Blog FX - Wspólny Rynek: października 2024

Poczta pantoflowa z Bliskiego Wschodu

(środa,16-10, 8:50)

★ Washington Post: Netanjahu przekazał Bidenowi, że Izrael nie zaatakuje irańskich obiektów naftowych ani nuklearnych.
★ Niemcy: w październiku nastroje ekonomiczne wg ZEW nadspodziewanie się poprawiły.
★ USA: w tym miesiącu warunki gospodarcze w stanie Nowy Jork nieoczekiwanie się pogorszyły.

Za nami
Wtorek przyniósł pokrzepiające informacje geopolityczne Bliskiego Wschodu oraz makroekonomiczne z Niemiec. ● [Izrael-Iran] Dziennik "Washington Post" podał, że izraelski premier Benjamin Netanjahu przekazał prezydentowi USA, że Izrael nie zaatakuje irańskich obiektów naftowych ani nuklearnych. Perspektywa takiego scenariusza obniżyła ceny ropy (Brent: -4,14%). ● [DE] Z kolei powodem do optymizmu za Odrą stała się publikacja indeksu ZEW, który pokazał, że w październiku nastroje ekonomiczne wśród niemieckich analityków i inwestorów instytucjonalnych nadspodziewanie się poprawiły. Wskaźnik odbił z 3,6 pkt we wrześniu do 13,1 pkt, podczas gdy rynek oczekiwał wzrostu do jedynie 10,2 pkt. Pod wpływem ogłoszenia tego wyniku kurs EUR/USD powrócił powyżej granicy 1,09. ● [USA] Jednocześnie obciążeniem dla dolara stała się wiadomość o niespodziewanym pogorszeniu warunków gospodarczych w stanie Nowy Jork. W październiku indeks NY Empire State stopniał z 11,5 pkt we wrześniu do -11,9 pkt. Tymczasem analitycy spodziewali się dużo mniejszego spadku do 3,6 pkt. ● [PLN] Nadzieje na złagodzenie konfliktu pomiędzy Izraelem, a Iranem oraz kombinacja lepszych danych z Niemiec i gorszych z USA sprzyjały złotemu (EUR/PLN min. 4,2901, USD/PLN min. 3,9313).

Przed nami
● [CPI USA] Dzisiejszy, niemal pusty Kalendarz Eko zwiększa fokus inwestorów na jutrzejsze ogłoszenie decyzji Europejskiego Banku Centralnego ws. stóp procentowych oraz na publikację danych o amerykańskiej sprzedaży detalicznej we wrześniu. ● [USD, EUR] Gra pod kolejne cięcie ECB będzie szkodzić euro (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0850), a ewentualne pozycjonowanie pod słabsze wyniki w USA może mieć niekorzystny wydźwięk dla dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,1000). ● [PLN] Splot obydwu tych scenariuszy miałby pozytywny wpływ dla złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,8000). Natomiast ustawianie pod odwrotną kombinację, będzie miało dla niego negatywne konsekwencje (punkty oporu EUR/PLN: 4,3300, USD/PLN: 4,0000).

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Rozwijaj się, a zastaw się

(wtorek, 15-10, 8:50)

★ Chiny: we wrześniu inflacja bazowa CPI spadła do najniższego poziomu od stycznia 2021.
★ Polska: w sierpniu deficyt na rachunku bieżącym nieoczekiwanie pogłębił się.
★ Waller z Fed podkreślił potrzebę ostrożnego podejścia do obniżek stóp funduszy federalnych.
★ Kalendarz Eko: inflacja CPI w Polsce (finalna we IX), indeks instytutu ZEW z Niemiec, wskaźnik NY Empire State oraz wystąpienia publiczne Daly i Kugler (Fed).

