Blog FX - Wspólny Rynek: czerwca 2024

Upadek made in Japan

(czwartek, 27-06, 8:50)

★ Japoński jen jest najtańszy wobec dolara od grudnia 1986 roku.
★ Niemcy: zaufanie konsumentów wg GfK nieoczekiwanie spadło.
★ USA: w maju sprzedaż nowych domów niespodziewanie spadła do najniższego poziomu od listopada 2023.
★ Kalendarz Eko: indeks nastrojów w gospodarce strefy euro, finalny PKB USA w I kw., amerykański raport jobless claims oraz zmówienia na dobra trwałego użytku w Stanach.

Za nami
● [JPY] Wczorajsza sesja walutowa przyniosła kolejny spadek wyceny jena, który był najtańszy wobec dolara od grudnia 1986 roku. Analitycy agencji Reutersa uważają, że inwestorzy testują determinację japońskiego Ministerstwa Finansów oraz Banku Japonii, które na przełomie kwietnia i maja wydały 62 miliardy USD na interwencje, w celu ratowania swojej waluty przed dalszą przeceną. Zwyżkujący kurs USD/JPY (max. 160,87) poskutkował umocnieniem dolara na rynku EUR/USD do min. 1,0666. ● [DE] Obciążeniem dla euro oraz innych walut EU (EUR/PLN max. 4,3194, USD/PLN max. 4,0481) stała się wiadomość o niespodziewanym spadku zaufania niemieckich konsumentów. Indeks GfK stopniał z -21 pkt do -21,8 pkt, podczas gdy rynek spodziewał się jego wzrostu do -19 pkt. ● [USA] Straty walut europejskich i zyski dolara limitowała informacja o nieoczekiwanym spadku sprzedaży nowych domów w USA w maju do najniższego poziomu od listopada 2023 (619 tys. vs prognoza 640 tys.; poprzednio 634 tys.).

Przed nami
● [USA] W dzisiejszym Kalendarzu Eko prym wiodą wydarzenia amerykańskie. Równocześnie o godzinie 14:30 poznamy dane dot. wzrostu gospodarczego w kwartale br. (finalne), zamówień na dobra trwałego użytku w maju oraz nt. nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w poprzednim tygodniu. Wyniki lepsze od prognoz będą zachęcać inwestorów do zakupu dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0650), kosztem jego rywali z rynków G10 i z EM (punkty oporu EUR/PLN: 4,3800, USD/PLN: 4,0500). Z kolei słabsze dane mogą zmniejszyć zaufanie walutowych graczy do amerykańskiego pieniądza (punkt oporu EUR/USD: 1,0750), na czym skorzystać mogą jego konkurenci, np. złoty (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,9500). ● [EU] O pozycji wyjściowej PLNa oraz innych walut EU zdecydują wyniki indeksów Komisji Europejskiej prognozujących kierunek i skalę rozwoju gospodarczego strefy euro oraz decyzje monetarne banków centralnych Szwecji, Turcji oraz Czech.

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji, Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Kapryśne zamówienia

(środa, 26-06, 8:50)

★ Polska: w maju nowe zamówienia w przemyśle znacznie spadły.
★ Bowman (Fed): nie jesteśmy jeszcze na etapie, w którym właściwe jest obniżenie stóp procentowych.
★ USA: wg Conference Board w czerwcu zaufanie konsumentów spadło mniej, niż oczekiwano.
★ Kalendarz Eko: sprzedaż nowych domów w USA oraz raport agencji EIA nt. zmiany zapasów paliw w USA.

Za nami
● [PL] Po poniedziałkowym umocnieniu złotego spowodowanym wiadomością o nadspodziewanym wzroście krajowej sprzedaży detalicznej w cenach stałych w maju, we wtorek doszło do korekty (EUR/PLN max. 4,3043, USD/PLN max. 4,0257). Optymizm wobec PLNa ostudziła informacja o znacznym spadku nowych zamówień w polskim przemyśle w maju (-9,9% r/r; poprzednio -0,9%). GUS podał, że obniżyły się one w większości badanych działów, w tym najbardziej w podmiotach specjalizujących się w produkcji komputerów, wyrobów elektronicznych i optycznych oraz wyrobów tekstylnych (odpowiednio o ok. 22% i ok. 21%). ● [USA] Jednocześnie wsparciem dla konkurencyjnego dolara (EUR/USD min. 1,0690) stały się słowa członkini zarządu Fed Michelle Bowman, że nie spodziewa się cięcia stóp w tym roku. Jej zdaniem „nie jesteśmy jeszcze na etapie, w którym właściwe jest obniżenie podstawowej stopy procentowej”. Makroekonomicznym atutem zielonej waluty stał się mniejszy od oczekiwań spadek amerykańskiego indeksu zaufania konsumentów Conference Board w czerwcu (100,4 pkt vs prognoza 100 pkt; poprzednio 101,3 pkt).

