Blog FX - Wspólny Rynek

Ożywienie w eksporcie

(wtorek, 02-02, 8:00)

★ Polska: indeks PMI dla przemysłu osiągnął w styczniu najwyższą wartość od lipca 2020.
★ Hiszpania: w styczniu aktywność w przemyśle (wg PMI) nieoczekiwanie spadła.
★ Srebro jest najdroższe od 7 lat.
★ Kalendarz Eko: PKB Eurolandu za IV kw. '20 oraz wystąpienia publiczne 2 polityków FED.

Za nami

● [PMI] Wczorajszy wynik indeksu PMI dla polskiego sektora wytwórczego pokazał, że początek 2021 roku przyniósł dalszą poprawę warunków gospodarczych w krajowym przemyśle. W styczniu wskaźnik niespodziewanie wzrósł z 51,7 pkt w grudniu do 51,9 pkt (wobec oczekiwanego spadku do 51,3 pkt), co stanowi najwyższy poziom od lipca 2020 i zarazem drugi najwyższy wynik od lipca 2018. W komunikacie IHS Markit napisano, że „napływ nowych zamówień nasilił się dzięki najszybszemu od trzech lat wzrostowi eksportu, a liczba nowych miejsc pracy ponownie się zwiększyła”. ● [PLN, WIG20] Obiecujący początek roku w przemyśle ośmielił inwestorów do dalszych zakupów złotego (min. EUR/PLN 4,4991, USD/PLN 3,7220). Na plusie wczorajszą sesję zakończył także indeks polskich blue chipów (WIG20: +1,01%). Szczególnie dobrze radziły sobie spółki wydobywcze (KGHM, JSW), napędzane wzrostem cen srebra (+9,30%). Uncja tego metalu osiągnęła w poniedziałek najwyższą wartość od 7 lat gdyż „redditowi inwestorzy” wzięli na cel krótkie pozycje spekulacyjne na rynku srebra. ● [EUR/USD] Wśród walut G10 najwięcej straciło euro, czego powodem były wiadomości o znacznym tąpnięciu niemieckiej sprzedaży detalicznej w grudniu (-9,6% m/m vs prognoza -2,6%; poprzednio 1,1%) oraz o niespodziewanym spadku aktywności w hiszpańskim przemyśle w styczniu (PMI: 49,3 pkt vs prognoza 50,9; poprzednio 51). Jednocześnie konkurencyjnego dolara wspierały opinie analityków o tym, że USA mają przewagę nad Europą w odbudowie gospodarki oraz w tempie korona-szczepień. Zakres spadku kursu EUR/USD (min. 1,2056) ograniczył niższy od oczekiwań wynik indeksu ISM dla amerykańskiego sektora przemysłu (58,7 pkt vs prognoza 60; poprzednio 60,5).

Przed nami

● [EZ] Dziś wśród bieżących wydarzeń ekonomicznych na czoło wysuwają się nowe dane makro z gospodarki europejskiej. Punktualnie o godzinie 11:00 Eurostat ogłosi wstępny wynik PKB Eurolandu w IV kwartale. Analitycy spodziewają się spadku o 5,4% r/r. Widmo podwójnej recesji może położyć się cieniem na notowaniach euro (punkt wsparcia EUR/USD: 1,2050) oraz jego sąsiadów z CEE (punkty oporu EUR/PLN: 4,5500, USD/PLN: 3,7500). Nadzieje na płytszy regres (i bardziej optymistycznie widoki dla walut EU) dają mniej ponure dane nt. PKB Niemiec, Francji i Hiszpanii (punkt oporu EUR/USD: 1,2160; punkty wsparcia EUR/PLN: 4,4500, USD/PLN: 3,7100). ● [USA] Po południu dolar posłucha co mają do powiedzenia politycy FED (prezes oddziału z Clevland Loretty Mester oraz wiceprzewodniczącego FOMC Johna Williamsa). Inwestorzy czekają także na sygnały z amerykańskiego Senatu, który rozpoczął prace nad przygotowaniem i przegłosowaniem pakietu fiskalnego Bidena wartego 1,9 biliona USD. Jednakże wśród Republikanów, a nawet Demokratów, pojawiły się głosy, że propozycja prezydenta jest zbyt hojna jak na możliwości finansowe kraju. Na rynkach akcji i surowców (srebro) może utrzymywać się wysoka zmienność gdyż nie gaśnie zapał inwestorów indywidualnych organizujących się w internecie do grania przeciwko funduszom hedgingowym. Gracze z Wall Street wypatrują też raportów finansowych Amazona i spółki-matki Google (Alphabet) za IV kwartał 2020.

