(WT, 10-03, 9:15) EUR pod presją QE i Grecji. Wsparcie 1,0760 EUR/USD i 4,1150 EUR/PLN.

PONIEDZIAŁKOWE NAJWAŻNIEJSZE DANE MAKROEKONOMICZNE
GODZINA	KRAJ	WSKAŹNIK / WYDARZENIE	OKRES	MIARA	POPRZEDNIO	PROGNOZA RYNKU	REALIZACJA	KOMENTARZ
-	EZ	Spotkanie ministrów finansów strefy euro	-	-	-	-	-	-
10:30;	EZ	Indeks Sentix	II	pkt	12,4	15	18,6	Realizacja lepsza od oczekiwań (+3,6 pkt)

Rynki w Europie
Najważniejszym wydarzeniem wczorajszego dnia było uruchomienie europejskiego programu luzowania ilościowego (QE). Już około godziny 11:00 potwierdzono, że w ramach programu ECB Bundesbank kupował obligacje z rynku. Mimo, że inwestorzy czekali na ten moment od wielu miesięcy w poniedziałek na rynku dominował pesymizm związany z negatywnymi doniesieniami na temat Grecji. Informacje z Eurogrupy wskazują na to, że przekazany niedawno grecki plan reform jest niekompletny i jest możliwe, że Grecja nie dostanie więcej pieniędzy od "Trojki" w ramach programu pomocy KE, MFW i ECB. Wczoraj wypowiedział się również w tej sprawie Hans Werner Sinn, szef niemieckiego instytutu IFO, który stwierdził, że Grekom byłoby lepiej gdyby opuścili strefę euro. Z kolei z ECB dotarła wiadomość, że bank dokona w tym tygodniu nadzwyczajnego przeglądu linii ratunkowych dla greckich banków. Ewentualne odcięcie banków od tych linii grozi totalnym załamaniem systemu bankowego Grecji albo koniecznością jej przejścia na drachmę (co byłoby jednoznaczne z wyjściem Grecji ze strefy euro). Zarówno informacje ws. Grecji jak i uruchomienie europejskiego QE nie sprzyjały wspólnej walucie. Kurs EUR/USD osiągnął wczoraj najniższą wartość od września 2003 roku (więcej w dalszej części naszego blogu). Wśród inwestorów giełdowych przeważały pesymistyczne nastroje związane z negatywnymi doniesieniami na temat Grecji. Większość rynków akcji w Europie zakończyła swoje notowania na minusie (DAX: +0,27 %; CAC40: -0,55 %; FTSE100: -0,51 %). Największe spadki zanotowała giełda w Atenach (ATH: -4,18 %). Natomiast w związku z rozpoczęciem programu QE na europejskim rynku długu obserwowaliśmy wyraźny wzrost cen obligacji. Największy spadek rentowności zanotowały obligacje niemieckie skupowane w poniedziałek przez Bundesbank, np. rentowność obligacji dziesięcioletnich spadła z 0,380 % do 0,308 %.Rynek EUR/USD otworzył się wczoraj w Londynie na poziomie 1,0857. Euro nadal znajdowało się pod presją, jednak w godzinach porannych miała miejsce korekta spowodowana realizacją zysków wspierana przez publikację lepszego od oczekiwań wyniku indeksu Sentix, który osiągnął najwyższy poziom od 2007 roku. Wskaźnik ten opisuje nastroje inwestorów w strefie euro. Około południa inwestorzy napotykali na istotny punkt oporu 1,0900, a napływ negatywnych informacji na temat Grecji spowodował powrót kursu do trendu spadkowego. Rynek EUR/USD zamknął się w Europie o godzinie 17:00 na poziomie 1,0846 (od g. 8:00 -0,10 %).Rynek PLN otworzył się w Warszawie na poziomie EUR/PLN 4,1306, USD/PLN 3,8039, GBP/PLN 5,7349 oraz CHF/PLN 3,8601. Mimo spokojnego dnia na rynku złotego przeważały spadki kursów. W związku z rozpoczęciem europejskiego programu QE złoty umocnił się w stosunku do większości walut bazowych. Po porannej nieudanej próbie kurs EUR/PLN spadł po południu poniżej granicy 4,1200. Polska giełda, która pozostawała pod wpływem tych samych sprzecznych czynników co pozostałe rynki europejskie, zakończyła swoje notowania na niewielkim minusie (WIG20: -0,08 %). Wczoraj przed południem na polskim rynku długu wyraźnie taniały polskie obligacje (rentowność dziesięciolatków wzrosła o 10 pb z 2,446 % do 2,542 % w najwyższym punkcie). Sytuacja ustabilizowała się po południu, kiedy wśród inwestorów zapanował optymizm związany z udaną inauguracją programu QE. Rynek PLN zamknął się wczoraj na poziomie EUR/PLN 4,1167 (-0,34 %), USD/PLN 3,7958 (-0,21 %), GBP/PLN 5,7305 (-0,08 %) oraz CHF/PLN 3,8441 (-0,41 %).Rynki w USA
