Blog FX - Wspólny Rynek: marca 2025

USA i dolar kontra reszta świata

(piątek, 28-03, 8:50)

★ Glapiński (RPP): cel inflacyjny jednoznacznie wskazuje, że nie ma podstaw do zmiany stóp procentowych NBP.
★ USA: w poprzednim tygodniu liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych nieoczekiwanie spadła.
★ Kalendarz Eko: inflacja PCE core w USA, raport Uniwersytetu Michigan oraz wystąpienia publiczne Barr'a (Fed) oraz Bostica (Fed).

Za nami
● [Cła] W czwartek inwestorzy próbowali się otrząsnąć po środowej decyzji prezydenta USA Donalda Trumpa, o wprowadzeniu 25-procentowych ceł na zagraniczne auta (więcej na ten temat w naszym wczorajszym Alercie FX24). Wzrost obaw przed eskalacją globalnej wojny handlowej szkodził złotemu (EUR/PLN max. 4,2010). ● [RPP] Naszej walucie ciążyła również opinia prezesa NBP Adama Glapińskiego, że cel inflacyjny, który jest kompasem dla polityki pieniężnej, jednoznacznie wskazuje, iż nie ma podstaw do zmiany stóp procentowych w Polsce. Ponadto przewodniczący powiedział, że istnieje ryzyko ponownego wzrostu inflacji w 2027 roku m.in. z powodu ETS2 i czynników geopolitycznych. ● [USA] Zwyżce kursu USD/PLN (max. 3,8963) sprzyjała wzrostowa rewizja finalnych danych nt. PKB USA w IV kw. 2024 (2,4% p.a vs prognoza 2,3%; poprzednio 3,1%), która wspierała dolara (EUR/USD min. 1,0735). Zieloną walutę in plus zaskoczyła również informacja o niespodziewanym spadku liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych za oceanem, w poprzednim tygodniu (224 tys. vs prognoza 225 tys.; poprzednio 225 tys.).

Przed nami
● [PCE USA] Ekonomicznym hitem dzisiejszej sesji będzie publikacja danych o amerykańskiej inflacji PCE core w lutym. Jej spadek mógłby jeszcze zachęcić inwestorów do zwiększenia zakładów na czerwcową obniżkę stóp Fed (aktualnie 58,4% szans wg narzędzia Fedwatch), co byłoby szkodliwe dla dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,0850), a jednocześnie korzystne dla jego rywali z grupy G10 i z rynków wschodzących (punkty wsparcia: EUR/PLN 4,1200, USD/PLN 3,8000). Ewentualny wzrost tego wskaźnika mógłby ostudzić oczekiwania rynku i umocnić zieloną walutę (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0700) kosztem jej konkurentów. W tym scenariuszu należy się liczyć z osłabieniem złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,2200, USD/PLN: 3,9000). ● [UM, Fed] Spośród pozostałych wydarzeń ekonomicznych zaplanowanych na dziś warto jeszcze śledzić publikacje raportu Uniwersytetu Michigan, informującego o aktualnych nastrojach i oczekiwaniach inflacyjnych amerykańskich konsumentów oraz posłuchać wystąpień publicznych dwóch polityków Fed. Najpierw głos zabierze członek zarządu Banku Michael S. Barr, a później prezes oddziału z Atlanty Raphael Bostic. ● [Ryzyko] Czynnikiem ryzyka jest polityka celna Trumpa i groźba wybuchu pełnoeskalowej wojny handlowej USA kontra reszta świata.

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Pragmatyczne euro, fundamentalny dolar

(czwartek, 27-03, 8:50)

★ Wielka Brytania: w lutym inflacja CPI spadła bardziej, niż zakładały prognozy.
★ USA: w poprzednim miesiącu zamówienia na dobra trwałego użytku nieoczekiwanie wzrosły.
★ Panetta (ECB): Bank powinien być bardziej pragmatyczny z obniżkami stóp w strefie euro.
★ Prezydent Trump ogłosił wprowadzenie 25-procentowych ceł na zagraniczne auta.
★ Kalendarz Eko: PKB USA w IV kw. 24 (finalny), amerykański raport jobless claims, indeks Kansas City Fed dla przemysłu oraz wystąpienie publiczne Barkina (FOMC).

