 7-02, 8:50)

★ Węgry: w grudniu produkcja przemysłowa spadała najbardziej od początku pandemii Covid-19.
★ Strefa euro: w grudniu odnotowano nadspodziewany spadek sprzedaży detalicznej.
★ Mester (Fed): nie widzę potrzeby, aby się spieszyć z obniżką stóp.
★ Kalendarz Eko: bilans handlu zagranicznego USA, decyzja RPP ws. stóp NBP oraz wystąpienia publiczne Barkina i Bowman z Fed.

Za nami
Podczas wczorajszej sesji walutowej utrzymywały się anty-złotówkowe nastroje (EUR/PLN max. 4,3541, USD/PLN max. 4,0597). ● [HUF] Niechęć do PLNa oraz innych walut regionu Europy Środkowo-Wschodniej (CEE) zwiększyła informacja o największym od początku pandemii Covid-19, spadku produkcji przemysłowej na Węgrzech w grudniu (-13,7% r/r vs prognoza -7,5%; poprzednio -5,5%). Naturalnie największym przegranym tej publikacji okazał się forint. ● [€Z] Dodatkowym obciążeniem makroekonomicznym dla walut EU stała się wiadomość o nadspodziewanym spadku sprzedaży detalicznej w strefie euro w grudniu (-1,1% m/m vs prognoza -1%; poprzednio 0,3%). ● [Fed] Jednocześnie wsparciem dla konkurencyjnego dolara stała się opinia prezes oddziału Rezerwy Federalnej z Cleveland Loretty Mester, która powiedziała, że nie widzi potrzeby, aby się spieszyć z obniżką stóp Fed. Ponadto podobnie jak przewodniczący Powell spodziewa się [tylko] trzech cięć w tym roku. ● [ChRL] Straty PLNa oraz walut rynków wschodzących limitował news agencji Bloomberga, że prezydent ChRL Xi Jinping omówi trudną sytuację na chińskim rynku akcji z organami nadzoru finansowego.

Przed nami
● [RPP] Lokalnym wydarzeniem dnia będzie decyzja krajowej Rady Polityki Pieniężnej ws. stóp procentowych NBP. Inwestorzy są przekonani, że piąty miesiąc z rzędu RPP utrzyma stawki bez zmian, ale czekają na wskazówki ws. terminu kolejnej obniżki. Zasygnalizowanie możliwości wznowienia cięć jeszcze w I połowie roku rozczaruje złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,4100, USD/PLN: 4,1000), natomiast zapowiedź przedłużenia monetarnej pauzy na III kwartał br. utoruje mu drogę do nowych wzrostów (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,9500). ● [HZ USA, Fed] Na rynkach globalnych azymut wskażą dane nt. handlu zagranicznego USA oraz wystąpienia publiczne polityków Fed. Już po dzisiejszym zamknięciu rynku walutowego w Londynie okazję do skomentowania amerykańskiej polityki pieniężnej będą mieli prezes oddziału Rezerwy Federalnej z Richmond Tomas Barkin oraz członkini zarządu Banku Michelle Bowman. Prognozowane zmniejszenie deficytu handlowego w grudniu oraz głosy z Fed przeciwne szybszej obniżce stóp funduszy federalnych będą wodą na młyn dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0700), a odwrotny splot ekonomiczny będzie piaskiem w jego trybach (punkt oporu EUR/USD: 1,0800).

3:6 dla dolara

(wtorek, 6-02, 8:50)

★ Prezes Fed spodziewa się w tym roku trzech obniżek stóp, podczas gdy rynek wycenia ich aż sześć.
★ OECD zrewidowała w górę swoje prognozy dot. tegorocznego wzrostu gospodarczego w USA oraz obniżyła je dla strefy euro.
★ USA: w styczniu aktywność w sektorze usług wg ISM nadspodziewanie wzrosła do najwyższego poziomu od września 2023.
★ Fitch: eskalacja napięć politycznych w Polsce zwiększyła ryzyko dla skuteczności rządu.
★ Kalendarz Eko: sprzedaż detaliczna w strefie euro oraz wystąpienie publiczne Mester z Fed.