Podczas wczorajszej sesji amerykańskiej na rynki powrócił optymizm. Z powodu braku nowych danych ekonomiści powrócili do analiz piątkowych wyników z amerykańskiego rynku pracy. Dolar wznowił trend wzrostowy w relacji do najważniejszych walut w tym do euro i jena. Inwestorzy z Wall Street uznali, że nawet jeśli FED podniesie stopy będzie to oznaczało, że gospodarka rozwija się szybko. Analitycy podkreślają, że brakującym elementem niezbędnym do podniesienia stóp w USA jest wzrost wynagrodzeń, czego nie potwierdziły piątkowe dane. Ponowna analiza sytuacji spowodowała powrót optymizmu na amerykańskie rynki akcji, które zamknęły się wczoraj na dużym plusie (DJI: +0,78 %; S&P500: +0,39 %; NASDAQ: +0,31 %). Na rynku długu pogłębił się spread pomiędzy rentownościami obligacji amerykańskich i europejskich, który dla amerykańskich i niemieckich obligacji dziesięcioletnich wyniósł 188 pb.Rynki w Azji
Dziś już poznaliśmy dane dotyczące inflacji w Chinach w lutym (g. 2:30), które okazały się mieszane (szczegóły w kalendarzu ekonomicznym). Spadek presji deflacyjnej w gospodarce chińskiej nie pomógł rynkom w Azji. Mimo rekordowo słabego jena (kurs USD/JPY najniższy od lipca 2007) zarówno giełda w Tokio jak również większość rynków akcji w Regionie zakończyła sesję stratami (HSI: -0,94 %; SHC: -0,49 %; NIKKEI: -0,67 %).Kalendarz ekonomiczny
Dziś opublikowano już dane ze szwajcarskiego rynku pracy, gdzie stopa bezrobocia okazałą się zgodna z oczekiwaniami (szczegóły w kalendarzu ekonomicznym). Poza ogłoszonymi wynikami w dzisiejszym kalendarzu ekonomicznym brak jest istotnych publikacji.RPP
Wczoraj pojawiła się wypowiedź Adama Glapińskiego z Rady Polityki Pieniężnej, który potwierdził, że nie należy oczekiwać zmiany poziomu stóp procentowych do końca kadencji RPP (do stycznia 2016 roku). Dodał, że tylko "nadzwyczajne okoliczności" mogłyby zmienić stanowisko Rady. (Barometr FX: Informacja pozytywna dla PLN).Prognozy EUR/USD
Wczoraj analitycy JP Morgan zrewidowali swoje poprzednie prognozy dla pary walutowej EUR/USD. Obecnie uważają, że na koniec tego roku eurodolar osiągnie wartość 1,05 (do tej pory prognozowali 1,10). Z analizy technicznej wynika, że najbliższy ważny punkt wsparcia znajduje się na poziomie 1,0760. Zdaniem wielu analityków w najbliższych dniach czeka nas konsolidacja powyżej tego poziomu.FED
Po piątkowych, fenomenalnych danych z amerykańskiego rynku pracy, ekonomiści największych amerykańskich banków są w większości przekonani, że do podwyżki stóp w USA dojdzie jeszcze przed czerwcem 2015 roku. Podwyżki przed połową roku oczekuje 9 z 16 ankietowanych przez Reutera, a 15 z 16 oczekuje, że FED podniesie stopy co najmniej dwa razy w 2015 roku. (Barometr FX: Informacja pozytywna dla USD).

Rynek	Spot 8:00	Zmiana 24h	Punkty wsparcia	Punkty oporu
EUR/PLN	4,1197;	-0,26 %;	4,1150; 4,0880;	4,1550 4,1650; 4,1820;
USD/PLN	3,8156;	+0,31 %;	3,6200; 3,5700; 3,5160;	3,8500; 3,9090;
EUR/USD	1,0797;	-0,55 %;	1,0800; 1,0700; 1,0500;	1,1000; 1,1100; 1,1270;
GBP/PLN	5,7571;	+0,39 %;
CHF/PLN	3,8541;	-0,16%;

Zespół Wspólnego Rynku