Za nami
● [ChRL] W poniedziałek inwestorzy pasjonowali się głównie informacjami z Chin. Aby ożywić słabnący wzrost gospodarczy chińskie władze poinformowały, że „znacznie zwiększą” emisję długu publicznego, żeby zaoferować dotacje obywatelom o niskich dochodach, wesprzeć rynek nieruchomości oraz uzupełnić kapitał banków państwowych. Pod wpływem tych deklaracji indeks chińskiej giełdy CSI 300 wzrósł o 1,9%. Kosztowne obietnice Pekinu zaniepokoiły graczy walutowych, przez co juan osłabił się do dolara o 0,3% (USD/CNH max. 7,1343). Makro-obciążeniem dla renminbi była też niedzielna wiadomość o najniższej od stycznia 2021, inflacji bazowej CPI w Państwie Środka we wrześniu (0,1% r/r). Ekonomiczny niepokój za Wielkim Murem wzmocniły wczorajsze, gorsze od oczekiwań dane nt. handlu zagranicznego Chin (81,71 mld USD w IX vs prognoza 89,80 mld; poprzednio 91,02 mld USD). Import wzrósł o 0,3% r/r (prognoza: +0,9%), a eksport o 2,4% (prognoza: +6%). ● [PL] Na rynkach wschodzących tracił również złoty (EUR/PLN max. 4,2965, USD/PLN max. 3,9474), któremu oprócz globalnych tendencji zaszkodziła informacja o niespodziewanym pogłębieniu deficytu na rachunku bieżącym Polski w sierpniu (-2827 mln EUR vs prognoza -920 mln EUR; poprzednio -1116 mln EUR). ● [Fed] Jednocześnie wsparciem dla dolara (EUR/USD min. 1,0885) stała się wypowiedź członka zarządu Rezerwy Federalnej Christophera Wallera, w której podkreślił potrzebę ostrożnego podejścia do obniżek stóp Fed. Polityk przyznał, że Bank może wstrzymać cykl luzowania swojej polityki jeśli inflacja nieoczekiwanie wzrośnie.

Przed nami
W dzisiejszym Kalendarzu Eko znajdują się ważne wskaźniki makroekonomiczne z Niemiec oraz ze Stanów Zjednoczonych. ● [DE] Punktualnie o godzinie 11:00 opublikowany zostanie indeks nastrojów ekonomicznych w Niemczech. Prognozowane odbicie ZEW (jeśli się spełni) może uskrzydlić euro (punkt oporu EUR/USD: 1,1000) oraz jego sąsiadów z Regionu Europy Środkowo-Wschodnie (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,8000). ● [USA] W drugiej części dnia poznamy dane z USA nt. koniunktury gospodarczej w stanie Nowy Jork. Ewentualny wzrost indeksu NY Empire State mógłby pokrzepić dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0850; punkty oporu EUR/PLN: 4,3300, USD/PLN: 4,0000) . Zielona waluta może również podążać za narracją polityków Fed: prezes oddziału z San Francisco Mary Daly oraz członkini zarządu Fed Adriany Kugler. ● [PL] Dociekliwi eko-obserwatorzy powinni także zwrócić uwagę na publikacje finalnych danych o krajowej inflacji CPI we wrześniu. Wstępne pokazały jej wzrost do 4,9% (z 4,3% w sierpniu).

Wall Street górą, dolar doliną

(poniedziałek, 14-10, 8:50)

★ USA: we wrześniu ceny producentów nie zmieniły się.
★ Wall Street: indeksy Dow Jones i S&P 500 ustanowiły nowe rekordy wszech-czasów.
★ Kalendarz Eko: bilans płatniczy Polski.