Za nami

● [UK] Wczorajsze dane o brytyjskiej inflacji CPI zwiększyły szanse na kolejną obniżkę stóp Banku Anglii w maju. W marcu dynamika cen konsumpcyjnych w Zjednoczonym Królestwie nadspodziewanie spadła (2,8% r/r vs prognoza 2,9%; poprzednio 3%), co zwiększyło prawdopodobieństwo majowego cięcia stóp BoE do 72%. Taka perspektywa szkodziła funtowi. Kurs GBP/USD spadł do min. 1,2871. ● [USA] Jednocześnie atutem makroekonomicznym dolara była wiadomość o nieoczekiwanym wzroście zamówień na amerykańskie dobra trwałego użytku w lutym (0,9% m/m vs prognoza -1%; poprzednio 3,3%). ● [ECB] Negatywnie dla szterlinga wypadł bilans wydarzeń na rynku EUR/GBP (max. 0,8374), na którym wspólną walutę wsparła wypowiedź Fabio Panetty z ECB o tym, że Bank powinien być bardziej pragmatyczny z obniżkami stóp w strefie euro. Jeszcze bardziej konkretny w swoim przekazie był wczoraj prezes Banku Austrii Robert Holzmann, który powiedział, że w przyszłym miesiącu zagłosuje przeciwko cięciu stóp ECB. ● [PLN] Jastrzębie sygnały z Europejskiego Banku Centralnego oraz lepsze dane z USA postawiły w gorszym położeniu złotego, który stracił zarówno wobec euro jak i dolara (EUR/PLN max. 4,1936, USD/PLN max. 3,8999). Dodatkowym obciążeniem dla PLNa oraz innych ryzykownych aktywów było ogłoszenie przez prezydenta Trumpa, nałożenia 25-procentowych ceł na wszystkie samochody importowane z zagranicy. Nowe taryfy będą obowiązywać od 2 kwietnia.

Przed nami
● [USA] W dzisiejszym Kalendarzu Eko znów dominują wydarzenia amerykańskie. Wśród nich znajdują dane nt. wzrostu gospodarczego w IV kw. 2024 (finalne), nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w poprzednim tygodniu oraz nt. aktywności produkcyjnej w okręgu Fed z Kansas City w marcu. Wieczorem okazję do skomentowania dzisiejszych wyników będzie miał prezes oddziału Rezerwy Federalnej z Richmond Tom Barkin. ● [Scenariusze] Lepsze od prognoz dane i głos z Fed za dłuższą przerwą w obniżkach stóp będą sprzyjać dolarowi (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0750) oraz szkodzić jego rywalom z G10 i rynków wschodzących (punkty oporu EUR/PLN: 4,2200, USD/PLN: 3,9000). Natomiast przeciwny splot informacji mógłby zniechęcić inwestorów do odbudowy pozycji w zielonej walucie (punkt oporu EUR/USD: 1,1000). W tym scenariuszu złoty może powrócić do trendu wzrostowego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,1200, USD/PLN: 3,8000).

Rozmienianie taryf na drobne

(środa, 26-03, 8:50)

★ Niemcy: wg Ifo w marcu nastroje przedsiębiorców są najlepsze od lipca 2024.
★ Financial Times: prezydent Trump rozważa dwuetapowy system wprowadzania nowych ceł.
★ USA: wg Conference Board zaufanie konsumentów jest najniższe od lutego 2021.
★ Kalendarz Eko: dane z USA nt. zamówień na dobra trwałe oraz wystąpienia publiczne Kashkari'ego i Musalema z Fed.

Za nami
We wtorek na rynku walutowym utrzymywały się pro-złotówkowe nastroje (EUR/PLN min. 4,1582, USD/PLN min. 3,8437). ● [Ifo] PLN oraz inne waluty EU skorzystały na wiadomości o najlepszych od lipca ubiegłego roku, nastrojach przedsiębiorców w Niemczech. W marcu indeks Instytutu Ifo wzrósł z 85,3 pkt w lutym do 86,7 pkt, co było zgodne z medianą prognoz zebranych przez agencję Reutersa. Prezes instytutu Clemens Fuest przyznał, że „niemieckie firmy liczą na ożywienie” [po dwóch latach recesji w największej gospodarce europejskiej]. ● [Trump] Złoty za dobry znak przyjął także doniesienia dziennika Financial Times, wg których prezydent USA Donald Trump rozważa dwuetapowy system wprowadzania nowych ceł. ● [USA] Zniżce kursu USD/PLN sprzyjała anty-dolarowa informacja o najniższym od lipca 2022, zaufaniu amerykańskich konsumentów. W marcu indeks Conference Board stopniał z 100,1 pkt w lutym do 92,9 pkt, podczas gdy rynek spodziewał się jego spadku do 94 pkt. Dodatkowym obciążeniem makroekonomicznym dla zielonej waluty była wiadomość o nieoczekiwanym pogorszeniu warunków gospodarczych w okręgu Fed z Richmond (-4 pkt vs prognoza 8 pkt; poprzednio 6 pkt).

