Blog FX - Wspólny Rynek: maja 2024

Świąteczne nastroje biznesowe

(wtorek, 28-05, 8:50)

★ Niemcy: w maju indeks nastrojów biznesowych wg Ifo zanotował taki sam wynik jak w kwietniu.
★ Polska: w kwietniu stopa bezrobocia spadła zgodnie z oczekiwaniami.
★ Kalendarz Eko: amerykański indeks zaufania konsumentów Conference Board.

Za nami
W poniedziałek rynki walutowe pracowały na zwolnionych obrotach. Świąteczna nieobecność inwestorów z Wielkiej Brytanii (Wiosenne Święto Bankowe) i z USA (Dzień Pamięci) oraz nastrój wyczekiwania na piątkowe dane o amerykańskiej inflacji bazowej (PCE core) ograniczyły zakres wahań kursów. ● [DE ] Euro i złoty oddały część piątkowych zysków po publikacji niemieckiego indeksu nastrojów biznesowych wg Ifo. W maju wskaźnik zanotował taki sam wynik jak w kwietniu (rynek spodziewał się jego wzrostu z 89,3 pkt do 90,4 pkt), co sugeruje, że ożywienie najmiększej gospodarki europejskiej będzie postępowało powoli. ● [PL] Pozycji złotego (EUR/PLN max. 4,2627, USD/PLN max. 3,9296) broniła informacja o spadku krajowej stopy bezrobocia w kwietniu z 5,3% do 5,1%. Ministerstwo Rodziny, Pracy i Polityki Społecznej podało, że niższą stopę bezrobocia w kwietniu zanotowano po raz ostatni w 1990 roku.

Przed nami
● [USA] Dziś kierunek na kompasie inwestycyjnym mogą wyznaczyć dane z USA nt. zaufania konsumentów w USA. Wiedzy w tej sprawie dostarczy nam indeks Conference Board. Jego prognozowany spadek może zmniejszyć wiarę w dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,0900), na czym skorzystaliby jego rywale z grupy G10 i z rynków wschodzących (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,9000). W przypadku pozytywnej niespodzianki makroekonomicznej ze Stanów Zjednoczonych, zielona waluta mogłaby odzyskać kwietniowy blask (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0800), zostawiając w cieniu konkurentów m.in. złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 4,0000). Spośród pozostałych informacji z największej gospodarki świata nie można przegapić ogłoszenia amerykańskich wskaźników cen domów (S&P/Case-Shiller) i nieruchomości (FHFA) oraz przemysłowego indeksu Fed Dallas, które zaktualizują obraz koniunktury w największej gospodarce świata. ● [Bliski Wschód] Bieżąca eskalacja konfliktu między Izraelem i Hamasem, przywróciła uwagę inwestorów na wydarzenia w Strefie Gazy i potencjalne reperkusje geopolityczne oraz gospodarcze, szczególnie na rynku ropy.

Więcej bieżących informacji w ramach bezpłatnej usługi Monitoring FX.

Zamów darmową subskrypcję Bloga FX (e-mail) i/lub Alertów FX (sms) przez email (kontakt@wspolnyrynek.pl) lub Infolinię WR (+48 22 790 79 00).

Aby na bieżąco wiedzieć, co dzieje się na rynkach walutowych, na jakie wydarzenia i dane oczekuje rynek oraz jak mogą one wpłynąć na kursy walut zostań aktywnym Uczestnikiem Wspólnego Rynku i korzystaj z bezpłatnej usługi Monitoring FX. Nasi eksperci stale monitorują sytuację na rynkach walutowych, tak aby znaleźć najlepszy dla Twojej firmy moment i kurs transakcji.

Życzymy udanych transakcji, Zespół Wspólnego Rynku.

Nasze Alerty FX i Blog FX ma wyłącznie charakter informacyjny. Informacje w nim przedstawione nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Nasze Alerty FX i Blog FX nie stanowi oferty zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego.