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji, Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Niepoprawny złoty optymizm

(poniedziałek, 01-02, 8:00)

★ GUS: w 2020 roku polska gospodarka skurczyła się o 2,8%.

★ Makhlouf (ECB): nie widzę teraz potrzeby obniżki stóp procentowych w EZ.
★ Cena Bitcoina osiągnęła najwyższy poziom od 2 tygodni.
★ Kalendarz Eko: indeksy PMI, ISM dla przemysłu EU i USA.

Za nami
● [GUS] Piątkowa publikacja szacunkowych danych nt. polskiego PKB w 2020 dowiodła, że nasza gospodarka przechodzi kryzys łagodniej niż inne kraje EU. Co prawda PKB spadł w poprzednim roku o 2,8%, ale większość analityków podkreślało, że regres jest znacznie płytszy, niż przewidywali na początku pandemii. Do podobnych wniosków doszli gracze z rynku PLN (min. EUR/PLN 4,5165, USD/PLN 3,7185). ● [EUR, USD] Dodatkowym źródłem „złotego” optymizmu oraz pokrzepieniem dla euro była wiadomość o niespodziewanym wzroście niemieckiej gospodarki w IV kw.' 20 (0,1% k/k vs prognoza 0%). Kolejnym powodem do radości dla wspólnej waluty były słowa członka Rady Prezesów ECB Gabriela Makhloufa o tym, że nie widzi teraz potrzeby obniżki stóp procentowych w Eurolandzie. Jednak zwyżkę kursu EUR/USD (max. 1,2156) limitował zaskakujący wzrost (w stosunku do poprzedniego miesiąca) inflacji PCE core w USA (1,5% r/r vs prognoza 1,3%). Nie zabrakło też rozczarowań dla złotego oraz innych ryzykownych aktywów, których zyski ograniczyły: niezadowalające wyniki badań dot. skuteczności jednodawkowej korona-szczepionki Johnson&Johnson (tylko 66%), a także spór EU-UK o pierwszeństwo w dostawach wakcyn oraz „przeciąganie liny” na Wall Street pomiędzy funduszami hedgingowymi a inwestorami detalicznymi, organizującymi się przeciw nim w internecie. ● [BTC] Największymi wygranymi piątkowej sesji stali się posiadacze bitcoinów. Jego cena skoczyła o 15% po tym jak CEO Tesli Elon Musk dodał hashtag kryptowaluty do swojej biografii na Twitterze.

Przed nami
● [PMI] Dziś pierwszy dzień miesiąca, czyli termin publikacji wskaźników wyprzedzających koniunktury w przemyśle. Oprócz finalnych wartości styczniowych indeksów PMI dla Francji, Niemiec i w całej strefie euro, po raz pierwszy poznamy wskaźniki za poprzedni miesiąc dla Hiszpanii, Włoch oraz Polski. Przypomnijmy, że wstępne wyniki wskazały na dalszą ekspansję sektora przemysłu na Starym Kontynencie. ● [Scenariusze] Podtrzymanie tej tendencji może dać euro i jego sąsiadom z CEE „pole position“ na starcie nowego miesiąca (punkt oporu EUR/USD: 1,2160; punkty wsparcia EUR/PLN: 4,5150, USD/PLN: 3,7100), a ewentualny regres będzie oznaczał ich falstart (punkt wsparcia EUR/USD: 1,2090; punkty oporu EUR/PLN: 4,5650, USD/PLN: 3,7800). Po południu do wyścigu włączy się dolar. Choć wstępny wynik amerykańskiego PMI (max. od 2007) sugeruje udany start zielonej waluty, jednak wcale nie jest powiedziane, że bardziej wpływowy indeks ISM skopiuje wyczyn młodszego brata. W rozpoczynającym się tygodniu kolejność uczestników walutowego wyścigu mogą zmienić posiedzenia monetarne RPP (w środę) i BoE (w czwartek), jak również publikacje „usługowych“ wskaźników PMI, ISM dla krajów strefy euro i USA (w środę) oraz amerykańskie „payrolls'y“ (w piątek).