Przed nami
● [USA] Wśród bieżących wydarzeń ekonomicznych dziś na czoło wysuwają się wstępne dane nt. zamówień na dobra trwałe w USA oraz wystąpienia publiczne polityków amerykańskiego banku centralnego. Kolejno głos zabiorą prezesi oddziałów Rezerwy Federalnej w Minneapolis (Neel Kashkari) oraz w Atlancie (Raphael Bostic) oraz w St. Louis (Alberto Musalem). ● [Scenariusze] Lepsze od prognoz wyniki makroekonomiczne oraz głosy za wydłużeniem przerwy w obniżkach stóp Fed mogą pomóc odbudować popyt na dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0750), kosztem jego rywali z G10 i EM (punkty oporu EUR/PLN: 4,2200, USD/PLN: 4,0000). W razie gorszych danych i gołębich wypowiedzi (sygnalizujących szybsze wznowienie cięć) należy się liczyć z przeciwną reakcją zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1000) i złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,1200, USD/PLN: 3,8000).

Koniec celnego strzelania na oślep

(wtorek, 25-03, 8:50)

★ Bloomberg: kolejna runda amerykańskich ceł ma być bardziej ukierunkowana.
★ PMI: w marcu w strefie euro aktywność firm była najwyższa od siedmiu miesięcy.
★ Polska: w lutym dynamika sprzedaży detalicznej znacznie spadła.
★ Wnorowski (RPP): Rada może obniżyć stopy procentowe NBP na początku III kw.
★ Kalendarz Eko: indeks nastrojów biznesowych w Niemczech oraz amerykański wskaźnik zaufania konsumentów.

Za nami
Na rynku walutowym nowy tydzień rozpoczął się pomyślnie dla złotego. ● [Trump] Podatny grunt pod umocnienie PLNa oraz innych walut rynków wschodzących stworzyły doniesienia agencji Bloomberga wg których, kolejna runda amerykańskich ceł ma być bardziej ukierunkowana (ich ogłoszenie zaplanowano 2 kwietnia). ● [PMI] Równie budująco oddziaływała na polską walutę wiadomość o najwyższej od siedmiu miesięcy aktywności firm w strefie euro. W marcu łączny indeks PMI dla sektorów przemysłu i usług Eurolandu wzrósł z 50,2 pkt w lutym do 50,4 pkt. ● [ECB] Na dodatek PLNowi oraz jego ziomkom z CEE sprzyjała opinia Yannisa Stournarasa z Europejskiego Banku Centralnego, że kwietniowa obniżka stóp ECB jest prawdopodobna. ● [PL] Zyski naszej waluty (EUR/PLN min. 4,1671, USD/PLN min. 3,8522) limitowała informacja o znacznym spadku dynamiki sprzedaży detalicznej w Polsce w lutym (0,6% vs prognoza 5%; poprzednio 6,1%). Podobny dla PLNa efekt miały słowa Henryka Wnorowskiego z RPP, że Rada może obniżyć stopy procentowe NBP na początku III kw.