Przed nami
● [USA] W dzisiejszym Kalendarzu Eko, jedyną wartą odnotowania publikacją stricte makroekonomiczną są dane o sprzedaży nowych domów w USA. Kolejne rozczarowujące wyniki z amerykańskiego rynku nieruchomości mogą zwiększyć presję na polityków Fed, aby szybciej zmniejszyli koszty kredytów, co byłoby ze szkodą dla dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,0770) oraz z korzyścią dla jego rywali spod znaku G10 i EM (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,9500). Natomiast lepsze dane byłyby argumentem dla jastrzębiego skrzydła FOMC za opóźnieniem obniżek stóp, co z kolei byłoby pozytywne dla zielonej waluty (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0670), a więc negatywne dla złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,3800, USD/PLN: 4,0500) i jego wschodzących przyjaciół. ● [EIA] Pod kątem wyceny USD oraz petro-walut należy śledzić informacje agencji EIA (Energy Information Administration) nt. tygodniowej zmiany zapasów ropy w USA. Ich możliwy wzrost powinien obniżyć ceny czarnego złota.

Niemcy przegrywają ze stagnacją

(wtorek, 25-06, 8:50)

★ Niemcy: w czerwcu nastroje biznesowe wg Ifo nieoczekiwanie się pogorszyły.
★ Polska: w maju sprzedaż detaliczna w cenach stałych nadspodziewanie wzrosła.
★ Kalendarz Eko: amerykański indeks zaufania konsumentów - Conference Board.

Za nami
● [DE] Wczorajsza wiadomość o niespodziewanym pogorszeniu nastrojów biznesowych w Niemczech zwiększyła obawy o sytuację ekonomiczną w największej gospodarce europejskiej. W czerwcu indeks Ifo spadł z 89,3 pkt do 88,6 pkt, podczas gdy rynek spodziewał się jego wzrostu do 89,7 pkt. Wg prezesa Instytutu Clemensa Fuesta „niemiecka gospodarka ma trudności z przezwyciężeniem stagnacji”. Taka ocena zmartwiła posiadaczy euro (EUR/USD min. 1,0684) oraz innych walut EU. ● [PL] Lokalnym obciążeniem makroekonomicznym dla złotego była informacja o dużo większym, niż oczekiwano spadku polskiej produkcji budowlano-montażowej (-6,5% r/r vs prognoza -3,8%; poprzednio -2%). Nasz pieniądz wybronił się danymi o krajowej sprzedaży detalicznej, które pokazały jej nadspodziewany wzrost w cenach stałych w maju (5% r/r vs prognoza 4,9%; poprzednio 4,1%). ● [USA] Zyski PLNa (EUR/PLN min. 4,2888, USD/PLN min. 3,9922) limitowało odbicie amerykańskiego indeksu Dallas Fed dla przemysłu w Teksasie i sąsiednich stanach w czerwcu (z -19,4 pkt do -15,1 pkt).

Przed nami
● [USA] Dziś w centrum uwagi inwestorów będzie publikacja amerykańskiego indeksu zaufania konsumentów Conference Board. Jego wysoka ranga bierze się stąd, że zaufanie konsumentów wpływa na poziom konsumpcji, która w USA odpowiada za 2/3 amerykańskiego PKB. ● [Scenariusze] Materializacja prognozowanego spadku tego wskaźnika może osłabić morale dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,0770), na czym skorzystaliby jego rywale z G10 i EM (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,9500). Natomiast w przypadku niespodzianego wzrostu CB zielona waluta mogłaby przejść do ofensywy (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0670), zostawiając na przegranym polu swoich konkurentów, w tym złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,3800, USD/PLN: 4,0500).