Uwaga, bank na drodze !

(poniedziałek, 27-05, 8:50)

★ Reuters: prezydent Rosji Władimir Putin jest gotowy przerwać wojnę w Ukrainie.
★ Nagel (ECB): Bank jest na dobrej drodze do obniżenia stóp, na swoim czerwcowym posiedzeniu.
★ Dąbrowski (RPP): warunki do obniżki stóp NBP mogą być dopiero w przeszłym roku.
★ USA: w maju oczekiwania inflacyjne konsumentów nadspodziewanie spadły.
★ Kalendarz Eko: indeks Ifo z Niemiec.

Za nami
Na rynku walutowym miniony tydzień zakończył się pomyślnie dla złotego (EUR/PLN min. 4,2513, USD/PLN min. 3,9177). ● [RUS-UKR] Na PLNa oraz inne waluty EU pokrzepiająco oddziaływały doniesienia agencji Reuters o tym , że prezydent Rosji Władimir Putin jest gotowy przerwać wojnę w Ukrainie, negocjując zawieszenie broni, które uwzględniłoby aktualną linię frontu. ● [ECB, RPP] Dodatkowym źródłem optymizmu dla złotego oraz innych walut z Regionu CEE stały się słowa prezesa Bundesbanku Joachima Nagela, że Europejski Bank Centralny jest na dobrej drodze do obniżenia stóp procentowych ECB na swoim czerwcowym posiedzeniu. Tymczasem członek krajowej Rady Polityki Pieniężnej Ireneusz Dąbrowski przyznał w piątek, że warunki do obniżki stóp NBP mogą się pojawić dopiero w przyszłym roku. ● [USA] W tym czasie obciążeniem dla konkurencyjnego dolara (EUR/USD max. 1,0858) stała się informacja o nadspodziewanym spadku oczekiwań inflacyjnych amerykańskich konsumentów w maju (3,3% r/r vs prognoza 3,4%, poprzednio 3,5%). Straty zielonej waluty zamortyzowała wiadomość o nieoczekiwanym wzroście zamówień na dobra trwałego użytku w USA w kwietniu (0,7% m/m vs prognoza -0,6%.

Przed nami
● [DE] Nowy tydzień rozpocznie się od publikacji majowych danych nt. nastrojów biznesowych w Niemczech. Wiedzy w tej sprawie dostarczy nam wskaźnik Instytutu Ifo, który jest uznawany za najbardziej wiarygodne źródło informacji o bieżącej kondycji niemieckiej gospodarki. Dobrym prognostykiem dla Ifo oraz dla walut EU (punkt oporu EUR/USD: 1,0900; punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,9000) są ostatnie, wysokie poziomy indeksów ZEW (max. od lutego 2022) oraz PMI dla Niemiec (Composite max. od 12 miesięcy). W przypadku negatywnej niespodzianki należy się liczyć z osłabieniem euro (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0800) oraz złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 4,0000). ● [Eko- tydzień] Jeżeli chodzi o kolejne dni to już jutro poznamy indeks zaufania amerykańskich konsumentów wg Conference Board, w środę inflację w Polce (CPI) i Beżową Księgę Fed, a w piątek amerykańską inflację PCE core. Gorącym tematem pozostaje rozwój sytuacji w Ukrainie i na Tajwanie. ● [Aktualne ceny ropy] Brent 82,14 USD/bbl, Crude 78,03 USD/bbl.

Koniunkcja koniunktury

(piątek, 24-05, 8:50)

★ Euroland: w maju łączny indeks PMI dla sektora przemysłu i usług osiągnął najwyższy wynik od roku.
★ Polska: w kwietniu dynamika sprzedaży detalicznej nadspodziewanie spadła.
★ USA: w maju aktywność w biznesie wg PMI jest najwyższa od kwietnia 2022.
★ Kalendarz Eko: zamówienia na dobra trwałe w USA oraz nastroje i oczekiwania inflacyjne amerykańskich konsumentów.