Za nami
● [USA] Piątkowe dane o inflacji PPI w USA zwiększyły szanse na kolejną obniżkę stóp Fed w listopadzie. We wrześniu ceny producentów pozostały bez zmian, podczas gdy rynek oczekiwał ich wzrostu o 0,1%. Pozycję gołębiego skrzydła FOMC wzmocniła dodatkowo informacja o niespodziewanym spadku nastrojów amerykańskich konsumentów. W październiku wskaźnik Uniwersytetu Michigan stopniał z 70,1 pkt do 68,9 pkt, podczas gdy analitycy spodziewali się jego wzrostu do 70,8 pkt. Pod wpływem tych publikacji indeks mierzący prawdopodobieństwo listopadowego cięcia stóp o 25 pb. wzrósł z 84,7% w czwartek do 89,5% w piątek. ● [FX] Na rynku walutowym odzwierciedleniem tej sytuacji makroekonomicznej był spadek wyceny dolara (EUR/USD max. 1,0953) oraz wzrost notowań złotego (EUR/PLN min. 4,2876, USD/PLN min. 3,9158). ● [Wall Street] Perspektywa kolejnej obniżki stóp funduszy federalnej w przyszłym miesiącu, ucieszyła graczy z Wall Street. W efekcie indeksy Dow Jones Industrial oraz S&P 500 ustanowiły nowe rekordy wszech-czasów. Motorem napędowym piątkowych wzrostów były spółki z sektora finansowego. Dzięki lepszym od prognoz wynikom kwartalnym JP Morgan i Wells Fargo, sub-indeks wyceniający notowania amerykańskich banków ma są sobą najlepszą sesję od maja 2023 (+4,21%).

Przed nami
● [PL] Początek tygodnia przyniesie publikacje danych NBP o bilansie płatniczym Polski w sierpniu. Ewentualne pogłębienie deficytu na rachunku bieżącym może sprowadzić kolejne czarne chmury nad rynek złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,3300, USD/PLN: 4,0000). Natomiast jego zmniejszenie mogłoby pomóc naszej walucie odzyskać niedawny blask (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,8000). ● [EUR/USD] Gracze globalni odliczają dni do czwartku, na kiedy to zaplanowano ogłoszenie decyzji Europejskiego Bank Centralnego ws. stóp procentowych ECB (rynek oczekuje 25-punkowej obniżki) oraz publikacje wrześniowych danych o sprzedaży detalicznej w USA. Do tego czasu na rynku bazowym EUR/USD należy się spodziewać konsolidacji, której przedział wyznaczać będą aktualne bariery techniczne (punkt wsparcia 1,0900; punkt oporu 1,1000).

Niedocenione ceny

(piątek, 11-10, 8:50)

★ USA: we wrześniu inflacja bazowa nieoczekiwanie wzrosła.
★ Masłowska (RPP): Rada prawdopodobnie obniży stopy NBP [dopiero] na początku II kwartału 2025.
★ Czechy: we wrześniu inflacja CPI nadspodziewanie wzrosła.
★ Kalendarz Eko: inflacja PPI w USA oraz nastroje i oczekiwania inflacyjne amerykańskich konsumentów.

Za nami
● [USA] Wczorajsze dane o amerykańskiej inflacji CPI dostarczyły politykom Banku Rezerwy Federalnej nowych argumentów, za listopadową pauzą w cyklu obniżek stóp Fed. We wrześniu dynamika wzrostu cen konsumentów spadła mniej, niż oczekiwał rynek (2,4% r/r vs prognoza 2,3%; poprzednio 2,5%). W dodatku bazowa inflacja CPI niespodziewanie wzrosła z 3,2% r/r do 3,3%; podczas gdy rynek spodziewał się takiego samego wyniku jak w sierpniu. Prezes oddziału Fed w Atlancie Raphael Bostic powiedział, że jest otwarty na listopadową przerwę. Perspektywa utrzymania oprocentowania stóp funduszy federalnych co najmniej do grudnia podkręciła notowania dolara (EUR/USD min. 1,0900). Natomiast jego zyski limitowała informacja o najwyższej od sierpnia 2023, liczbie wniosków o zasiłek w USA w poprzednim tygodniu (258 tys. vs prognoza 229 tys.; poprzednio 225 tys.). ● [RPP] Z kolei straty złotego (EUR/PLN max. 4,3083, USD/PLN max. 3,9483) zmniejszyła opinia Gabrieli Masłowskiej z RPP, że Rada prawdopodobnie obniży stopy NBP [dopiero] na początku II kwartału 2025, jeśli prognozy pokażą, że inflacja będzie się obniżać w sposób trwały. ● [CZK] W regionie Europy Środkowo-Wschodniej pozytywnie wyróżniła się korona czeska. Kurs EUR/CZK spadł do min. 25,1186 po informacji o nadspodziewanym wzroście inflacji CPI w Czechach (2,6% r/r we IX vs prognoza 2,4%; poprzednio 2,2%), która zmniejszyła szanse na kolejne obniżki stóp CNB.