Wiedźmin i Reddit rządzą na rynkach

(piątek, 29-01, 8:00)

★ Polska: Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury BIEC sygnalizuje w wielu obszarach powrót do poziomów sprzed pandemii.
★ Niemcy: w styczniu ceny konsumpcyjne wzrosły dużo bardziej od prognoz.
★ W IV kwartale 2020 gospodarka Stanów Zjednoczonych urosła o 4% p.a.
★ Kalendarz Eko: PKB Polski (za cały 2020) i Niemiec (za IV kw. 2020), inflacja PCE core z USA oraz dochody i wydatki Amerykanów.

Za nami
● [PLN ] Czwartkowa sesja przyniosła korektę wzrostową złotego. Naszej walucie pomógł wzrost Wskaźnika Wyprzedzającego Koniunktury wg BIEC (z 161 pkt w XII do 162,8 pkt w I), który z wyprzedzeniem informuje o tendencjach w polskiej gospodarce. Biuro Inwestycji i Cykli Ekonomicznych napisało w komunikacie, że część składowych WWKa powróciła do poziomów sprzed pandemii. ● [EZ] Położenie PLNa (min. EUR/PLN 4,5383, USD/PLN 3,7386) oraz innych walut EU poprawiła wiadomość o mniejszym, niż zakładano spadku nastrojów w gospodarce strefy euro w styczniu (91,5 pkt vs prognoza 89,5 pkt; poprzednio 92,4 pkt). Kolejnym makro-wsparciem dla wspólnej waluty (EUR/USD max. 1,2142) był zaskakujący skok cen konsumpcyjnych w Niemczech (CPI: +1% r/r w I vs prognoza 0,7%; poprzednio -0,3%). ● [USA] Na świecie klimat inwestycyjny ociepliło odbicie indeksów na Wall Street (DJIA: +0,99%), wspierane wstępnymi informacjami o 4% (p.a) wzroście PKB USA w IV kw. oraz danymi o nadspodziewanym spadku liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych za oceanem (847 tys. vs prognoza 875 tys.). Środowe straty odrobił także nasz WIG20 (+3,04%), dla którego paliwem rakietowym stał się CD Projekt. Jego akcje zdrożały 15,58% po tym jak Elon Musk (m.in. CEO Tesli) umieścił w swoim tweecie zdjęcie kokpitu nowej wersji Modelu S z Wiedźminem na środku ekranu.

Przed nami
● [PL] Dziś poznamy szacunkowy rozmiar szkód wyrządzonych przez koronawirusa polskiej gospodarce w 2020 roku. Źródłem informacji w tej sprawie będą wstępne dane GUSu nt. PKB za poprzedni rok. Analitycy spodziewają się spadku o 2,8%. Większy regres może przywrócić presję na złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,5650, USD/PLN: 3,7800), a mniejszy zachęcać do głębszej korekty wzrostowej (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,5200, USD/PLN: 3,7200). ● [USA] Na rynkach globalnych największą uwagę przyciągają popołudniowe dane z USA o inflacji PCE core (miara cen będąca w centrum uwagi FOMC). Potwierdzenie prognozowanego spadku jej dynamiki (z 1,4% w XI r/r do 1,3% w XII) może zwiększyć oczekiwania ws. utrzymania luźnej polityki FED przez długi czas, co będzie niewątpliwie ciążyć dolarowi (punkt oporu EUR/USD: 1,2150). W przypadku wyższego wyniku kurs EUR/USD może zbliżyć się do granicy 1,2000 (najbliższy punkt wsparcia: 1,2050). Pod kątem zielonej waluty warto także śledzić raporty nt. dochodów i wydatków Amerykanów oraz publikacje indeksów Chicago PMI i Uniwersytetu Michigan. Trzeba także monitorować sytuację na giełdach, szczególnie, że na Wall Street trwa tzw. „Redditowa rewolucja”. Drobni gracze zwołują się na internetowych forach (najbardziej znanym jest wallstreetbets na portalu Reddit) aby wspólnymi siłami podbić notowania spółek o największej liczbie krótkich pozycji. Analitycy dostrzegą działania tych inwestorów także na rynkach surowców (srebro) oraz kryptowalut (dogecoin).