Za nami
● [€Z] Wczorajsze publikacje majowych, wstępnych wskaźników PMI pokazały, że ożywienie gospodarcze w strefie euro nabrało tempa. Dzięki utrzymującemu się popytowi na usługi oraz nadspodziewanej poprawie koniunktury w przemyśle, uśredniony wskaźnik koniunktury dla Eurolandu wzrósł z 51,7 pkt w IV do 52,3 pkt w V (wobec oczekiwanych 52 pkt), osiągając najwyższą wartość od roku. Budujące dane z unijnego bloku poprawiły morale w szeregach posiadaczy euro (EUR/USD max. 1,0861) i jego sąsiadów z CEE, wliczając złotego (EUR/PLN min. 4,2586, USD/PLN min. 3,9238). ● [USA] Zyski walut EU przyciął najwyższy od kwietnia 2022 wynik wskaźnika PMI Composite dla gospodarki USA (54,4 pkt vs prognoza 51,1 pkt; poprzednio 51,3 pkt), który umocnił konkurencyjnego dolara. Dodatkowym atutem makroekonomicznym zielonej waluty stał się amerykański raport jobless claims, który pokazał, że w poprzednim tygodniu liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych nadspodziewanie spadła (215 tys. vs prognoza 220 tys.; poprzednio 223 tys.). ● [PL] Lokalnie złotemu ciążyła informacja o większym od prognoz spadku dynamiki krajowej sprzedaży detalicznej w kwietniu (4,3%; poprzednio 5,9%; poprzednio 6%).

Przed nami
● [USA] Koniec tygodnia przyniesie publikacje ważnych danych zza oceanu nt. zamówień na dobra trwałe w kwietniu oraz nt. aktualnych nastrojów i oczekiwań inflacyjnych amerykańskich konsumentów (raport Uniwersytetu Michigan). Wyższe wyniki będą argumentem dla polityków Fed za odroczeniem cięć stóp na koniec roku, a dla inwestorów za zakupem dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0800), kosztem jego rywali z G10 i z rynków wschodzących (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 4,0000). Natomiast niższe dane mogłyby zwiększyć presję na członków FOMC, aby szybciej rozpoczęli proces luzowania amerykańskiej polityki pieniężnej, co byłoby negatywne dla zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,0900), a tym samym pozytywne dla złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,9000). ● [Aktualne ceny ropy] Brent 81,42 USD/bbl, Crude 76,91 USD/bbl.

Niepokój w szeregach Fed

(czwartek, 23-05, 8:50)

★ Wielka Brytania: w kwietniu inflacji CPI spadła mniej, niż prognozowano.
★ Polska: w poprzednim miesiącu produkcja przemysłowa nadspodziewanie odbiła.
★ Protokół Fed: politycy Banku niepokoją się utrzymującą się na wysokim poziomie inflacją.
★ Kalendarz Eko: wstępne wyniki indeksów PMI dla Eurolandu i USA oraz sprzedaż detaliczna w Polsce.

Za nami
● [UK] Wczorajsza publikacja kwietniowych danych o brytyjskiej inflacji CPI zmniejszyła szanse na szybsze obniżki stóp procentowych Banku Anglii. W poprzednim miesiącu dynamika wzrostu cen konsumpcyjnych na Wyspach spadła wolniej, niż oczekiwano, co zmniejszyło prawdopodobieństwo cięcia BoE zarówno czerwcowego (z 50% do 13%), jak i sierpniowego (z 70% do 40%). Taka perspektywa ucieszyła posiadaczy funta. W efekcie kurs GBP/PLN powrócił powyżej granicy 5,00 (max. 5,0220). ● [USA] Negatywnie dla złotego wypadł również bilans rynku USD/PLN (max. 3,9489), którego zwyżce sprzyjał jastrzębi protokół Fed. Dokument ujawnił, że politycy Banku niepokoją się utrzymującą się na wysokim poziomie inflacją, co zmniejsza szanse na obniżkę stóp w najbliższym czasie. ● [PL] Lokalnym obciążeniem dla złotego (EUR/PLN max. 4,2734) stały się informacje o nieoczekiwanym spadku dynamiki wzrostu wynagrodzeń (11,3% r/r vs prognoza 12,1%; poprzednio 12%) oraz o nadspodziewanym spadku zatrudnienia w krajowym sektorze przedsiębiorstw w kwietniu (-0,4% r/r vs prognoza -0,3%; poprzednio -0,2%). Pozycji złotego broniła wiadomość o większym od prognoz odbiciu polskiej produkcji przemysłowej w kwietniu (7,9% r/r vs prognoza 6%; poprzednio -5,6%).

