Blog FX - Wspólny Rynek

Widać, słychać i czuć recesję

(piątek, 19-08, 8:50)

★ Polska: w sierpniu nastroje konsumentów są najgorsze od kwietnia 2020.
★ Bank centralny Turcji dokonał zaskakującej obniżki stóp procentowych.
★ USA: w sierpniu aktywność produkcyjna w Środkowo-Atlantyckim Okręgu Fed nieoczekiwanie wzrosła.
★ James Bullard (Fed) opowiedział się za kolejną 75-punktową podwyżką stóp funduszy federalnych we wrześniu.
★ Kalendarz Eko: dane z Polski o inflacji PPI, produkcji przemysłowej i wynagrodzeniach oraz bilans płatniczy strefy euro i wystąpienie publiczne Toma Barkina (Fed).

Za nami
● [PLN] Podczas wczorajszej sesji inwestorzy z rynku PLN musieli się mierzyć z kolejnymi niepokojącymi informacjami z krajowej gospodarki. Wyzwaniem dla złotego (EUR/PLN max. 4,7364, USD/PLN max. 4,6996) stała się wiadomość o najgorszych od kwietnia 2020 nastrojach polskich konsumentów. GUS poinformował, że „bieżący wskaźnik ufności konsumenckiej (BWUK), syntetycznie opisujący obecne tendencje konsumpcji indywidualnej, wyniósł w sierpniu -44,9 pkt i był o 3,2 pkt niższy niż miesiąc wcześniej”. ● [TRY] Wśród walut rynków wschodzących traciła także turecka lira. Kurs USD/TRY wzrósł powyżej granicy 18,00 (max. 18,1347) po zaskakującej decyzji banku centralnego Turcji o obniżce stóp procentowych o 100 pb. (z 14,0% do 13,0%). ● [USD] Jednocześnie wsparciem dla konkurencyjnego dolara (EUR/USD min. 1,0070) stały się dane z USA, które pokazały, że w sierpniu aktywność produkcyjna w Środkowo-Atlantyckim Okręgu Fed nieoczekiwanie wzrosła (indeks Fed z z Filadelfii: 6,2 pkt vs prognoza -5,5 pkt; poprzednio -12,3 pkt). Makro-atutem zielonej waluty był także niespodziewany spadek liczby osób ubiegających się po raz pierwszy o zasiłek dla bezrobotnych za oceanem w poprzednim tygodniu (250 tys. vs prognoza 266 tys.; poprzednio 252 tys.). Ponadto dobrą reklamę zrobił zielonej walucie James Bullard z Fed, który opowiedział się za 75-punktową podwyżką stóp funduszy federalnych we wrześniu. Zyski USD mogłyby być nawet większe, gdyby nie najniższy od maja 2020 wynik sprzedaży domów na amerykańskim rynku wtórnym w lipcu (4,81 mln vs prognoza 4,88 mln; poprzednio 5,11 mln).

Przed nami

● [PLN] Po środowej informacji o nadspodziewanym spadku polskiego PKB w II kwartale dziś zobaczymy jak nasza gospodarka zaczęła III kwartał. Wskazówek w tej sprawie dostarczą nam lipcowe dane GUS nt. inflacji PPI, produkcji przemysłowej oraz przeciętnego zatrudnienia i wynagrodzeń w krajowym sektorze przedsiębiorstw. Ewentualne gorsze wyniki podgrzeją obawy przed recesją, co może zwiększyć niechęć inwestorów do złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,7500, USD/PLN: 4,7000). W przypadku optymistycznych sygnałów z polskiej gospodarki nasza waluta mogłaby wrócić do ich łask (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,6500, USD/PLN: 4,6000). ● [EUR/USD] Aby odczytać azymut notowań popularnego eurodolara warto się skupić na ogłoszeniu danych nt. bilansu płatniczego strefy euro w czerwcu oraz na wystąpieniu publicznym prezesa oddziału Fed z Richmond. Prognozowany wzrost salda na rachunku bieżącym Eurolandu podreperuje konto wspólnej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,0140), a głos Toma Barkina za kolejną 75-punktową podwyżką stóp Fed we wrześniu będzie premiował dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0070).