Przed nami
● [PPI, UM] Koniec tygodnia przyniesie publikacje ważnych danych z USA nt. inflacji PPI we wrześniu oraz nastrojów i oczekiwań inflacyjnych konsumentów w październiku (indeks Uniwersytetu Michigan). ● [Scenariusze] Ich spadek będzie argumentem dla polityków Fed za kolejną obniżką stóp w listopadzie, co byłoby negatywne dla dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,1000) oraz pozytywne dla jego rywali z rynków G10 i z EM (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,8000). Natomiast wzrost tych wskaźników mógłby skłonić członków FOMC do zrobienia przerwy w luzowaniu amerykańskiej polityki pieniężnej w przyszłym miesiącu. Zrównoważyłoby to podwójne cięcie stóp we wrześniu, które część analityków uważa za monetarny błąd. Takie podejście byłoby wodą na młyn zielonej waluty (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0900) i piaskiem w tryby złotego & co. (punkty oporu EUR/PLN: 4,3300, USD/PLN: 4,0000).

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Fed wrzuci niższy bieg

(czwartek, 10-10, 8:50)

★ Niemcy: w sierpniu odnotowano niespodziewany wzrost eksportu.
★ Bank Rezerwy Nowej Zelandii dokonał 50-punktowej obniżki stóp procentowych RBNZ.
★ Protokół Fed: politycy amerykańskiego banku centralnego nie są za utrzymaniem 50-punktowego tempa obniżek stóp w USA.
★ Kalendarz Eko: inflacja CPI w USA.

Za nami

W środę korekta wzrostowa złotego była kontynuowana (EUR/PLN min. 4,2911, USD/PLN min. 3,9129). ● [DE] Do odbudowy długich pozycji w PLNie zachęcały inwestorów lepsze od oczekiwań, dane nt. handlu zagranicznego Niemiec (22,5 mld EUR w VIII vs prognoza 18,5 mld; poprzednio 16,9 mld), czyli naszego największego partnera handlowego. Eksport nieoczekiwanie wrósł o 1,3%, podczas gdy rynek spodziewał się jego spadku o 1,0%. ● [RBNZ] Na wartość złotego oraz innych walut rynków wschodzących pozytywnie oddziaływała również decyzja Banku Rezerwy Nowej Zelandii o 50-punktowej obniżce stóp procentowych RBNZ (z 5,25% do 4,75%). Naturalnie największym przegranym tego posunięcia był nowozelandzki dolar, który wobec swojego amerykańskiego kuzyna osiągnął najniższą wartość od dwóch miesięcy. ● [Fed] Jednocześnie wsparciem dla zielonej waluty stał się protokół z ostatniego posiedzenia Fed, który ujawnił, że politycy amerykańskiego banku centralnego nie są za utrzymaniem 50-punktowego tempa obniżek stóp w USA. Dokument pokazał, że część członków Komitetów była za 25-punktowym cięciem stóp Fed we wrześniu. Pod wpływem tych zapisów kurs EUR/USD spadł do min. 1,0936.