Tempo słabnie, strach rośnie

(czwartek, 28-01, 8:00)

★ Knot (ECB): Bank może obniżyć stopy procentowe.
★ Powell (FED): tempo ożywienia gospodarczego słabnie.
★ Kurs GBP/PLN osiągnął najwyższy poziom od maja 2020.
★ Kalendarz Eko: wskaźnik nastrojów w gospodarce EZ, inflacja w DE, wstępny PKB USA w IV kw. 2020 oraz amerykański raport jobless claims.

Za nami

W środę waluty kręciły się wokół polityki monetarnej. ● [ECB] Kierunek na kompasie FX wyznaczył członek Rady Prezesów ECB Klaas Knot, który oznajmił, że Bank monitoruje aprecjacje euro i ma narzędzia, aby jej przeciwdziałać. Bankier centralny Niderlandów poszedł o krok dalej niż prezes Lagarde, mówiąc po zakończeniu ostatniego posiedzenia ECB, że Rada może obniżyć stopy procentowe. Pod wpływem wypowiedzi Holendra kurs EUR/USD stopniał do min. 1,2059. Dodatkowym zmartwieniem dla wspólnej waluty była wiadomość o czwartym z rzędu spadku zaufania niemieckich konsumentów (GfK: -15,6 pkt w II vs prognoza -7,8 pkt; poprzednio -15,6 pkt). ● [USD, FED] Jednocześnie dolar czerpał korzyść ze swojego statusu bezpiecznej waluty z powodu obaw, że amerykański rynek akcji jest przewartościowany (indeks VIX: +41%, DJIA: -2,05% tj. największy dzienny spadek od października). Anty-inwestycyjne nastroje spotęgował prezes FED Jerome Powell, który po zakończonym wczoraj posiedzeniu Banku wyraził zaniepokojenie spadkiem tempa ożywienia gospodarczego za oceanem. ● [GBP] Obok dolara, dobrze w G10 radził sobie funt (max. GBP/USD 1,3757, GBP/PLN 5,1621 tj. najwyżej od maja 2020), zadowolony z solidnego tempa szczepień przeciwko Covid-19 w UK. ● [PLN] Z powodu opóźnień w dostawach wakcyny do EU i globalnego wzrostu awersji do ryzyka złoty pozostawał w odwrocie (max. EUR/PLN 4,5617, USD/PLN 3,7747). Negatywne emocje towarzyszyły także graczom z warszawskiej giełdy. Kulą u nogi dla indeksu WIG20 (-2,66%) były spółki surowcowe (KGHM: -8,99%, JSW: -6,40%) oraz Allegro (-5,92%), którego akcje tąpnęły po tym jak Amazon (światowy lider internetowego handlu) poinformował o rozpoczęciu prac nad uruchomieniem polskiego serwisu.

Przed nami

● [PKB USA] Dziś dowiemy się w jakim stanie Joe Biden odziedziczył amerykańską gospodarkę po Donaldzie Trumpie. Wiedzy w tej sprawie dostarczą nam wstępne dane nt. PKB USA w IV kwartale 2020. Po rekordowym spadku w II kw. (-31,45 p.a) i historycznym odbiciu w III kw. (+33,4% p.a), w ostatnich trzech miesiącach 2020 roku analitycy spodziewają się wzrostu na poziomie 4,4% p.a. Wyższy wynik zwiększy atrakcyjność dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,2050), kosztem jego rywali z Europy (punkty oporu EUR/PLN: 4,5650, USD/PLN: 3,7800), ponieważ jej największe gospodarki (Niemcy, Francja) najprawdopodobniej znajdą się w podwójnej recesji. W przypadku gorszych danych zmniejszy się makro-przewaga zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,2130) nad znakami płatniczymi z EU (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,5200, USD/PLN: 3,7200). ● [Pozostałe wydarzenia] Oprócz amerykańskiego PKB w dniu dzisiejszym poznamy jeszcze aktualne nastroje w gospodarce strefy euro, wstępny wyniki inflacji CPI z Niemiec, cotygodniową liczbę nowych wniosków o zasiłek w USA oraz grudniową sprzedaż nowych domów w Stanach.