Przed nami
● [PMI] Dziś zostaną opublikowane wstępne wyniki indeksów PMI, które pokażą nam w zarysie perspektywy rozwoju gospodarek strefy euro i USA na początku II kwartału br. Analitycy oczekują ich wzrostów w Eurolandzie oraz utrzymania statusu quo w Stanach Zjednoczonych, co może sprzyjać euro i jego sąsiadom z CEE (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,9000), a jednocześnie szkodzić dolarowi (punkt oporu EUR/USD: 1,0900). W przypadku realizacji odwrotnego scenariusza makroekonomicznego należy się liczyć ze spadkiem wyceny euro i pieniędzy z CEE (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 4,0000) oraz ze wzrostem notowań zielonej waluty (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0800). ● [GUS] Lokalnym wyzwaniem makroekonomicznym dla złotego będą dane GUS o krajowej sprzedaży detalicznej oraz o produkcji budowlano-montażowej w kwietniu. ● [Aktualne ceny ropy] Brent 81,47 USD/bbl, Crude 77,08 USD/bbl.

Fed potrzebuje dobrej inflacji

(środa, 22-05, 8:50)

★ Strefa euro: w marcu odnotowano poprawę bilansu płatniczego oraz handlu zagranicznego.
★ Narodowy Bank Węgier dokonał 50-punktowej obniżki stóp MNB.
★ Waller (Fed): Bank potrzebuje „kilku miesięcy” dobrej inflacji, zanim obniży stopy procentowe.
★ Cena Bitcoina po raz pierwszy od ponad miesiąca znalazła się powyżej granicy 70 tys. USD.
★ Kalendarz Eko: dane z Polski nt. produkcji przemysłowej, przeciętnego wynagrodzenia, zatrudnienia, inflacji PPI i nastrojów konsumentów oraz protokół Fed.

Za nami
We wtorek kurs EUR/PLN ponownie odbił się od bariery technicznej 4,25 (max. 4,2596). ● [€Z] Jego trend spadkowy przystopowały lepsze od prognoz dane ze strefy euro nt. bilansu płatniczego oraz handlu zagranicznego w marcu, które odebrano na korzyść wspólnej waluty. ● [MNB] Jednocześnie do nowych zakupów złotego i innych walut z Regionu CEE (zwłaszcza forinta) zniechęcała decyzja decyzja Narodowego Banku Węgier o 50-punktowej obniżce stóp procentowych MNB. ● [Fed] Za to wsparciem dla konkurencyjnego dolara (EUR/USD min. 1,0842) stały słowa członka zarządu Fed Christophera Wallera, że Bank potrzebuje „kilku miesięcy” dobrej inflacji, zanim obniży stopy procentowe. ● [Krypto-waluty] Udany dzień mają za sobą posiadacze krypto-walut, które zdrożały po doniesieniach agencji Bloomberga, że proces składania wniosków o zatwierdzenie ETF-ów typu spot na Ethereum nabiera tempa. Po miesiącach wątpliwości podnoszonych przez samych dostawców funduszy, którzy spodziewali się odrzucenia aplikacji, analitycy oceniają szansę na zatwierdzenie nowych instrumentów pochodnych, bazujących na krypto-walucie na 75% i spodziewają się, że dojdzie do tego już 23 maja. W efekcie Bitcoin po raz pierwszy od ponad miesiąca zameldował się powyżej granicy 70 tysięcy USD.