Przed nami
● [CPI USA] W dzisiejszym ekonomicznym rozkładzie jazdy główną pozycją jest publikacja wrześniowych danych o amerykańskiej inflacji CPI. Jej wynik może istotnie wpłynąć na oczekiwania rynku ws. listopadowej decyzji FOMC, ws. stóp funduszy federalnych. Po ubiegłotygodniowych super-wynikach z rynku pracy w USA, inwestorzy zlikwidowali zakłady na kolejne cięcie o 50 pb. i obstawiają teraz, że w przyszłym miesiącu Fed zetnie stopy o 25 pb (84,7% prawdopodobieństwa wg narzędzia FedWatch) lub utrzyma je bez zmian (15,3%). ● [Scenariusze] Prognozowany dalszy spadek dynamiki cen konsumpcyjnych za oceanem (jeśli się spełni) zwiększyłby szanse na 25-punkową obniżkę, co mogłoby szkodzić dolarowi (punkt oporu EUR/USD: 1,1000) oraz korzystne wpłynąć na jego rywali z G10 i z rynków wschodzących (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,8000). Z kolei wyższy wynik wskaźnika CPI byłby argumentem dla polityków Rezerwy Federalnej, za wstrzymaniem cyklu łagodzenia amerykańskiej polityki pieniężnej, natomiast dla graczy walutowych za wznowieniem zakupów zielonego pieniądza (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0900), kosztem m.in. złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,3300, USD/PLN: 4,0000).

Realistyczny koniec czerwonej serii

(środa, 9-10, 8:50)

★ Wnorowski (RPP): najbardziej realistyczny scenariusz dla obniżek stóp NBP to przełom I i II kwartału 2025.
★ Niemcy: w sierpniu produkcja przemysłowa wzrosła najbardziej od stycznia 2023.
★ USA: w sierpniu deficyt handlowy zmniejszył się bardziej, niż sugerowała prognoza.
★ Kalendarz Eko: wystąpienia publiczne sześciu polityków Fed oraz protokół z ostatniego posiedzenia FOMC.

Za nami
Po dziewięciu wzrostowych sesjach kursu EUR/PLN (najdłuższa taka sytuacja od marca 2022), wczoraj ta seria została przerwana (min. 4,2995). ● [RPP] Za dobrą monetę dla złotego inwestorzy wzięli słowa Henryka Wnorowskiego z RPP, że „najbardziej realistyczny scenariusz dla obniżek stóp NBP” to [dopiero] przełom I i II kwartału przyszłego roku. ● [Fed] Za dolarem wstawił się prezes oddziału Fed z St. Louis Alberto Musalem, który opowiedział się za kolejnymi obniżkami stóp funduszy federalnych. Aczkolwiek ostrzegł, że proces powinien mieć stopniowy charakter i dostosowany do rozwoju gospodarki. W jego ocenie zbyt szybkie i zbyt mocne cięcia mogą okazać się ryzykowanym rozwiązaniem. Pod wpływem tej wypowiedzi rynek bazowy EUR/USD zbliżył się do granicy 1,10 (max. 1,0997). ● [DE] Jednocześnie makroekonomicznym wsparciem dla euro stała się wiadomość o największym od stycznia 2023, wzroście niemieckiej produkcji przemysłowej w sierpniu (2,9% m/m vs prognoza 0,8%; poprzednio -2,9%), która zatarła nieco negatywne wrażenia po poniedziałkowej informacji o największym od początku roku spadku zamówień w przemyśle u naszych zachodnich sąsiadów. ● [HZ USA] Pozycji dolara (USD/PLN min. 3,9178) broniły dane nt. handlu zagranicznego USA, które pokazały, że w sierpniu deficyt zmniejszył się bardziej od oczekiwań (-70,4 mld USD vs prognoza -70,5 mld; poprzednio -78,9 mld USD).

Przed nami
● [Fed] Dziś na tapecie znajdzie się amerykańska polityka pieniężna. W ciągu dnia czeka nas sześć wystąpień publicznych członków FOMC. W kolejności chronologicznej głos zabierze prezes oddziału Rezerwy Federalnej z Atlanty Raphael Bostic, prezes oddziału z Dallas Lorie Logan, prezes oddziału z Chicago Austan Goolsbee, prezes oddziału z Richmond Tom Barkin, członek zarządu Banku Philip Jefferson oraz prezes oddziału z Bostonu Susan Collins. W międzyczasie tj. o g. 20:00 zostanie opublikowany protokół z ostatniego posiedzenia Fed, podczas którego Bank rozpoczął cykl obniżek stóp funduszy federalnych. ●[Scenariusze] Jastrzębie sygnały napędzą popyt na amerykańską walutę (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0900), a gołębie go zatrzymają (punkt oporu EUR/USD: 1,1000). Bez względu na scenariusz dla dolara, złoty oraz pozostałe waluty rynków wschodzących znajdą się na przeciwnym biegunie (EUR/PLN punkt wsparcia: 4,2500, punkt oporu: 4,3300; USD/PLN punkt wsparcia: 3,8000, punkt oporu: 4,0000).