Za nami
● [Fed] W poniedziałek inwestorzy w dalszym ciągu likwidowali zakłady na szybszą obniżkę stóp Fed. Zachęcały ich do tego piątkowe dane z amerykańskiego rynku pracy (więcej na ten temat w naszym wczorajszym Alercie FX) oraz niedzielne komentarze prezesa Banku Rezerwy Federalnej. Jerome Powell powtórzył, że w marcu jest za wcześnie na cięcie stóp. Ponadto przyznał, że spodziewa się w tym roku trzech obniżek stóp, podczas gdy rynek wycenia ich aż sześć. Perspektywa późniejszego i wolniejszego procesu luzowania polityki pieniężnej w USA premiowała dolara (EUR/USD min. 1,0723, USD/PLN max. 4,0529). Makroekonomicznym atutem zielonej waluty stał się najwyższy od września 2023 wynik indeksu ISM dla amerykańskiego sektora usług w ISM w styczniu (53,4 pkt vs prognoza 52 pkt; poprzednio 50,5 pkt). ● [OECD] Dobry PR zrobiła amerykańskiej walucie Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju, która podniosła swoją prognozę dot. wzrostu gospodarczego Stanów Zjednoczonych w tym roku (z 1,5% do 2,1%). Co gorsze dla euro i jego sąsiadów z CEE, OECD obniżyła swoje przewidywania dot. PKB strefy euro w analogicznym okresie (z 0,9% do 0,6%). ● [Trump] Dodatkowym zmartwieniem dla PLNa oraz innych ryzykownych aktywów okazała się zapowiedź kandydata na prezydenta USA Donalda Trumpa nałożenia ponad 60-procentowego cła na towary z Chin. ● [Fitch] Lokalnym obciążeniem dla złotego (EUR/PLN max. 4,3470) stała się opinia agencji ratingowej Fitch, która uważa, że eskalacja napięć politycznych w Polsce zwiększyła ryzyko dla skuteczności rządu, co może skomplikować wysiłki na rzecz konsolidacji fiskalnej, opóźnić otrzymanie funduszy unijnych i negatywnie wpłynąć na nastroje rynkowe, zwłaszcza jeśli podważy to stabilność i funkcjonowanie kluczowych instytucji.

Przed nami
● [Kalendarz Eko] Dziś na makroekonomicznej agendzie inwestorów znajdują się dane o sprzedaży detalicznej w strefie euro oraz wystąpienie publiczne prezes oddziału Fed w Cleveland. ● [Scenariusze] Dalszy spadek zbytu na towary i usługi w Eurolandzie oraz podtrzymanie przez Lorette Mester swojego stanowiska z poprzedniego miesiąca, że w marcu jest za wcześnie na obniżkę stóp Fed, będzie szkodzić walutom EU (punkty oporu EUR/PLN: 4,4100, USD/PLN: 4,1000) i sprzyjać dolarowi (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0700). W przypadku dodatniego wyniku i gołębiego zwrotu należy się liczyć z umocnieniem euro oraz jego sąsiadów z CEE (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,9500), a także z osłabieniem zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,0800).

Za wcześnie na Fed

(poniedziałek, 5-02, 8:50)

★ Rynek pracy USA: w styczniu zatrudnienie w sektorze pozarolniczym wzrosło najbardziej od roku.
★ Prawdopodobieństwo obniżki stóp Fed w marcu spadło z 36,5% do 20,5%, a w maju z 91,6% do 61,8%.
★ Kalendarz Eko: indeksy PMI, ISM dla sektora usług krajów Eurolandu i USA, Sentix oraz inflacja PPI ze strefy euro.