Przed nami
Na rynku walutowym nowy tydzień rozpoczął się pomyślnie dla złotego. ● [Trump] Podatny grunt pod umocnienie PLNa oraz innych walut rynków wschodzących stworzyły doniesienia agencji Bloomberga wg których, kolejna runda amerykańskich ceł ma być bardziej ukierunkowana (ich ogłoszenie zaplanowano 2 kwietnia). ● [PMI] Równie budująco oddziaływała na polską walutę wiadomość o najwyższej od siedmiu miesięcy aktywności firm w strefie euro. W marcu łączny indeks PMI dla sektorów przemysłu i usług Eurolandu wzrósł z 50,2 pkt w lutym do 50,4 pkt. ● [ECB] Na dodatek PLNowi oraz jego ziomkom z CEE sprzyjała opinia Yannisa Stournarasa z Europejskiego Banku Centralnego, że kwietniowa obniżka stóp ECB jest prawdopodobna. ● [PL] Zyski naszej waluty (EUR/PLN min. 4,1671, USD/PLN min. 3,8522) limitowała informacja o znacznym spadku dynamiki sprzedaży detalicznej w Polsce w lutym (0,6% vs prognoza 5%; poprzednio 6,1%). Podobny dla PLNa efekt miały słowa Henryka Wnorowskiego z RPP, że Rada może obniżyć stopy procentowe NBP na początku III kw.

Dolar w drugiej rundzie

(poniedziałek, 24-03, 8:50)

★ Trump zasugerował, że będzie elastyczny w kwestii nowej rundy ceł.
★ Wall Street: indeks S&P 500 przerwał serię czterech spadkowych tygodni z rzędu.
★ Kalendarz Eko: wstępne wyniki indeksów PMI dla Eurolandu i USA oraz dane z Polski dot. sprzedaży detalicznej.

Za nami
Końcówka tygodnia należała do dolara. ● [Trump] W piątek kurs EUR/USD spadł w do min. 1,0798 po tym, jak prezydent USA Donald Trump zasugerował, że będzie elastyczny w kwestii nowej rundy ceł, które mają zostać nałożone na początku przyszłego miesiąca. ● [Fed] Wobec niepewności dot. skutków protekcjonistycznej polityki handlowej Białego Domu na amerykańską gospodarkę, prezes Fed Jerome Powell powiedział w środę, że Bank nie będzie się spieszył z kolejną obniżką stóp. W piątek jego zdanie podzielili prezesi oddziałów Rezerwy Federalnej w Chicago Austan Goolsbee oraz w Nowym Jorku John Williams. Dolar skorzystał również na statusie bezpiecznej waluty w reakcji na izraelskie ataki powietrzne na Strefę Gazy i potężne uderzenie ukraińskiego drona na rosyjskie lotnisko wojskowe. ● [PLN] Wzrost globalnej awersji do ryzyka ciążył złotemu (EUR/PLN max. 4,2026, USD/PLN max. 3,8878).

Przed nami
● [PMI] Początek tygodnika przyniesie publikacje wstępnych wyników wskaźników PMI w marcu, dzięki którym poznamy aktualną koniunkturę gospodarczą, panującą w Eurolandzie oraz w USA. Języczkiem u wagi pozostaje sytuacja w Niemczech, dla których gamechengerem może być zatwierdzony w poprzednim tygodniu, fundusz infrastrukturalny o wartości 500 mld EUR. Stąd wysokie wyniki niemieckich wskaźników mogłyby pokrzepić euro oraz jego sąsiadów z CEE (punkt oporu EUR/USD: 1,1000; punkty wsparcia EUR/PLN: 4,1200, USD/PLN: 3,8000), zaś bardziej zaskakujące, niskie mogłoby je zdeprymować (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0800; punkty oporu EUR/PLN: 4,2200, USD/PLN: 4,0000). ● [PL] Lokalnym wyzwaniem makroekonomicznym dla złotego będą dane GUS dotyczące krajowej sprzedaży detalicznej w lutym. Prognozy zakładają spadek jej dynamiki.

Sygnały niepokojące złotego

(piątek, 21-03, 8:50)

★ Polska: w lutym produkcja przemysłowa nadspodziewanie spadła.
★ USA: w poprzednim miesiącu sprzedaż domów na rynku wtórnym była najwyższa od roku.
★ Kalendarz Eko: wystąpienie publiczne Williamsa (Fed).