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji, Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Mniejsze zło wg inwestorów

(czwartek, 18-08, 8:50)

★ W II kw. Polska zanotowała trzeci największy spadek kwartalny PKB w historii badania prowadzonego przez GUS (tj. od 1995).
★ GPW: indeks WIG20 ma za sobą najgorszą sesję od 14 marca br.
★ USA: w lipcu sprzedaż detaliczna nieoczekiwanie stanęła.
★ Protokół Fed: „w pewnym momencie właściwe będzie zmniejszenie tempa podwyżek stóp procentowych”.
★ Kalendarz Eko: polskie wskaźniki nastrojów konsumentów BWUK i WWUK oraz dane z USA nt. nowych wniosków o zasiłek, aktywności produkcyjnej w Okręgu Środkowo-Atlantyckim i sprzedaży domów.

Za nami
● [PLN] Wczorajsze dane nt. polskiego PKB w II kwartale zwiększyły obawy przed recesją naszej gospodarki. W okresie od kwietnia do czerwca 2022 polski Produkt Krajowy Brutto skurczył się o 2,3% k/k (przy prognozie -0,8%; poprzednio było to 2,5%). Statystycznie był to trzeci największy spadek kwartalny w historii badania GUS, sięgającej 1995 roku. Ten anty-rekord sfrustrował inwestorów z warszawskiej Giełdy Papierów Wartościowych. W efekcie jej główny indeks WIG20 zanotował najgorszą sesję od 14 marca (-3,0%). Negatywnie zareagowali także gracze z rynku PLN (EUR/PLN max. 4,7144, USD/PLN max. 4,6393). ● [USD] Oprócz złotego, trudne chwile przeżywał także dolar (EUR/USD max. 1,0203), któremu zaszkodziła makro-wiadomość, że w lipcu amerykańska sprzedaż detaliczna nieoczekiwanie stanęła (0% m/m vs prognoza 0,1%; poprzednio 0,8%). Dodatkowym obciążeniem dla zielonej waluty stała się nie dość jastrzębia treść zapisu z ostatniego posiedzenia Fed, która zmniejszyła szanse na kolejną 75-punktową podwyżkę stóp funduszy federalnych we wrześniu. W protokole napisano, że „wraz z postępującym zacieśnianiem polityki pieniężnej prawdopodobnie w pewnym momencie właściwe będzie zmniejszenie tempa podwyżek stóp procentowych, żeby ocenić jaki efekt dla aktywności gospodarczej i inflacji będą miały skumulowane dostosowania polityki [pieniężnej Fed]". ● [GBP] Wśród przegranych wczorajszej sesji walutowej znalazł się także funt. Szterling stracił po publikacji lipcowych danych o brytyjskiej inflacji, które pokazały, że ceny konsumpcyjne wzrosły najbardziej od lutego 1982 (10,1% r/r vs prognoza 9,8%; poprzednio 9,4%).

Przed nami
● [PL] Dziś dowiemy się czy i ew. jak zmieniły się nastroje polskich konsumentów w sierpniu. Wiedzy w tej sprawie dostarczą nam wskaźniki BWUK i WWUK. Ich spadek (w stosunku do poprzedniego miesiąca) może zwiększyć podaż złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,7200, USD/PLN: 4,6500), a wzrost będzie argumentem do zwiększenia popytu na niego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,6500, USD/PLN: 4,5800). ● [USA] Gracze globalni koncentrują się na wydarzeniach amerykańskich. Wśród nich znajdują się dane na temat aktywności produkcyjnej w Środkowo-Atlantyckim Okręgu Fed w sierpniu, nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w poprzednim tygodniu oraz sprzedaży domów na rynku wtórnym w lipcu, a także wystąpienia publiczne dwóch polityków Fed: Esther George i Neel'a Kashkari'ego. Lepszy wyniki makro z gospodarki USA oraz głosy z FOMC za kolejną podwyżką stóp o 75 pb. we wrześniu będą sprzyjać dolarowi (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0100) i odwrotnie (punkt oporu EUR/USD: 1,0200). ● [Geopolityka] W międzyczasie warto nasłuchiwać wiadomości z Lwowa, gdzie odbędzie się trójstronne spotkanie pomiędzy prezydentem Ukrainy Wołodymyrem Zełenskim, przywódcą Turcji Recepem Erdoganem i sekretarzem generalnym ONZ Stephanem Guterresem, poświęcone m.in. napiętej sytuacji wokół Zaporoskiej Elektrowni Atomowej.