Przed nami
● [GUS] Środa przyniesie wiele publikacji makroekonomicznych z Polski, które pokażą jak krajowa gospodarka zaczęła II kwartał. Równocześnie o godzinie 10:00 poznamy kwietniowe dane nt. inflacji PPI, produkcji przemysłowej oraz przeciętnego zatrudnienia i wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw, a także aktualne nastroje konsumentów. Lepsze od prognoz wyniki dodadzą mocy złotemu (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,9000), a gorsze mogą go zawrócić ze ścieżki wzrostowej (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 4,000). ● [Protokół Fed] Inwestorzy globalni czekają na publikacje zapisu z ostatniego posiedzenia amerykańskiego banku centralnego. Jastrzębi protokół (sugerujący tylko jedną obniżkę stóp Fed w tym roku) pomoże dolarowi (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0800), a gołębi (sygnalizujący możliwość dwóch cięć) wytrąci mu z ręki argumenty do umocnienia (punkt oporu EUR/USD: 1,0900).

BoE, EBI i EBOR w drużynie złotego

(wtorek, 21-05, 8:50)

★ Broadbent (BoE): Bank Anglii będzie mógł obniżyć stopy już latem.
★ Europejski Bank Rozwoju (EBI) zdecydował się zainwestować 300 mln EUR w polski program satelitarny.
★ Kazaks (ECB): Bank musi stopniowo łagodzić swoją politykę.
★ Kalendarz Eko: wystąpienia publiczne polityków ECB (Lagarde) i Fed (Barkina, Wallera, Williamsa, Bostica i Barr'a) oraz decyzja MNB ws. węgierskich stóp procentowych.

Za nami
Na początku tygodnia kurs EUR/PLN dotarł do granicy 4,2500, osiągając najniższy poziom od czterech lat. ● [BoE] Złoty oraz inne waluty Regionu Europy Środkowo-Wschodniej skorzystały na wzroście oczekiwań, na szybsze obniżki stóp Banki Anglii. Wiceprezes BoE Ben Broadbent powiedział wczoraj, że Bank będzie mógł obciąć stopy już latem, jeśli presja inflacyjna spadnie zgodnie z oczekiwaniami. ● [EBI, EBOiR] Naszej walucie pomogła także informacja, że Europejski Bank Rozwoju (EBI) zdecydował się zainwestować 300 mln EUR w polski program satelitarny. Ponadto Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju (EBOiR) poinformował, że pracuje nad nową strategią dla Polski, w której priorytetami są wsparcie zielonej transformacji, poprawa innowacji i konkurencyjności przedsiębiorstw oraz wzmacnianie odporności gospodarki. ● [ECB, Fed] Spadek kursu EUR/PLN limitował komentarz prezes Banku Łotwy Martina Kazaksa, który powiedział, że ECB musi stopniowo łagodzić swoją politykę monetarną. Polityk powiedział, że czerwiec wydaje się właściwym momentem na rozpoczęcie obniżania kosztów kredytu, jednak decyzje o kolejnych krokach najlepiej podejmować na podstawie napływających danych. Z kolei zniżkę rynku USD/PLN (min. 3,9110) ograniczyły słowa Mary Daly z Fed, że nie jest pewna trwałego spadku inflacji do 2-procentowego celu.