Za nami
● [PL] Wczorajsze dane z polskiej gospodarki dostarczyły politykom krajowej Rady Polityki Pieniężnej ważkich argumentów, za szybszą obniżą stóp NBP. W lutym produkcja przemysłowa nadspodziewanie spadła (-2% r/r vs prognoza -1,2%; poprzednio -0,9%), deflacja cen producentów pogłębiła się (-1,3% r/r vs prognoza -1,2%; poprzednio -1%), a wzrost wynagrodzeń był najniższy od marca 2021 (7,9% r/r vs prognoza 8,7%; poprzednio 9,2%). Co raz bliższa perspektywa luzowania polskiej polityki pieniężnej położyła się cieniem na notowaniach złotego (EUR/PLN max. 4,2057, USD/PLN max. 3,8863). ● [USA] Jednocześnie wsparciem dla konkurencyjnego dolara stały się lepsze od oczekiwań dane z USA nt. aktywności w regionie środkowo-atlantyckim w marcu (indeks Fed z Filadelfii: 12,5 pkt vs prognoza 8,5 pkt; poprzednio 18,1 pkt) oraz nt. nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w poprzednim tygodniu (223 tys. vs prognoza 225 tys.; poprzednio 221 tys.). Pozytywnym dla zielonej waluty zaskoczeniem makroekonomicznym była również wiadomość o najwyższej od roku sprzedaży domów na rynku wtórnym za oceanem w lutym (4,26 mln vs prognoza 3,94 mln; poprzednio 4,09 mln).

Przed nami
● [Fed] Dziś warto posłuchać wystąpienia publicznego wpływowego prezesa oddziału Fed w Nowym Jorku Johna Williamsa, który jednocześnie zajmuje fotel wiceprzewodniczącego FOMC. Jeżeli podzieli środową opinię prezesa Powella o niepewności dot. zmian w polityce handlowej USA i ich wpływu na gospodarkę, wówczas inwestorzy mogliby oddalić w czasie swoje oczekiwania ws. terminu kolejnej obniżki stóp Fed, co byłoby z korzyścią dla dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0800) oraz ze szkodą dla jego rywali spod znaków G10 i EM (punkty oporu EUR/PLN: 4,2200, USD/PLN: 4,0000). Jeśli jednak opowie się za szybszym wznowieniem cięć to zielona waluta powinna się osłabić (punkt oporu EUR/USD: 1,1000), a złoty umocnić (punkty wsparcia EUR/PLN 4,1200, USD/PLN 3,8000).

Ostry Erdogan i łagodny Fed

(czwartek, 20-03, 8:50)

★ Amerykański bank centralny utrzymał stopy procentowe Fed bez zmian.
★ Turecka lira najtańsza w historii.
★ Kalendarz Eko: wystąpienie publiczne prezes ECB, produkcja przemysłowa w Polsce, decyzja Banku Anglii ws. stóp BoE, wnioski o zasiłek w USA oraz indeks Fed w Filandelfii.

Za nami

● [Turcja] Wczorajszy„Fed day” został rano zakłócony przez wydarzenia w Turcji. Wobec aresztowania burmistrza Stambułu Ekrema Imamoglu (spodziewanego kandydata opozycji w najbliższych wyborach prezydenckich), doszło do gwałtownej wyprzedaży tureckiej liry (-3,56% w stosunku do dolara). Zniżkujący TRY pociągnął za sobą w dół notowania innych walut rynków wschodzących, w tym złotego (EUR/PLN max. 4,2063, USD/PLN max. 3,8621). ● [UKR-RUS] Zmartwieniem dla PLNa oraz innym walut EU były również wzajemne ataki powietrzne wojsk Ukrainy i Rosji, które miały miejsce zaledwie klika godzin po rozmowie Trumpa z Putinem ws. zakończenia wojny za nasza wschodnią granicą. ● [Fed] Straty złotego limitowała łagodna narracja, płynąca z amerykańskiego banku centralnego po zakończeniu jego posiedzenia wczoraj wieczorem. Co prawda FOMC utrzymał stopy procentowe Fed bez zmian, ale najnowsze projekcje pokazały, że większość członków Komitetu w dalszym ciągu spodziewa się dwóch cięć w przyszłym roku.