Całkiem prawdopodobnie robi różnicę

(wtorek, 8-10, 8:50)

★ Niemcy: w sierpniu zamówienia w przemyśle spadły najbardziej od stycznia br.
★ Rynek długu USA: rentowność dwuletnich obligacji po raz pierwszy od sierpnia wzrosła powyżej granicy 4%.
★ Villeroy (ECB): Bank „całkiem prawdopodobnie” obniży stopy procentowe w tym miesiącu.
★ Kalendarz Eko: bilans handlu zagranicznego USA oraz wystąpienia publiczne trzech polityków Fed.

Za nami
W poniedziałek polska waluta pozostawała w defensywie (EUR/PLN max. 4,3256, USD/PLN max. 3,9472). ● [DE] Złoty oraz inne waluty EU pogłębiły ostatnie straty po wiadomości o największym od stycznia br., miesięcznym spadku zamówień w niemieckim przemyśle w sierpniu (-5,8% m/m vs vs -2% m/m; poprzednio 3,9%). ● [USA] Za to konkurencyjny dolar pozostawał beneficjentem dalszego spadku oczekiwań na kolejne obniżki stóp Fed. Pod wpływem piątkowych danych z amerykańskiego rynku pracy (więcej na ten temat w naszym wczorajszym Alercie FX24), rynek swapów zaczął wyceniać, że do końca roku Fed zetnie stopy jedynie o niecałe 50 punktów bazowych. W efekcie rentowność najbardziej wrażliwych na politykę monetarną dwuletnich obligacji USA, po raz pierwszy od 23 sierpnia br. wzrosła powyżej granicy 4%. ● [ECB] Zniżce kursu EUR/USD (min. 1,0954) sprzyjała anty-eurowa opinia Francoisa Villeroy'a z ECB, że Bank „całkiem prawdopodobnie” obniży stopy procentowe w tym miesiącu (najbliższe posiedzenie odbędzie się 17 października). ● [Sentix] Pozycji euro i CEE broniła informacja o niespodziewanym odbiciu indeksu Sentix, który obrazuje aktualne nastroje inwestorów panujące w strefie euro (-13,8 pkt vs prognoza -15,9 pkt; poprzednio -15,4 pkt).

Przed nami
● [USA] W dzisiejszym Kalendarzu Eko dominują wydarzenia amerykańskie. Wśród nich znajdują dane nt. handlu zagranicznego USA oraz wystąpienia publiczne trzech polityków Rezerwy Federalnej. W kolejności chronologicznej głos zabiorą: członkini zarządu Banku Adriana Kugler oraz prezesi oddziałów z Atlanty (Raphael Bostic) oraz z Bostonu (Susan Collins). ● [Scenariusze] Spadek deficytu handlowego i głosy za zmniejszeniem tempa obniżek stóp Fed w listopadzie będą sprzyjać dolarowi (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0900) oraz szkodzić jego rywalom z G10 i rynków wschodzących (punkty oporu EUR/PLN: 4,3300, USD/PLN: 4,0000). Natomiast przeciwny splot informacji mógłby popsuć szyki zielonej walucie (punkt oporu EUR/USD: 1,1000). W tym scenariuszu złoty może odzyskać część strat poniesionych w ostatnich dniach (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,8000).

Miękkie lądowanie za oceanem

(poniedziałek, 7-10, 8:50)

★ USA: we wrześniu zatrudnienie w sektorze pozarolniczym znacząco przekroczyło prognozy.
★ Dolar jest najdroższy od sześciu tygodni.
★ W ubiegłym tygodniu cena ropy Crude wzrosła najbardziej od ponad roku.
★ Kalendarz Eko: zamówienia w niemieckim przemyśle, indeks Sentix i sprzedaż detaliczna w Eurolandzie.

