Pauza w polityce FED i przedłużenie rozejmu USA-Chiny zmieniają optykę inwestorów.

(środa, 20-02, 8:00)

★ ZEW: bieżące warunki gospodarcze w Niemczech są najgorsze od XII'14.

★ ECB: najniższa od 2 lat nadwyżka na rachunku bieżącym w strefie euro.
★ Mester z FED: jeśli gospodarka USA będzie się rozwijać zgodnie z przewidywanym scenariuszem stopy mogą wzrosnąć.
★ Kurs GBP/PLN najwyżej od maja 2017.
★ Kalendarz Eko: produkcja przemysłowa w PL, spotkanie May-Juncker oraz protokół FED.

Za nami
   ● [EUR]   Wczorajsza informacja o poprawie nastrojów i opinii niemieckich analityków i inwestorów instytucjonalnych (ZEW: -13,4 pkt vs prognoza -14 pkt) nie zatrzymała kolejnej fali odpływu kapitału z Europy podczas porannej sesji. Korzystny wydźwięk tej publikacji dla walut EU zagłuszył wskaźnik oceny bieżącej sytuacji gospodarczej w Niemczech, który osiągnął najniższy poziom od grudnia 2014 (-15 pkt). Na wartość wspólnej waluty (EUR/USD min. 1,1275) negatywnie oddziaływały również grudniowe dane ECB nt. bilansu handlowego strefy euro, które pokazały najniższą od 2 lat nadwyżkę na rachunku bieżącym (16,2 mld EUR). Jeszcze jednym powodem do pesymizmu na Starym Kontynencie były rozczarowujące wyniki makro z Włoch, dotyczące zamówień przemysłowych (-5,3% r/r) i sprzedaży (-7,3% r/r - największy spadek od 2009) w grudniu.   ● [SEK]   Europejskiej wyprzedaży nie oparła się także korona szwedzka (EUR/SEK max. 10,6121). Skandynawską walutę pogrążyły niższe od oczekiwań wyniki inflacji w Szwecji, które zwiększyły wątpliwości ws. podwyżki stóp Riksbanku w tym roku.   ● [PLN]   W trendzie spadkowym znalazł się również nasz złoty (max.: EUR/PLN 4,3386, USD/PLN 3,8462).   ● [USD]   W tym czasie kapitał płynął szerokim strumieniem do USA i na Wall Street, zachęcany rosnącymi cenami akcji Walmart'a. Amerykański gigant przedstawił zaskakująco dobre wyniki kwartalne (dzięki najwyższej od dekady sprzedaży w okresie świątecznym). Inwestycjom w Stanach sprzyjały również lepsze niż zakładano nastroje na amerykańskim rynku nieruchomości w lutym, obrazowane przez indeks NAHB (62 pkt vs prognoza 59 pkt) oraz jastrzębia wypowiedź prezes oddziału FED z Cleveland. Loretta Mester oznajmiła wczoraj, że "jeśli gospodarka [USA] będzie się rozwijać zgodnie z przewidywanym scenariuszem, stopa funduszy federalnych może wymagać podniesienia ponad obecny poziom". Mimo optymizmu Mester, dolar znalazł się w odwrocie na czym zaważyła niepewność inwestorów przed dzisiejszą publikacją protokołu FED i ich rosnące przekonanie, że przedłużenie amerykańsko-chińskiego rozejmu w wojnie handlowej przyniesie porozumienie obu mocarstw.   ● [Obligacje USA, GBP, korekta]   Po południu o zmianie układu sił na rynku walutowym przesądziły: spadające rentowności amerykańskich obligacji (np. 10-letnie: min. 2,636%) oraz wysoki popyt na brytyjskiego funta (max.: GBP/PLN 4,9947 tj. najwyżej od maja 2017). Inwestorzy pozytywnie zareagowali na wiadomość o dzisiejszym spotkaniu premier May z przewodniczącym KE Junckerem oraz dobre dane z brytyjskiego rynku pracy (szczegóły w naszym Kalendarzu Eko). Skala wzrostu kursu GBP/USD (+1,07%) była na tyle duża, że podbiła rynek EUR/USD do max. 1,1358. Konsekwencją tej sytuacji był spadek kursu USD/PLN do min. 3,8138.

Przed nami
   ● [FED]   Dziś uwaga inwestorów na całym świecie koncentruje się na publikacji protokołu z ostatniego posiedzenia FED, które przyniosło zmianę kursu monetarnego w USA. Według RBC Capital Markets, dokument będzie bacznie analizowany pod kątem przyczyn usunięcia z komunikatu zapisu dot. dalszych stopniowych podwyżek.   ● [Scenariusze]   W styczniu rynek zinterpretował tę zmianę jako znak, że cykl podwyżek stóp się skończył. Potwierdzenie tej tezy może zachęcić inwestorów do kolejnej redukcji długich pozycji w dolarze (punkt oporu EUR/USD: 1,1360) i większej alokacji kapitału na rynkach wschodzących (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,8100). Jak zauważają ekonomiści RBC w Komitecie mogą być politycy, którzy postrzegają wspominane działania jako niezbędną zmianę techniczną, przed późniejszym zakończeniem cyklu normalizacji stóp. Taka perspektywa wywołałaby wzmożony popyt na amerykańską walutę (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1275), co musiałoby się odbyć kosztem EM (punkty oporu EUR/PLN: 4,3500, USD/PLN: 3,8600).   ● [Inne wydarzenia]   Zanim zapoznamy się ze styczniowym protokołem FED, GUS ogłosi styczniowy wynik produkcji przemysłowej (o g. 10:00), a premier May (UK) spotka się z przewodniczącym KE Junckerem (o g. 18:30).

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl)
lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji,
Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.