Ostrożnie z tym mocnym złotym

(poniedziałek, 24-06, 8:50)

★ Strefa euro: w czerwcu łączny indeks PMI dla sektora przemysłu i usług nieoczekiwanie spadł.
★ USA: w tym miesiącu aktywność w biznesie niespodziewanie wzrosła do najwyższego poziomu od 26 miesięcy.
★ Masłowska (RPP): zbyt radykalne umocnienie złotego będzie argumentem za cięciem stóp NBP.
★ Kalendarz Eko: sprzedaż detaliczna w Polsce oraz indeks nastrojów biznesowych w Niemczech (Ifo).

Za nami
● [€Z] Piątkowa publikacja czerwcowych, wstępnych wskaźników koniunktury PMI pokazała, że wzrost aktywności biznesowej w strefie euro gwałtownie spowolnił w tym miesiącu. Łączny indeks dla sektorów przemysłu i usług Eurolandu niespodziewanie spadł z 52,2 pkt do 50,8 pkt, wobec prognozowanego wzrostu do 52,5 pkt. Szczególnie rozczarował niemiecki sektor przemysłu, w którym regres nieoczekiwanie się pogłębił (43,4 pkt vs prognoza 46,4 pkt ; poprzednio 45,4 pkt). Reakcją rynku walutowego na ogłoszenie tych wyników był spadek wyceny euro oraz jego sąsiadów z CEE. ● [USA] Jednocześnie wsparciem dla konkurencyjnego dolara (EUR/USD min. 1,0671) stała się wiadomość o nadspodziewanym wzroście aktywności w amerykańskim biznesie do najwyższego poziomu od 26 miesięcy. W czerwcu indeks PMI Composite dla USA wzrósł z 54,5 pkt do 54,6 pkt, podczas gdy rynek spodziewał się jego spadku do 53,5 pkt. ● [RPP] Lokalnie złotemu (EUR/PLN max. 4,3361, USD/PLN max. 4,0629) zaszkodziła opina Gabrieli Masłowskiej z krajowej Rady Polityki Pieniężnej, wg której zbyt radykalne umocnienie złotego będzie argumentem za cięciem stóp NBP.

Przed nami
Dziś nastawmy alarm na godzinę 10:00, kiedy zostaną opublikowane równocześnie bardzo ważne dane nt. sprzedaży detalicznej w Polsce oraz nt. nastrojów przedsiębiorców w Niemczech. ● [PL] Z punktu widzenia graczy PLN ważniejsza może okazać się publikacja Głównego Urzędu Statystycznego. Lepsze wyniki mogłyby nieco zatrzeć negatywne wrażenia po ubiegłotygodniowej informacji o nieoczekiwanym spadku produkcji przemysłowej i przy okazji umocnić złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 4,0000). W przypadku kolejnego polskiego marko-rozczarowania inwestorzy mogliby otrzymać argument za zamknięciem długich pozycji w PLNie (punkty oporu EUR/PLN: 4,4000, USD/PLN: 4,1000). ● [DE] Niemiecki indeks Ifo wskaże azymut na rynku bazowym EUR/USD. Wyższy wynik skieruje popularnego eurodolara w stronę najbliższego punku oporu 1,0770, a niższy w stronę bariery wsparcia 1,0670. ● [Ekonomiczny hit tygodnia] W rozpoczynającym się tygodniu najważniejszym wydarzeniem makroekonomicznym będzie piątkowa publikacja danych o amerykańskiej inflacji PCE core w maju. Im bliżej do tego wydarzenia tym nerwowość inwestorów będzie rosła.

Awaria polskiej produkcji

(piątek, 21-06, 8:50)

★ Polska: w maju produkcja przemysłowa niespodziewanie spadła.
★ Ludowy Bank Chin ustalił fixing kursu USD/CNY na najwyższym poziomie od listopada 2023.
★ Narodowy Bank Szwajcarii obniżył stopy procentowe SNB o 25 pb.
★ USA: w maju aktywność produkcyjna w Środkowo-Atlantyckim Okręgu Fed była najniższa od stycznia br.
★ Kalendarz Eko: wstępne wyniki indeksów PMI dla Eurolandu i USA.