Inflacja przyspiesza, a NBP hamuje

(środa, 17-08, 8:50)

★ Niemcy: w sierpniu nastroje ekonomiczne są najgorsze od 2008 roku.
★ Euroland: w czerwcu deficyt handlowy nieoczekiwanie się pogłębił.
★ Polska: inflacja z wyłączeniem cen żywności i energii wzrosła w lipcu najbardziej w historii badania (tj. od 2000).
★ Wnorowski (RPP): Rada zbliża się do końca cyklu zacieśniania polskiej polityki pieniężnej.
★ USA: w lipcu produkcja przemysłowa nadspodziewanie wzrosła.
★ Kalendarz Eko: PKB Polski w II kw., amerykańska sprzedaż detaliczna oraz protokół Fed.

Za nami
Wtorkowa sesja na rynku walutowym przyniosła kontynuację trendu spadkowego euro oraz złotego. ● [DE] Notowania walut EU podkopała wiadomość o najgorszych od 2008 roku nastrojach ekonomicznych w Niemczech. Z powodu braku oznak słabnięcia kryzysu energetycznego oraz inflacji, indeks instytutu ZEW spadł w sierpniu z -53,8 pkt do -55,3 pkt, podczas gdy analitycy spodziewali się, że zostanie na tym samym poziomie co w lipcu. ● [EZ] Dodatkowym makro-zmartwieniem dla EUR & CEE była informacja o nieoczekiwanym pogłębieniu się deficytu handlowego strefy euro w czerwcu, co było spowodowane znacznym wzrostem kosztów importu energii (-30,8 mld EUR vs prognoza -22,2 mld; poprzednio -27,2 mld). ● [PLN] Lokalnym obciążeniem dla złotego (EUR/PLN max. 4,7068, USD/PLN max. 4,6464) stały się lipcowe dane GUS o krajowej inflacji bazowej, które pokazały, że ceny towarów i usług konsumpcyjnych po wyłączeniu żywności i energii wzrosły najbardziej w historii badania, sięgającej 2000 roku (tj. o 9,3% r/r vs prognoza 9,2%; poprzednio 9,1%). Anty-reklamę naszej walucie zrobił również Henryk Wnorowski z RPP mówiąc, że Rada zbliża się do końca cyklu zacieśniania polityki pieniężnej. ● [USA] Jednocześnie na korzyść konkurencyjnego dolara (EUR/USD min. 1,0122) oddziaływał nadspodziewany wzrost amerykańskiej produkcji przemysłowej w lipcu (0,6% m/m vs prognoza 0,3%). Ponadto zrewidowano w górę analogiczne dane za czerwiec (z -0,2% do 0%). Zyski zielonej waluty (i zarazem straty złotego) zredukowała najniższa od lutego 2021 liczba rozpoczętych budów domów za oceanem w lipcu (1446 tys. vs prognoza 1545 tys.; poprzednio 1559 tys.). Po korekcie na rynku USD wczorajsza sesja walutowa zamknęła się na poziomie: EUR/USD 1,0170, EUR/PLN 4,6713, USD/PLN 4,5930.

Przed nami
● [PKB PL] Dziś otrzymamy wstępną odpowiedź na pytanie czy polskiej gospodarce grozi recesja. Wskazówek w tej sprawie dostarczą nam dane Głównego Urzędu Statystycznego nt. naszego wzrostu gospodarczego w II kwartale. Ujemny PKB (k/k) podkopie fundamenty złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,7200, USD/PLN: 4,6500), a dodatni je wzmocni (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,6500, USD/PLN: 4,5800). ● [USA] Gracze globalni czekają na ogłoszenie wyniku amerykańskiej sprzedaży detalicznej w lipcu oraz na zapis z ostatniego posiedzenia Banku Rezerwy Federalnej. Lepsze od prognoz dane makro zza oceanu oraz jastrzębi protokół Fed (sugerujący możliwość kolejnej 75-punktowej podwyżki stóp we wrześniu) będą wodą na młyn dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0100), natomiast odwrotny splot informacji go uziemi (punkt oporu EUR/USD: 1,0200). ● [Inne] Spośród pozostałych wydarzeń ekonomicznych zaplanowanych na dziś warto również śledzić ogłoszenie zrewidowanych danych nt. PKB Eurolandu w II kw. i raportu EIA nt. zmiany komercyjnych zapasów paliw w USA, a także wystąpienie publiczne członkini zarządu Fed: Michelle Bowman.