Przed nami
● [PL] Czwartek przyniesie wysyp informacji makro-ekonomicznych z Polski. Aby odczytać azymut zmian na rynku PLN, warto się skupić na publikacji danych o produkcji przemysłowej, której ostatnie wyniki były „w kratkę“. Jej prognozowany dalszy spadek może pogłębić wczorajsze straty złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,2200, USD/PLN: 4,0000), zaś niespodziewane odbicie mogłoby je wymazać (punkty wsparcia EUR/PLN 4,1200, USD/PLN 3,8000). ● [ECB, USA] Na rynku bazowym EUR/USD kierunek notowań wyznaczą politycy Europejskiego Banku Centralnego (wystąpienia publiczne prezes Lagarde i głównego ekonomisty Lene'a) oraz dane z USA nt. aktywności w regionie środkowo-atlantyckim (indeks Fed w Filadelfii) i nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych. Głosy z ECB za kolejną obniżką stóp w kwietniu będą szkodzić euro (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0800), natomiast słabsze wyniki z gospodarki amerykańskiej będą obciążeniem dla dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,1000). Gracze z rynku GBP czekają również na decyzję Banku Anglii ws. stóp procentowych BoE. Analitycy spodziewają się utrzymania ich bez zmian.

Cieszą się Niemcy ... i złoty

(środa, 19-03, 8:50)

★ Niemcy: wg ZEW nastroje ekonomiczne są najlepsze od lutego 2022 roku.
★ USA: w lutym produkcja przemysłowa wzrosła bardziej od prognoz.
★ Kalendarz Eko: decyzja FOMC ws. stóp Fed.

Za nami
We wtorek rynek bazowy EUR/USD zbliżył się do psychologicznej granicy 1,10 (max. 1,0954). ● [DE] Nowych powodów do zakupów euro dostarczyła wiadomość o najlepszych od lutego 2022 nastrojach ekonomicznych w Niemczech. W marcu indeksu Instytutu ZEW wystrzelił z 26 pkt w lutym do 51,3 pkt, przebijając i tak wysokie oczekiwania rynku (48,3 pkt). Głównym powodem optymizmu za Odrą jest wprowadzenie przez niemieckie władze zmian w restrykcyjnej polityce fiskalnej, które zostały wczoraj zatwierdzone przez Bundestag. Pozytywne sygnały ekonomiczne od naszego zachodniego sąsiada ucieszyły złotego (EUR/PLN min. 4,1737, USD/PLN min. 3,8136). ● [Trump-Putin] Źródłem geopolitycznego optymizmu w Europie była wczorajsza rozmowa telefoniczna prezydentów USA i Rosji ws. Ukrainy. Trump określił ją jako "dobrą i produktywną" i zapewnił, że będą współpracować na rzecz całkowitego zawieszenia broni. Napisał na swoich mediach społecznościowych, że "uzgodniliśmy natychmiastowe zawieszenie broni w zakresie całej energii i infrastruktury, rozumiejąc, że będziemy szybko pracować nad całkowitym zawieszeniem broni i ostatecznie nad zakończeniem tej okropnej wojny między Rosją a Ukrainą”. ● [USA] Zyski walut EU limitowały pro-dolarowe informacje z USA o niespodziewanym wzroście dynamiki produkcji przemysłowej (0,7% vs prognoza 0,2%; poprzednio 0,3%) oraz o najwyższej od roku liczbie rozpoczętych budów domów w lutym (1501 tys. vs prognoza 1380 tys.; poprzednio 1350 tys.).

Przed nami
● [Fed] Dziś reflektory ekonomistów są zwrócone na amerykański Bank Rezerwy Federalnej. Po dzisiejszym zakończeniu dwudniowego posiedzenia Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku (tj. o g. 19:00) poznamy decyzje FOMC ws. stóp procentowych. W związku z przekonaniem inwestorów o ich utrzymaniu bez zmian, największe zainteresowanie budzą projekcje oprocentowania funduszy federalnych, przygotowane na podstawie anonimowych opinii wszystkich polityków Fed. Aktualnie rynek terminowy wycenia trzy cięcia po 25 punktów bazowych do końca roku, w tym pierwsze w czerwcu. ● [Scenariusze] Potwierdzenie tych oczekiwań może pogłębić spadek wartości dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,1000) oraz sprzyjać jego rywalom z G10 i rynków wschodzących (punkty wsparcia EUR/PLN 4,1200, USD/PLN 3,8000). Jeśli jednak wykresy dot-plot pokażą brak cięcia stóp w I połowie roku i ich mniejszą liczbę w 2025, wówczas zielona waluta mogłaby odbić. Jej ew. zakupy (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0800) byłyby wówczas finansowane m.in. ze sprzedaży złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,2200, USD/PLN: 4,0000).