Za nami
● [PL] Podczas wczorajszej sesji inwestorzy z rynku PLN musieli się mierzyć z kolejnymi niepokojącymi informacjami z krajowej gospodarki. Źródłem obaw stały się dane GUS o produkcji przemysłowej, które pokazały jej niespodziewany spadek w maju (-1,7% r/r vs prognoza: 1,5%; poprzednio: 7,8%). Odpowiedzią rynku walutowego na tę publikację był spadek wyceny złotego (EUR/PLN max. 4,3309, USD/PLN max. 4,0447). ● [ChRL] Wśród walut rynków wschodzących negatywnie wyróżnił się juan, który znalazł się w odwrocie, gdy tylko Ludowy Bank Chin ustalił fixing USD/CNY na najwyższym poziomie od listopada 2023 (tj. 7,1192). ● [SNB] Na rynkach G10 tracił frank. Kurs USD/CHF wzrósł do max. 0,8926 w reakcji na decyzję Narodowego Banku Szwajcarii, który obniżył stopy procentowe SNB o 25 pb. ● [BoE] Ofiarą polityki monetarnej został również brytyjski funt. Kurs GBP/USD spadł do min. 1,2655 po tym, jak politycy Banku Anglii zasygnalizowali gotowość do rozpoczęcia łagodzenia swojej polityki pieniężnej. Pod wpływem gołębiego komunikatu z wczorajszego posiedzenia brytyjskiego MPC inwestorzy zaczęli obstawiać, że BoE dokona pierwszej obniżki stóp już w sierpniu br. ● [USD] Zyski dolara limitowała wiadomość o najniższej od stycznia aktywności produkcyjnej w Środkowo-Atlantyckim Okręgu Fed (indeks Philly Fed: 1,3 pkt vs prognoza 5 pkt; poprzednio 4,5 pkt).

Przed nami
● [PMI] Koniec tygodnia przyniesie publikację wstępnych wyników indeksów PMI dla sektorów przemysłu i usług strefy euro oraz Stanów Zjednoczonych, które zaktualizują stan naszej wiedzy nt. koniunktury gospodarczej panującej po obu stronach Atlantyku. ● [Scenariusze] Analitycy spodziewają się wzrostów wskaźników dla Eurolandu oraz ich spadków dla USA, co powinno zagrać na korzyść walut EU (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 4,0000) i przeciw dolarowi (punkt oporu EUR/USD: 1,0800). W przypadku realizacji odwrotnego scenariusza makroekonomicznego euro i jego sąsiedzi z regionu CEE stracą na wartości (punkty oporu EUR/PLN: 4,4000, USD/PLN: 4,1000), natomiast amerykański pieniądz zyska (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0700).

Inflacja pogrąża szterlinga

(czwartek, 20-06, 8:50)

★ Wielka Brytania: w maju Inflacja CPI spadła do 2% i po raz pierwszy od prawie 3 lat osiągnęła cel Banku Anglii.
★ Polska: w czerwcu odnotowano poprawę obecnych nastrojów konsumenckich przy jednoczesnym pogorszeniu przyszłych.
★ USA: w tym miesiącu nastroje na runku nieruchomości wg NAHB niespodziewanie się pogorszyły.
★ Komisja Europejska uznała, że istnieją podstawy do uruchomienia procedury nadmiernego deficytu wobec Polski.
★ Kalendarz Eko: dane z Polski nt. inflacji PPI, produkcji przemysłowej i płac, indeks Fed z Filadelfii, amerykański raport jobless claims oraz pozwolenia i rozpoczęte budowy domów w USA.

Za nami
● [UK] Wczorajsza sesja walutowa rozpoczęła się negatywnie dla funta. Szterling stracił po informacji, że w maju brytyjska inflacja CPI spadła do poziomu 2% i po raz pierwszy od prawie trzech lat osiągnęła cel Banku Anglii. Zwiększyło to oczekiwania na tegoroczne obniżki stóp BoE, doprowadzając m.in. do obniżenia kursu GBP/PLN do min. 5,1155. ● [BWUK, WWUK] Jednocześnie wsparciem dla złotego (EUR/PLN min. 4,3215) stała się wiadomość o poprawie nastrojów polskich konsumentów. W czerwcu Bieżący wskaźnik ufności konsumenckiej (BWUK), syntetycznie opisujący obecne tendencje konsumpcji indywidualnej, wyniósł - 12 pkt i był o 1,8 pkt wyższy niż w maju. Rysą wizerunku polskiego konsumenta był marginalny spadek wyprzedzającego wskaźnika ufności konsumenckiej (WWUK), który obniżył się w poprzednim miesiącu o 0,1 pkt (do -8,3 pkt). ● [NAHB] Zniżce kurs USD/PLN (min. 4,0200) sprzyjała publikacja indeksu NAHB, który pokazał w czerwcu, że nastroje na amerykańskim rynku nieruchomości niespodziewanie się pogorszyły (43 pkt vs prognoza 45 pkt; poprzednio 45 pkt).

