ECB pod ścianą

(czwartek 25-07, 8:00)

★ Niemcy: indeks PMI dla przemysłu najniżej od 7 lat.

★ Sekretarz skarbu USA: silny dolar jest ważny dla gospodarki w dłuższym terminie.
★ USA: aktywność w sektorze przemysłu najniższa od września 2009.
★ Korea Północna wystrzeliła dwie rakiety krótkiego zasięgu, które spadły do morza Wschodniochińskiego.
★ Kalendarz Eko: fokus na decyzje ECB ws. polityki pieniężnej.

Za nami

   ● [PMI]   Opublikowane wczoraj wskaźniki wyprzedzające koniunktury dla europejskiego przemysłu dały Radzie Prezesów ECB kolejny powód do rozpoczęcia łagodzenia swojej polityki monetarnej. Znów najbardziej rozczarowały dane z Niemiec. Ze wstępnych publikacji IHS Markit wynika, że indeks PMI dla niemieckiego przemysłu osiągnął w lipcu najniższą wartość od 7 lat (43,1 pkt vs prognoza 45,2 pkt). Według raportu głównym powodem dalszego regresu w tym sektorze był największy od kwietnia 2009 (czyli od apogeum ostatniego kryzysu finansowego) spadek nowych zamówień eksportowych. Zawiódł także wynik PMI dla przemysłu Francji, który znalazł się dokładnie na granicy 50 pkt (wobec 51,9 pkt w czerwcu i przy prognozie 51,6 pkt), oddzielającej regres od rozwoju. Pesymistyczne sygnały z dwóch największych gospodarek europejskich sprawiły, że analogiczny wskaźnik dla całego Eurolandu osiągnął najniższy poziom od 75 miesięcy.   ● [Euro, dolar]   Rynek terminowy odpowiedział na te publikacje wzrostem prawdopodobieństwa dzisiejszej obniżki stóp ECB o 10 pb z 35,4% do 53,2%, a gracze walutowi zareagowali natychmiastową wyprzedażą euro. Zniżce kursu EUR/USD (min. 1,1127) sprzyjała też wypowiedź sekretarza skarbu USA Stevena Mnuchina, który uważa, że silny dolar jest ważny dla gospodarki w dłuższym terminie. Dodał, że sam nie jest zwolennikiem słabej waluty. Zyski zielonej waluty ograniczyła najniższa od września 2019 roku aktywność w amerykańskim przemyśle (50 pkt vs prognoza 51,4 pkt).   ● [PLN]   Mimo pierwszej negatywnej reakcji złotego na ogłoszenie indeksów PMI z EU (max. EUR/PLN 4,2607, USD/PLN 3,8269), jego osłabienie okazało się krótkotrwałe. Do odbudowy pozycji walutowych w regionie Europy Środkowo-Wschodniej zachęcały: perspektywa zwiększenia dysparytetu stóp pomiędzy ECB a bankami centralnymi CEE oraz gorsze dane z USA.

Przed nami

   ● [ECB]   Dziś bezdyskusyjnym tematem numer jeden na rynkach finansowych i kulminacyjnym wydarzeniem ekonomicznym całego tygodnia będzie decyzja Europejskiego Banku Centralnego. Inwestorzy czekają przede wszystkim na informację czy wobec pogarszającej się koniunktury w gospodarce europejskiej, ECB dziś rozpocznie łagodzenie swojej polityki monetarnej czy poczeka i przygotuje grunt pod wrześniową decyzję.   ● [Scenariusze]   Prawdopodobieństwo lipcowego cięcia stóp w EZ o 10 pb mierzone cenami kontraktów terminowych wynosi obecnie 48%. Choć jak wskazują analitycy „nie chodzi tylko o możliwą obniżkę stóp”. ECB może zasygnalizować kolejne cięcia lub nową rundę programu skupu aktywów. Co do scenariusza dzisiejszego posiedzenia to: Goldman Sachs, Barclays i Bank of America uważają, że Rada przygotuje rynek „na wrzesień”, co powinno stymulować krótkoterminowy napływ kapitału do strefy euro (punkt oporu EUR/USD 1,1200) kosztem CEE (punkty oporu EUR/PLN 4,2800, USD/PLN 3,8300). Z kolei ekonomiści niemieckiego Comerzbanku sądzą, że EBC może już dziś obniżyć stopę depozytową nawet o 20 pb aby z wyprzedzeniem zareagować na oczekiwane w przyszłym tygodniu łagodzenie polityki przez FED. W przypadku takiej gołębiej niespodzianki należy się liczyć z silnym spadkiem wyceny euro (punkt wsparcia EUR/USD 1,1125) i wzrostem notowań złotego (punkty wsparcia EUR/PLN 4,2400, USD/PLN 3,7800). Mimo koncentracji na wydarzeniach we Frankfurcie, warto także zwrócić uwagę na nowe dane z Niemiec (IFO) oraz USA (zamówienia na dobra trwałe, wnioski o zasiłek dla bezrobotnych).
Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.


Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).



Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.


Życzymy udanych transakcji, Zespół Wspólnego Rynku. 

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.