Trudne zatrudnienie

  (poniedziałek, 10-07, 8:50)

★ Niemcy: w maju odnotowano spadek produkcji przemysłowej zarówno w ujęciu miesięcznym jak i rocznym.
★ Glapiński (RPP): Rada Polityki Pieniężnej podjęła decyzję, że kończymy cykl podwyżek stóp NBP.
★ USA: w czerwcu wzrost zatrudnienia w sektorze pozarolniczym był najniższy od 2,5 roku.
★ Rynek JPY w USA: suma krótkich pozycji w japońskich jenach jest najwyższa od maja 2022 i podwoiła się wciągu ostatniego kwartału.
★ Rynek Ropy: ceny ropy Brent są najwyższe od 1 maja br., a ropy Crude od 24 maja br.
★ Kalendarz Eko: indeks Sentix dla strefy euro oraz wystąpienia publiczne trojga polityków Fed. 

Za nami
   ● [Raport DP]   Piątek ostudził zachwyty analityków nad kondycją amerykańskiego rynku pracy. Po doskonałym Raporcie ADP opublikowanym w czwartek jeszcze raz okazało się, że rekordowe wyniki zatrudnienia w sektorze prywatnym nie przekładają się 1 do 1 na dane NFP Departamentu Pracy. Wg Administracji USA wzrost zatrudnienia w kluczowym sektorze pozarolniczym był w czerwcu najniższy od 2,5 roku i wyniósł 209 tys. tj. znacząco mniej niż w maju (306 tys) i mniej od prognoz ekonomicznych (średnio 240 tys.). Niepokojący był także duży wzrost zatrudnienia Amerykanów na część etatu. Za to inne dane przekroczyły oczekiwania rynkowe in plus. Stopa bezrobocia spadła do 3,6% (z 3,7% miesiąc wcześniej), a płaca godzinowa wzrosła o 0,4% m/m i 4,4% r/r, co zdaniem ekonomistów utrzyma presję na Fed, aby jeszcze w lipcu podwyższył stawkę funduszy federalnych o kolejne 25 punktów bazowych.   ● [Reakcja]   Bezpośrednio po ogłoszeniu raportu rynek ocenił prawdopodobieństwo tego scenariusza na 92,0% (wg FedWatch), a na koniec dnia wycenił je na 88,8%. W ślad za mieszanymi danymi Departamentu Pracy doszło do korekty cenowej na rynku amerykańskiego długu, przez co rentowność dwuletnich obligacji skarbowych (najbardziej wrażliwych na bieżącą politykę Fed) spadła w piątek do 4.937% (z rekordowego, czwartkowego poziomu 5.120%, nienotowanego od 16 lat). Oczekiwania dalszego i dłuższego zaostrzenia polityki monetarnej w USA ciążyły rynkowi akcji na Wall Street, który w piątek zaliczył kolejną spadkową sesję (DJIA: -0,55%, S&P 500: -0,29%, Nasdaq: -0,13%).   ● [USD, EUR, PLN]   Dolar, który zwykle jest beneficjentem ostrej polityki monetarnej, tym razem poniósł straty zarówno wobec euro (EUR/USD max. 1,0973), jak i walut rynków wschodzących (EUR/PLN min. 4,4478, USD/PLN min. 4,0556). Wynikało to z nowej oceny inwestorów, że amerykański rynek pracy, który jest mniej odporny, niż sądzono wcześniej na jastrzębie posunięcia Rezerwy Federalnej, skłoni Fed do mniejszej skali dalszych podwyżek i do krótszego utrzymania wysokich stóp procentowych.   ● [JPY]   Jednym za największych wygranych piątkowej sesji był japoński jen (USD/JPY min. 142,07). Wartość waluty Kraju Kwitnącej Wiśni pompował pośrednio amerykański rynek długu. Inwestorzy ocenili, że ostatni wzrost rentowności dziesięcioletnich obligacji skarbowych USA powyżej granicy 4% (ze względu na rosnącą dysproporcję wobec obligacji japońskich) zwiększa ryzyko skoordynowanych interwencji Ministerstwa Finansów Japonii oraz Banku Japonii. Prawdopodobieństwo takich działań wzrosło w związku z tym, że rynek USD/JPY zameldował się niedawno blisko pułapu 145 (tj. poziomu, na którym jesienią ubiegłego roku doszło do takiej interwencji) oraz w związku z informacją amerykańskiego regulatora rynkowego, że suma krótkich pozycji w japońskich jenach jest w USA najwyższa od maja 2022 (9,79 mld USD) i podwoiła się w ciągu ostatniego kwartału. Dodatkowym i niebagatelnym czynnikiem ryzyka stała się wiadomość Ministerstwa Pracy Japonii, że w ciągu ostatnich 12 miesięcy wynagrodzenia Japończyków wzrosły najbardziej od 1995 roku. Oznacza to, że BoJ może być teraz bardziej skłonny do rewizji swojej długotrwałej ultra-luźnej polityki pieniężnej, będącej przyczyną wieloletniej słabości jena.

Przed nami
   ● [Kalendarz]   Dziś na rozgrzewkę rozpoczynającego się tygodnia poznamy aktualną wartość indeksu Sentix (o g. 10:30), który pokaże nam jak kształtują się oczekiwania inwestorów finansowych w strefie euro. Po południu poznamy opinie trojga polityków z Banku Rezerwy Federalnej. Ich wystąpienia publiczne zaplanowano kolejno na 16:30 (Mary Daly z Fed San Francisco), 17:00 (Loretta Mester z Fed Cleveland) i 18:00 (Raphael Bostic z Fed Atlanta).   ● [Scenariusze]   Dla inwestorów będzie bardzo interesujące jaka jest aktualna ocena decydentów amerykańskiej polityki pieniężnej na temat najnowszych danych z amerykańskiego rynku. Jeśli w ich opinii bieżąca sytuacja nie podważa jastrzębiego nastawienia Rezerwy Federalnej wynikającego z zapisu ostatniego posiedzenia FOMC dolar może odzyskać przynajmniej część utraconej w piątek wartości (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0900, punkty oporu EUR/PLN: 4,5000, USD/PLN: 4,1500). Gdyby jednak okazało się, że pod wpływem mieszanych danych Departamentu Pracy, monetarne poglądy polityków Fed uległy zmiękczeniu możemy obserwować pogłębienie piątkowego trendu (punkt oporu EUR/USD: 1,1000, punkty wsparcia EUR/PLN: 4,4000, USD/PLN: 4,0500).   ● [Agenda na pozostałe dni]   W rozpoczynającym się tygodniu najważniejszym wydarzeniem makroekonomicznym na świecie będzie środowa publikacja danych o amerykańskiej inflacji CPI w czerwcu. Oprócz tego poznamy jeszcze niemiecki indeks ZEW (jutro), protokół z ostatniego posiedzenia Fed (czwartek) oraz indeks Uniwersytetu Michigan (piątek).

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.


Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).



Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.


Życzymy udanych transakcji, Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.