Systematyczne niedowartościowanie

(środa, 27-01, 8:00)

★ Merkel: pandemia wymknęła się spod kontroli [w Niemczech] i potrzebne są surowsze ograniczenia.
★ Zubelewicz (RPP): szanse na podwyżki stóp NBP są zerowe.
★ Prezes Banku Czech: CNB może dokonać nawet dwóch podwyżek stóp w tym roku.
★ MFW podniósł swoje prognozy dot. wzrostu gospodarczego na świecie w 2021.
★ Kalendarz Eko: stopa bezrobocia w PL, dane nt. zamówień na dobra trwałe w USA oraz komunikat FED i konferencja prezesa Powella.

Za nami
Podczas wczorajszej sesji walutowej utrzymywały się anty-złotówkowe nastroje. ● [DE] Niechęć do PLNa oraz innych walut EU podtrzymały doniesienia Bilda. Według niemieckiej gazety Kanclerz Niemiec Angela Merkel powiedziała politykom swojej partii, że zarządzanie pandemią wymknęło się spod kontroli i potrzebne są surowsze ograniczenia, aby zapobiec nowej fali wirusa. ● [RPP] Naszej walucie (max. EUR/PLN 4,5542, USD/PLN 3,7561) nie przysłużył się także komentarz Kamila Zubelewicza z RPP o tym, że szanse na podwyżki stóp NBP są zerowe (choć wbrew retoryce prezesa Banku stwierdził, że złoty jest systematycznie niedowartościowany). ● [CZK] W regionie CEE pozytywnie wyróżniła się korona czeska (EUR/CZK min. 26,0485). Waluta naszych południowych sąsiadów zyskała dzięki jastrzębiej wypowiedzi prezesa Banku Czech Jiri'ego Rusnoka, który oznajmił, że CNB może dokonać nawet dwóch podwyżek stóp w tym roku. ● [MFW, CB] Straty złotego i zyski bezpiecznego dolara ograniczyła wzrostowa rewizja prognoz Międzynarodowego Funduszu Walutowego dot. odbicia gospodarczego na świecie w tym roku (z 5,2% do 5,5%). Nastroje inwestycyjne (EUR/USD max. 1,2176) poprawiła także wiadomość o nadspodziewanym wzroście zaufania amerykańskich konsumentów w styczniu (Conference Board: 89,3 pkt vs prognoza 88,9 pkt).

Przed nami
● [FED] Dziś inwestorzy koncentrują się na posiedzeniu amerykańskiego banku centralnego. Rynek oczekuje od prezesa Powella zapewnień, że w najbliższym czasie FED nie zmniejszy swojej stymulacji monetarnej, co mogłoby zaszkodzić dolarowi (punkt oporu EUR/USD: 1,2190) i sprzyjać jego rywalom z EM (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,5200, USD/PLN: 3,7200). Ew. brak gwarancji luźnej polityki pieniężnej od przewodniczącego FOMC może zwiększyć spekulacje, że wobec zapowiedzi zwiększonych wydatków rządowych, Bank zacznie ograniczać program skupu obligacji pod koniec 2021 roku. Taka percepcja byłaby wodą na młyn zielonej waluty (punkt wsparcia EUR/USD: 1,2100). W tym scenariuszu należy się liczyć z osłabieniem złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,5550, USD/PLN: 3,7800). O pozycji wyjściowej PLNa i USD przed decyzjami FED zdecydują dane nt. stopy bezrobocia w Polsce oraz zamówień na dobra trwałe w USA. ● [Ropa, giełda] Ponadto gracze z rynku naftowego czekają jeszcze na publikacje raportu EIA informującego o zmianie zapasów paliw za oceanem, a inwestorzy z Wall Street na ogłoszenie wyników kwartalnych Apple'a, Facebooka i Tesli.

