Plan redukcji bilansu FED pogarsza nastroje rynkowe. Dziś radary na protokół ECB oraz szczyt przywódców USA i Chin.

(czwartek, 06-04, 8:00)

Za nami

W środę na pierwszym planie wydarzeń na rynkach finansowych znalazły się informacje ekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych. Największe zainteresowanie inwestorów budziły publikacje Raportu ADP, wskaźników wyprzedzających koniunktury w sektorze usług (PMI/ISM) oraz protokołu z ostatniego posiedzenia FOMC. W marcu zmiana zatrudnienia w sektorze prywatnym (ADP) znacznie przekroczyła uśrednioną prognozę rynkową (263 tys. wobec oczekiwanych 185 tys.). Pozytywny odbiór nowego raportu zakłóciła częściowo spadkowa rewizja danych za luty (z +298 tys. do + 245 tys.) oraz niższe od konsensusu wyniki indeksów PMI oraz ISM z amerykańskiego sektora usług (odpowiednio 52,8 pkt. i 55,2 pkt. vs. prognozy 52,9 pkt. i 57 pkt.). Mimo tych przeszkód kurs EUR/USD zdołał spać do poziomu 1,0637 (o g. 20:00). Opublikowana wieczorem treść protokołu FOMC nie zmieniła poglądów inwestorów na temat terminów i tempa podwyżek stóp procentowych za oceanem. Co prawda Komitet zdawał się nie doceniać ryzyka, iż inflacja może ostatecznie wzrosnąć powyżej dwuprocentowego celu FED i tylko część członków Rezerwy Federalnej przyznała, że ceny niektórych ryzykownych aktywów [akcji] "znacząco" wzrosły. Natomiast większość uczestników marcowego posiedzenia poparła zmianę polityki pieniężnej polegającą na rozpoczęciu obniżania olbrzymiego bilansu Banku Rezerwy Federalnej (m.in. poprzez brak odnawiania zakupu aktywów nabytych przez Bank podczas trzech rund amerykańskiego programu QE). Z treści protokołu wynika, że politycy FED nie spodziewają się wdrożenia zapowiadanej reformy podatkowej Trumpa przed 2018 rokiem. Pośrednio potwierdził to wczoraj republikański marszałek Izby Reprezentantów Paul Ryan. Obawy przed korektą na Wall Street oraz niepewność ws. rezultatów rozpoczynającego się dziś spotkania na szczycie Trump - Xi Jinping (więcej na ten temat w części "przed nami") inwestorzy wykorzystali jako pretekst do realizacji wcześniejszych zysków na rynku walutowym. Sesja w Nowym Jorku zamknęła się wczoraj o godzinie 22:00 na poziomie EUR/USD 1,0678 (+0,05% od 8:00), USD/JPY 110,67 (-0,06% od 8:00). Straty wspólnej waluty minimalizowały informacje z Francji o utrzymaniu przez Emmanuela Macrona pozycji lidera w wyścigu do Pałacu Elizejskiego po drugiej debacie prezydenckiej oraz ultra jastrzębia wypowiedź Jensa Weidmanna. Członek Europejskiego Banku Centralnego oraz prezes Bundesbanku na łamach niemieckiej gazety „Die Zeit” wezwał ECB do zakończenia programu stymulacji gospodarki strefy euro. Jego zdaniem Bank powinien wkrótce ”zdjąć nogę z gazu”, gdyż jego ożywienie gospodarcze w Eurolandzie jest silne i trwałe. Na fali wznoszącej znalazł się wczoraj funt (GBP/USD max. 1,2498 o g. 21:30) wspierany przez wyższy od prognoz wynik indeksu PMI dla brytyjskiego sektora usług w marcu (55 pkt. vs. prognoza 53,5 pkt.). Proeuropejski wynik debaty prezydenckiej we Francji oraz drożejące ceny ropy (max.: Brent: 55,05 USD/bbl; Crude: 51,85 USD/bbl) i metali przemysłowych (np. miedz: +2,21%), będące pokłosiem planów Chin dotyczących utworzenia wielkiej strefy ekonomicznej w okolicach Pekinu, stymulowały popyt na rynkach wschodzących. Na tej fali optymizmu skorzystał także złoty, który umocnił się zarówno w relacji do euro (EUR/PLN min. 4,2251 o g. 16:30), jak i w stosunku do dolara (USD/PLN min. 3,9614 o g. 13:00). Zyski w obozie EM ograniczyła popołudniowa informacja amerykańskiej agencji rządowej EIA nt. kolejnego zaskakującego wzrostu zapasów ropy w USA (szczegóły w naszym kalendarzu ekonomicznym) oraz wieczorny wzrost awersji do ryzyka wywołany spadkowym zamknięciem cen akcji na Wall Street. Przebiegu wczorajszej sesji nie zburzyła decyzja Rady Polityki Pieniężnej, która zgodnie z oczekiwaniami pozostawiła stopy procentowe bez zmian (tj. 1,50%). Podczas konferencji prasowej po posiedzeniu RPP, prezes NBP Adam Glapiński powtórzył, że jego zdaniem nie ma przesłanek do podnoszenia stóp procentowych w naszym kraju nie tylko w tym, ale i w przyszłym roku.