Przed nami
● [ECB] W kontekście wysokich oczekiwań rynku na czerwcową obniżkę stóp ECB warto dziś posłuchać wystąpienia publicznego prezes Banku Christiny Lagarde. Potwierdzenie rozpoczęcia luzowania polityki pieniężnej w Eurolandzie w przyszłym miesiącu, będzie szkodzić euro (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0800) oraz sprzyjać walutom z Regionu CEE (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,9000). Natomiast zasygnalizowanie możliwości opóźnienia cięć będzie pozytywne dla wspólnej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,0900) i negatywne dla jej peryferyjnych sąsiadów (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 4,0000). ● [Fed] W drugiej części dnia rynki walutowe mogą podążać za narracją polityków amerykańskiego Banku Centralnego: Toma Barkina, Christophera Wallera, Johna Williamsa, Raphaela Bostica i Michaela S. Barr'a. ● [MNB] W międzyczasie poznamy decyzje Narodowego Banku Węgier ws. stóp procentowych MNB. Analitycy spodziewają się kolejnej obniżki o 50 punktów bazowych (z 7,75% do 7,25%), co mogłoby być korzystne dla złotego.

Między pewnością a niepewnością

(poniedziałek, 20-05, 8:50)

★ Bowman (Fed): przy niezmienionych stopach procentowych inflacja będzie dalej spadać.
★ Guindos (ECB): politycy Banku są coraz bardziej przekonani, że inflacja osiągnie 2-procentowy cel w przyszłym roku.
★ Chiny: w kwietniu ceny nieruchomości spadły w najszybszym tempie od ponad dziewięciu lat.
★ Kalendarz Eko: wystąpienia publiczne Bostica, Wallera, Barr'a, Jeffersona i Mester z Fed.

Za nami
● [Fed] Inwestorzy są coraz bardziej rozdarci ws. terminu pierwszej obniżki stóp Fed. Choć w kwietniu inflacja spadła (więcej na ten temat w naszym Alercie FX24 z 16-05), wielu polityków Fed wyraziło ostrożność w kwestii tego, kiedy Bank może zacząć luzować swoją politykę. Ich obawy przed zwiększeniem presji inflacyjnej pogłębiła czwartkowa wiadomość o zaskakująco dużym wzroście kosztów amerykańskiego importu w kwietniu (+0,9%). Rynek kontraktów terminowych wycenia do końca roku cięcia oprocentowania funduszy federalnych na 46 punktów bazowych, czyli około dwóch obniżek, ale prawdopodobieństwo wrześniowego ruchu spadło. W piątek członkini zarządu Fed Michele Bowman powtórzyła swoją opinię, że inflacja będzie dalej spadać przy niezmienionych stopach procentowych. Stwierdziła jednak, że nie zaobserwowała w tym roku żadnej poprawy ws. inflacji i pozostaje skłonna do podwyżki stóp w przypadku zatrzymania lub odwrócenia tej sytuacji. ● [ECB] Zdecydowanie większy optymizm w tej sprawie panuje w szeregach Europejskiego Banku Centralnego. Wiceprezes EBC Luis de Guindos powiedział w piątek, że wśród polityków Banku wzrosła pewność, że inflacja powróci do celu w przyszłym roku ze względu na zmniejszającą się presję cenową. ● [ChRL] Oprócz niepewności ws. polityki Fed inwestorów paraliżowały rozczarowujące dane z Chin nt. sprzedaży detalicznej oraz cen domów, które spadły w najszybszym tempie od ponad dziewięciu lat. W obliczu spadku globalnego apetytu na ryzyko inwestycyjne rynek walutowy w Nowym Jorku zamknął się w piątek o godzinie 22:00 na poziomie EUR/USD 1,0873, EUR/PLN 4,2607, USD/PLN 3,9192.