Za nami
● [Raport DP] Piątkowy raport Departamentu Pracy USA pogrzebał oczekiwania inwestorów na szybszą obniżkę stóp Fed. W styczniu zatrudnienie w sektorze pozarolniczym nadspodziewanie wzrosło do najwyższego poziomu od roku (353 tys. vs prognoza 180 tys.; poprzednio 333 tys.). Na dodatek zrewidowano znacząco w górę wyniki NFP za grudzień (z 216 tys. do 333 tys.). Optymistyczny obraz amerykańskiego rynku pracy wzmocniły informacje o niespodziewanym wzroście dynamiki pracy godzinowej (4,5% r/r vs prognoza 4,1%, poprzednio 4,3%) oraz o utrzymaniu się stopy bezrobocia na poziomie z marca (rynek oczekiwał jej wzrostu z 3,7% do 3,8). Pod wpływem tych publikacji prawdopodobieństwo obniżki stóp Fed w marcu spadło z 36,5% do 20,5%, a w maju z 91,6% do 61,8%. ● [FX] Konsekwencją jastrzębiego raportu DP był wzrost wartości dolara (EUR/USD min. 1,0767), kosztem jego rywali z G10 i z rynków wchodzących, w tym złotego (EUR/PLN max. 4,3299, USD/PLN max. 4,0151). ● [Powell] Z korzyścią dla zielonej waluty prezes amerykańskiego banku centralnego Jerome Powell, w opublikowanym wczoraj wywiadzie dla CBS "60 minut" powtórzył, że w marcu jest za wcześnie na obniżkę stóp Fed.

Przed nami
● [ISM USA] Dziś kierunek na kompasie inwestycyjnym może wyznaczyć styczniowy wynik indeksu ISM dla amerykańskich usług (ten sektor odpowiada za około 80% PKB USA). Wzrost wskaźnika będzie argumentem za zwyżką wyceny dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0750), a spadek za jego przeceną (punkt oporu EUR/USD: 1,0900) . Bez względu na to, w którą stronę podążą gracze z rynku USD, złoty oraz jego ziomki z EM, znajdą się na przeciwnym biegunie (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,9500; punkty oporu EUR/PLN: 4,4100, USD/PLN: 4,0500). ● [Eko-tydzień] Jeżeli chodzi o eko-agendę na kolejne dni to jutro poznamy sprzedaż detaliczną w strefie euro, w środę bilans handlu zagranicznego USA oraz decyzję Krajowej Rady Polityki pieniężnej ws. stóp NBP (rynek oczekuje utrzymania ich bez zmian), a w czwartek inflację w Chinach oraz cotygodniową liczbę nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w Stanach.

Nie-zamówienia przemysłowe

(piątek, 2-02, 8:50)

★ Polska: w styczniu odnotowano niespodziewany spadek indeksu PMI dla sektora przemysłu.
★ Euroland: w poprzednim miesiącu ceny konsumpcyjne rosły wolniej niż w grudniu, ale szybciej od prognoz.
★ USA: w styczniu indeks ISM dla przemysłu nieoczekiwanie wzrósł do najwyższego poziomu od października 2022.
★ Kalendarz Eko: raport Departamentu Pracy USA.

Za nami
● [PLN] Mimo niesprzyjających okoliczności, nowy miesiąc rozpoczął się dla złotego pomyślnie (EUR/PLN min. 4,3069, USD/PLN min. 3,9643). Nasza waluta okazała się zaskakująco odporna na szereg potencjalnie szkodliwych dla niej wiadomości. Wśród nich była informacja o niespodziewanym spadku indeksu PMI dla polskiego sektora przemysłu w styczniu (47,1 pkt vs prognoza 48,2%; poprzednio 47,4 pkt), który wynikał ze słabości kluczowych rynków eksportowych, przede wszystkim w Niemczech. W raporcie S&P Global podano, że liczba nowych zamówień spadła w najszybszym tempie od trzech miesięcy, a kryzys żeglugowy na Morzu Czerwonym doprowadził do największego od sierpnia 2022, wydłużenia czasu realizacji dostaw. PLNowi nie pomagał także spadek oczekiwań inwestorów na szybsze obniżki stóp Europejskiego Banku Centralnego oraz Banku Rezerwy Federalnej. ● [HICP] Szanse na kwietniowe cięcie ECB zmniejszyła publikacja styczniowych danych o inflacji HICP w strefie euro. W poprzednim dynamika wzrostu cen konsumpcyjnych w Eurolandzie spadła w grudniu z 2,9% r/r do 2,8%, podczas gdy analitycy ankietowani przez agencję Bloomberga spodziewali się jej obniżenia do 2,7%. Pod wpływem tej publikacji kurs EUR/USD powrócił powyżej poziomu 1,0887. ● [ISM] Pozycji dolara bronił najwyższy od października 2022 wynik indeksu ISM dla amerykańskiego sektora przemysłu, który jest dla polityków Fed kolejnym argumentem za utrzymaniem wyższych stóp procentowych w USA przez dłuższy czas. W styczniu wskaźnik wzrósł do 49,1 pkt z 47,1 pkt w grudniu, podczas gdy rynek oczekiwał jego marginalnego spadku do 47 pkt.