Pod górę w Chinach, pod psem w USA

(wtorek, 16-08, 8:50)

★ Ludowy Bank Chin dokonał niespodziewanej obniżki stóp procentowych.
★ Fed: w sierpniu wskaźnik koniunktury gospodarczej w okręgu Nowego Jorku zanotował drugi największy spadek w historii badania.
★ USA: w sierpniu nastroje na rynku nieruchomości są najgorsze od maja 2020.
★ Kalendarz Eko: niemiecki indeks ZEW oraz dane z USA nt. pozwoleń i rozpoczętych budów domów, a także produkcji przemysłowej.

Za nami
Początek tygodnia [a w Polsce koniec długiego weekendu] przyniósł spadek wyceny złotego (EUR/PLN max. 4,6941, USD/PLN max. 4,6172). ● [ChRL] Klimat wokół PLNa i innych ryzykownych aktywów pogorszyły wiadomości z Chin o niespodziewanym spadku w lipcu dynamiki sprzedaży detalicznej (2,7% vs prognoza 5%; poprzednio 3,1%) oraz produkcji przemysłowej (3,8% r/r vs prognoza 4,5%; poprzednio 3,9%). Z powodu obaw o sytuację ekonomiczną w Państwie Środka, Ludowy Bank Chin postanowił nieoczekiwanie obniżyć główną stopę procentową o 10 punktów bazowych (z 2,95% do 2,85%), co osłabiło juana (USD/CNH max. 6,8192). ● [Ropa] Niepokojące sygnały makro z drugiej największej gospodarki świata podkopały ceny ropy (Brent: -2,97%). ● [USA] Dodatkowym zmartwieniem dla inwestorów było dramatyczne pogorszenie koniunktury gospodarczej w stanie Nowy Jork w sierpniu, gdyż indeks NY Empire State zaliczył drugi największy spadek w historii badania prowadzonego przez tamtejszy oddział Fed (-31,3 pkt vs prognoza 5,5 pkt; poprzednio 11,1 pkt). Pesymizmem powiało także z amerykańskiego rynku nieruchomości, gdzie nastroje są najgorsze od maja 2020 (indeks NAHB: 49 pkt w VIII vs prognoza 55; poprzednio 55 pkt). Nic więc dziwnego, że globalny wzrost awersji do ryzyka premiował bezpiecznego dolara (EUR/USD min. 1,0147).

Przed nami
● [USA] W dzisiejszym Kalendarzu Eko znajdują się ważne dane z Niemiec oraz ze Stanów Zjednoczonych. Punktualnie o godzinie 11:00 opublikowany zostanie indeks nastrojów ekonomicznych w Niemczech. Prognozowany dalszy spadek wskaźnika ZEW w sierpniu może położyć się cieniem na notowaniach euro (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0130) oraz jego peryferyjnych sąsiadów (punkty oporu EUR/PLN: 4,7000, USD/PLN: 4,6300). W drugiej części dnia poznamy dane z USA nt. pozwoleń i rozpoczętych budów domów oraz nt. produkcji przemysłowej w lipcu. Ew. gorsze wyniki zza oceanu mogą zdeprymować dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,0230), na czym skorzystaliby jego rywale z G10 i EM (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,6500, USD/PLN: 4,5000). ● [Eko-tydzień] Jeżeli chodzi o eko-agendę na kolejne dni to już jutro zostaną ogłoszone arcyważne dane z Polski nt. wzrostu gospodarczego w II kwartale oraz z USA nt. sprzedaży detalicznej w lipcu, a także protokół z ostatniego posiedzenia Fed. W czwartek zobaczymy jak zmieniło się zaufanie polskich konsumentów w sierpniu, a w piątek jak kształtowała się rodzima produkcja przemysłowa i płace w krajowym sektorze przedsiębiorstw w lipcu. Nie można także zapominać o geopolityce. Gorącymi tematami pozostają wojna Rosji z Ukrainą, kwestia Tajwanu w stosunkach USA-Chiny oraz napięta sytuacja na granicy Izraela z Autonomią Palestyńską.

Fed nie odpuści

(piątek, 12-08, 8:50)

★ Kashkari (Fed): Bank jest „bardzo daleki od ogłaszania zwycięstwa nad inflacją”
★ Mary Daly z Fed nie wykluczyła kolejnej podwyżki stóp o 75 pb. we wrześniu.
★ Evans (Fed): oczekuje podwyżek stóp do końca obecnego roku, a także w przyszłym, aby mieć pewność, że inflacja wróci do celu 2%.
★ USA: w lipcu inflacja PPI osiągnęła najniższy poziom od października 2021.
★ Kalendarz Eko: polska inflacja CPI (finalny wynik) i bilans płatniczy Polski oraz indeks nastrojów amerykańskich konsumentów.

