(wtorek, 16-12, 8:50)
★ Polska:
Finalny wynik inflacji CPI w celu NBP.
★
Chiny:
listopadowa sprzedaż detaliczna znacznie poniżej prognoz.
★
Euroland:
październikowa produkcja przemysłowa powyżej oczekiwań.
★
USA:
wskaźnik NY Empire State spadł zamiast wzrosnąć.
★
Kalendarz
Eko:
wstępne
wyniki indeksów PMI dla Eurolandu i USA, wskaźnik ZEW z Niemiec,
amerykańskie payrolls'y i sprzedaż detaliczna.
Za nami
● [Polska] Finalny wynik inflacji CPI za
listopad trafił idealnie w cel NBP: 2,5% r/r, co na pierwszy rzut
oka wygląda dobrze. Jednak szczegółowe dane GUS pokazały
rozbieżność między niską inflacją cen towarów (+1,4% r/r) z
gasnącą presją cenową, a wysoką inflacją cen usług (+5,3%
r/r), podbijaną głównie przez rosnące koszty pracy. Natomiast
pozytywnie zaskoczyły dane nt. salda rachunku bieżącego w
październiku, które znacznie przebiło oczekiwania ekonomistów
(+1,924 mld EUR vs prognoza 130 mln). ● [Chiny, €Z, USA] Rozczarowujące okazały się dane z Państwa Środka. Co prawda
listopadowa produkcja przemysłowa wypadła minimalnie poniżej
oczekiwań (4,8% r/r vs prognoza 5,0%), ale sprzedaż detaliczna
wzrosła „zaledwie” o 1,3% r/r przy prognozie 2,8%. Podobny zawód
sprawiła publikacja amerykańskiego indeksu NY Empire State, który
w grudniu minął się in minus z szacunkami ekonomistów aż o 13,8
pkt (-3,9 pkt vs prognoza 9,9 pkt). Na tym tle bardzo dobrze
zaprezentowały się październikowe wyniki produkcji przemysłowej w
strefie euro (2,0% r/r vs prognoza 1,9%). ● [FX]
Globalni inwestorzy wracają do klasycznej logiki: „bad news is
good news” – im słabsze dane z rynku pracy i konsumpcji, tym
większa szansa na mocniejsze łagodzenie Fed w 2026 r. Dolar znalazł
się pod wyraźną presją, bo rynek spodziewa się ponadto: podwyżki
stóp Banku Japonii w piątek o 25 pb do 0,75% (USD/JPY min. 154,68),
możliwej obniżki Banku Anglii (wycenianej już prawie w całości).
Rynki zaczęły również wyceniać możliwą podwyżkę stóp ECB w
2026, co dodatkowo wspiera euro (EUR/USD max. 1,1769). Taka globalna
układanka, plus dobre dane krajowe wspierały złotego (EUR/PLN min.
4,2154, USD/PLN min. 3,5840).
Przed
nami
Inwestorzy powoli wstrzymują oddech przed
wtorkowo-czwartkowym maratonem danych z USA. Wtorek będzie pierwszym
z trzech kluczowych dni tygodnia. Rynki są przekonane, że
amerykańskie danych makro, publikowane po wielotygodniowym
opóźnieniu związanym z shutdownem, zadecydują o kierunku polityki
pieniężnej w pierwszym kwartale 2026 r. ● [Agenda USA] Zaległe wyniki amerykańskie poznamy w dwóch seriach o godzinie
14:30, a następnie o 15:45 (m.in. payrolls, płace, zatrudnienie
prywatne, sprzedaż detaliczna, PMI). Rynek oczekuje, że gospodarka
pokaże spowolnienie, ale nie załamanie, płace i zatrudnienie
złagodnieją, a indeks CPI i konsumpcja potwierdzą wygasanie presji
inflacyjnej. Paradoksalnie – słabsze dane będą dobrą
wiadomością dla inwestorów giełdowych, bo rynek chce, by Fed w
2026 roku znów poluzował politykę po ostatnim „hawkish cut”. ● [Agenda €Z] Dziś także strefa euro, Niemcy i
Francja publikują wstępne wyniki PMI. Konsensus zakłada relatywnie
mocne usługi i przemysł balansujący poniżej 50 pkt. Ewentualne
mocne odbicie wskaźników PMI może poprzeć rosnące wśród
inwestorów oczekiwania, że w 2026 r. możliwe będą podwyżki stóp
ECB. ● [Scenariusze FX] To może być trudny dzień i
tydzień dla dolara. Trzy główne czynniki grają przeciwko niemu:
decyzje banków centralnych globalnie, wyczekiwanie na słabsze dane
z USA i spekulacje nt. nowego przewodniczącego Fed (Hassett /
Warsh). To oznacza że rynek EUR/USD może testować punkt oporu
1,1770. Oddalenie ww. zagrożeń może spowodować jego powrót w
okolice wsparcia 1,1670. Złoty znajdzie się po przeciwnej stronie
huśtawki USD (EUR/PLN wsparcie: 4,2000, opór: 4,2500, USD/PLN
3,5500, opór: 3,6500).
Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.
Brak komentarzy:
Prześlij komentarz
Uwaga: tylko uczestnik tego bloga może przesyłać komentarze.