Przed nami
● [Raport DP] W kontekście środowych słów prezesa Fed, że niespodziewane pogorszenie sytuacji na rynku pracy mogłoby spowodować szybsze obniżki stóp procentowych w USA, warto dziś zwrócić uwagę na ogłoszenie amerykańskich payrolls’ów. ● [Scenariusze] Znaczny spadek dynamiki zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (w stylu ADP) mógłby ożywić oczekiwania inwestorów na marcową obniżkę stóp Fed, co skutkowałoby osłabieniem dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,0900) oraz umocnieniem jego rywali z G10 i z rynków wschodzących (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,9500). Natomiast wzrost NFP będzie skłaniać uczestników rynków finansowych do zwiększania zakładów na scenariusz późniejszego rozpoczęcia cyklu łagodzenia polityki pieniężnej przez Fed, co z kolei byłoby pozytywne dla zielonej waluty (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0770) oraz negatywne dla złotego & co. (punkty oporu EUR/PLN: 4,4100, USD/PLN: 4,0500). Oprócz payrollsów, z raportu amerykańskiego Departamentu Pracy dowiemy się jeszcze o aktualnym poziomie stopy bezrobocia oraz o płacy godzinowej.

Więcej niż zero

(czwartek, 1-02, 8:50)

★ Fed: Bank nie spodziewa się obniżek stóp, dopóki nie uzyska „większej pewności”, że inflacja zmierza do celu.
★ Polska: w 2023 dynamika wzrostu gospodarczego nadspodziewanie spadła.
★ Niemcy: w styczniu inflacja CPI spadła do najniższego poziomu od czerwca 2021.
★ USA: w styczniu zatrudnienie w sektorze prywatnym wg ADP było niższe od prognoz.
★ Kalendarz Eko: indeksy PMI, ISM dla przemysłu krajów EU i USA, inflacja HICP w Eurolandzie, amerykański raport jobless claims oraz wystąpienie publiczne prezes ECB.

Za nami
● [PLN] W oczekiwaniu na konkluzje, z kończącego się wczoraj wieczorem posiedzenia Fed, kurs EUR/PLN osiągnął najniższy poziom w tym roku (min. 4,3251), a rynek USD/PLN powrócił poniżej granicy 4,00 (min. 3,9785). Siłą napędową złotego był napływ kapitału na polską giełdę (WIG20: +1,97%) w chwili słabości euro i dolara. ● [DE] Obciążeniem dla wspólnej waluty stała się informacja z Niemiec o nadspodziewanym spadku inflacji CPI do najniższego poziomu od czerwca 2021 (2,9% r/r vs prognoza 3%; poprzednio 3,7%). Ten wynik może być argumentem dla polityków ECB za kwietniową obniżką stóp w strefie euro. ● [USA] Z kolei makroekonomicznym balastem dla zielonej waluty okazała się wiadomość o większym, niż zakładano spadku dynamiki wzrostu zatrudnienia w amerykańskim sektorze prywatnym wg ADP w styczniu (107 tys. vs prognoza 145 tys.; poprzednio 158 tys.). Straty dolara zmniejszył komunikat Fed, w którym podano, że Bank nie spodziewa się obniżek stóp procentowych, dopóki nie uzyska „większej pewności”, że inflacja zmierza do 2-procentowego celu. Wg prezesa Powella jest mało prawdopodobne, aby Fed obciął je w marcu. ● [GUS] Z kolei zyski złotego limitowała wiadomość o większym od oczekiwań spadku dynamiki polskiego PKB w 2023 roku (0,2% r/r vs prognoza 0,5%; poprzednio 5,3%).