Za nami
● [USA] W czwartek inwestorami targały wątpliwości czy środowa wiadomość o nadspodziewanym spadku dynamiki amerykańskiej inflacji CPI w lipcu, zmniejszy skalę przewidywanych podwyżek stóp w USA. Prezes oddziału Fed w Minneapolis podkreślił, że Bank jest „bardzo daleki od ogłaszania zwycięstwa nad inflacją”. W dodatku Neel Kashkari opowiedział się za podniesieniem głównej stopy do 3,9% do końca roku i do 4,4% do końca 2023 roku. Podobnego zdania jest prezes oddziału w San Francisco, która ostrzegła, że jest zdecydowanie zbyt wcześnie, aby ogłaszać zwycięstwo w walce z wysoką inflacją. Mary Daly w wywiadzie dla Financial Times nie wykluczyła także kolejnej podwyżki stóp o 75 pb. we wrześniu. Ich opinie podziela prezes oddziału z Chicago, który uważa, że inflacja nadal jest „nieakceptowalnie wysoka”. Charles Evans oczekuje „podwyżek stóp do końca obecnego roku, a także w przyszłym, aby mieć pewność, że [inflacja] wróci do docelowych 2%”. ● [FX] Jastrzębie komentarze członków FOMC wyhamowały deprecjację dolara (EUR/USD max. 1,0365) i aprecjację złotego (EUR/PLN min. 4,6646, USD/PLN min. 4,5144). Obciążeniem dla zielonej waluty był największy od początku pandemii, spadek dynamiki amerykańskiej inflacji PPI w lipcu (9,8% r/r vs prognoza 10,4%; poprzednio 11,3%), który jest kolejnym dowodem spowolnienia wzrostu cen za oceanem.

Przed nami

● [USA] Dziś zobaczymy czy i ewentualnie jak niższa inflacja w USA wpłynęła na nastroje amerykańskich konsumentów. Wiedzy w tej sprawie dostarczy nam indeks publikowany przez Uniwersytet Michigan. Jego prognozowany wzrost mógłby przywrócić apetyt inwestorów na dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0270), jednocześnie studząc ich zapał do nowych zakupów złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,7500, USD/PLN: 4,6000). Wyzwaniem dla zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,0370) i tym samym szansą dla naszego pieniądza (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,6600, USD/PLN: 4,5000) jest dalszy spadek sub-indeksu dot. oczekiwań inflacyjnych Amerykanów, który mógłby zmniejszyć rynkową wycenę docelowego poziomu stóp Fed. ● [PL] Lokalnie PLN czeka na dane nt. inflacji CPI (finalne wyniki lipca) oraz nt. bilansu płatniczego (za czerwiec).

Inflacja uchodzi z dolara

(czwartek, 11-08, 8:50)

★ USA: w lipcu dynamika inflacji CPI nadspodziewanie spadła.
★ Indeks FedWatch mierzący prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki stóp Fed o 75 pb. spadł z 68% do 32%.
★ Rynek terminowy w pełni wycenia kolejną 50-punktową podwyżkę stóp ECB we wrześniu.
★ Kalendarz Eko: inflacja PPI w USA oraz amerykański raport jobless claims.

Za nami
● [CPI USA] Wczorajsza wiadomość o nadspodziewanym spadku dynamiki amerykańskiej inflacji CPI w lipcu (8,5% r/r r/r vs prognoza 8,7%; poprzednio 9,1%) zadziałała jak kubeł zimnej wody wylany na głowy inwestorów, grających na kolejną 75-punktową podwyżkę stóp we wrześniu. Wkrótce po jej ogłoszeniu indeks mierzący prawdopodobieństwo takiego scenariusza spadł z 68% do 32%. Koniec końców rynek zmniejszył też oczekiwania dot. docelowego poziomu stóp funduszy federalnych z 3,7% do 3,45% w marcu przyszłego roku. ● [Wall Street, USD] Perspektywa mniejszego zaostrzenia polityki pieniężnej w USA ucieszyła graczy z Wall Street (DJIA: +1,63%). Indeks S&P500 zakończył wczorajszą sesję na najwyższym poziomie od początku maja, a technologiczny NASDAQ osiągnął pułap z końca kwietnia. Podręcznikową reakcją rynków walutowych była przecena dolara (EUR/USD max. 1,0369). ● [PLN] Jednocześnie walutom EU (EUR/PLN min. 4,6687, USD/PLN min. 4,5083) sprzyjał wzrost oczekiwań na 50-punktową podwyżkę stóp ECB we wrześniu. Rynek terminowy zaczął w pełni wyceniać taki ruch po tym, jak Destatis (niemiecki urząd statystyczny) poinformował, że w lipcu inflacja za Odrą „pozostała na wysokim poziomie” (tj. 7,5% r/r).