Schlecht i addio

(wtorek, 26-01, 8:00)

★ Polska: w grudniu produkcja przemysłowa osiągnęła najwyższy wynik od października 2017.
★ Niemcy: w styczniu nastroje przedsiębiorców spadły do najniższego poziomu od 6 m-cy.
★ Łon (RPP): do końca kadencji obecnej Rady nie będzie potrzeby obniżać stóp.
★ Kalendarz Eko: prognozy MFW dla globalnej gospodarki oraz amerykański indeks zaufania konsumentów - Conference Board.

Za nami
● [PL] Wczorajsze dane GUS pokazały, że polska produkcja przemysłowa powróciła do poziomu sprzed pandemii. Grudzień przyniósł jej wzrost o 11,2% r/r (wobec oczekiwanych 8,7%), co jest najwyższym wynikiem od października 2017. Szczegóły raportu wskazują, że największa zwyżka miała miejsce w produkcji komputerów i elektroniki (o 39,3% r/r), urządzeń elektrycznych (o 39,1%), wyrobów z gumy i tworzyw sztucznych (o 24,8%), wyrobów z drewna, korka, słomy i wikliny (o 22,0%) oraz mebli (o 20,4%). Mimo rekordowych danych złoty rozpoczął tydzień na minusie (max. EUR/PLN 4,5470, USD/PLN 3,7548). ● [DE, IT] Obciążeniem nie tylko dla PLNa, ale i dla pozostałych walut EU (EUR/USD min. 1,2108) była wiadomość o najgorszych od 6 miesięcy nastrojach niemieckich przedsiębiorców w styczniu (IFO: 90,1 pkt vs prognoza 92 pkt). Równie dużym zmartwieniem inwestorów na Starym Kontynencie była zapowiedź dymisji premiera Włoch Giuseppe Conte (przez jego kancelarię). Gracze globalni niepokoją się także o możliwe opóźnienie wprowadzenia amerykańskiego pakietu fiskalnego dla gospodarki. ● [RPP] Chcąc, nie chcąc pozycji polskiej waluty bronił członek RPP Eryk Łon, który w swoim najnowszym artykule napisał, że do końca kadencji obecnej Rady (tj. 2022) nie będzie potrzeby obniżania stóp procentowych. Nastroje wokół PLNa poprawił też news RMF FM o tym, że premier RP Mateusz Morawiecki poinformuje we wtorek (tj. dziś) o częściowym poluzowaniu korona-ograniczeń nad Wisłą.

Przed nami
Dziś inwestorzy czekają na ogłoszenie aktualnych prognoz ekonomicznych Międzynarodowego Funduszu Walutowego oraz na publikację amerykańskiego indeksu zaufania konsumentów - Conference Board. ● [MFW] Nadzieją dla ekonomistów MFW (jak również walut EM i złotego) na szybszą odbudowę globalnej gospodarki może być rozpoczęcie procesu szczepień przeciwko Covid-19 (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,5200, USD/PLN: 3,7200). Z drugiej strony martwić ich mogą problemy z dystrybucją wakcyny oraz zaostrzenie korona-restrykcji przez wiele krajów (punkty oporu EUR/PLN: 4,5550, USD/PLN: 3,7800). ● [USA] Obok prognoz MFW dla przebiegu sesji równie istotnym wydarzeniem będą dane makro ze Stanów Zjednoczonych. Wyższy wynik wskaźnika CB (w stosunku do poprzedniego miesiąca) podreperuje konto dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,2100), a niższy je uszczupli (punkt oporu EUR/USD: 1,2150). Spośród pozostałych wiadomości z największej gospodarki świata poznamy jeszcze wartości wskaźników: cen domów (S&P/Case-Shiller) i nieruchomości (FHFA), jak również poziom przemysłowego indeksu FED z Richmond.

Europejska gospodarka pod znakiem K

(poniedziałek, 21-01, 8:00)

★ Euroland: w styczniu aktywność w usługach spadła mniej, niż oczekiwano.
★ USA: aktywność w przemyśle była w styczniu najwyższa od maja 2007.
★ Polska: w grudniu sprzedaż detaliczna spadła bardziej od prognoz.
★ Kalendarz Eko: produkcja przemysłowa w Polsce, wskaźnik IFO z Niemiec, amerykański indeks Dallas FED dla przemysłu oraz wystąpienie prezes ECB.