Przed nami

Ze względu na kumulację bardzo ważnych wydarzeń ekonomicznych dzisiejszy dzień zapowiada się niezwykle emocjonująco. Poranną rozgrzewkę rozpocznie sam prezes ECB Mario Dragh'i, który we Frankfurcie wystąpi na konferencji zorganizowanej przez Center for Financial Studies at Goethe University (o g. 9:00). Popołudniu głos zabierze jego zastępca Vitor Constâncio (o g. 13:45). 15 minut wcześniej opublikowany zostanie protokół z ostatniego posiedzenia ECB, który nabiera większego znaczenia w związku z niedawnymi doniesieniami Reuters'a o zbyt optymistycznej interpretacji przez inwestorów komunikatu Banku (więcej na ten temat w naszym Alercie FX z 30 marca). Brak potwierdzenia rewelacji Reuters'a w treści dokumentu powinien umocnić wspólną walutę (punkt oporu EUR/USD: 1,0710). Z kolei jastrzębi wydźwięk protokołu może zwiększyć presję na waluty peryferyjne strefy euro, w tym złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,2630, USD/PLN: 4,0000). Radary inwestorów i analityków będą również skierowane na rozpoczynające się dziś spotkanie prezydenta Donalda Trumpa z przewodniczącym Chińskiej Republiki Ludowej Xi Jinping'iem. Jeszcze podczas swojej kampanii wyborczej amerykański polityk zaliczył Państwo Środka (obok Japonii i Meksyku) do największych winowajców deficytu handlowego USA. W zeszłym tygodniu na swoim koncie na Twitterze prezydent podkreślił, że spotkanie „będzie bardzo trudne”. Ocieplenie relacji na linii Waszyngton-Pekin mogłoby pomóc dolarowi odzyskać wiatr w żagle (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0625). Wpływ tego wydarzenia na złotego nie będzie do końca oczywisty. Z jednej strony optymistyczny wynik rozmów zmniejszyłby globalne ryzyko inwestycyjne, co będzie korzystne dla walut EM i PLN (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2080, USD/PLN: 3,9500). Z drugiej strony może przyciągnąć więcej kapitału za ocean, co odbiłoby się negatywnie na cenach aktywów z rynków wschodzących. Spośród pozostałych wydarzeń ekonomicznych warto mieć na uwadze informację o liczbie wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA, która może stymulować nastroje przed jutrzejszą publikacją NFP.

Kalendarz ekonomiczny ...

Punkty wsparcia i oporu …

              

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl)
lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji,
Zespół Wspólnego Rynku.

Nasz Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasz Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.