Przed nami
● [Kalendarz Eko] Dziś uwagę inwestorów i ekonomistów przyciągają publikacje danych o inflacji PPI w USA oraz amerykańskiego raportu jobless claims. ● [Scenariusze] Materializacja dominujących prognoz, zakładających spadek dynamiki cen producentów w lipcu (z 11,3% r/r do 10,4%) oraz wzrost nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w poprzednim tygodniu (z 260 tys. do 263 tys.), będzie szkodzić dolarowi (punkt oporu EUR/USD: 1,0370) oraz sprzyjać jego rywalom z Grupy G10 i z rynków wschodzących (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,6700, USD/PLN: 4,5000). W przypadku amerykańskiej makro-niespodzianki należy się liczyć z odwrotną reakcją rynku walutowego (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0270; punkty oporu EUR/PLN: 4,7500, USD/PLN: 4,6000). ● [Geopolityka] Z radarów inwestycyjnych nie znikają Ukraina, Tajwan, Kosowo oraz Strefa Gazy.

Mniej więcej inflacji

(środa, 10-08, 8:50)

★ USA: w II kw. jednostkowe koszty pracy wzrosły najbardziej od 1982.
★ Węgry: w lipcu inflacja bazowa osiągnęła najwyższy poziom od 25 lat.
★ Chiny: w lipcu inflacja CPI i PPI okazała się niższa od prognoz.
★ Kalendarz Eko: inflacja CPI w USA i raport agencji EIA nt. zmiany amerykańskich zapasów paliw.

Za nami
We wtorek zmienność na rynku walutowym spadła, gdyż inwestorzy rozpoczęli odliczanie do dzisiejszego ogłoszenia arcyważnych danych o amerykańskiej inflacji CPI w lipcu (więcej na ten temat w części przed nami). ● [EUR/USD] W oczekiwaniu na to wydarzenie wartość euro w stosunku do dolara waha się od początku tygodnia w zakresie od min. 1,0171 do max. 1,0248. Bez echa na rynku USD przeszły wczorajsze dane z amerykańskiej gospodarki, które pokazały, że wydajność pracowników spadła już drugi kwartał z rzędu (-4,6%), powodując największy od 1982 r. wzrost kosztów pracy (+10,8%). ● [PLN] Czekając na kluczowe wyniki ze Stanów, kurs EUR/PLN zacumował przy poziomie 4,70 (4,6986 - 4,7101), a USD/PLN przy 4,60 (4,5876 - 4,6101). ● [HUF] W Regionie CEE negatywnie wyróżnił się forint, który tracił po wiadomości o najwyższej od 25 lat inflacji bazowej na Węgrzech w lipcu (16,8% r/r).

Przed nami
● [CPI USA] Przysłowiowym gwoździem programu dzisiejszej sesji będzie publikacja lipcowych danych o amerykańskiej inflacji CPI. Prognozowany spadek jej dynamiki ostudzi oczekiwania inwestorów na kolejną 75-punkową podwyżkę stóp Fed we wrześniu, które rozpaliła piątkowa wiadomość o najwyższym od lutego wzroście zatrudnienia w sektorze pozarolniczym. W tym scenariuszu należy się liczyć z deprecjacją dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,0250) oraz aprecjacją jego rywali z grupy G10 i z rynków wschodzących (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,6800, USD/PLN: 4,5800). Natomiast mniej obstawiany wzrost CPI będzie zachęcał uczestników rynków finansowych do zwiększenia zakładów na to, że Fed utrzyma agresywne tempo podwyżek stóp w przyszłym miesiącu, co powinno umocnić zieloną walutę (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0170) i osłabić złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,7500, USD/PLN: 4,6500). ● [EIA] Pod kątem wyceny dolara i petro-walut należy śledzić informacje agencji EIA (Energy Information Administration) nt. tygodniowej zmiany zapasów ropy w USA.