Przed nami
Dziś na makroekonomicznej agendzie inwestorów znajdują się ważne dane z Polski oraz z USA. ● [PL] Równocześnie o godzinie 10:00 GUS poinformuje nas, jak w maju kształtowały się przeciętne wynagrodzenia i zatrudnienie, inflacja PPI oraz produkcja przemysłowa. Wyższe wyniki będą sprzyjać regeneracji złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 4,0000), a niższe mogą wznowić trend spadkowy naszej waluty (punkty oporu EUR/PLN: 4,4000, USD/PLN: 4,1000). ● [USA] Inwestorzy globalni czekają na ogłoszenie amerykańskich danych nt. pozwoleń i rozpoczętych budów domów, nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych oraz nt. aktywności produkcyjnej w Środkowo-Atlantyckim Okręgu Fed. Lepsze wyniki z USA mogą przywrócić popyt na dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0700), a gorsze go osłabią (punkt oporu EUR/USD: 1,0800). ● [BoE] W międzyczasie poznamy decyzje Banku Anglii ws. stóp procentowych. Mimo wczorajszej informacji o spadku inflacji CPI w UK do celu BoE rynek oczekuje utrzymania ich bez zmian.

Niespełnione nadzieje

(środa, 19-06, 8:50)

★ USA: w maju sprzedaż detaliczna okazała się niższa od prognoz.
★ Niemcy: w czerwcu nastroje ekonomiczne wg ZEW poprawiły się mniej, niż oczekiwali ekonomiści.
★ Narodowy Bank Węgier dokonał 25-punktowej obniżki stóp MNB.
★ Kalendarz Eko: nastroje konsumentów w Polsce, bilans płatniczy Eurolandu oraz amerykański indeks rynku nieruchomości – NAHB.

Za nami
● [USA] Wczorajsza wiadomość o mniejszym od oczekiwań wzroście amerykańskiej sprzedaży detalicznej w maju (0,1% m/m vs prognoza 0,2%; poprzednio 0%) zwiększyła rynkową presję na polityków Fed, aby szybciej rozpocząć cykl obniżek stóp. Pod wpływem tej publikacji prawdopodobieństwo wrześniowego cięcia wzrosło z 63% do 67%. Taki trend szkodził dolarowi (EUR/USD max. 1,0761). Straty zielonej waluty zamortyzowały dane o produkcji przemysłowej, które pokazały jej nadspodziewany wzrost w poprzednim miesiącu (0,9% m/m vs prognoza 0,3% ; poprzednio 0%). ● [ZEW] Z kolei zyski walut EU (EUR/PLN min. 4,3279, USD/PLN min. 4,0235) limitowała informacja o mniejszej, niż zakładano poprawie nastrojów ekonomicznych w Niemczech. W czerwcu indeks ZEW wzrósł marginalnie z 47,1 pkt do 47,5 pkt, podczas gdy rynek spodziewał się wyniku na poziomie 50 pkt.

Przed nami
● [PL] Dziś dowiemy się czy i ew. jak zmieniły się nastroje polskich konsumentów w czerwcu. Wiedzy w tej sprawie dostarczą nam wskaźniki BWUK i WWUK. Ich wzrost mógłby pomóc złotemu (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 4,0000), zaś spadek będzie mu szkodzić (punkty oporu EUR/PLN: 4,4000, USD/PLN: 4,1000). ● [€Z, USA] Gracze globalni czekają na ogłoszenie danych nt. bilansu płatniczego Eurolandu w kwietniu oraz nt. nastrojów na rynku nieruchomości USA w czerwcu. Wzrost salda na rachunku bieżącym strefy euro będzie sprzyjać wspólnej walucie (punkt oporu EUR/USD: 1,0800), natomiast zwyżka amerykańskiego indeksu NAHB zagra na konto dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0700).