Za nami
● [USA] Piątek przyniósł zaskakująco dobre dane z amerykańskiego rynku pracy. We wrześniu zatrudnienie w sektorze pozarolniczym wyniosło 254 tys., znacząco przebijając ostrożne prognozy ekonomistów (140 tys. wg Reuters, 150 tys. wg Dow Jones). Na dodatek dane sierpniowe zostały zrewidowane w górę z 142 tys. do 159 tys. ● [Giełdy] Te niespodziewanie dobre wyniki zostały szybko zinterpretowane przez inwestorów jak zapowiedź miękkiego lądowania amerykańskiej gospodarki, co zmniejszyło oczekiwania na szybsze luzowanie polityki pieniężnej Fed. Objawem takiego rozumowania była zwyżka rentowności obligacji skarbowych USA (np. dziesięcioletnich o 12 pb. do 3,971%), a także wzrost cen akcji na Wall Street. Najbardziej zyskały spółki technologiczne (Nasdaq Composit: +1,2%) oraz z sektora małych przedsiębiorstw (Russell 2000: +1,5%). Wśród gwiazd parkietu nie zabrakło mega firm jak Tesla, Amazon i Netflix oraz banków JP Morgan Chase i Wells Fargo, których akcje zyskały na wartości aż 3%. ● [USD, PLN] W natarciu pozostał dolar, którego rozpędziła nie tylko perspektywa mniejszych i wolniejszych cięć stóp Fed, ale także status bezpiecznego aktywa w kontekście eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie i przedłużającego się strajku amerykańskich dokerów. Hurra optymizm limitowały zagrożenia dla rynku pracy w USA, wynikające ze skutków uderzenia Huraganu Helena oraz strajków w Boeingu. Mimo to Indeks dolara zyskał w piątek ponad 0,3%, osiągając wartość 102,09, najwyższą od 19 sierpnia br. Korzystne dla dolara zmiany nie ominęły głównego rynku bazowego EUR/USD (min. 1,0951). Siłą rzeczy globalne niepokoje i dobra passa dolara odbiły się negatywnie na notowaniach złotego (EUR/PLN max. 4,3182, USD/PLN (max. 3,9431). ● [Ropa] Zwyżka wartości amerykańskiego pieniądza nie przeszkodziła wzrostowi cen ropy (Brent: +0,55%, Crude: +0,91%). Mimo braku poparcia prezydenta Bidena dla potencjalnego ataku odwetowego Izraela na instalacje naftowe Iranu, inwestorzy w coraz większym stopniu wyceniają spadek podaży surowca. W ubiegłym tygodniu cena ropy Crude wzrosła o około 9%, co stanowi największy tygodniowy skok od ponad roku.

Przed nami
● [Poniedziałek] Początek tygodnia przyniesie publikacje danych nt. nastrojów inwestorów (indeks Sentix) oraz sprzedaży detalicznej w strefie euro. ● [Scenariusze] Lepsze wyniki będą okazją do rewanżu dla euro i jego sąsiadów z CEE (punkt oporu EUR/USD: 1,1000, punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,8000), a gorsze będą wodą na młyn dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0900, punkty oporu EUR/PLN: 4,3300, USD/PLN: 4,0000) . Wieczorem zielona waluta może jeszcze pójść za głosem polityków Fed, Michelle Bowman oraz Neela Kashkari'ego, których publiczne wystąpienie zaplanowano odpowiednio na godzinę 19:00 i 19:50. ● [Agenda tygodniowa] W następnych dniach czeka nas kilka bardzo ważnych wydarzeń ekonomicznych, które mogą istotnie wpłynąć na rynki walutowe. Należą do nich publikacje zapisów przebiegu ostatnich posiedzeń Fed (śr.) i ECB (czw.), a także dane o inflacji CPI w USA (czw.) oraz o nastrojach i oczekiwaniach inflacyjnych amerykańskich konsumentów (indeks Uniwersytetu Michigan).