Przed nami
● [Fed] Dziś na makroekonomicznej agendzie inwestorów znajduje się aż pięć wystąpień publicznych polityków Fed. W kolejności chronologicznej głos zabierze prezes oddziału Rezerwy Federalnej w Atlancie Raphael Bostic, członek zarządu Banku Christopher Waller, członek zarządu Michael S. Barr, członek zarządu Philip Jefferson oraz prezes oddziału Fed w Cleveland Loretta Mester. Jastrzębie komentarze (sugerujące odroczenie cięć stóp), mogą wesprzeć nadwątlone notowania dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0800), kosztem jego rywali spod znaków G10 i EM (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 4,0000). Natomiast gołębie wypowiedzi (sygnalizujące szybsze obniżki) mogłyby pogrążyć zieloną walutę (punkt oporu EUR/USD: 1,0900) i skierują kolejny strumień kapitału na rynki wschodzące, w tym do złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,9000). ● [Eko-Tydzień] Jeżeli chodzi o kolejne dni to jutro poznamy decyzje Narodowego Banku Węgier ws. stóp MNB, w środę dane z Polski o produkcji przemysłowej i inflacji PPI, w czwartek polską sprzedaż detaliczną oraz wstępne wyniki indeksów PMI dla Eurolandu oraz USA, a w piątek aktualne nastroje oraz oczekiwania inflacyjne amerykańskich konsumentów.

Lepiej wcześniej niż później?

(piątek, 17-05, 8:50)

★ Muller, Villeroy, Centeno oraz Cos z ECB opowiedzieli się za czerwcową obniżką stóp w strefie euro.
★ Williams (Fed): Bank nie musi czekać aż inflacja spadnie do 2%, aby złagodzić swoją politykę.
★ USA: w kwietniu odnotowano niespodziewany zastój w produkcji przemysłowej.
★ Kalendarz Eko: inflacja HICP w strefie euro (finalne dane) oraz wystąpienie publiczne Wallera z Fed.

Za nami
W czwartek polska waluta utrzymała większość zysków wypracowanych w tym tygodniu (EUR/PLN min 4,2566, USD/PLN min. 3,9118). Nasz pieniądz skorzystał na słabości euro oraz dolara, którym zaszkodziły gołębie komentarze polityków Europejskiego Banku Centralnego oraz Banku Rezerwy Federalnej. ● [ECB] Za czerwcową obniżką stóp w strefie euro opowiedziało się wczoraj się kilku członków Rady Prezesów ECB: Madis Muller, Francois Villeroy, Mario Centeno oraz Pablo Hernandez de Cos. ● [USA] Z kolei wpływowy prezes oddziału Fed z Nowego Jorku, John Williams powiedział, że Bank nie musi czekać aż inflacja spadnie do 2%, aby złagodzić swoją politykę. Makroekonomicznym obciążeniem dla zielonej waluty stały się wiadomości o zastoju w amerykańskiej produkcji przemysłowej w kwietniu (0% m/m vs prognoza 0,1%; poprzednio 0,4%). Z oczekiwaniami rynku minęły się także dane z USA nt. nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych oraz nt. aktywności produkcyjnej w regionie środkowo-atlantyckim (indeks Fed z Filadelfii), jak również nt. pozwoleń i rozpoczętych budów domów (wszystkie wyniki znajdują się w naszym Kalendarzu Eko).

Przed nami
● [ChRL] Dziś inwestorzy mogą odreagować poranne dane z Chin o sprzedaży detalicznej w kwietniu, której towarzyszyła lepsza od prognoz produkcja przemysłowa (szczegóły w naszym Kalendarzu Eko). Niepokojące wyniki handlu i konsumpcji zwiększyły obawy o sytuacje ekonomiczną w drugiej największej gospodarce świata, co może szkodzić juanowi i innym walutom rynków wschodzących (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 4,0000) oraz sprzyjać bezpiecznemu dolarowi (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0800). ● [Fed] Szyki amerykańskiej walucie może popsuć ew. łagodny komentarz członka zarządu Fed Christophera Wallera, wpisujący się we wczorajszą wypowiedź Williamsa. Jego wystąpienie publiczne rozpocznie się o godzinie 16:15. W anty-dolarowym scenariuszu (punkt oporu EUR/USD: 1,0900) zyskałby m.in. złoty (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,9000).