Przed nami
● [PMI] Luty rozpocznie się od publikacji indeksu PMI dla krajowego sektora przemysłu. Prognozowany wzrost tego wskaźnika może podtrzymać pro-złotówkowy trend (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,3200, USD/PLN: 3,9500), a spadek mógłby go odwrócić (punkty oporu EUR/PLN: 4,4100, USD/PLN: 4,0500). ● [EUR/USD] Aby odczytać kierunek notowań popularnego eurodolara warto skupić się na ogłoszeniu danych z Eurolandu nt. inflacji HICP oraz z USA nt. nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych i aktywności w sektorze przemysłu wg ISM, a także na wystąpieniu publicznym prezes ECB. Wyższa dynamika cen konsumpcyjnych w strefie euro i jastrzębie komentarze Christiny Lagarde umocnią wspólną walutę (punkt oporu EUR/USD: 1,0870), a lepsze wyniki z amerykańskiej gospodarki poprawią pozycję wyjściową dolara przed jutrzejszymi payrolls'ami (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0770).

PKB plus

(środa, 31-01, 8:50)

★ W IV kw. 2023 roku gospodarka strefy euro uniknęła recesji.
★ MFW podniósł swoją prognozę dot. tegorocznego wzrostu gospodarczego w Polsce.
★ USA: w grudniu liczba wakatów w gospodarce wg JOLTS niespodziewanie wzrosła.
★ Kalendarz Eko: PKB Polski w 2023, amerykański raport ADP oraz decyzja FOMC ws. stóp Fed.

Za nami
● [€Z] Wczorajsze dane Eurostatu pokazały, że gospodarka strefy euro uniknęła recesji. W IV kwartale 2023 roku produkt krajowy brutto Eurolandu pozostał na tym samym poziomie co kwartał wcześniej, podczas gdy rynek spodziewał się kolejnego spadku o 0,1%. Ze szczegółów raportu wynika, że nadspodziewany wzrost gospodarczy we Włoszech oraz w Hiszpanii zrównoważył jego spadek w Niemczech. Pokrzepiające informacje ekonomiczne z bloku walutowego poprawiły morale w europejskich szeregach, z euro (EUR/USD max. 1,0856) i jego sąsiadami z regionu Europy Środkowo-Wschodniej (EUR/PLN min. 4,3467, USD/PLN min. 4,0076). ● [MFW] Dobrą reklamę zrobił złotemu Międzynarodowy Fundusz Walutowy, który podniósł swoją prognozę dotyczącą PKB Polski w tym roku z 2,3% do 2,8%. ● [USA] Zyski walut EU przycięła pro-dolarowa wiadomość z USA o niespodziewanym wzroście liczby wakatów w gospodarce w grudniu (JOLTS: 9,03 mln vs prognoza 8,75 mln; poprzednio 8,93 mln). Makroekonomicznym atutem zielonej waluty był również najwyższy od grudnia 2021 wynik amerykańskiego indeksu zaufania konsumentów w styczniu (Conference Board: 114,8 pkt vs prognoza 115 pkt; poprzednio 108 pkt).

Przed nami
Ostatni dzień stycznia przyniesie publikację szacunkowych danych nt. polskiego PKB w całym 2023 roku oraz ogłoszenie decyzji FOMC ws. stóp procentowych Fed. ● [GUS] Gracze z rynku PLN powinni nastawić alarm na godzinę 10:00. Analitycy spodziewają się znacznego spadku dynamiki wzrostu gospodarczego w Polsce z 5,3% (w 2022) do 0,5%, co może niekorzystnie wpłynąć na postrzeganie złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,4100, USD/PLN: 4,1000). Natomiast wyższy wynik mógłby poprawić jego makroekonomiczny wizerunek (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,3400, USD/PLN: 4,0000). ● [Fed, ADP] Inwestorzy globalni czekają na konkluzje z kończącego się dzisiaj, dwudniowego posiedzenia Banku Rezerwy Federalnej. Analitycy są przekonani, że Fed utrzyma stopy procentowe bez zmian, ale liczą na otrzymanie wskazówek ws. terminu pierwszej obniżki. Zasygnalizowanie takiej możliwości w marcu zmartwi dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,0870), zaś zapowiedź późniejszego cięcia go ucieszy (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0800) . O pozycji wyjściowej zielonej waluty przed tym wydarzeniem, zdecydują dane nt. zmiany zatrudnienia w sektorze prywatnym wg ADP.