Za nami

● [PMI] Piątkowe publikacje indeksów PMI wskazują na pogłębiająca się rozbieżność (w kształcie litery „K”) aktywności w sektorach gospodarki Eurolandu. W styczniu sektor przemysłu dalej pozostawał w ekspansji (54,7 pkt vs prognoza 54,5), natomiast sektor usług w regresie (45 pkt vs prognoza 44,5). Na szczęście dla euro (EUR/USD max. 1,2190) spadek aktywności w usługach był mniejszy, niż wskazywały na to prognozy, choć jak podkreślają analitycy wpływ drugiej fali wirusa jest dużo bardziej rozłożony w czasie. Przewagę wspólnej waluty nad dolarem limitował najwyższy od maja 2007 wynik indeksu PMI dla amerykańskiego przemysłu (59,1 pkt vs prognoza 56,5 pkt) oraz niespodziewany wzrost sprzedaży domów na rynku wtórnym USA w grudniu (6,76 mln vs prognoza 6,55 mln). ● [GUS] Zdecydowanym makro-przegranym sesji stał się złoty (max. EUR/PLN 4,5450, USD/PLN 3,7356), któremu zaszkodziła wiadomość o nadspodziewanym spadku sprzedaży detalicznej w Polsce (-0,8% r/r w XII vs prognoza -0,7%). Największy zjazd w cenach stałych (-10,9%) w porównaniu z analogicznym okresem 2019 odnotowały (podobnie jak w poprzednim miesiącu) podmioty handlujące tekstyliami, odzieżą i obuwiem. ● [GBP] Podwójnego pecha miał funt (min. GBP/USD 1,3645, GBP/PLN 5,0877), którego prześladowała mniejsza od oczekiwań sprzedaż detaliczna w UK (2,9% r/r vs prognoza 4%) oraz dużo grosza, niż myślano sytuacja w brytyjskim sektorze usług (PMI: 38,8 pkt vs prognoza 45,3 pkt).

Przed nami

● [GUS, IFO] Ostatni tydzień stycznia rozpocznie się od publikacji ważnych danych z Polski oraz z Niemiec. Równocześnie o godzinie 10:00 GUS poda grudniowy wynik produkcji przemysłowej, a instytut IFO ogłosi swój wskaźnik, który obrazuje aktualne nastroje przedsiębiorców za Odrą. ● [Scenariusze] Dobrą wróżbą dla złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,5200, USD/PLN: 3,7200) są prognozy analityków, którzy spodziewają się wzrostu produkcji średnio aż o 8,7% r/r (z 5,4% w listopadzie). Z kolei pozytywnym prognostykiem dla euro (punkt oporu EUR/USD: 1,2190) jest ubiegłotygodniowy wskaźnik ZEW, który pokazał nadspodziewaną poprawę nastrojów niemieckich inwestorów. W przypadku gorszych wyników obie waluty rozpoczną tydzień na debecie (punkty oporu EUR/PLN: 4,5550, USD/PLN: 3,7800; punkt wsparcia EUR/USD: 1,....). W drugiej części dnia wysłuchamy jeszcze prezes ECB Christine Lagarde oraz dowiemy się jak w styczniu zmieniła się aktywność produkcyjna w Teksasie i w dwóch przyległych stanach USA (tj. w jedenastym okręgu Federalnej Rezerwy). Wiedzy w tej sprawie dostarczy nam wskaźnik oddziału FED z Dallas. ● [Eko-Tydzień] Natomiast jeżeli chodzi o kolejne dni to już jutro poznamy styczniowy wynik amerykańskiego indeksu zaufania konsumentów - Conference Board, w środę decyzje FED ws. stóp procentowych, a w czwartek wstępny wynik PKB USA w IV kw.' 20. W międzyczasie trzeba obowiązkowo śledzić nowe informacje z frontu epidemiologicznego. Coraz więcej obaw budzą opóźnienia w dostawach szczepionek. Źródłem geopolitycznego niepokoju są natomiast perspektywy przedterminowych wyborów we Włoszech oraz przybierające na sile protesty w Rosji przeciwko aresztowaniu znanego dysydenta Aleksieja Nawalnego.